46
Расчеты по
налогам и
сборам
86
110
437
24
426
127,91
397,27
Расчеты по
социальному
страхованию
273
88
139
-185
51
32,23
157,95
Расчеты с
подотчетными
лицами
4207
310
35
-3897
-275
7,37
11,29
Расчеты с
разными
дебиторами и
кредиторами
414
1986
1928
1572
-58
479,71
97,08
Дебиторская
задолженность
всего
49764
43035
61752
-6729
18717
86,48
143,49
Из таблицы видно, что остатки дебиторской задолженности и отдельных
ее видов в 2013-2015 гг. изменялись неравномерно. Так, в 2014 г. по сравнению
с 2013 г. остаток дебиторской задолженности сократился на 6729 тыс. руб. или
13,52%. Это было вызвано снижением остатков дебиторской задолженности по
расчетам с покупателями и заказчиками на 4243 тыс. руб., по расчетам по
социальному страхованию на 185 тыс. руб., по расчетам с подотчетными
лицами – на 3897 тыс. руб. В то же время в 2014 г. необходимо отметить рост
остатков дебиторской задолженности по расчетам по налогам и сборам на 24
тыс. руб. и по расчетам с разными дебиторами и кредиторами на 1572 тыс. руб.
Остаток дебиторской задолженности на конец 2015 г., напротив,
увеличился на 43,49%. Положительная динамика данной составляющей
оборотных активов была вызвана ростом остатков задолженности по расчетам с
покупателями и заказчиками на 46,07%, по расчетам по налогам и сборам – на
297,27%, по социальному страхованию – на 57,95%. При этом остаток
дебиторской задолженности по расчетам по социальному страхованию
сократился на 275 тыс. руб. или 88,71%, а задолженности по расчетам с
разными дебиторами и кредиторами уменьшились на 2,92%.
Рассматривая динамику дебиторской задолженности в 2014 - 2015 г.
необходимо также отметить, что размер дебиторской задолженности
покупателей в 2014 г. на 14% превышал среднемесячный объем продаж, то за
47
2015 год размер дебиторской задолженности повысился и стал на 76%
превышать среднемесячный объем продаж в данном отчетном периоде.
Причину роста дебиторской задолженности покупателей ОАО «Спасский
кожевенный завод» можно объяснить следующими причинами. Во-первых,
почти все конкуренты -кожевенные заводы предоставляют покупателям
длительные (до 3-х и более месяцев) отстрочки оплаты. При такой кредитной
политике покупателей остатки дебиторской задолженности на конец отчетного
периода неизбежно увеличатся. Во-вторых, в условиях падения курса рубля,
действия санкций против РФ, ожиданий высокого уровня инфляции и роста цен
– обувные фабрики в конце 2015 г. стали закупать больше кожпродукции, а
некоторые обувные фабрики заплатили крупные авансы за кожтовар по
фиксированной цене на 2016 год.
Анализ структуры дебиторской задолженности ОАО «Спасский
кожевенный завод» по отдельным ее видам выполнен в таблице 10
Таблица 10
Анализ структуры дебиторской задолженности ОАО «Спасский
кожевенный завод» по видам
Элемент оборотных
активов
Доля, %
Отклонение доли,
%
На
конец
2013 г
На
конец
2014 г.
На
конец
2015 г.
2014-
2013
2015-
2014
Расчеты с покупателями
и заказчиками
89,99
94,20
95,89
4,21
1,69
Расчеты по налогам и
сборам
0,17
0,25
0,71
0,08
0,46
Расчеты по социальному
страхованию
0,55
0,20
0,22
-0,35
0,02
Расчеты с подотчетными
лицами
8,45
0,72
0,06
-7,73
-0,66
Расчеты с разными
дебиторами и
кредиторами
0,84
4,63
3,12
3,79
-1,51
Дебиторская
задолженность всего
100
100
100
-
-
Из таблицы видно, что наибольший удельный вес в обшей сумме
дебиторской задолженности в 2013 – 2015 гг. занимала задолженность по
расчетам с покупателями и заказчиками, при этом в сравнении с 2013 г. ее доля
увеличилась на 5,9 процентных пункта. Среди других наиболее существенных
48
изменений в структуре дебиторской задолженности необходимо также
отметить снижение доли задолженности по расчетам с подотчетными лицами с
8,45% в 2013 г. до 0,0процентных пункта в 2015 г., а также рост доли
задолженности по расчетам с разными дебиторами и кредиторами на 2,29
процентных пункта в сравнении с 2013 г.
Большое значение в процессе анализа дебиторской задолженности имеет
также анализ ее структуры по характеру погашения. Структура дебиторской
задолженности по данному критерию показана на рисунке 8
83,99%
16,01%
д.з. погашенная в срок
просроченная д.з.
На конец 2013 г
81,49%
18,51%
д.з. погашенная в срок
просроченная д.з.
На конец 2014 г.
96,22%
3,78%
д.з. погашенная в срок
просроченная д.з.
На конец 2015 г.
Рисунок 8. Структура дебиторской задолженности по
характеру погашения
Из рисунка видно, что на протяжении трех исследуемых лет на
предприятии существовала просроченная дебиторская задолженность. Ее
наибольший удельный вес в сумме задолженности на конец отчетного периода
наблюдался в 2014 г. и составил 18,51%. К концу 2015 г. ситуация улучшилась,
в результате чего доля просроченной дебиторской задолженности сократилась
на 14,73 процентных пункта и составила 3,78%. В абсолютном выражении она
составляла 2 337 тыс. руб., что на 5632 тыс. руб. меньше, чем в 2014 г.
Снижение абсолютной величины и доли просроченной дебиторской
задолженности к концу 2015 г. является следствием улучшения платежной
дисциплины дебиторов и может рассматриваться как положительный результат
в управлении оборотными активами. В то же время сам факт наличия
просроченной дебиторской задолженности требует особого внимания
49
финансовых менеджеров и руководства предприятия к управлению данным
элементом оборотных активов.
Абсолютно ликвидным оборотным активом предприятия,
обеспечивающим возможности его расчетов по наиболее срочным
обязательствам, являются денежные средства. Анализ динамики остатков
денежных средств и их составляющих ОАО «Спасский кожевенный завод»
проведен в таблице 11
Таблица 11
Анализ динамики остатков денежных средств ОАО «Спасский
кожевенный завод»
Элемент
оборотных
активов
На
конец
2013
года,
тыс.
руб.
На
конец
2014
года,
тыс.
руб.
На
конец
2015
года,
тыс.
руб.
Абсолютное
отклонение,
тыс. руб.
Темп роста,%
2014-
2013
2015-
2014
2014/
2013
2015/
2014
Денежные
средства в
кассе
101
102
33
1
-69
100,99
32,35
Денежные
средства на
расчетном
счете
56506
2548
1588
-53958
-960
4,51
62,32
Денежные
средства на
валютном
счете
0
2150
1244
2150
-906
100
57,86
Денежные
средства, всего
56607
4800
2865
-51807
-1935
8,48
59,69
Из таблицы видно, что в 2014 г. в составе оборотных активов
предприятия произошли изменения. Так, на конец 2013 г. предприятие не
располагало денежными средствами на валютном счете, однако к концу 2014 г.
их остаток увеличился до 2150 тыс. руб. При этом на протяжении 2013-2015 гг.
наблюдалось постепенное снижение остатков денежных средств. К концу 2014
г. остаток денежных средств сократился на 91,52 % по сравнению с
предыдущим отчетным периодом, что было вызвано в первую очередь
сокращением остатков денежных средств на расчетном счете предприятия.
Такая же ситуация наблюдается в 2015 г., в результате чего остаток денежных
средств на конец данного отчетного периода составил 60% от уровня 2014 г.
50
Необходимо отметить, что при сохранении тенденции снижения денежных
средств в будущем у предприятия могут возникнуть сложности в выполнении
его наиболее срочных обязательств, что приведет к снижению уровня его
платежеспособности.
Анализ структуры остатков денежных средств ОАО «Спасский
кожевенный завод» выполнен в таблице 12
Таблица 12
Анализ структуры остатков денежных средств ОАО «Спасский
кожевенный завод»
Элемент оборотных
активов
Доля, %
Отклонение доли,
%
На
конец
2013 г
На
конец
2014 г.
На
конец
2015 г.
2014-
2013
2015-
2014
Денежные средства в
кассе
0,18
2,12
1,15
1,94
-0,97
Денежные средства на
расчетном счете
99,82
53,08
55,43
-46,74
2,35
Денежные средства на
валютном счете
0
44,8
43,42
100
-1,38
Денежные средства,
всего
100
100
100
-
-
Среди наиболее существенных изменений, произошедших в структуре
денежных средств ОАО «Спасский кожевенный завод», необходимо отметить
снижение доли денежных средств на расчетном счете в 2014 г. по сравнению с
предыдущим отчетным периодом. В 2014-2015 гг. существенных изменений в
структуре денежных средств не происходило и наибольший удельный вес в
приходился на денежные средства на расчетном и валютном счетах.
Выявленные в процессе анализа изменения в составе и структуре
оборотных активов ОАО «Спасский кожевенный завод», а также анализ
динамики их остатков на конец 2013-2015 гг. позволяет сделать вывод о том,
что на предприятии наблюдается тенденция роста абсолютной величины и доли
менее ликвидных активов и снижения абсолютной величины и доли наиболее
ликвидных активов. Эти изменения могут оказать негативное влияние на
уровень платежеспособности предприятия.
51
2.3 Оценка эффективности использования оборотных активов ОАО
«Спасский кожевенный завод» и анализ ее влияния на финансовый
результат и платежеспособность предприятия
Оценка эффективности использования оборотных активов предприятия
осуществляется по результатам расчета и анализа трех основных показателей:
коэффициента оборачиваемости оборотных активов и их отдельных видов,
продолжительности одного оборота оборотных активов и их отдельных видов,
рентабельности оборотных активов. Расчет общих показателей
оборачиваемости оборотных активов ОАО «Спасский кожевенный завод»
выполнен в таблице 13
Таблица 13
Расчет общих показателей оборачиваемости оборотных
активов ОАО «Спасский кожевенный завод»
Наименование
показателя
2013 год
2014 год
2015 год
Отклонение, +,-
2014-
2013
2015-
2014
Выручка, тыс. руб.
225237
363389
350585
138152
-12804
Средняя стоимость
оборотных активов,
тыс. руб.
181992
201625,5
181292
19633,5
-20333,5
Коэффициент
оборачиваемости
оборотных активов
1,24
1,80
1,93
0,56
0,13
Коэффициент
загрузки оборотных
активов
0,81
0,55
0,52
-0,26
-0,03
Продолжительность
одного оборота
оборотных активов,
дни
290,32
200
186,53
-90,32
-13,47
Результаты расчетов указывают на рост в динамике коэффициентов
оборачиваемости оборотных активов, что свидетельствует о более
эффективном их использовании. Так, в течение 2013 г. оборотные активы
предприятия прошли 1,24 оборота, в 2014 г. данный показатель увеличился до
1,8 оборота, а в 2015 г. до 1,93 оборота. Благодаря ускорению оборачиваемости
оборотных активов, можно отметить сокращение затрат оборотных активов в
расчете на 1 рубль продаж, что подтверждается значением коэффициента
загрузки оборотных активов. Так, если в 2013 г. на 1 рубль реализованной
52
продукции приходилось 0,8 рублей оборотных активов, то в 2015 г. данный
показатель сократился до 0,52 рубля. Ускорение оборачиваемости оборотных
активов также положительно повлияло на продолжительность одного оборота,
которая из года в год постепенно сокращалась. В результате в 2015 г. в
сравнении с 2013 г. продолжительность одного оборота оборотных активов
сократилась на 103,79 дней.
Для определения продолжительности периода нахождения оборотных
активов ОАО «Спасский кожевенный завод» на различных этапах кругооборота
был выполнен расчет частных коэффициентов оборачиваемости. Результаты
расчетов отражены в таблице 14
Таблица 14
Частные коэффициенты оборачиваемости оборотных активов
ОАО «Спасский кожевенный завод»
Наименование
показателя
2013 год
2014 год
2015 год
Отклонение, +,-
2014-
2013
2015-
2014
Выручка, тыс. руб.
225237
363389
350585
138152
-12804
Средняя стоимость
запасов, тыс. руб
107013,5
120449,5
121474,5
13436
1025
Средняя стоимость
материальных
запасов, тыс. руб.
38524
31511
36958,5
-7013
5447,5
Средняя стоимость
запасов товаров,
тыс. руб.
32,5
20,5
7048
-12
7027,5
Средняя стоимость
готовой продукции,
тыс. руб.
2882
2679,5
2484
-202,5
-195,5
Средняя стоимость
незавершенного
производства, тыс.
руб.
65575
86238,5
74984
20663,5
-11254,5
Средняя стоимость
дебиторской
задолженности, тыс.
руб.
41570,5
46399,5
52393,5
4829
5994
Коэффициент
оборачиваемости
запасов
2,10
3,02
2,88
0,92
-0,14
Коэффициент
оборачиваемости
материальных
запасов
5,84
11,53
9,48
5,69
-2,05
Коэффициент
оборачиваемости
6930
17726
49,74
10796
-17676,26
53
запасов товаров
Коэффициент
оборачиваемости
готовой продукции
78,15
135,61
141,13
57,46
5,52
Коэффициент
оборачиваемости
незавершенного
производства
3,43
4,21
4,67
0,78
0,46
Коэффициент
оборачиваемости
дебиторской
задолженности
5,42
7,83
6,69
2,44
-1,14
Продолжительность
одного оборота
запасов, дни
171,43
119,20
125
-52,23
5,8
Продолжительность
одного оборота
материальных
запасов, дни
61,64
31,22
37,97
-30,42
6,75
Продолжительность
одного оборота
товаров, дни
0,05
0,02
7,23
-0,03
7,21
Продолжительность
одного оборота
готовой продукции,
дни
4,61
2,65
2,55
-1,96
-0,1
Продолжительность
одного оборота
незавершенного
производства, дни
104,95
85,51
77,09
-19,44
-8,42
Продолжительность
одного оборота
дебиторской
задолженности, дни
66,42
45,98
53,81
-20,44
7,83
Из таблицы видно, что в 2014 г. в сравнении с 2013 г. наблюдается
ускорение оборачиваемости по всем исследуемым элементам оборотных
активов предприятия. Так, оборачиваемость запасов увеличилась в 0,92 раза, в
результате чего в течение 2014 г. запасы прошли 3,02 оборота.
Оборачиваемость дебиторской задолженности увеличилась в 2,44 раза, в
результате чего продолжительность одного оборота дебиторской
задолженности на 20,44 дня. Обратная ситуация наблюдается в 2015 г., так как
в данном отчетном периоде наблюдается замедление оборачиваемости и
запасов и дебиторской задолженности. В результате продолжительность одного
оборота запасов в 2015 г. увеличилась на 5,8 дня, а продолжительность одного
оборота дебиторской задолженности стала больше на 7,83 дня. При более
54
детальном анализе периода нахождения оборотных активов в отдельных их
видах, видно, что замедление оборачиваемости материально –
производственных запасов можно объяснить замедлением оборачиваемости
запасов сырья и материалов и товаров, предназначенных для перепродажи. В то
же время необходимо отметить ускорение оборачиваемости оборотных
активов, находящихся в готовой продукции и незавершенном производстве.
Благодаря ускорению оборачиваемости незавершенного производства,
производственная стадия оборота оборотных активов ОАО «Спасский
кожевенный завод» сократилась на 8,42 дня, а благодаря ускорению
оборачиваемости готовой продукции товарная стадия оборота оборотных
активов сократилась на 0,1 дня по сравнению с 2014 г.
Таким образом, ускорение оборачиваемости всех оборотных активов
предприятия в 2015 г. было достигнуто преимущественно за счет ускорения
оборачиваемости оборотных активов, находящихся в готовой продукции и
незавершенном производстве. В то же время можно снижение эффективности
использования активов предприятия, находящихся в материальных запасах, и
запасах товаров, предназначенных для последующей продажи. Также
руководству предприятия необходимо обратить внимание на замедление
оборачиваемости дебиторской задолженности. В том случае, если тенденция к
увеличению продолжительности периода инкассирования дебиторской
задолженности увеличится у предприятия могут возникнуть сложности в
обеспечения своевременного погашения своей задолженности перед
кредиторами.
Изменение продолжительности нахождения оборотных активов способно
оказать существенное влияние на продолжительность операционного цикла,
что означает сокращение времени прохождения оборотными активами всех
стадий оборота. Операционный цикл в свою очередь из производственного и
финансового цикла. Продолжительность производственного цикла на
анализируемом предприятии составила:
В 2014 году: 119,20 + 98,36 = 217,56 дней
55
Где 98,36 дней – продолжительность одного оборота кредиторской
задолженности 2014 году
В 2015 году: 125 + 66,79 = 191,79 дней
Где 66,79 дней - продолжительность одного оборота кредиторской
задолженности 2015 году
Продолжительность финансового цикла составила
В 2014 г. 119,20 + 45,98 – 98,36 = 66,82 дня
В 2015 году: 125 + 53,81 – 66,79 = 112,02 дня
Продолжительность операционного цикла составила
В 2014 году 119,20 + 45,98 = 165,18 дней
В 2015 г. 125+53,81 = 178,81 дней
Анализируя результаты выполненных выше расчетов можно сделать
следующие выводы. Продолжительность производственного цикла ОАО
«Спасский кожевенный завод» в 2015 г. была меньше, чем в 2014 на 25,77 дней.
Этому способствовало сокращение продолжительности одного оборота
кредиторской задолженности предприятия на 31,57 дней. Что касается
продолжительности финансового и операционного цикла, то в 2015 г. она
увеличилась на 45,2 дня и на 13,63 дня соответственно. Это объясняется ростом
продолжительности одного оборота запасов и дебиторской задолженности.
Таким образом, руководству предприятия необходимо обратить особое
внимание на управление запасами и дебиторской задолженностью.
Еще одним показателем, характеризующим эффективность
использования оборотных активов предприятия, является рентабельность
оборотных активов. Данный показатель рассчитывается, как правило, по чистой
прибыли, и характеризует величину чистой прибыли, приходящейся на 1 рубль
оборотных активов предприятия. Значение рентабельности оборотных активов
ОАО «Спасский кожевенный завод» составило:
В 2013 году: 224/ 181992*100 = 0,12%
В 2014 году: 1159/ 201625,5*100 = 0,57%
В 2015 году: 1347/181292*100 = 0,74%