14
вспомогательных материалов - топливо, тара и тарные материалы для
упаковки, запасные части которые используются для обслуживания, ухода за
орудиями труда, облегчения процесса производства или же воздействия на
основные материалы, сырье в целях придания продукту определенных
потребительских свойств;
покупных полуфабрикатов и комплектующих изделий.
2. Средства в производстве:
а) незавершенное производство, это незаконченные обработкой
изделия, не прошедшие всех операций обработки, предусмотренных
технологическим процессом. Они предоставлены:
незавершенным производством;
полуфабрикатами собственного изготовления.
б) расходы будущих периодов - это невещественные элементы
оборотных производственных фондов, включающие затраты на подготовку и
освоение новой продукции, новой технологии, которые производятся в данном
году, но относятся на продукцию следующего года. [29,c.85]
Фонды обращения, т.е. те оборотные средства, обслуживающие
процесс обращения, формируются под влиянием характера деятельности
предприятия, условий реализации продукции, уровня организации системы
сбыта готовой продукции, применяемых форм расчетов и их состояния и
других факторов.
1. Готовая продукция (до 60%):
а) готовая продукция на складе предприятия. Моментом перехода
готовой продукции на склад предприятия завершается процесс выпуска
продукции. А выпущенная продукция, товары, отгруженные потребителю,
находятся уже в сфере обращения и отражают процесс реализации продукции.
Соотношение между элементами фондов 1:1.
б) товары отгруженные можно рассматривать по следующим,
направлениям:
срок оплаты, которых не наступил;
15
срок оплаты, которых просрочен;
находящиеся на ответственном хранении у покупателей.
2. Денежные средства и дебиторская задолженность. Денежные
средства могут находиться в имеющихся финансовых инструментах
предприятия, то есть на открытых в банковских и иных кредитных
учреждениях счетах (причем их количество не ограничено
законодательством); инвестированные в долгосрочные и краткосрочные
ценные бумаги, в предъявленных активах или в форме наличных денежных
средств.
Сумма дебиторской задолженности отражает все числящиеся на
предприятии виды дебиторской задолженности, к которым относятся:
задолженность поставщиков и подрядчиков по перечисленным суммам,
задолженность подотчетных лиц по выданным им суммам под отчет,
налоговых органов по перечисленным им авансовых платежей в счет будущей
налоговой задолженности, а также, задолженность прочих дебиторов по ранее
полученным суммам и спорным долгам.
В зависимости от степени управления, оборотные средства
предприятия делятся на: нормируемые и соответственно ненормируемые.
Состав нормируемых оборотных средств включает весь состав оборотных
производственных фондов предприятия, в том числе и часть фондов
относящихся к средствам в обращении, находящаяся в остатках
нереализованной продукции на складах предприятия.
Ненормируемые основные средства включают оставшиеся элементы
фондов обращения, то есть отгруженная, но не оплаченная готовая продукция
покупателями [24,с.124].
Если оборотные средства относятся к ненормируемым, это еще не
означает, что объемы и размеры этих элементов входящих в состав
ненормируемых оборотных средств, могут меняться, то в большую, то в
меньшую стороны самостоятельно и беспредельно, и что их размеры никто не
контролирует. Однако на основании законодательных актов, расчеты между
16
предприятиями контролируются непосредственно самими работникам
бухгалтерской или финансовой службы, и при этом возможно применение
санкций за нарушение по неуплате определенных платежей.
Весь состав нормируемых оборотных средств находит свое отражение в
разработанном и утвержденном бизнес-плане предприятия, так как при
осуществлении процесса планирования на предприятии, они не поддаются
этому процессу.
Процесс управления этой частью оборотных средств, направлен на
осуществление контроля за необоснованным их увеличением, что
предусматривает ускорение оборачиваемости данных средств в сфере
обращения.
Разделение всех оборотных средств по источникам их образования, то
есть на собственные оборотные средства и заемные оборотные средства,
указывают на тот факт, являются ли они на постоянной основе на предприятии
или во временное пользование.
Основными источниками образования собственных оборотных средств,
выступают средства: уставного капитала, резервного капитала, фонда
накопления, прибыль и пр. Данные источники образования оборотных средств
находятся в постоянном движении, с одной стороны они пополняются, но с
другой стороны они расходуются.
Необходимая потребность предприятия в наличии средств в
собственном капитале, служит объектом планирования и находит свое
отражение в финансовом плане.
Заемные оборотные средства предприятия формируются в виде
банковских кредитов, а также в виде кредиторской задолженности. Они
предоставляются предприятию во временное использование. Одна часть
платная (кредиты и займы), другая - бесплатная (кредиторская
задолженность). Потребность предприятия в заемных оборотных средствах
также является объектом планирования и отражается в бизнес – плане.
По способу отражения оборотных средств в балансе предприятия
17
можно выделить следующие их группы:
1. Материальные оборотные средства в запасах. К ним относятся
следующие статьи из раздела II актива баланса: производственные запасы,
незавершенное производство, расходы будущих периодов, готовая продукция,
товары, прочие запасы.
2. Дебиторская задолженность. В ее состав включены следующие
статьи из раздела II актива баланса: товары отгруженные, расчеты с
дебиторами (за товары и услуги, по векселям полученным, с дочерними
предприятиями, с бюджетом, с персоналом по прочим операциям, с прочими
дебиторами), авансы, выданные поставщикам и подрядчикам, прочие
оборотные активы.
3. Денежные средства. В состав денежных средств включаются
следующие статьи из раздела II актива баланса: касса, расчетный счет,
валютный счет, прочие денежные средства, краткосрочные финансовые
вложения.[32,c.258]
В процессе осуществления процесса непрерывной финансово-
хозяйственной деятельности, большое значение предприятия придают
вопросу ликвидности активов. При недостаточности средств на счетах для
выполнения своих обязательств, целесообразным становится вопрос о
реализации части активов, в том числе быстрореализуемых, особенно при
условии выполнения срочных обязательств перед кредиторами предприятия,
с целью недопущения просроченной задолженности.
По степени ликвидности оборотных средств и степени финансового
риска, их можно классифицировать по структуре, отраженной в таблице 1,
которая характеризует качество средств предприятия, находящихся в обороте.
Ликвидность оборотных средств предусматривает, что предприятие
обеспечено достаточными ликвидными активами (денежными средствами,
краткосрочными финансовыми вложениями и прочими быстроликвидными
активами) с целью выполнения краткосрочных обязательств связанных с
текущей деятельностью предприятия.
18
Задача такой классификации - выявление тех текущих активов,
возможность реализации которых представляется маловероятной.
Таблица 1
Состав и структура оборотных средств
по степени ликвидности [26,c.52]
Группа оборотных средств
Статьи актива баланса
1. Наиболее ликвидные
1.1. Денежные средства:
касса
расчетный счет
валютный счет
прочие денежные средства
1.2. Краткосрочные финансовые вложения
2. Быстрореализуемые
активы
2.1. Товары отгруженные
2.2.Дебиторская задолженность за товары,
работы, услуги
по векселям полученным
с дочерними предприятиями
с бюджетом
с персоналом по прочим операциям
с прочими дебиторами
2.3. Прочие оборотные активы
3. Медленнореализуемые
активы
3.1. Запасы - итог раздела II актива баланса
за вычетом расходов будущих периодов и НДС
по приобретенным ценностям
Деление оборотных средств на быстрореализуемые и
медленнореализуемые не является абсолютным, оно зависит от данной
реальной ситуации, которая сложилась в каждый данный отчетный период
деятельности предприятия.
Может случится так, что остатки готовой продукции на складе
предприятия будут реализованы быстрее (за наличный расчет), чем наступят
сроки погашения дебиторской задолженности.
Поэтому для каждого предприятия и для каждого отдельного периода
существует своя индивидуальная группировка активов по степени
ликвидности. Накопленные оценки реализуемости тех или иных видов
оборотных средств за длительный период времени позволяет определить
вероятность риска вложений в эти активы.
Вложение в оборотные активы предусматривает вложение в товарно-
материальные ценности для осуществления процесса непрерывного
19
круговорота средств.
Данная группировка оборотных активов отражена в таблице 2.
Таблица 2
Группировка оборотных средств по степени
риска вложений капитала [16,c.142]
Группа оборотных средств
Статьи актива баланса
1. Оборотные средства с
минимальным риском
вложения
1.1. Денежные средства:
касса
расчетный счет
валютный счет
прочие денежные средства
1.2 Краткосрочные финансовые вложения
2. Оборотные средства с
малым риском вложения
2.1. Дебиторская задолженность за вычетом
сомнительной
2.2. Производственные запасы (за вычетом
залежалых)
2.3. Остатки готовой продукции и товаров (за
вычетом не пользующейся спросом)
3. Оборотные средства со
средним риском вложений
3.1. Незавершенное производство (за вычетом
сверхнормативного)
3.2. Расходы будущих периодов
4. Оборотные средства с
высоким риском
4.1. Сомнительная дебиторская
задолженность
4.2. Залежалые производственные запасы
4.3. Сверхнормативное незавершенное
производство
4.4. Готовая продукция и товары, не
пользующиеся спросом
4.5. Прочие элементы оборотных средств, не
вошедшие в предыдущие группы.
Данный способ группировки оборотных средств очень важен
финансовому менеджеру, одной из задач которого является контроль за
эффективным размещением капитала в текущих активах. Рационально
управлять ликвидностью - означит не допустить увеличения доли активов с
высокой и средней степенью риска.
Величина оборотного капитала определяется не только потребностями
производственного процесса, но и случайными факторами. Поэтому принято
подразделять оборотный капитал на постоянный (или системный) и
переменный (варьирующий) [29,с.74].
В теории финансового менеджмента существуют две основные
20
трактовки понятия «постоянный оборотный капитал». Согласно первой
трактовке постоянный оборотный капитал – это та часть денежных средств
предприятия, дебиторской задолженности и производственных запасов,
потребность в которых относительно постоянна в течение всего
операционного цикла. Это усредненная, величина текущих активов, которые
находятся в постоянном использовании предприятием. Согласно второй
трактовке постоянный оборотный капитал – это тот минимум, который
необходимый для осуществления производственно-хозяйственной
деятельности.
Категория переменного оборотного капитала отражает дополнительные
текущие активы, необходимые в пиковые периоды или в качестве страхового
запаса. Например, потребность в дополнительных производственно-
материальных запасах может быть связана с поддержкой высокого уровня
продаж во время сезонной реализации. В то же время по мере реализации
возрастает дебиторская задолженность
Кроме собственных и приравненных к ним средств, источниками
формирования оборотных средств могут быть привлеченные средства, а
именно кредиторская задолженность, включенная в оборот предприятия на
законных основаниях и на определенный период: по коммерческому кредиту
или предоставленным авансам.
Важно отметить, что при планировании кредиторской задолженности
необходимо сбалансировать ее с потребностью в оборотных средствах (с
дебиторской задолженностью). При этом желательно взаимно компенсировать
плюсовые и минусовые результаты по взаиморасчетам. Для этого
продолжительность предоставляемых кредитов и авансов покупателям (или их
сумма) должны быть меньше продолжительности (или суммы) кредитов и
авансов, полученных от поставщиков.
В качестве заемных источников формирования оборотных средств
используются краткосрочные кредиты банка, других кредиторов,
коммерческий кредит, целевой государственный кредит на пополнение
21
оборотных средств. Основными направлениями привлечения кредитов для
формирования оборотных средств являются: кредитование сезонных запасов
сырья, материалов и затрат, связанных с сезонным процессом производства;
временное восполнение недостатка собственных оборотных средств;
осуществление расчетов. [19,с.176]
В числе прочих источников формирования оборотных средств можно
назвать временно неиспользуемые остатки децентрализованных фондов
специального назначения, образованных за счет прибыли.
Правильное соотношение между собственными, заемными и
привлеченными источниками образования оборотных средств играет важную
роль в укреплении финансового состояния предприятия. При невозможности
сбалансирования потребности в оборотных средствах с реальными
источниками финансирования, предприятие в условиях рынка должно искать
пути сокращения самой потребности в средствах за счет ускорения
оборачиваемости оборотных средств, а в необходимых случаях за счет
сокращения объема хозяйственной деятельности.
Целевой установкой управления оборотным капиталом является
определение объема и структуры оборотного капитала, источников их
покрытия и соотношения между ними, достаточного для обеспечения
долгосрочной производственной и эффективной финансовой деятельности
предприятия.
Сформулированная целевая установка имеет стратегический характер;
не менее важным является поддержание оборотного капитала в размере,
оптимизирующем управление текущей деятельностью. С этих позиций
важнейшей финансово-хозяйственной характеристикой предприятия является
его ликвидность, т. е. возможность «обратить активы в наличность и погасить
свои платежные обязательства». [12,с.59]
Таким образом, стратегия и тактика управления оборотным капиталом
должна обеспечить поиск компромисса между риском потери ликвидности и
эффективностью работы.
22
К наиболее существенным явлениям, потенциально несущим в себе
риск неспособности к финансированию, относятся следующие:
1. Высокий уровень кредиторской задолженности.
2. Неоптимальное сочетание между краткосрочными и долгосрочными
источниками заемных средств.
3. Высокая доля долгосрочного заемного капитала.
М.Н. Крейнина описала следующие три варианта политики
формирования оборотного капитала предприятия [23,c.70]:
«спокойная», при которой имеет место относительно большой уровень
запасов, дебиторской задолженности и денежных средств. Она связана с
минимальным уровнем риска и прибыли;
«сдерживающая», при которой уровень оборотного капитала сведен к
минимуму. Она способна принести наибольшую прибыль, но и наиболее
рискованна;
«умеренная» — средний вариант.
Каждому типу такой политики должна соответствовать политика
финансирования. В зависимости от величины удельного веса краткосрочных
пассивов, в составе всех пассивов выделяются следующие варианты политики
управления краткосрочными пассивами:
агрессивная. Ее основной признак — преобладание краткосрочных
пассивов;
консервативная. Основной признак — низкий удельный вес;
умеренная — компромиссный вариант. Средний уровень
краткосрочного кредита.
1.3 Основы организации оборотных средств на предприятии
Организация оборотных средств является основополагающей в общем
комплексе проблем повышения их эффективности. Организация оборотных
23
средств включает:
определение состава и структуры оборотных средств;
установление потребности предприятия в оборотных средствах;
определение источников формирования оборотных средств;
распоряжение и маневрирование оборотными средствами;
ответственность за сохранность и эффективность использования оборотных
средств. [24,с.156]
Предприятия, работающие на принципах коммерческого расчета,
должны обладать определенной имущественной и оперативной
самостоятельностью с тем, чтобы вести дело рентабельно и нести
ответственность за принимаемые решения. В этих условиях возрастает
необходимость определения потребности предприятий в собственных
оборотных средствах, играющих главную роль в нормальном
функционировании предприятий.
Для обеспечения непрерывного процесса производства и реализации
продукции предприятию необходимо определенную часть собственного
капитала вкладывать в оборотные активы. Расчет потребности в оборотных
средствах осуществляется в процессе финансового планирования и
заключается в расчете оптимальной их величины (норматива).
Правильное исчисление этой потребности в оборотных средствах имеет
большое практическое значение, так как устанавливается постоянно
необходимая минимальная сумма последних, которая обеспечивает
устойчивое финансовое положение предприятия. Критерий эффективности
использования оборотных средств состоит в следующем: они должны быть
минимальными, но достаточными для обеспечения бесперебойной
хозяйственной деятельности.
Потребность организации в оборотных средствах зависит от
следующих факторов:
объемов производства и реализации;