58
понимание того как риск отражается на финансовом
положении и доходах компании, а также сведения о вероятности
и уровнях значимости всех рисков;
анализ существующих противоречий в риск -
менеджменте предприятия и меры эффективности
распределения ресурсов с учетом степени риска;
сокращение изменчивости прибыли за счет
разработки системы стимулирования на основе риска, поиска
новых возможностей финансирования и передачи риска с
использованием существующей инфраструктуры для
управления риска.
Проблемы управления финансами для предприятия ООО «Астра»
являются актуальными, особенно в условиях финансово-экономического
кризиса. Задачи идентификации и анализа рисков являются трудно
формализуемыми и требуют для своего решения использования нечетко-
логических моделей.
В процессе управления финансовым риском особый интерес
представляет механизм его оценки, по которому он рассчитывается. Оценка
риска - это определение количественным способом величины (степени)
риска. Ее реализация требует разработки теоретически обоснованной
системы показателей, определенным образом взаимосвязанных и
дополняющих друг друга.
59
3. Разработка рекомендаций по совершенствованию
управления рисками на предприятии ООО «Астра»
3.1 Мероприятия по совершенствованию управления рисками на
предприятии ООО «Астра»
Управление рисками предоставляет возможность достижения
различных целей, которые, в сущности, являются стратегическими целями
Компании ООО «Астра», например:
повышение рыночной стоимости Компании;
обеспечение заданного уровня безопасности;
уменьшение воздействия на окружающую природную среду;
соблюдение требований технических нормативов;
достижение заданного уровня коэффициента использования
мощности.
Эти цели достигаются в комплексе в процессе минимизации рисков.
Но соотношение затрат и приемлемого достигнутого уровня той или иной
цели может быть различным.
Концепция управления рисками заключается в определении ключевых
рисков и разработки методов их оптимальной минимизации в зависимости от
выбранных стратегических целей. Тем самым достигается минимизация
затрат достижения приемлемого уровня стратегической цели.
Стратегические цели Компании ООО «Астра» при управлении могут
меняться в зависимости от тех или иных изменений внутренней и внешней
среды.
Постановка системы управления рисками включает в себя два этапа:
формирование стратегии системы управления рисками;
организация процесса управления рисками.
Для формирования стратегии системы управления рисками
необходимо:
определить стратегическую цель в системе управления рисками;
сформулировать однозначное описание главной стратегической
цели, все остальные стратегические цели Компании должны
60
быть сформулированы как ограничения к главной
стратегической цели;
все цели должны быть описаны измеряемыми величинами.
Процесс управления рисками заключается в организации цикла
управления рисками.
Цикл управления рисками представляет собой замкнутую
последовательность следующих этапов:
выявление и идентификация рисков;
оценка рисков, определение стратегии рисков (приемлемый
уровень рисков, запрещенные риски, план развития и контроля
рисков);
разработка и реализация программы управления рисками
(превенция, страхование, резервирование);
мониторинг рисков (базы данных, отчеты, управленческие
решения).
Система управления рисками на каждом этапе замкнутого цикла
позволяет решить задачу оптимального соотношения затрат и достигнутого
результата по минимизации рисков в зависимости от выбранной
стратегической цели (ключевого риска).
Риск-менеджмент рассматривает риски как возможность получения
доходов и увеличения рыночной стоимости Компании, а не как
вынужденные расходы, уменьшающие её стоимость.
В процессе управления рисками возможно как снижение уровня
рисков, так и повышение уровня риска, то есть - управление качеством риска.
В рамках подхода регулярное проведение всех операций позволяет
построить временной ряд изменения уровня рисков, что позволяет оценивать
эффективность принимаемых мер после каждого цикла управления.
Разработка стратегии и методов управления рисками - ключевая задача
современного риск - менеджмента, как системы обеспечивающей принятие
61
решения лицами на то уполномоченными. При этом надо помнить, что
устранение риска потенциально связано с большими затратами.
Риск-менеджмент предлагает минимизировать эти затраты и большую
их часть перевести на развитие стоимости Компании и повышение её
капитализации.
Влияние рисков сказывается на всех сторонах работы предприятия,
ухудшая его финансовое положение, сбытовые возможности, способность
отвечать по своим обязательствам и другие аспекты.
Из вышеперечисленного видна актуальность и необходимость
наличия на этом предприятии эффективной системы управления риском. Эта
система позволит, управляя рисками и снижая их влияние до минимального
уровня, не допустить дальнейшее углубление кризиса большинства сфер
деятельности и, в конечном итоге - стабилизировать положение.
Управление рисками включает в себя следующие фазы:
Выбор стратегии и тактики управления риском;
Определение средств, приёмов и методов управления риском;
Разработку программы по снижению степени риска.
При управлении рисками необходимо использовать внутренние и
внешние механизмы их нейтрализации. Основными объектами для
внутренних механизмов нейтрализации рисков являются, как правило, все
виды допустимых рисков, значительная часть рисков критической группы, а
также не страхуемые катастрофические риски. Преимущество использования
таких механизмов - высокая степень альтернативности принимаемых
управленческих решений, не зависящих от других субъектов
предпринимательства.
Внешние механизмы нейтрализации рисков предусматривают
различные виды страхования, представляющие по существу передачу
определённых рисков, которыми очень сложно (если вообще возможно)
управлять, от страховщика к страхователю. Как правило, эти виды связанны
62
с действием внешних факторов риска, а вероятности их известны с высокой
степенью точности».
Механизмы нейтрализации рисков включают в свой арсенал средства
разрешения риска, приёмы и методы снижения уровня риска. Средства
разрешения риска достаточно распространены в предпринимательской
деятельности. Ими пользуются те предприниматели, которые предпочитают
действовать наверняка, отказываясь от рискованных проектов, перенося риск
на какое-нибудь третье лицо.
Основой разрешения рисков являются качественные подходы к
управлению рисками:
избежание риска, т.е. уклонение от мероприятия, связанного с
риском;
удержание риска - оставление риска за субъектом
предпринимательской деятельности, его ответственности;
передача риска кому-то другому, например, страховой компании;
поиск гарантов, которые заинтересованы в уникальных услугах.
Из средств разрешения риска первоочередными для ООО «Астра»
являются средства внутреннего характера, которые исключают конкретный
вид предпринимательского риска. К числу этих средств, прежде всего,
относятся уклонения от риска и его передача.
Основными мерами уклонения от риска для ООО «Астра» являются:
1. Отказ от использования в больших объёмах заёмного капитала.
Снижение доли заёмных финансовых средств позволяет избежать одного из
наиболее существенных рисков - потери финансовой устойчивости
предприятия. Однако такое избежание риска влечёт за собой снижение
возможности получения дополнительной суммы прибыли на вложенный
капитал.
2. Отказ от чрезмерного использования оборотных активов в
низколиквидных формах. Повышение уровня ликвидности активов
застраховывает от риска неплатёжеспособности предприятия в будущем
63
периоде, но лишает дополнительных доходов от расширения объёма продажи
продукции в кредит и частично порождает новые риски, связанные с
нарушением ритмичности операционного процесса из-за снижения размера
страховых запасов готовой продукции.
3. Отказ от услуг не очень надёжных партнёров, так как организация
стремиться работать только с убедительно подтвердившими свою
надёжность потребителями и поставщиками.
4. Отказ от инновационных и иных проектов, уверенность в
выполнимости или эффективности которых вызывает хотя бы малейшие
сомнения. Однако подобная мера может привести к риску потери
конкурентоспособности.
Содержание перечисленных мер уклонения от рисков показывает, что
некоторые из них лишь лишают предприятие дополнительных источников
получения дохода и формирования прибыли, а соответственно отрицательно
влияют на темпы его экономического развития и эффективность
использования собственного капитала.
При управлении рисками предприятия используются приёмы
снижения степени рисков, которые представляют собой более гибкие
инструменты управления для уменьшения вероятности потерь. Основными
приёмами снижения степени риска ООО «Астра» являются:
1. «Диверсификация - рассеивание риска за счёт распределения
капитала, активов между разнообразными объектами вложения или
сочетание в пределах уставного каптала различных видов деятельности».
Механизм диверсификации позволяет разделять риски и препятствует их
концентрации, например:
диверсификация видов хозяйственной деятельности. Она
предусматривает использование альтернативных возможностей получения
дохода от различных хозяйственных операций - например расширение
ассортимента продаваемых товаров или спектра предоставляемых услуг, это
64
предполагает работу одновременно на нескольких товарных рынках, когда
неудача на одном из них может быть компенсирована успехами на других
Ориентация на различные группы потребителей и на предприятия
разных регионов. При этом предприятие должно стремиться к равномерному
распределению долей каждого потребителя, чтобы отказ нескольких из них
не сорвал реализационную программу в целом.
Увеличение числа поставщиков абразивных материалов, позволяя
ослабить зависимость предприятия от ненадёжных поставщиков, так как при
нарушении ими графика поставок по самым разным причинам, (аварии,
банкротство, форс-мажорные обстоятельства) предприятие сможет
относительно безболезненно переключиться на работу с другими
поставщиками.
Использование возможностей получения дохода от различных
финансовых операций, непосредственно не связанных друг с другом
(например, краткосрочных финансовых вложений), формирование
кредитного портфеля, осуществление реального инвестирования.
Диверсификация кредитного портфеля предусматривает расширение
круга покупателей и направлена на уменьшение кредитного риска
предприятия.
Характеризуя механизм диверсификации в целом, следует отметить,
что он действует по отношению к негативным последствиям отдельных
рисков избирательно. Обеспечивая нейтрализацию одних рисков, он не даёт
эффекта в нейтрализации других рисков. Поэтому использование механизма
диверсификации носит ограниченный характер.
2. Лимитирование - установление норматива расходов.
Лимитирование является одним из наиболее распространённых внутренних
механизмов риск-менеджмента, не требующих высоких затрат.
Данный механизм используется по тем видам рисков, которые не
выходят за пределы допустимого их уровня, т.е. по финансовым операциям в
зоне критического или катастрофического риска. Лимитирование
65
реализуется путём установления на предприятии внутренних финансовых
нормативов в процессе обработки политики предпринимательской
деятельности.
По содержанию лимитирование концентрации рисков ООО «Астра»
включает в себя:
предельный размер заёмных средств, используемых в хозяйственной
деятельности. Этот лимит устанавливается раздельно для отдельных
хозяйственных операций.
минимальный размер активов в высоколиквидной форме. Этот лимит
обеспечивает формирование так называемой ликвидной подушки,
характеризующей размер резервирования высоколиквидных активов с целью
предстоящего погашения неотложных финансовых обязательств
предприятия.
В качестве ликвидной подушки в первую очередь выступают
краткосрочные финансовые вложения предприятия, а также краткосрочные
формы его дебиторской задолженности.
максимальный размер кредита, предоставляемого одному
покупателю, направленный на снижение кредитного риска.
максимальный размер депозитного вклада, размещаемого в
одном банке.
максимальный период отвлечения средств в дебиторскую
задолженность. За счёт этого финансового норматива обеспечивается
лимитирование риска неплатёжеспособности, а также кредитного риска.
3. Наиболее опасные по своим последствиям финансовые риски
подлежат нейтрализации путём страхования. «Страхование - это соглашение,
согласно которому страховщик (например, какая-либо страховая компания)
за определённое обусловленное вознаграждение (страховую премию)
принимает на себя обязательство возместить убытки или их часть (страховую
сумму) страхователю (тому, кто страхуется), произошедшие вследствие
66
предусмотренных в страховом договоре опасностей или случайностей,
которым подвергается застрахованное им имущество».
Сущность страхования выражается в готовности инвестора отказаться
от части доходов, чтобы избежать риска, т.е. он готов заплатить за снижение
степени риска до нуля. Фактически если стоимость страховки равна
возможному убытку (т.е. страховой полис с ожидаемым убытком 1 млн. руб.
будет стоить 1 млн. руб.), то инвестор, не склонный к риску, захочет
страховаться так, чтобы обеспечить полное возмещение любых финансовых
потерь (капитала, доходов), которые он может понести.
Страхование финансовых рисков ООО «Астра» - это страхование,
потерь доходов (дополнительных расходов), вызванных следующими
событиями: банкротство, непредвиденные расходы, а также неисполнение
договорных обязательств, кредитора по сделке.
Например, предприятие, направляя товары покупателю с условием
последующей их оплаты, может заключить договор страхования
финансового риска, по условиям которого страховщик в случае
неисполнения покупателем своих обязательств по договору купли-продажи
товара, обязан возместить предприятию неполученные доходы.
Иногда страхование финансовых рисков включается в договор
страхования имущества предприятия. При этом страховая компания
возмещает страхователю не только ущерб, нанесённый застрахованному
имуществу, но и не полученную вследствие остановки хозяйственной
деятельности прибыль. Страхование вероятных потерь служит не только
надёжной защитой от неудачных решений, но и повышает ответственность
руководителей предприятия, принуждая их серьёзнее относиться к
разработке и принятию решений.
4. Самострахование (внутреннее страхование) как приём снижения
уровня риска основано на резервировании ООО «Астра» части финансовых
ресурсов, позволяющих преодолеть негативные последствия по финансовым
операциям предприятия. Самострахование позволяет снизить уровень:
67
нестрахуемых видов рисков;
риски допустимого и критического уровня с невысокой
вероятностью возникновения;
большинство финансовых рисков допустимого уровня, расчётная
стоимость по которым не высока;
Основные формы самострахования ООО «Астра»:
Формирование резервного (страхового) фонда, куда направляется 10%
процентов суммы прибыли, получаемой предприятием в отчётном периоде.
Формирование целевых резервных фондов: фонда страхования
ценового риска (на период временного ухудшения конъюнктуры рынка),
фонда погашения безнадёжной кредиторской задолженности.
Формирование системы страховых запасов материальных и
финансовых ресурсов по отдельным элементам оборотных активов
предприятия: денежным активам и готовой продукции. Размер страховых
запасов устанавливается в процессе нормирования оборотных активов.
Нераспределённый остаток прибыли, полученной в отчётном периоде,
также может рассматриваться как резерв финансовых ресурсов,
направляемых на ликвидацию негативных последствий финансовых рисков.
Однако используя самострахование как приём снижения уровня
риска, следует помнить, что страховые резервы во всех формах хотя и
позволяют быстро возместить финансовые потери предприятия, но
«замораживают» достаточно ощутимую сумму финансовых средств, в
результате чего снижается эффективность собственного капитала, и
усиливается его зависимость от внешних источников финансирования.
Предприятию необходима разработка стратегии финансового
развития. Для этого необходимо провести распределение обязанностей среди
сотрудников и преобразовать организационную структуру, чтобы в конечном
итоге усовершенствовать механизм управления рисками.