48
Собственные и долгосрочные
заемные источники
-3529589
10122807
Общая величина основных
источников
-668698
11351793
А) Излишек (+) или
недостаток (-) собственных
оборотных средств
-17361722
-5917191
Б) Излишек (+) или
недостаток (-) собственных и
долгосрочных заемных
источников формирования
запасов и затрат
-8101983
7130537
В) Излишек (+) или
недостаток (-) общей
величины основных
источников формирования
запасов и затрат
-5241092
8359523
Трехкомпонентный
показатель типа финансовой
ситуации, S
S=0; 0; 0
S=0; 1; 1
На основе проведенных расчетов можно сделать следующий вывод.
На конец исследуемого периода запасы и затраты обеспечиваются за счет
собственных оборотных средств краткосрочных кредитов и займов. На
основе показателей таблицы, можно сделать вывод о том, что по типу
финансового состояния предприятие можно отнести к нормально
независимому.
2015 г. характеризовался финансовой неустойчивостью и
соответствовал зоне катастрофического риска. Также, это было сопряжено с
нарушением платежеспособности. К концу 2016 года ситуация улучшилась.
Предприятию удалось увеличить долю запасов и затрат на 65%, затраты
собственных оборотных средств на 77%, собственных и долгосрочных
заемных источников на 134%, общей величины основных источников на
105%.
Динамика источников финансирования
Далее проведем оценку рисков ликвидности с помощью
относительных показателей. В соответствии с рассчитанными показателями
49
ликвидности баланса с точки зрения оценки риска можно сказать, что общий
показатель ликвидности (L1 = 1,09) на конец исследуемого периода
укладывается в рекомендуемые значения, и по сравнению с 2015 годом
увеличился на 0,6 пункта, коэффициент абсолютной ликвидности (L2) имеет
положительную динамику. Увеличение данного показателя, увеличивает
гарантию погашения долгов. Предприятие - платежеспособное, так как умеет
сбалансировать и синхронизировать отток денежных средств по объемам и
срокам. Улучшает общую картину платежеспособности и тот факт, что у
предприятия отсутствуют просроченные обязательства. Коэффициент
критической оценки (L3 = 2,31) показывает, что организация в состоянии
покрыть свои обязательства, вследствие чего риск невыполнения
обязательств перед кредитными организациями - в зоне допустимого риска.
Коэффициент текущей ликвидности (L4 = 3,05) позволяет установить, что
сумма оборотных активов превышает сумму краткосрочных обязательств.
Организация располагает достаточным объемом свободных денежных
средств и с позиции интересов собственников по прогнозируемому уровню
платежеспособности находится в зоне допустимого риска.
Таблица 4
Показатели ликвидности баланса 2015-2016 гг.
Показатель
2015
г.
2016г.
Изменения
(+, - ) 07-
08
Рекомендуемые
значения
Общий показатель
ликвидности (L
1
)
0,43
1,09
0,66
L
1
> 1
Коэффициент
абсолютной
ликвидности (L
2
)
0,2
1,15
0,98
L
2
> 0,15-0,7
Коэффициент
«критической
оценки» (L
3
)
0,57
2,31
1,74
L
3
≥ 1,5 -
оптимально; L
3
=
0,7-0,8 -
нормально
Коэффициент
текущей
ликвидности (L
4
)
0,84
3,05
2,21
L
4
> 2,0
Коэффициент
маневренности
функционирующего
капитала (L
5
)
-1,68
0,35
2,37
Уменьшение
показателя в
динамике -
положительный
50
факт
Коэффициент
обеспеченности
собственными
средствами (L
6
)
-0,69
-0,73
-6,8
L
6
> 0,1
Коэффициент риска
Далее проведем анализ и финансовой устойчивости с помощью
относительных показателей.
С точки зрения оценки риска можно сказать следующее:
Выполнение рекомендуемых требований к значению показателя
капитализации (U
2
) обеспечивает для поставщиков и кредитных учреждений
нахождение оценки риска последствий взаимодействия в зоне допустимых
значений.
Несмотря на отрицательную динамику коэффициента капитализации
(U
2
), значение 2,09 соответствует рекомендуемым значениям, соотношение
заем ных и собственных средств удовлетворительно.
Невыполнение нормативных требований к показателю U
3
является для
учредителей сигналом о допустимой величине риска потери финансовой
независимости.
Значения коэффициентов финансовой независимости (U
1
) и
финансовой устойчивости (U
4
) отражают нормальное финансовое состояние.
Таблица 5
Анализ и финансовой устойчивости 2015-2016 гг.
Показатель
2015
г.
2016
г.
Изменения
(+, - )
07-08
Рекомендуемые
значения
1. Коэффициент
финансовой
независимости
(автономии) (U1)
0,06
0,15
0,09
≥ 0,1-0,6
2. Коэффициент
соотношения
заемных и
собственных
средств
14,86
2,09
-12,77
≤ 1,5
51
(коэффициент
капитализации)
(U2)
3. Коэффициент
обеспеченности
собственными
средствами (U3)
-0,81
-0,73
0,08
нижняя граница
0,7, ≥ 0,5
4. Коэффициент
финансовой
устойчивости (U4)
0,43
0,41
0,02
≥ 0,3
Содержанием модели комплексной балльной оценки риска
финансовой несостоятельности предприятия является классификация
финансового состояния предприятия и на этой основе - оценка возможных
негативных последствий рисковой ситуации в зависимости от значений
факторов-признаков и рейтингового числа.
Сделаем выводы: В 2015 году ООО «Астра» можно отнести к 1-му
классу (10-0 баллов) - это организации с кризисным финансовым состоянием.
Однако, положительная история взаимоотношений с кредиторами, деловая
активность и кредитоспособность ООО «Астра» позволили своевременно и в
необходимом объеме привлечь заемные средства для финансирования своей
деятельности.
В 2016 году ООО «Астра» по набранным баллам можно отнести к 3-
му классу (66-37 баллов). По данным на конец 2016 года у предприятия
среднее финансовое состояние. При анализе баланса обнаруживается
слабость отдельных финансовых показателей. Платежеспособность
находится на границе допустимого уровня, финансовую устойчивость можно
оценить как среднюю. При взаимоотношениях с анализируемой
организацией угроза потери средств отсутствует. Предприятие
характеризуется допустимой степенью риска. Результаты проведенного
исследования по критерию риска на конец исследуемого периода.
52
Таблица 6
Оценка возможных негативных последствий рисковой
ситуации в зависимости от значений факторов-признаков и
рейтингового числа
Показатель
финансового
состояния
2015 г.
2016 г.
Факт.
значение
коэффициента
Количество
баллов
Факт.
значение
Коэффициента
Количество
баллов
1
2
3
4
5
L
2
0,2
4
1,15
20
L
3
0,57
0
2,31
18
L
4
0,84
0
3,05
16,5
U
1
0,06
0
0,15
0
U
3
-0,81
0
-0,73
0
U
4
0,43
0
0,41
0
Итого
4
54,5
Таблица 7
Распределение вида рисков по уровню риска
Вид риска
Расчетная модель
Уровень риска
Риск потери
платежеспособности
Абсолютные показатели
ликвидности баланса
Зона допустимого
риска
Относительные
показатели
платежеспособности
Зона допустимого
риска
Риск потери
финансовой
устойчивости
Абсолютные показатели
Зона допустимого
риска
Относительные
показатели структуры
капитала
По коэффициентам
обеспеченности
собственными
средствами и
финансовой
устойчивости -
допустимый риск
Комплексная оценка
риска финансового
состояния
Относительные
показатели
платежеспособности и
структуры капитала
Зона допустимого
риска
В целом же баланс нельзя назвать абсолютно ликвидным. С одной
стороны, в данном случае это не кажется абсолютно отрицательным - все же
организация нормально выполняет свои функции, имеет вполне адекватную
структуру активов и пассивов. С другой же, ей можно порекомендовать
мероприятия, которые направлены на приведение структуры активов и
пассивов к абсолютно ликвидному виду - это позволит обезопасить ее от
53
неожиданностей, например, в виде требования банка погасить
краткосрочный кредит.
2.3 Анализ системы управления рисками на предприятии ООО «Астра»
Организационная структура ООО «Астра» не имеет отдельной
финансовой службы, специалисты которой занимались бы финансовыми
вопросами, фондами и материалами организации с тем, чтобы поддерживать
производство на должном уровне и сохранять платежеспособность.
Принимая решения при управлении финансами предприятия,
необходимо учитывать возможность возникновения ряда факторов:
особенности структуры капитала;
специфичная иерархия рисков;
высокие кредитные проценты;
отсутствие гарантий;
попытки конкурентов поглотить или распространить влияние на
предприятие.
Именно поэтому успешная работа любого предприятия нуждается в
постановке финансового менеджмента. Организация финансового
менеджмента на предприятиях связана с преодолением конкурентных
преград на рынке и получением прибыли, что является достаточно важным
фактором. Но для достижения целей финансового менеджмента необходимо
дополнительно решить и ряд иных задач:
оптимизировать денежные потоки;
создать действенную систему планирования;
проводить финансовый мониторинг и финансовый контроль;
создать систему учета и отчетности полезной для внутренних и
внешних пользователей.
При принятии управленческих решений финансового менеджмента
недостаточно сосредоточить все внимание на решении текущих проблем,
улучшении финансовых показателей. Важно не упустить из виду
54
стратегические задачи, устранить причину плохого финансового состояния,
удержать конкурентное положение на рынке. Рекомендуемые решения
финансового менеджера должны быть объединены со стратегией компании,
которая напрямую зависит от фазы жизненного цикла предприятия.
Важным аспектом поддержки и восстановления финансовой
стабильности и улучшения финансового состояния является выявление и
управления рисками деятельности предприятия.
За последних 5 лет ООО «Астра» разрабатывало собственную систему
управления рисками, подходы к оценке кредитоспособности физических и
юридических лиц.
Необходимость подобного шага была обусловлена следующими
факторами:
1. Обеспечение большей защиты интересов собственников
предприятия в случае разделения понятий «владение предприятием» и
«участие в ежедневном оперативном управлении». Независимость от
интересов фронт-офисных подразделений.
2. Соблюдение единых подходов к измерению рынков и
возможность консолидации результатов по всему предприятию.
3. Растущие объемы сделок и увеличивающееся разнообразие
продуктов, которые сделали существующую на тот момент систему
недостаточной.
4. Обеспечение распределения капитала на основе соотношения
риск / доходность.
5. Удешевление заимствований на международных рынках.
Необходимость создания системы ценообразования и мотивации,
основанной на капитале под риском
30
.
Управление рисками на предприятиях не всегда эффективно,
грамотно и целесообразно. Это связано прежде всего с тем, что долгое время
30
Презентация «Управление рисками» для сотрудников управления ООО «Ангел фиш»
55
отсутствовала информационная база, научная основа, соответствующие
исследования, система и опыт в сфере управления рисками на предприятии.
Методологический подход к риск - менеджменту основывается на
старых и новых взглядах на данную проблему.
Основываясь на рассмотрение табличных данных, стоит отметить, что
с необходимыми условиями которые выдвигает время является переход от
фрагментированной, эпизодической, ограниченной модели управления
рисками к непрерывной, интегрированной и расширенной. Поэтому
необходимо риск-менеджмент рассматривать как процесс, слаженный и
взаимосвязанный.
Процесс управления рисками на предприятии основан на комплексе
защитных мероприятий против основных форм рисков, прежде всего
критического и абсолютного. К основным из них относятся - страхование
риска, изучение рынка, изучение клиентов (проверка их
платежеспособности), текущий контроль, использование залога,
диверсификация риска, изучение конкурентов, эффективное стимулирование
менеджеров от которых в наибольшей степени рисков.
Таблица 8
Основные черты старого и нового подхода к риск -
менеджменту
Старый подход
Новый подход
Фрагментированный риск-
менеджмент:
Каждый отдел предприятия
самостоятельно управляет рисками
(в соответствии со своими
функциями). Это относится к
бухгалтерии, финансовому,
экономическому отделам.
Эпизодический риск-
менеджмент: управление рисками
осуществляется тогда, когда
менеджеры посчитают это
необходимым.
Ограниченный риск-
менеджмент:
Касается прежде всего
страхуемых и финансовых рисков.
Интегрированный,
объединенный риск-менеджмент:
управление рисками
координируется высшим
руководством, каждый сотрудник
предприятия рассматривает риск-
менеджмент, как часть своей
работы:
Непрерывный риск-
менеджмент:
Процесс управления
рисками непрерывен Расширенный
риск-менеджмент:
Рассматриваются все риски
и возможности их организации.
56
Решение - центральное звено любого управления. Классификация
решений по управлению рисками позволяет выделить характерные для них
особенности, предусмотреть возможность снижения рисков при принятии
решений. По месту в процессе управления риском могут быть выделены
решения:
риск - целеполагания по выбору целей управления
риском. Это решения, которые в наименьшей мере могут быть
исследованы и формализованы. Формальные методы синтеза
целей не разработаны;
риск - маркетинга по выбору способов (предупредить,
снизить, страховать, поглотить) или инструментов
(конструктивные, технологические, финансовые) управления
риском. Эти решения допускают формализацию, в частности,
использование функционально-логических методов;
риск - менеджмента по поддержанию баланса в
треугольнике «люди - ресурсы - цели» в процессе достижения
поставленных риск - целей при выбранных на этапе риск -
маркетинга инструментах управления риском.
Снижение риска возможно:
на этапе планирования операции или проектирование
образцов - введением дополнительных элементов и мер;
на этапе принятия решений - использованием
соответствующих критериев оценки эффективности решения,
например, критериев Вальда («рассчитывай на худшее») или
Седвиджа («рассчитывай на лучшее») или критерия, при
котором показатель риска ограничен по величине (при этом
альтернативы, не удовлетворяющие ограничению на риск, не
рассматриваются);
57
на этапе выполнения операции и эксплуатации
технических систем - посредством строгого соблюдения и
контроля режимов эксплуатации.
В рамках каждого из направлений принимаемые меры будут иметь
различное отношение эффективности (снижения вероятности недопустимого
ущерба) к затратам на их обеспечение. Эти меры связаны с расходами и
требуют их увеличения при росте сложности систем, поэтому в
определенных условиях экономически может оказаться более целесообразно
расходовать денежные средства не на предупреждение или снижение риска, а
на возмещение возможного ущерба.
В последнем случае используют механизм страхования. По степени
важности учета временных ограничений на разработку, принятие и
исполнение риск - решений выделяют системы, работающие в реальном
масштабе времени - такие системы, в которых решения принимаются и
реализуются достаточно быстро, чтобы контролировать и управлять
объектом, в том числе и при возникновении нештатных ситуаций
управления, принятии кризисных решений. Представляется возможным
выделить из решений в реальном масштабе времени «кризисные решения».
Кризисным решением называется решение, принимаемое в момент,
соответствующий моменту перехода объекта управления в область
неуправляемых или недопустимых состояний. Риск - менеджмент в рамках
всего предприятия необходим т.к. желание компании учитывать и управлять
всеми рисками вполне естественно потому, что это ведет к определенной
защите и увеличению стоимости всего предприятия. Но это невозможно
сделать в рамках предприятия, если не учитывать факторы:
знание рисков, их взаимосвязи, владение
информацией о возможных компенсациях, об уровне риска,
который считается допустимым в понимании руководства
компании и заинтересованных лиц;