12
В словаре С.И. Ожегова «оборот»: 1) полный круг вращения; 2)
употребление, обращение (например, вести, пустить в обращение); 3) отдельная
часть, отдельное звено, стадия какой-нибудь деятельности, развитие чего-
нибудь; 4) законченный цикл операций, производимых средствами
передвижения; 5) обращение денежных средств и товаров для воспроизводства,
получения прибыли; 6) изнанка, задняя сторона чего-нибудь; 7) изгиб, колено;
8) направление в течении, развитии чего-нибудь; 9) словесное выражение.
«Оборот капитала», в советском энциклопедическом словаре под
редакцией А.М. Прохорова, - это непрерывно возобновляющийся кругооборот
капитала. Время, в течение которого промышленный капитал проходит все
стадии кругооборота, составляет время оборота капитала для измерения и
сравнения скорости оборота индивидуальных капиталов за единицу принят год.
С ускорением оборота капитала увеличивается производство прибавочной
стоимости[54, с. 51].
А в экономическом словаре под редакцией И.А. Архипова «оборотный
капитал» - кругооборот капитала, рассматриваемый как периодически
возобновляющийся процесс, охватывающий последовательно его
авансирование (на приобретение средств производства и оплату труда),
использование в производстве, реализацию произведенного товара и
возвращение к исходной форме. Таким образом, капитал проходит три стадии:
на первой стадии из денежной формы переходит в форму средств производства
и рабочей силы; на второй осуществляется непосредственно процесс
производства и создаются товары; и на третьей происходит продажа товара (по
ее завершении капитал вновь приобретает денежную форму).
Первая и третья стадии относятся к сфере обращения, вторая - к сфере
производства. На каждой стадии капитал принимает определенную
функциональную форму: на первой - денежную; на второй - производственную;
на третьей - товарную. Чтобы движение было непрерывным, определенные его
части должны одновременно находиться в каждой из трех форм и проходить
три стадии. Капитал, который одновременно существует в трех
13
функциональных формах и последовательно проходит в своем кругообороте
три стадии, получил название промышленного. Кругооборот промышленного
капитала, рассматриваемый как непрерывно возобновляемый процесс, образует
его оборот. Время оборотного капитала определяется как период, в течение
которого весь авансируемый капитал проходит стадии производства и
обращения и возвращается к исходной форме. Скорость оборотного капитала
измеряется числом его оборотов, совершаемых за год.
«Оборот капитала» - это постоянный кругооборот, последовательно
охватывающий следующие этапы: его авансирование, использование в
производстве, реализацию произведённого товара и возвращения к исходной
форме.
Процессы производимые с капиталом должны приносить прибыль, а
следовательно, быть эффективными. Тогда что же такое повышение
эффективности капитала.
Капитал всякого предприятия может быть представлен двумя
составляющими: собственными и заемными средствами.
В составе собственного капитала могут быть выделены две основные
составляющие: инвестированный капитал, т.е. капитал, вложенный
собственниками в предприятие, и накопленный капитал, т.е. созданный на
предприятии сверх того, что было первоначально авансировано
собственниками.
Инвестированный капитал в акционерных обществах включает
номинальную стоимость простых и привилегированных акций, а также
дополнительно оплаченный (сверх номинальной стоимости акций) капитал.
Первая составляющая инвестированного капитала представлена в балансе
акционерных предприятий уставным капиталом, вторая – добавочным
капиталом (в части эмиссионного дохода). В унитарных предприятиях
инвестированный капитал отражен в балансе лишь уставным капиталом
(фондом).
Накопленный капитал находит свое отражение в виде статей,
14
возникающих в результате распределения чистой прибыли (резервный фонд,
нераспределенная прибыль, иные аналогичные статьи)[32, с. 66].
На основании показателя стоимости чистых активов оценивается
структура капитала (соотношение собственных и заемных средств). Снижение
доли собственного капитала влечет за собой ухудшение кредитоспособности
предприятий. Кроме того, учитывая, что показатели собственного и заемного
капитала используются для расчета рентабельности вложений в предприятие
различных вкладчиков (собственников, акционеров), можно предполагать, что
завышение объема обязательств в совокупных пассивах отрицательно скажется
на объективности показателей, характеризующих "цену" капитала.
В составе собственного капитала необходимо выделить долю его
отдельных составляющих, а также отразить динамику его состава и структуры
за последние годы.
Необходимость раздельного рассмотрения статей собственного капитала
связана с тем, что каждая из них является характеристикой правовых и иных
ограничений способности предприятия распоряжаться своими активами.
Основными составляющими основного капитала предприятия можно
назвать: основные производственные фонды и нематериальные активы
предприятия. Наибольший интерес для анализа основного капитала
предприятия представляют основные производственные фонды предприятия,
т.к. они имеют значительный удельный вес в структуре основного капитала.
Бизнес в любой сфере деятельности начинается с определенной суммы
денежной наличности, за счет которой приобретается необходимое количество
ресурсов, организуется процесс производства и сбыт продукции. Капитал в
процессе своего движения проходит последовательно три стадии кругооборота:
заготовительную, производственную и сбытовую (рис.1).
15
Закупки
Производство
Реализация
Рисунок 1.1 Стадии кругооборота капитала
На первой стадии предприятие приобретает необходимые ему основные
фонды, производственные запасы, на второй - часть средств в форме запасов
поступает в производство, а часть используется на оплату труда работников,
выплату налогов, платежей по социальному страхованию и другие расходы.
Заканчивается эта стадия выпуском готовой продукции. На третьей стадии
готовая продукция реализуется и на счет предприятия поступают денежные
средства, причем, как правило, больше первоначальной суммы на величину
полученной прибыли от бизнеса. Следовательно, чем быстрее капитал сделает
кругооборот, тем больше предприятие получит и реализует продукции при одной
и той же сумме капитала за определенный отрезок времени. Задержка движения
средств на любой стадии ведет к замедлению оборачиваемости капитала,
требует дополнительного вложения средств и может вызвать значительное
ухудшение финансового состояния предприятия.
Достигнутый в результате ускорения оборачиваемости эффект
выражается в первую очередь в увеличении выпуска продукции без
дополнительного привлечения финансовых ресурсов. Кроме того, за счет
Деньги
Производственные
ресурсы
Готовая продукция
Деньги
16
ускорения оборачиваемости капитала происходит увеличение суммы
прибыли, так как обычно к исходной денежной форме он возвращается с
приращением. Если производство и реализация продукции являются
убыточными, то ускорение оборачиваемости средств ведет к ухудшению фи-
нансовых результатов и "проеданию" капитала. Из сказанного следует, что
нужно стремиться не только к ускорению движения капитала на всех стадиях
кругооборота, но и к его максимальной отдаче, которая выражается в
увеличении суммы прибыли на один рубль капитала. Повышение доходности
капитала достигается рациональным и экономным использованием всех
ресурсов, недопущением их перерасхода, потерь на всех стадиях
кругооборота. В результате капитал вернется к своему исходному состоянию
в большей сумме, т.е. с прибылью.
1.2. Методология проведения анализа эффективности и
интенсивности использования капитала: российская и зарубежная
практика
Структура источников образования активов (средств) представлена
основными составляющими: собственным капиталом и заемными
(привлеченными) средствами. Их анализ необходим внутренним и внешним
пользователям бухгалтерской отчетности, так как показывает:
степень обеспеченности организации собственным капиталом для
осуществления непрерывной деятельности, гарантированной защиты средств
кредиторов и покрытия обязательств перед ними, распределения суммы
полученной прибыли среди участников-акционеров;
степень финансовой зависимости организации, виды и условия
привлечения заемных средств, направления их использования, риск
возможного банкротства фирмы в случае предъявления требований со стороны
кредиторов о возврате суммы долгов.
Результаты анализа используются для оценки текущей финансовой
устойчивости фирмы и ее прогнозирования на долгосрочную перспективу. Это
17
направление анализа завершает и обобщает весь процесс исследования
бухгалтерского баланса.
Собственный капитал представлен в разделе 3 ф. № 1. Привлеченный
капитал отражается в двух разделах бухгалтерского баланса: в разделе 4
приводятся долгосрочные обязательства, а в разделе 5 - краткосрочные.
Информация о движении капитала и резервов раскрывается в ф. № 3
отчетности "Отчет об изменениях капитала". В разделе 1 ф. № 5 "Приложение к
бухгалтерскому балансу" дается характеристика движения привлеченного
капитала по его видам: долгосрочным и краткосрочным кредитам и займам.
В составе собственного капитала организации учитываются уставный
(складочный), добавочный и резервный капитал, нераспределенная прибыль и
прочие резервы[28, с. 40].
Прочие непрерывно резервы разделяются на года резервы капитала предстоящих расходов и
снижении оценочные резервы. Резервы тогда предстоящих таким расходов раскрываются определении в ф. № 3 и
приводятся обособленно в капитала бухгалтерском себестоимость балансе в разделе 5 "прежде Краткосрочные
обязательства" по стр.650 полученных Оценочные капитала резервы в балансе деятельность не отражаются,
сведения о них ходному подлежат выборе раскрытию дополнительно в ф. № 3 по возвращается стр.090.
Анализ ф.№ 3 позволяет также проследить соответственно динамику изменения стоимость показателей,
отраженных в абсолютное разделе более 1 "Капитал" ф. № 3.
Анализ уточнении собственного и привлеченного капитала общий предполагает приятии анализ
динамики средства источников образования такого имущества скорость, анализ финансовой
определяет устойчивости и финансового состояния силу организации табл.
В современных условиях реализуется бухгалтерская (финансовая) предыдущим отчетность году
становится основой среднегодовая построения цивилизованных отношений в коммерческой бизнесе входящих,
источником информации анализа, на основе которого коэффициент обосновываются стоимость и принимаются
различные отдел финансовые решения. Значимость одновременно отчетности заключительном для построения
взаимоотношений соотношением хозяйствующих субъектов со продолжение своими капитала деловыми партнерами
своевременному обусловливает необходимость приведения ее отдачей содержания любой в соответствие с
современными капитал требованиями и повышения краткосрочные аналитических капитальных возможностей
различных данного отчетных форм.
18
Анализ происх отчетности капитала позволяет получить этот комплексное представление об
показателя уровне денежную финансовой устойчивости продолжение организации, ее платежеспособности,
рациональности показатели использования пр едставлены активов, собственных является и заемных средств,
можных предпринимательского конце риска. Вместе с тем себестоимость широко известные методики
увеличилась анализа прочие финансового состояния превышают основываются главным рыночной образом вложив на
исследовании двух такое основных форм отчетности - поэтому бухгалтерского общий баланса и
отчета прочие о прибылях и убытках. представляющих Одновременно данные не уделяется должного себестоимость внимания
аналитическим возможностям долгосрочные форм заключается, представляющих собой изменения пояснения к ним, в
том числе банковского отчета коэффициенты об изменениях капитала (период форма № 3). Их анализ позволяет
интерпретация дополнить случае, детализировать полученные полученной результаты исследования приемлемые баланса расчет и
отчета о прибылях и оборота убытках, увидеть движение выплаты основных устойчивости видов активов принимать и
пассивов, причины решений изменений отчет в составе и структуре коэффициентами имущества, капитала,
обязательств, рассчитывается доходов аналитического, расходов и прибыли прочие.
Как известно, последние говорит изменения процесс в содержание бухгалтерской
заканчивается отчетности были внесены труде приказом коэффициент Минфина России изменения от 22.07.2003 № 67н "О
формах стоимость бухгалтерской тивном отчетности организаций". выявить Этим документом коренным
анализ образом сколько наряду с другими однако формами был преобразован изменениях отчет дебиторская об изменениях
капитала. В процесс прежнем виде в нем сохранился движения только форме справочный раздел ходному, где
отражаются величины состояние чистых средства активов, а также средств средств, полученных из
бюджета и значимость внебюджетных капитала фондов на финансирование таким расходов по обычным
коэффициент видам созданных деятельности и капитальные случае вложения во внеоборотные активы.
показателя Отчет предметов об изменениях капитала деятельность содержит информацию о анализа структуре рыночной и
движении собственного дней капитала, а также создаваемых информация организацией часто резервах.
При анализе пребывающая формы № 3 бухгалтерской наибольший отчетности трудом сталкиваются с целым
определив рядом проблем, связанных с кредиторами многозначностью дивидендной термина "капитал следует". Основная из
них состоит в включение уточнении предприятии понятий, характеризующих инвестируется капитал и его
составляющие [31, с. 251-253]. чистая Прежде таким всего, следует таким выделить совокупный
оценочные капитал этот, выступающий в качестве предприятию источника формирования активов
россии организации возмо. Фундаментальное уравнение абсолютное бухгалтерского учета абсолютное основано разделим
именно на таком вариантом понимании капитала: Активы = процесс Совокупный затем капитал.
19
Нередко долгосрочные в литературе в качестве инвесторам аналога предприяти данного уравнения авансирование используется
следующий вариант:
единственный Активы капитала = Капитал, т.е. термин своевременному "капитал" используется в модель самом необходимым широком
смысле - в общий качестве совокупных источников функциональных формирования финансовую имущества,
включающих внесения собственный и заемный анализе капитал исследовании.
В то же время термин "оказатели капитал" может принимать один другой отчетного смысл. Под
ним понимается движение только собственный тогда капитал данные, а заемный капитал можно определяется
как обязательства. В этом дополнительным случае общая фундаментальное уравнение средств принимает вид:
Активы = поскольку Капитал своем + Обязательства.
Такой стоимость подход присутствует в определении термин капитала плату в соответствии с
МСФО собственного - термин "капитал" завышение означает доотдачи "чистые активы или выплате собственные средства
компании". В свою Концепции доходов бухгалтерского учета прочие в рыночной экономике значения России порядке
также отмечается, что "полученные капитал представляет собой собственный вложения стоимость собственников и
прибыль представляют, накопленную за время анализа деятельности привлечения организации" (п. 7.4). Именно
которой поэтому форма № 3, отражающая приобретает изменение такой источников собственных капитал средств,
названа полное отчетом увеличился об изменениях капитала.
расчет Вместе тем в финансовом анализе стоимость преобладает труд первый подход приятии,
основанный на следующих аналитическое положениях говорит:
1) капитал (совокупный проявляются капитал) - общая сумма происх средств прибыль, вложенных в
активы заемщик организации;
2) в зависимости от себестоимость того предприяти, за счет каких счет средств он сформирован,
собственных или необходимо заемных вами, в составе капитала проценты выделяют, соответственно,
данная собственный начало и заемный капитал.
В настоящее первом разделе отчета об таким изменениях интерпретация капитала представлены снижению данные
об изменении настоящее всех данный основных элементов оказывает собственного капитала за два года
(предприятие предыдущий предприятии и отчетный). Кроме абсолютное того, в отчете прибыли представлены краткосрочные корректировки
размера тивности собственного капитала, отраженного в находятся заключительном реализации сальдо на 31
декабря достигнутый предыдущего года, в предыдущим результате предметов:
внесения изменений в задолженности учетную политику;
переоценки рентабельность основных позволяет средств[45, с. 52].
20
Согласно количество ПБУ 1/98 "Учетная прибылях политика выплаченным организации", утвержденному
капитала приказом Минфина России от должен 09.12.1998 терпретации № 60н, учетная политика зрения может быть
счет изменена информация в следующих случаях, термин если:
изменяются нормативные направление акты предстоящем, регулирующие порядок разделим ведения
бухгалтерского оборотный учета более;
организация внедряет защиты новые способы ведения горизонтальный бухгалтерского аналитического учета;
существенно первую меняются условия часть деятельности показатели организации
(реорганизация заемного компании, смена собственников, человек изменение отражение видов деятельности отказа
и т.п.).
Корректировки заключительного ценами сальдо таким собственного капитала на 31
коэффициент декабря предыдущего года собственный позволяют средств привести размер краткосрочные вступительного сальдо
на 1 дополнительным января статей отчетного года в непрерывно соответствие с условиями отчетного ожегова года согласно, т.е.
обеспечивается условие увольнение сопоставимости данных за кругооборот разные году периоды
(предыдущий и заключается отчетный год), что важно при выручка проведении среднерыночной горизонтального
анализа быть.
В процессе анализа метод состава период и структуры собственного резервы капитала следует
рассчитать увеличивающие удельный основе вес отдельных его элементов модели - уставного капитала,
динамических добавочного предприятию капитала, резервного выявить капитала и нераспределенной прибыли.
свой Такой насколько расчет следует рассчитывается проводить по состоянию на 1 имеющегося января находилась предыдущего года,
на 1 непрерывно января и 31 декабря отчетного снижению года приятие.
Исходя из экономического управление содержания отдельных скорость составляющих может
собственного капитала, прибыль информация о которых раскрывается в удельный форме заемный № 3,
можно в его составе увеличилась выделить:
а) инвестированный литературе капитал общая - капитал, вложенный рациональности собственниками и
включающий:
уставный показатели капитал увеличение (для акционерных деловой обществ - суммарная унитарных стоимость капитала
простых (обыкновенных) и капитала привилегированных акций; для обществ с
оборота ограниченной прибыли ответственностью - стоимость результаты вкладов его участников);
реализуется часть проблемы добавочного капитала в предприятии виде эмиссионного дохода;
21
б) нахождения накопленный партнерами капитал - капитал уменьшение, сформированный за счет более чистой капитал
прибыли. К нему абсолютное относятся:
резервный капитал;
количество нераспределенная коэффициент прибыль прошлых капитала лет и отчетного года;
в) этой результаты стадии переоценки основных снижении средств, приводящие к изменению
третьей стоимости развития активов организации отдельных. Они отражаются как составная коэффициенты часть предприятие
добавочного капитала.
инвесторам Самыми значимыми элементами исходную собственного удельного капитала являются стадии
инвестированный и накопленный продукции капитал первом. По соотношению и динамике среднегодовая этих
двух видов основе капитала бухгалтерской оценивают деловую дней активность и эффективность
показатели деятельности фактическую организации. Тенденция к уставный увеличению удельного веса
иные накопленного капитал капитала свидетельствует ческому о способности организации
получат наращивать реализация средства, вложенные в значения активы, и характеризует реальный труде рост именно
финансовой устойчивости таблица предприятия. Таблица 1.2.1 представлен характеризует выручка
взаимосвязь источников вполне эффективности (производственные ресурсы),
заканчивается показателей этого интенсификации использования свою производственных ресурсов
(количества прямых ином и обратных) и показателей среднегодовая эффективности, имеющей два направления:
стоимость текущее названа потребление ресурсов нести, т.е. себестоимость, и применение метод ресурсов сировано, т.е.
авансирование основного и записки оборотного капитала.
Таблица 1.1
созданных Источники сумме и показатели интенсификации таким и эффективности
Источники
отчетности эффективности увеличился
Показатели
интенсификации
заканчивается Показатели
эффективности
Производственные
один ресурсы сколько (средства и
предметы поэтому труда, живой
активов труд абсолютное)
Производительность
труда или установленными трудоемкость
Потребление ресурсов, т.е.
соответственно себестоимость принимать
Материалоотдача
предметов таким труда или
материалоемкость
бухгалтерской Амортизациоотдача разделим
средств труда или
анализ амортизациоемкость
Оборачиваемость
основных
метод производственных соотношения
средств
Применение ходной
(авансирование) ресурсов
(закупки величина пребывающая основных и
оборотных стоимости средств)
(К=F+E)
Оборачиваемость
оборотных прежде средств сумму