37
Таблица 1
Анализ показателей бухгалтерского баланса ЗАО
«ИнформИнвестГрупп»
Финансовый
показатель
Финансовый год (в тыс. рублей)
31.12.2013
31.12.2014
31.12.2015
31.12.2016
31.12.2017
31.12.2018
Чистые активы
138 298
136 839
148 306
172 103
173 741
179 959
Коэффициент
автономии (норма:
0,5 и более)
0,92
0,74
0,35
0,37
0,43
0,29
Коэффициент
текущей
ликвидности
(норма: 1,5-2 и
выше)
5,3
2,1
1,1
1,1
1,2
1,1
По результатам анализа можно отметить негативную тенденцию в
финансовой устойчивости организации. Так, уровень зависимости ЗАО
«ИнформИнвестГрупп» от заемных средств растет, при этом организация
становится все менее способной оплачивать текущие счета.
Рассмотрим отчет о прибылях и убытках ЗАО «ИнформИнвестГрупп» в
период 2013-2018 ф.г.
24
(приложение 2).
Произведем общий анализ показателей прибыли и убытков
ЗАО «ИнформИнвестГрупп» (таблица 2). Рассчитаем:
– EBIT – прибыль до вычета процентов и налогов. Нормальным
показателем рассматривается как минимум положительное значение;
– рентабельность продаж – показатель финансовой результативности
деятельности компании, демонстрирующий какую часть прибыли выручки
компании составляет прибыль. Нормальное значение рентабельности
определяется отраслевыми и иными особенностями работы компании.
Рентабельность продаж демонстрирует, прибыльная или убыточная
организация, но не дает ответа на вопрос, насколько выгодны вложения в эту
компанию;
– рентабельность собственного капитала – коэффициент, равный
соотношению чистого дохода к совокупной стоимости капитала. Данный
24
Отчет о финансовых результатах ЗАО «ИнформИнвестГрупп» за 2018 год / Финансовый
отдел. – 2018. – С. 32.
38
показатель характеризует эффективность использования той части капитала,
которая принадлежит собственникам организации. По усредненным данным
норма показателя составляет 10-12%, для инфляционных экономик, как
российская, показатель должен быть выше;
– рентабельность активов – финансовый показатель, который отражает
эффективность использования активов организации для генерации выручки.
Норма показателя зависит от отрасли. Для капиталоемких отраслей показатель
должен быть высоким.
Таблица 2
Общий анализ показателей прибыли и убытков
ЗАО «ИнформИнвестГрупп»
Финансовый показатель
Финансовый год (в тыс. рублей)
2014
2015
2016
2017
2018
EBIT
9 047
18 938
33 535
14 299
13 250
Рентабельность продаж (прибыли от продаж в
каждом рубле выручки)
0,9%
3,1%
7%
1,8%
0,5%
Рентабельность собственного капитала (ROE)
5%
8%
15%
1%
4%
Рентабельность активов (ROA)
4%
3.8%
5,4%
0,4%
1,2%
Представленные результаты демонстрирует достаточно нестабильное
финансовое состояние компании. Эффективность использования капитала
компании непостоянна с негативным вектором развития.
Сравним ключевые финансовые показатели ЗАО «ИнформИнвестГрупп»
со средними (медианными) значениями этих показателей конкретной отрасли
(вида деятельности) и всех отраслей Российской Федерации (таблица 3).
Среднеотраслевые и среднероссийские значения показателей рассчитаны по
данным бухгалтерской отчетности за 2018 год, представленной Росстатом. При
расчете среднеотраслевых данных учитывались организации, величина активов
которых составляет более 10 тыс. рублей и выручка за год превышает 100 тыс.
рублей. Из расчета также исключались организации, отчетность которых имела
существенные арифметические отклонения от правил составления
39
бухгалтерской отчетности. При сравнении использованы среднеотраслевые
показатели организаций сопоставимого масштаба деятельности – средние
предприятия (выручка от 800 млн. до 2 млрд. рублей в год).
Таблица 3
Сравнение ключевых финансовых показателей
ЗАО «ИнформИнвестГрупп» со средними значениями конкретной
отрасли и всех отраслей Российской Федерации
Показатель
Сравнение показателей
с отраслевыми (46.69
«Торговля оптовая прочими
машинами и
оборудованием», 417
организаций с выручкой 800
млн. - 2 млрд. руб.)
с общероссийскими (14 тыс.
организаций с выручкой 800
млн. - 2 млрд. руб.)
Показатель
компании
Отраслевой
показатель
Показатель
компании
Общероссийский
показатель
Финансовая устойчивость
Коэффициент
автономии
(финансовой
независимости)
0,3
0,2
0,3
0,2
Коэффициент
обеспеченности
собственными
оборотными
средствами
0,07
0,1
0,07
0,06
Коэффициент
покрытия
инвестиций
0,3
0,2
0,3
0,3
Платежеспособность
Коэффициент
текущей
ликвидности
1,1
1,2
1,1
1,2
Коэффициент
быстрой
ликвидности
0,5
1
0,5
0,9
Коэффициент
абсолютной
ликвидности
0,04
0,1
0,04
0,09
Эффективность деятельности
40
Показатель
Сравнение показателей
с отраслевыми (46.69
«Торговля оптовая прочими
машинами и
оборудованием», 417
организаций с выручкой 800
млн. - 2 млрд. руб.)
с общероссийскими (14 тыс.
организаций с выручкой 800
млн. - 2 млрд. руб.)
Показатель
компании
Отраслевой
показатель
Показатель
компании
Общероссийский
показатель
Рентабельность
продаж
0,5%
4,3%
0,5%
2,7%
Норма чистой
прибыли
0,5%
2,5%
0,5%
1,1%
Рентабельность
активов
1,2%
6%
1,2%
3,3%
Итоговый балл
-1,0
Финансовое
состояние
организации
хуже
среднего по
отрасли.
-0,8
Финансовое
состояние
организации
хуже
среднего по
РФ.
По результатам сравнения каждого из девяти ключевых показателей с
медианным значением был сделан обобщенный вывод о качестве финансового
состояния ЗАО «ИнформИнвестГрупп». Расчеты и обобщающий вывод
выполнены компьютеризированным способом с использованием программного
обеспечения и методики, разработанной консультационной финансово-
аналитической компанией «Анкон».
В результате анализа ключевых финансовых показателей
ЗАО «ИнформИнвестГрупп» установлено следующее. Финансовое состояние
компании хуже финансового состояния половины всех средних предприятий,
занимающихся видом деятельности торговля оптовая прочими машинами и
оборудованием (код по ОКВЭД 46.69). При этом в 2018 году финансовое
состояние компании ухудшилось.
Такой же вывод можно сделать и при сравнении показателей организации
со средними показателями для всех отраслей Российской Федерации.
41
Финансовое положение ЗАО «ИнформИнвестГрупп» хуже, чем у большинства
сопоставимых по масштабу деятельности организаций Российской Федерации,
отчетность которых содержится в информационной базе Росстата и
удовлетворяет указанным выше критериям.
2.2 Оценка деловой среды ЗАО «ИнформИнвестГрупп»
С целью изучения деловой среды организации рассмотрим отечественный
рынок телекоммуникационного оборудования.
Так, российская телекоммуникационная индустрия составляет
незначительную долю международного рынка и не демонстрирует явной
положительной тенденции развития. Импортное оборудование на
отечественном телекоммуникационном рынке составляет около 94%
25
.
В частности, современный объем отечественного рынка
телекоммуникационного оборудования составляет менее $8 млрд. При этом по
результатам 2018 года доля российских производителей на внутреннем рынке
ИКТ оборудования находится в диапазоне от 6-8%. Около 92-94% занимают
иностранные организации, из которых в 90% входят такие компании, как
«Huawei», «ZTE» и иные производители из Китая, западные производители,
такие как «Juniper», «Cisco», «Nokia» занимают 10% рынка
26
.
Отмечается отрицательная тенденция сокращения доли экспорта
оборудования. В основном потребителями телекоммуникационного
оборудования отечественного производства продолжают оставаться
государства постсоветского пространства. Ведущим поставщиком
телекоммуникационного оборудования для РФ остается Китай.
25
Атлас рынка телекоммуникационного оборудования российского происхождения.
Аналитический отчет. / J’son&Partners Management Consultancy/ – 2018. – С. 33.
26
Там же.
42
Общий среднегодовой темп роста экспорта российского
телекоммуникационного оборудования в период 2000-2017 годов составил
около 15%. При этом в Китае данный показатель составляет 19,8%, в США
3,1%, в Великобритании отрицательный показатель – -4,9%
27
.
При этом в абсолютном выражении объемы отечественной
телекоммуникационной и сопутствующей промышленности малы по
сравнению с промышленно развитыми государствами (таблица 4). И
имеющихся размеров и диверсификации обрабатывающих отраслей не хватает
для промышленного рывка в российских электронной и телекоммуникационной
сферах. Отсутствие собственной развитой цифровой электроники и
информационно-телекоммуникационных технологий выступает вызовом для
получения максимального экономического эффекта от цифровизации
экономики на импортной инфраструктуре.
Таблица 4
Объемы экспорта телекоммуникационного оборудования
Страна
Объемы экспорта
телекоммуникационного
оборудования (млрд. долларов)
Темпы роста
(в проц.)
2000 год
2018 год
Китай
19,5
292,2
19,8
США
33,0
51,8
3,1
Индия
0,1
1,3
18,5
Япония
30,5
14,1
-5
Германия
17,1
22,2
1,7
Россия
0,2
1,2
14,9
Великобритания
18,8
8,9
-4,9
В современных условиях острейшей конкуренции на глобальном рынке
ИКТ оборудования, протекционизма и защиты своих производителей
руководствами других государств, доминирования Китая и США в
высокотехнологичных сферах, явного и скрытого запрета на передачу ведущих
технологий в Россию, отечественным производителям исключительно не
27
Атлас рынка телекоммуникационного оборудования российского происхождения.
Аналитический отчет. / J’son&Partners Management Consultancy/ – 2018. – С. 38.
43
просто создавать глобальные производственные цепочки, системы дистрибуции
и широкую линейку информационного телекоммуникационного оборудования.
В 2012 году с целью стимулирования российских производителей
телекоммуникационного оборудования был создан реестр
телекоммуникационного оборудования, произведенного на территории
Российской Федерации, которому присвоен статус телекоммуникационного
оборудования российского происхождения (Реестр ТОРП). Однако данная мера
не стала эффективным решением для отечественного рынка.
Список предприятий – лидеров по количеству присвоений статуса ТОРП
мало коррелируется с рейтингом лидеров по показателю объемов продаж на
российском рынке. Следовательно, попадание в данный реестр еще не
гарантирует успеха на рынке. В настоящее время, из 338 наименований
оборудования, которому был присвоен статус ТОРП, лишь 43 активно
востребованы рынком за последние годы
28
.
К основным отрицательным факторам развития индустрии ИКТ
оборудования относятся неразвитая отечественная микроэлектроника. В
технологических разработках отечественным компаниям приходится
применять элементную базу от западных конкурентов, на которую уже
вводятся ограничения. Также отрицательным фактором выступает
неопределенность будущего спроса на ТОРП в государственных закупках,
ввиду чего компаниям сложно планировать инвестиции в развитие.
Отечественным организациям, которые функционируют в настоящее
время в сфере телекоммуникационного оборудования, в частности ЗАО
«ИнформИнвестГрупп», для того чтобы обеспечить возможности по ведению
конкурентной борьбы с ведущими мировыми лидерами, требуется активная
государственная стратегическая поддержка.
К основным возможностям по развитию отечественной ИКТ индустрии и
повышению конкурентоспособности российских компаний можно указать:
28
Атлас рынка телекоммуникационного оборудования российского происхождения.
Аналитический отчет. / J’son&Partners Management Consultancy/ – 2018. – С. 45.
44
– введение льгот по налогообложению для производителей ТОРП;
– урегулирование проблем вычета НДС для заказчиков;
– повышение преференций в тендерах для российских производителей;
– системное урегулирование вопроса с выставлением государственными
заказчиками тендерных условий, искусственно ограничивающих участие в
тендерах отечественного оборудования;
– упрощение получения российскими производителями данных о
планируемых государственных проектах развития различного рода
инфраструктуры и вероятных потребностях в телекоммуникационном
оборудовании в рамках данных проектов
29
.
Следовательно, основные возможности ЗАО «ИнформИнвестГрупп» в
сфере ведения конкурентной борьбы с иностранными производителями ИКТ
оборудования состоят в активном сотрудничестве с государством в выработке
подходов по стимулированию общественной индустрии, повышению
возможностей и формированию благоприятных условий на
телекоммуникационном рынке для российских компаний.
В случае выработки и принятия соответствующих государственных
решений на российском рынке ИКТ оборудования могут возникнуть так
называемые «пустоты», занять которые устремятся многие отечественные
компании.
Так, в частности, российские компании в сфере телекоммуникационного
оборудования, «Т8», «Элтекс» и «Микран», составляющие альянс «ТЕЛМИ»,
обратились к Министерству промышленности и торговли РФ с предложением
ввести обязательную квоту в 25-30% на закупки отечественной
телекоммуникационной продукции государственными и коммерческими
29
Атлас рынка телекоммуникационного оборудования российского происхождения.
Аналитический отчет. / J’son&Partners Management Consultancy/ – 2018. – С. 59.
45
структурами. Ввиду этого, данные компании планируют увеличить свою долю
на рынке до 30% к 2021 году
30
.
Кроме того, данные компании также предложили запретить поставщикам
иностранного оборудования принимать участие в конкурсах при наличии как
минимум двух предложений от отечественных организаций, а также не
предоставлять статус «оборудования российского происхождения» зарубежным
продуктам вне зависимости от степени локализации.
Исходя из этого, можно указать, что основные конкуренты ЗАО
«ИнформИнвестГрупп» на внутреннем ИКТ рынке, такие, как «Т8», «Элтекс» и
«Микран», осознают и прогнозируют дальнейшее возможное развитие
индустрии и осуществляют действия по занятию буферных зон, которые могут
сформироваться от государственной поддержки.
С целью оценки возможностей и перспектив ЗАО «ИнформИнвестГрупп»
на российском рынке ИКТ оборудования с учетом внедрения планируемых
преференций, осуществим сравнительную характеристику основных
конкурентов компании.
В таблице 5 представлен сравнительный анализ (по пятибалльной шкале)
конкурентов ЗАО «ИнформИнвестГрупп».
Таблица 5
Сравнительный анализ конкурентов ЗАО
«ИнформИнвестГрупп»
Параметр
Наименование организации
ЗАО
«ИнформИнвестГрупп»
«Т8»
«Элтекс»
«Микран»
Доля на рынке
4
3
5
3
Спектр
продукции и
услуг
5
4
5
4
Ценовые
характеристики
4
5
4
3
Наличие
лицензий на
5
4
5
5
30
Российские производители попросили Минпромторг защитить их от Huawei и ZTE
[Электронный ресурс] – Режим доступа: https://hi-
tech.mail.ru/news/poprosili_minpromtorg_zaschitit_ih_ot_huawei_i_zte/.
46
Параметр
Наименование организации
ЗАО
«ИнформИнвестГрупп»
«Т8»
«Элтекс»
«Микран»
проведение
закрытых работ
Выполнение
государственных
заказов
5
4
4
5
Наличие
продукции ТОРП
4
4
5
4
Научно-
производственная
база
5
5
4
4
Опыт работ
5
4
4
4
Финансовая
устойчивость
3
4
5
4
Состояние
системы
управления
4
4
4
3
Уровень
маркетинга
4
4
5
4
Имидж
4
4
5
4
ИТОГО
52
49
55
44
Таким образом, ЗАО «ИнформИнвестГрупп» незначительно уступает
своим основным конкурентам по ряду показателей, что требует выработки
адекватных управленческих решений для совершенствования конкурентных
позиций организации.
В целях оценки микроокружения ЗАО «ИнформИнвестГрупп»
используем модель «Пяти сил конкуренции» М.Портера (таблица 6).
Посредством данного метода можно выявить воздействие конкурентов,
поставщиков и потребителей на организацию. Этот анализ способствует
определению прибыльность отрасли, от этого зависят расходы организации,
вложения, ее конкурентоспособность.