21
Рисунок 7 Составляющие операционного и финансового
цикла
Поскольку предприятие оплачивает счета поставщиков с некоторой
отсрочкой, то финансовый цикл, то есть цикл обращения денежной наличности,
меньше операционного цикла на период обращения кредиторской
задолженности:
ФЦ = Пз + Пнзп + Пгп + Пдз–Пкз, (8)
где ФЦ - длительность финансового цикла;
Пз - период оборачиваемости запасов;
Пнзп – период оборачиваемости незавершенного производства;
Пгп - период оборачиваемости готовой продукции;
Пкз - период оборачиваемости кредиторской задолженности.
Для оценки эффективности денежного потока предприятия
рассчитывается и анализируется коэффициент эффективности денежного
потока (Эдп) как отношение чистой прибыли (Чп) и амортизации (Ам) к
отрицательному денежному потоку (ОДП):
Эдп = ЧП + Ам / ОДП, (9)
где Эдп – коэффициент эффективности денежного потока;
ЧП – чистая прибыль;
Ам – амортизация;
ОДП – отрицательный денежный поток.
Эти показатели могут быть дополнены рядом частных показателей:
22
коэффициентом рентабельности использования свободного денежного
остатка в краткосрочных финансовых вложениях,
коэффициентом рентабельности накапливаемых инвестиционных
ресурсов в долгосрочных финансовых вложениях и т.д.
Л.В. Донцова и Н.А. Никифорова[25, с. 76] предлагают свою методику
оценки движения денежных средств, которая начинается с определения
длительности периода их оборота по формуле:
ОДС =
хt, (10)
где Дср.ост. – средние остатки денежных средств;
Доб – оборот денежных средств.
Далее составляется таблица, показывающая колебания оборота
денежных средств в течение отчетного периода - срока с момента поступления
денег на расчетный счет до момента их выбытия.
Анализ движения денежных средств производится прямым или
косвенным методами.Методика анализа движения денежных средств прямым
методом заключается в дополнении «Отчета о движении денежных средств»
(приложение 4) расчетами относительных показателей структуры притока и
оттока денежных средств по видам деятельности.
При косвенном методе финансовый результат
трансформируетсяпосредством корректировок в величину изменения денежных
средств за период. На первом этапе находится соответствие между финансовым
результатом и собственным оборотным капиталом.
Методика анализа движения денежных средств, предложенная В.Г.
Когденко, аналогично предыдущей методике, основывается на использовании
только прямого и косвенного методов.Анализ денежных потоков организации,
проводимый по данным Отчета о финансовых результатах прямым методом, по
мнению В.Г. Когденко[39, с. 203]., включает следующие расчеты (рис. 8).
23
Рисунок 8 Показатели анализа денежных потоков по методике
В.Г. Когденко
При анализе обеспеченности денежными средствами помимо расчета
показатели обеспеченности, как в методике Л.В. Донцовой и Н.А.
Никифоровой, В.Г. Когденко предлагает выполнить также расчет показателя
интервала самофинансирования, который учитывает возможность
самофинансирования не только за счет имеющегося остатка денежных средств,
но и за счет краткосрочных финансовых вложении и дебиторской
задолженности:
Ис =
х 365, (11)
где Ис – интервал самофинансирования;
ДС – денежные средства;
КФВ – краткосрочные финансовые вложения;
ДЗ – дебиторская задолженность.
ПЛтек – платежи по текущей деятельности.
Достаточность денежного потока по текущей деятельности для
самофинансирования можно оценить, рассчитав соотношение между чистыми
денежными средствами по текущей деятельности и платежами по
инвестиционной деятельности.
Динв =
, (12)
1
•Оценка структуры товарных поступлений и платежей по видам
деятельности
2
•Анализ динамики поступлений и платежей
3
•Анализ обеспеченности денежными средствами
4
•Оценка достаточности денежного потока по текущей деятельности для
самофинансирования
5
•Оценка достаточност и денежного потока по текущей деятельности для
погашения обязательств
24
где ДПтек - чистые денежные средства, полученные от текущей
деятельности;
ПЛинв - платежи по инвестиционной деятельности.
Достаточность денежного потока по текущей деятельности для
погашения обязательств рассчитывается как соотношение между чистыми
денежными средствами по текущей деятельности и платежами по финансовой
деятельности:
Дфин =
, (13)
где ДПтек - чистые денежные средства, полученные от текущей
деятельности;
ПЛфин - платежи по финансовой деятельности.
Информационной основой анализа движения денежных средств
косвенным методом является баланс, методической основой - балансовый
метод анализа, который увязывает притоки и оттоки денежных средств.
Расчет и анализ движения денежных средств косвенным методом
производится по формуле:
ДП = Потч + АО - (А + ) + (П – Потч), (14)
где ДП – денежный поток;
Потч - чистая прибыль отчетного года;
АО - амортизация отчетного года;
А - прирост статей актива баланса, кроме статьи «Денежные
средства»:
П - прирост статей пассива баланса.
Далее устанавливают, с какой деятельностью (текущей, инвестиционной
или финансовой) связано движение денежных средств, на основе взаимосвязей
между статьями баланса и видами деятельности организации.Также в рамках
данной методики В.Г. Когденко предлагает проводить анализ наличия
неденежных форм расчетов с целью определения доли денежных средств в
выручке организации. Показатель доли денежных средств в выручке позволяет
25
ГЛАВА 2. АНАЛИЗ УЧЕТА И ДВИЖЕНИЯ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ ЗАО
АГРОФИРМА «САБИНОВО»
2.1 Организационно-экономическая характеристика ЗАО
Агрофирма «Сабиново»
ЗАО Агрофирма «Сабиново» зарегистрировано 6 июля 1993 года по
адресу: 155126, Ивановская область, Лежневский район, д. Сабиново, ул.
Новая, д 2.
Землепользование ЗАО «Сабиново» расположено в северо-восточной
части Лежневского района, окружено землями лесного государственного
фонда, на юго-западе – землями предприятия «Лежневское» и на северо-западе
соприкасается с землями лесного государственного фонда Ивановской области.
Основным видом деятельности является растениеводство в сочетании с
животноводством (смешанное сельское хозяйство).
Основная отрасль компании - «Мясное и молочное скотоводство».
Организации присвоен ИНН 3711027037, ОГРН 1103711000766.
ЗАО Агрофирма «Сабиново» является ведущим предприятием
Лежневского района по производству сельхозпродукции. Главной проблемой
на протяжении последних трех лет здесь остается земельный вопрос.
В мае 2010 года бывший СПК им. Мичурина был реорганизован в ЗАО
Агрофирма «Сабиново». Цель преобразования в закрытое акционерное
общество - привлечь инвесторов для совместной работы.
На сегодняшний день поголовье крупного рогатого скота в агрофирме
составляет 247 голов, из которых 100 голов – дойное стадо. Надои на одну
фуражную корову средние по области - около 4 тысяч тонн молока.
Практически весь объем молока закупает племзавод «Вергуза». Суточный
надой в «Сабиново» колеблется от 2000 до 2300 литров молока.
Организационная структура ЗАО Агрофирма «Сабиново» является
линейно-функциональной - типичная для сельскохозяйственных предприятий.
Она наиболее эффективна при решении управленческих задач, поскольку
руководитель непосредственно руководит всеми службами организации (рис.
26
9).
Рисунок 9 Организационная структура ЗАО Агрофирма
«Сабиново» Ивановской области
Данная схема организационной структуры эффективна на предприятиях
с небольшим количеством работников, каковым и является ЗАО Агрофирма
«Сабиново».
Рациональное построение предприятия предполагает соблюдение
следующих основных принципов: оптимальные размеры предприятия и
сочетание видов (отраслей) деятельности; обеспечение и поддержание
количественной и качественной пропорциональности между всеми элементами
производственного потенциала; организация рациональной структуры
предприятия.
Рассмотрим основные производственно-экономические показатели
работы исследуемого предприятия (табл. 1) по данным бухгалтерских балансов
(приложение 1) и отчета о финансовых результатах (приложение 2) за 2012-
2016 гг.
ДИРЕКТОР
Главный
агроном
Главный
зоотехник
Бухгалтер
Главный
инженер
Бригадир
Заведующий
фермы
Ветеринар-
ный врач
Разно-
рабочие
доярки
телятники
скотники
кормачи
Начальник
автотракторного
цеха
водители
трактористы
слесари
кладовщики
27
Таблица 1
Основные производственно-экономические показатели
деятельности в ЗАО «Сабиново»
Показатели
Года
Отношение,
%
2016/2012
2012
2013
2014
2015
2016
1
2
3
4
5
6
7
Валовая продукция (по
себестоимости), тыс.
руб.
14143
16037
9771
9276
7129
50,4
Товарная продукция (в
ценах реализации), тыс.
руб.
14580
11704
10248
7827
4272
29,3
Общая земельная
площадь, га
1249
1231
1193
1193
1193
95,5
Среднегодовая
стоимость основных
средств, тыс. руб.
11871
11771
11501
10810
10339
87,1
Среднегодовая
стоимость оборотных
средств, тыс. руб.
11305
10135
9551
7836
4874
43,1
Среднегодовая
численность
работников, чел.
45
44
32
17
14
31,1
Среднее годовое
поголовье крупного
рогатого скота, гол.
634
508
365
392
247
36,4
в том числе коров, гол.
159
151
158
100
100
62,9
Энергетические мощн.,
л.с.
4270
3934
3934
3934
3934
92,1
Себестоимость от
продаж, тыс. руб.
12965
9601
10587
9121
6056
46,7
Прибыль (убыток) от
продаж, тыс. руб.
1615
2103
-339
-1294
-1784
-110,5
Рентабельность
реализованной
продукции
(убыточность) %
12,5
21,9
-3,2
-14,2
-29,5
-236,5
За анализируемый период наблюдается сокращение объемов продаж
сельскохозяйственной продукции, а также рост затрат на ее производство. Так,
если в 2013 году доля себестоимости в выручке составляла 82%, то к 2016 году
она превышала выручку на 41,8%. В результате, если в 2012-2013 годы
предприятие получало прибыль, то с 2014 года – убыток, который продолжает
расти год от года. К 2016 году он составил 1784 тыс. руб.
28
В результате скупки частными лицами крестьянских земель
сельскохозяйственного назначения, входящих в состав хозяйства, наблюдается
сокращение общей земельной площади ЗАО «Сабиново».
Кроме того, за анализируемый период на 13% сокращена стоимость
основных средств в результате их сильного износа. Численность работников
также подвержена сокращению. Так, если в 2012 году на исследуемом
сельскохозяйственном предприятии было занято 45 работников, то к 2016 году
осталось лишь 14 человек.
Существенно сократилось поголовье – с 679 до 247 голов или на 83,6%,
что объясняется кризисной ситуацией в животноводстве, реформированием
агропромышленного комплекса страны.
Энергетическая мощность предприятия является одним из главнейших
факторов, обусловливающих объем производства. Однако, и она подвержена
снижению на 44,3%.
Также в 2016 году наблюдается снижение среднегодовой стоимости
оборотных средств на 66,5%, что можно отнести к положительным тенденциям,
поскольку данное снижение вызвано сокращением излишков запасов на 35% и
дебиторской задолженности – на 49,7%. Следовательно, руководство хозяйства
предпринимает попытки поиска резерва денежных средств посредством
оптимизации запасов и улучшения работы с дебиторами.
Рентабельность ЗАО «Сабиново», согласно представленным данным, с
2012 по 2013 году принимала положительные значения, причем в 2013 году
был достигнут наивысший показатель 21,9%, что свидетельствует о том, что на
рубль выручки от продаж приходилось 0,219 руб. затрат. С 2014 года
рентабельность начала резко сокращаться и уже в 2016 году составила -29,5%,
что означает, что на рубль полученной предприятием выручки приходится
0,295 руб. убытка.
Финансовое состояние предприятия представляет собой совокупность
показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых
29
ресурсов. Цель анализа финансового состояния предприятия состоит в
выявлении способов и направлении повышения его финансового благополучия.
Выполним анализ источников финансирования для формирования
запасовЗАО «Сабиново» (табл. 2).
Таблица 2
Анализ источников финансирования для формирования
запасов, тыс. руб.
Показатели
Года
2012
2013
2014
2015
2016
1
2
3
4
5
6
Оборотные средства
10749
9522
9580
6092
3657
Собственные оборотные средства
(СОС)
3797
2363
2762
1537
1240
Долгосрочные кредиты и
заемные средства (ДО)
4892
3558
3705
3475
1986
Наличие долгосрочных заемных
источников формирования
запасов и затрат (ДИ)
8689
5921
6467
5012
3226
Краткосрочные кредиты и
заемные средства (КО)
6952
7159
6818
4555
2417
Общая величина источников
формирования запасов и затрат
(ОВИ)
15641
13080
13285
9567
5643
Запасы и затраты (Зп)
8822
8000
7927
3738
2430
± Ф
С
= СОС - Зп
-5025
-5637
-5165
-2201
-1190
± Ф
Т
= КО - Зп
-1870
-841
-1109
817
-13
± Ф
О
= ВИ - Зп
6819
5080
5358
5829
3213
Трехкомпонентный показатель
типа финансовой ситуации
S(Ф)=[S(±Ф
С
),S((±Ф
Т
),S((±Ф
О
)]
0,0,1
0,0,1
0,0,1
0,1,1
0,0,1
Согласно приведенным в таблице 2 данным, за анализируемый период
трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации, характеризующий
неустойчивое финансовое состояние предприятия, наблюдается практически в
течение всего периода исследования. Нормальная финансовая устойчивость,
гарантирующая платёжеспособность ЗАО «Сабиново», наблюдается только в
2015 году. С 2016 года положение предприятия вновь ухудшилось, что связано
с недостатком собственных оборотных средств и долгосрочных источников
финансирования запасов.
30
При данном типе финансовой ситуации сохраняется возможность
восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных
средств.
Таким образом, можно заключить, что ЗАО «Сабиново» в настоящее
время не в состоянии отвечать по своим обязательствам, а тем более досрочно
погашать кредиторскую задолженность, текущие (краткосрочные)
обязательства за счет оборотных активов. В распоряжении предприятия
находится чрезвычайно малое количество денежных средствдля
финансирования своей деятельности, отсутствуют собственные оборотные
средства. Кроме того, руководство хозяйства не способно поддерживать
уровень собственного оборотного капитала и пополнять оборотные средства в
случае необходимости.
Предприятие находится в неустойчивом финансовом состоянии в связи с
недостатком собственных оборотных средств и долгосрочных источников
финансирования запасов. Баланс считается не ликвидным, а предприятие не
платежеспособным.
Выполним анализ платежеспособности и ликвидности ЗАО Агрофирма
«Сабиново», выявив основные тенденции (табл. 3)
Таблица 3
Анализ платежеспособности и ликвидности ЗАО Агрофирма
«Сабиново»
Показатели
Норматив
Года
Темп
роста, %
2016/2012
2012
2013
2014
2015
2016
1
2
3
4
5
6
7
8
Общий
показатель
ликвидности
> 1
0,505
0,421
0,509
0,623
0,532
105,4
Коэффициент
абсолютной
ликвидности
> 0,2-0,5
0,081
0,024
0,014
0,004
0,022
26,5
Коэффициент
быстрой
ликвидности
> 1
0,277
0,213
0,242
0,528
0,407
146,7
Коэффициент
текущей
ликвидности
> 2
0,277
0,213
0,242
0,517
0,508
183,1