42
основные средства взамен тех, которые были физически изношены,
поэтому сумма внеоборотных активов увеличилась до 67 503 тыс. руб.
(выросла на 6,78%). Наибольший удельный вес в структуре внеоборотных
активов строительных предприятий занимают основные средства (от
53,02% в 2013 г. до 51,24% в 2015 г.). Структура основных средств
представлена в таблице 3.
Таблица 3
Структура основных средств ООО «Авангард» в 2013-2015 гг. (%%)
№
Наименование статьи
2013
год
Доля в
основ.
ср-вах,
%
2014 год
Доля в
основ.
ср-вах,
%
2015
год
Доля в
основ.
ср-вах,
%
1
Основные средства в
организации
57 657
91,08%
62 948
99,58%
66 291
98,20%
2
Строительство объектов
основных средств
5 649
8,92%
268
0,42%
220
0,33%
3
Приобретение объектов
основных средств
-
-
-
-
992
1,47%
5
Итого
63 306
100,00%
63 216
100,00%
67 503
100,00%
Как следует из данных Таблицы 3 основной удельный вес в
структуре основных средств ООО «Авангард» приходится на основные
средств в организации. В 2014 году происходила замена парка
строительного оборудования и в связи с физическим износом выбывало
большое количество оборудования, а часть его была приобретена и
поставлена на учет, в 2015 году ООО «Авангард» закупило
дополнительное оборудование, в связи, с чем удельный вес
производственных основных фондов в структуре основных средств
предприятия увеличился. Также произошло абсолютное увеличение
стоимостного показателя оборудования для строительства. На балансе
43
предприятия числится офисного здания, производственных помещений и
гаражей для строительной техники, стоимость которых уменьшается в
связи с износом, других зданий у предприятия нет. Гаражные боксы и
другие сооружения непрофильного характера располагаются на
территории ООО «Авангард». В целом увеличение основных средств, то
есть инвестиционные вложения в профильные активы оцениваются
положительно.
Быстрое увеличение (на 12,02%) в 2014 году, а затем плавный рост
(на 2,24%) в 2015 г. оборотных активов предприятия свидетельствует о
том, что необходим детальный анализ структуры оборотных активов
предприятия, так как они в наибольшей степени связаны с показателями
оценки платежеспособности и ликвидности. Увеличение оборотных
активов, а также их уменьшение может быть как положительной, так и
отрицательной тенденцией в зависимости от того по какой статье баланса
происходит уменьшение или увеличение.
Таблица 4
Структура оборотных активов ООО «Авангард» в 2013-2015 гг. (%%)
№
Наименование статьи
2013
год
Доля в
оборот.
активах,
%
2014
год
Доля в
оборот.
активах,
%
2015
год
Доля в
оборот.
активах,
%
1
Запасы
53 062
94,60%
54 180
86,23%
58 858
91,62%
2
Дебиторская
задолженность
2 540
4,53%
6 871
10,94%
2 281
3,55%
3
Денежные средства и
денежные эквиваленты
216
0,39%
884
1,41%
2 990
4,65%
4
Прочие оборотные активы
271
0,48%
895
1,42%
111
0,17%
5
Итого
56 089
100,00%
62 830
100,00%
64 240
100,00%
В структуре оборотных активов ООО «Авангард» преобладают
44
запасы (от 86,23% до 94,60% течение 2013-2015 гг.). Таким образом,
увеличение оборотных активов в 2015 г. связано с двумя факторами, во-
первых, увеличение величины запасов, во-вторых, увеличение денежных
средств. Увеличение величины запасов является негативной динамикой,
так как связано с затариванием складов и снижением мобильности
оборотных средств.
Если посмотреть Отчет о финансовых результатах компании, то
можно заметить, что доля валовой прибыли в выручки от реализации в
2014 г. составляла 11,94%, а в 2015 г. стала составлять 17,28%. Таким
образом, подтверждается факт того, что ООО «Авангард» увеличил цены
на услуги по строительству в 2015 г.
Как следует из данных Отчета о финансовых результатах, выручка
ООО «Авангард» в 2015 г. по сравнению с 2014 г. выросла на 4,95%, в то
время как величина запасов на 8,63% . Это негативная тенденция, так как
снижается оборачиваемость запасов и платежеспособность предприятия.
Увеличение величины денежных средств на 2 106 тыс. руб. оценивается
положительно. Увеличение денежных средств происходит по расчетному
счету. В целом увеличение денежных средств положительно влияет на
платежеспособность предприятия. Дебиторская задолженность в структуре
оборотных активов упала с 10,93% (в 2014 г.) до 3,55% (в 2015 г.).
Негативной динамикой является то, что величина запасов в значительной
степени превышает как показатели дебиторской задолженности, так и
показатели денежных средств. Дебиторская задолженность является
краткосрочной (100%), что является положительным фактором и говорит о
том, что не возникает особых сложностей при работе с дебиторами.
Негативным является лишь то обстоятельство, что величина кредиторской
задолженности превышает величину дебиторской задолженности. С точки
зрения финансового менеджмента постоянное превышение кредиторской
задолженности над дебиторской является предбанкротной тенденцией.
45
Для оценки показателей ликвидности и платежеспособности
рассчитывают:
1) Коэффициент общей ликвидности (коэффициент покрытия);
2) Коэффициент текущей ликвидности (коэффициент быстрой
ликвидности);
3) Коэффициент абсолютной ликвидности;
4) Чистый оборотный капитал.
Также в оценке платежеспособности предприятия помогают
коэффициенты рентабельности активов и нормы чистой прибыли, но они
обычно используются на промышленных предприятиях, а не в сфере услуг,
так как можно рассчитать планируемое увеличение объема оказанных
строительных услуг для того, что предприятие начало выходить из зоны
неплатежеспособности.
В таблице 5 приведена динамика коэффициентов ликвидности.
Таблица 5
Динамика показателей ликвидности ООО «Авангард»» в 2013-2015 гг.
№
Наименование статьи
2013
год
2014
год
2015
год
Абс.изменение
(+/-)
Отн. изменение (%%)
2014 к
2013
2015 к
2014
2014/
2013
2015/
2014
1
Общий показатель
ликвидности
4,5418
4,6071
4,1382
0,0653
-0,4690
1,44%
-10,18%
2
Коэффициент
критической
ликвидности
0,9711
3,1443
1,0698
2,1732
-2,0745
223,78%
-65,98%
3
Коэффициент
абсолютной
ликвидности
0,0693
0,3213
0,5943
0,2520
0,2730
363,71%
84,95%
4
Коэффициент текущей
17,994
22,839
12,768
4,8444
-10,0701
26,92%
-44,09%
46
ликвидности
5
Коэффициент
маневренности
функционирующего
капитала
1,0017
0,9018
0,9941
-0,0999
0,0923
-9,97%
10,23%
6
Доля оборотных
средств в активах
0,4698
0,4985
0,4876
0,0287
-0,0109
6,11%
-2,18%
7
Коэффициент
обеспеченности
собственными
средствами
0,9002
0,8601
0,8660
-0,0401
0,0059
-4,45%
0,69%
Данные таблицы 5 отобразим на графике (Рисунок 6).
Рисунок 6. Динамика показателей ликвидности ООО «Авангард» в 2013-
2015 гг.
Общий коэффициент ликвидности показывает, какая часть
краткосрочной задолженности может быть погашена за счет денежных
средств. Нормальным ограничением этого показателя являются значения в
пределах 0,2-0,7. Идеальным будет считаться значение 1. В ООО
«Авангард» наблюдается падение общего показателя ликвидности с 4,5418
47
в 2013 г. до 4,1382 – в 2015 г. Несмотря на то, что такая тенденция
оценивается негативно, общий коэффициент ликвидности соответствует
норматива.
Коэффициент критической ликвидности (промежуточный
коэффициент покрытия) показывает, какая часть краткосрочных
обязательств может быть немедленно погашена за счет денежных средств.
Допустимые значения для этого коэффициента 0,7-0,8, желательное
значение 1,5. На ООО «Авангард» в 2015 г. происходит значительное
уменьшение этого коэффициента по сравнению с 2014 г. (на 65,98%). В
целом же, данный коэффициент превышает допустимые пределы, что
характеризуется положительно, то есть на протяжении всего исследуемого
периода (2013-2015 гг.) более 100% краткосрочных обязательств может
быть погашено за счет денежных средств.
Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть
краткосрочной задолженности может быть погашена имеющимися
денежными средствами. Допустимые значения коэффициента – 0,2-0,7.
Коэффициент абсолютной ликвидности находится в рамках допустимых
значений, более того в исследуемом периоде (2013-2015 гг.) наблюдается
рост этого коэффициента, что является положительной тенденцией. В 2015
г. 59,49% краткосрочной задолженности может быть погашено денежными
средствами.
Коэффициент текущей ликвидности показывает, какую часть
текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить,
мобилизовав все оборотные средства. Необходимое значение данного
коэффициента 1, оптимальное – 2. Коэффициент текущей ликвидности
ООО «Авангард» больше 1, что является допустимым значением для
данного коэффициента и говорит о том, что, например, в 2015 г. 12,76 раза
можно окупить все текущие обязательств по кредитам, если мобилизовать
все оборотные средства. Снижение данного коэффициента в 2015 г. по
48
отношению к 2014 г. конечно, не может оцениваться положительно,
однако коэффициент остается в пределах необходимого значения.
Коэффициент маневренности функционирующего капитала
показывает, какая часть функционирующего капитала обездвижена в
производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности.
Нормативное значение данного коэффициента отсутствует, можно
оценивать только динамику коэффициента в периоде. Рост данного
коэффициента на ООО «Авангард» на протяжении всего периода 2013-
2015 гг. является отрицательной тенденцией, так как происходит
увеличение доли производственных запасов и дебиторской задолженности.
Как было сказано выше на протяжении 2013-2015 г. 100% дебиторской
задолженности ООО «Авангард» является краткосрочной, - это
позитивный фактор.
Основными коэффициентами, выступающими индикаторами
финансовой устойчивости компании являются:
1) Коэффициент автономии;
2) Коэффициент финансовой зависимости;
3) Коэффициент соотношения заемных и собственных средств;
4) Коэффициент маневренности собственных оборотных средств;
5) Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных
активов;
6) Коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными
источниками финансирования;
7) Коэффициент обеспеченности запасов собственными средствами.
В Таблице 6 приведем данные по этим коэффициентам за 2013-2015
гг.
49
Таблица 6
Динамика коэффициентов финансовой устойчивости ООО
«Авангард» в 2013-2015 гг.
Показатель
Формула
Нормат
ив
2013
г.
2014
г.
2015 г.
Абс.изменение
(+/-)
2014 к
2013
2015 к
2014
Коэффициент автономии
стр. 1300 / стр.
1600
>0,5
0,953
0,930
0,935
-0,023
0,004
Коэффициент финансовой
зависимости
(стр. 1400 + стр.
1500 -стр. 1530 -
стр. 1540) / стр.
1700
<0,8
0,038
0,062
0,059
0,024
-0,003
Коэффициент соотношения
заемных и собственных
средств
(стр. 1500 + стр.
1400) / стр. 1300
<0,7
0,049
0,075
0,070
0,026
-0,005
Коэффициент
маневренности
собственных оборотных
средств
(стр. 1300 - стр.
1100) / стр. 1300
0,2-0,5
0,444
0,461
0,452
0,017
-0,009
Коэффициент соотношения
мобильных и
иммобилизованных активов
стр. 1100 / стр.
1200
-
1,129
1,006
1,051
-0,123
0,045
Коэффициент
обеспеченности оборотного
капитала собственными
источниками
финансирования
(стр. 1300 - стр.
1100) / стр. 1200
>0,1
0,900
0,860
0,866
-0,040
0,006
Коэффициент
обеспеченности запасов
собственными средствами
(стр. 1300 + стр.
1400 - стр. 1100)
/ стр. 1210
0,6-0,8
0,979
1,092
0,992
0,113
-0,100
Коэффициент автономии характеризует независимость предприятия
от заемных средств и показывает долю собственных средств в общей
стоимости всех средств предприятия. Чем выше значение данного
коэффициента, тем финансово устойчивее, стабильнее и более независимо
от внешних кредиторов предприятие. В ООО «Авангард» на конец 2015 г.
коэффициент автономии соответствует нормативу. Вообще для
производственного предприятия такой коэффициент автономии при
текущей экономической ситуации в России – большая редкость. Чем
50
больше у компании внеоборотных средств, тем больше долгосрочных
источников требуется для их финансирования. Но в ООО «Авангард»
финансирование осуществляется в основном за счет собственного
капитала, а долгосрочная задолженность составляет 2,08% в обшей сумме
обязательств. Таким образом, ООО «Авангард» отличает высокая степень
финансовой независимости.
Коэффициент финансовой зависимости характеризует зависимость
ООО «Авангард» от внешних источников финансирования (т.е. какую
долю во всей структуре капитала занимают заемные средства). Значение
данного коэффициента на протяжении всего исследуемого периода
соответствует нормативу и даже его незначительный рост в 2014 г. и
незначительное падение в 2015 г. абсолютно не затрагивают финасовую
устойчивость компании. В этом ключе необходимо отметить, что у
компании есть дополнительные источники привлечения кредитных
ресурсов. В 2017 г. ООО «Авангард» планирует наладить сотрудничество
со «Сбербанком» для приобретения новой строительной техники.
Также для анализа финансовой устойчивости предприятия
необходимо рассчитать чистые активы. Чистые активы представляют
собой реальную стоимость имущества компании за вычетом всех его
долгов. Динамика чистых активов является своего рода индикатором
финансовой устойчивости компании.
Исходя из определения сумма чистых активов составит разницу
между имуществом предприятия и суммой его краткосрочных и
долгосрочных обязательств.
Величина чистых активов рассчитывается по балансу компании: стр.
1600 – стр.1400 – стр. 1500 + стр. 1530.
Динамика величины чистых активов представлена на Рисунок 7
51
Рисунок 7. Динамика величины чистых активов ООО «Авангард» в 2013-
2015 гг. (тыс. руб.)
Величина чистых активов компании выросла в 2014 г. за счет
увеличения долгосрочных финансовых вложений и увеличилась в 2015 г.
за счет роста запасов и внеоборотных активов. В целом увеличение
величины чистых активов является позитивной тенденцией. Фактически,
чистые активы являются стоимостной оценкой компании. То есть на
31.12.2015 г. ООО «Авангард» стоила 123 970 тыс. руб. И с учетом
последних данных по выручке от реализации в размере 69 946 тыс. руб., а
также рентабельности по чистой прибыли на уровне 8,41%, оценка
стоимости предприятия (по методу чистых активов) выглядит вполне
реальной.
Основными показателями рентабельности являются:
1) Рентабельность активов;
2) Рентабельность основных производственных фондов;
3) Рентабельность оборотных фондов;
4) Рентабельность собственного капитала;
5) Рентабельность продукции (затрат);