13
Под финансовой стабильностью надлежит понимать способность
организаций вовремя рассчитываться по платежам за свои оборотные и
основные производственные средства в целях снабдить процесс постоянного
производства за счет обычных источников формирования. [39, с. 131].
Главные понятия, относящиеся к характеристике «деловая активность»
как элемента состояния предприятия финансового представлены в таблице 4.
Таблица 4
Основные понятия, относящиеся к характеристике «деловая
активность»
Автор
Определение
Ковалев В. В.
В обширном смысле деловая активность обозначает весь спектр
усилий, сориентированных на продвижение фирмы на рынках
продукции, капитала, труда, в более узком смысле – как
коммерческая деятельность и текущая производственная. [23, с.
112]
Ефимова О.
В.
Деловая активность характеризует как быстро средства,
вложенные в активы, оборачиваются в настоящие деньги;
достаточность денежных средств, потребность в источниках
финансирования, размер затрат, объединенных с
формированием и хранением запасов, сумма потерь от
задержки расчетов с дебиторами. [14, с. 109]
Канке А. А.,
Кошевая И.
П.
Деловая активность является динамичной и комплексной
характеристикой предпринимательской деятельности и
результативности применения ресурсов. [16, с. 101]
Расчет показателей деловой активности (оборачиваемости)
сориентирован на оценку степени результативности применения
материальных, финансовых и трудовых ресурсов организаций для
обеспечения разумной структуры оборотных средств.
Итоги анализа определений «рентабельность», как элемента
финансового состояния предприятия изображены в таблице 5.
Таблица 5
Основные понятия, относящиеся к характеристике
«рентабельность»
Автор
Определение
Ковалев В. В.
Показатели рентабельности – выражаемые в процентах
относительные показатели, в которых прибыль сопоставляется
с некоторой базой, характеризующей предприятие– ресурсы
или совокупный доход в виде выручки, полученной ов ходе
текущей деятельности [23, с. 117]
14
Ефимова О. В.
Показатели рентабельности характеризуют действенность
функционирования предприятия.[14, с. 193]
Канке А. А.,
Кошевая И. П.
Показатели рентабельности характеризуют, насколько
действенно применялись все средства, обеспечившие
получение конкретного дохода [16, с. 273]
Таким образом, результативность деятельности предприятий в
финансовом смысле характеризуется показателями прибыли и
рентабельности.
Данные показатели подводят итог деятельности предприятий за период
отчетный. Показатели рентабельности – это формулируемые в процентах
относительные показатели, в которых прибыль сопоставляется с некоторой
базой, характеризующей предприятия с одной из двух сторон –совокупный
доход или ресурсы в виде выручки, приобретенной от контрагентов в ходе
текущей деятельности [32, с. 34]
Следовательно, состояние финансовое – совокупность состояния пяти
объектов исследования: финансовой устойчивости, ликвидности,
рентабельности, деловой активности, вероятности банкротства.
Таким образом, под состоянием финансовым организации следует
понимать потенциал организации создавать условия для получения прибыли,
своевременного погашения обязательств в целях предупреждения кассовых
разрывов, обеспечения финансовой устойчивости и независимости, а также
эффективного применения имущества и источников его формирования в
динамично изменяющихся условиях (под влиянием внешних и внутренних
факторов).
В качестве основания для установления финансового состояния
организаций предлагается изучать отображенные на схеме стороны
деятельности организаций с учетом воздействия на них факторов.
15
1.2. Цели и задачи анализа финансового состояния деятельности
организации
Анализ состояния финансового как одна из функций управления им
играет собой процесс изучения экономической информации с целью:
- реальной оценки достигнутой степени устойчивости финансового
состояния организации, оценки изменения данной степени в сравнении с
предшествующим периодом, с бизнес-планом под влиянием разнообразных
факторов;
- утверждения инвесторами аргументированных управленческих
решений по финансированию проектов инвестиционных отталкиваясь из
критерия инвестиционной привлекательности организации;
- совершенствования финансового состояния организации, увеличения
его финансовой стабильности и инвестиционной привлекательности.
Отталкиваясь из вышеизложенного содержания и сущности, а также
цели рассмотрения финансового состояния организации можно сделать
вывод о том, что к его главным задачам относятся:
1) оценка состояния имущественного, структуры его распределения и
результативности применения;
2) оценка достаточности заемного и собственного капитала для
текущей хозяйственной деятельности, рациональности его применения, а
также избрание стратегии для будущего развития организации;
3) оценка достигнутой степени в устойчивости финансового состояния
организации, ее финансовая независимость, обеспеченность собственными
оборотными средствами, достаточности средств основных,
производственных запасов и незавершенного производства для обеспечения
рентабельности и конкурентоспособности выпускаемой продукции;
4) оценка платежеспособности организации и ликвидности имущества;
5) анализ воздействия ключевых технико-экономических факторов на
изменение финансового состояния, включая: - изменения в структуре цены
имущества организации и средств, вложенных в нее; - изменение
16
платежеспособности организации; изменение финансовой устойчивости
организации; изменение эффективности применения имущества и
рентабельности выпускаемой продукции;
6) раскрытие масштабов воздействия факторов риска и
неопределенности (включая налоговую политику государства, инфляцию) на
состояние финансовое организации;
7) обнаружение внутрипроизводственных резервов и разработка
решений управленческих, сориентированных на увеличение устойчивости
финансового состояния организации и ее инвестиционной
привлекательности;
8) увеличение экономической обоснованности бизнес-плана в части,
сориентированной на совершенствование финансового состояния
организации, определение перспектив дальнейшего совершенствования
финансового состояния, включая построение балансов прогнозных, расчет
потребности в инвестициях и приросте средств оборотных и основных
фондов.
Таким образом, анализ экономический может применяться не только
как инструмент оценки достигнутой степени устойчивости в финансовом
состоянии организации, а также для оценки изменений данного уровня под
влиянием технико-экономических факторов.
1.3. Методы анализа и оценки финансового состояния организации и
диагностика уровня банкротства
В основании механизма управления финансовым состоянием
организации находится финансовый анализ.
Финансовый анализ предприятия служит для обоснования
управленческих решений в системе управления организацией.
Он помогает приобрести объективную информацию о настоящем
финансовом состоянии организации, прибыльности и результативности ее
работы. Состояние финансовое организации оценивается показателями,
17
которые характеризуют наличие, использование и размещение финансовых
ресурсов [10, с. 94].
Данные показатели отображают итоги экономической деятельности
организации, устанавливают ее конкурентоспособность, деловой потенциал,
уровень гарантий экономических интересов предприятия и его партнеров по
финансовым отношениям.
По мнению А. Д. Шеремета и Е. В. Негашева, под финансовым
состоянием осмысливается способность предприятия независимо
финансировать свою деятельность [40, с. 119].
Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами,
необходимыми для нормального функционирования организации,
целесообразным их размещением и эффективным использованием,
финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими
лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.
Финансы предприятия как субъекта хозяйствования осуществляют
функции наращивания и формирования потенциала производственного (или
поддержания его), снабжают текущую хозяйственную деятельность
и участвуют в исполнении социальной политики.
Основными направлениями финансового анализа являются [11, с. 67]:
1. Анализ структуры баланса.
2. Анализ прибыльности деятельности предприятия и структуры
производственных затрат.
3. Анализ платежеспособности (ликвидности) и финансовой
устойчивости предприятия.
4. Анализ оборачиваемости капитала.
5. Анализ рентабельности капитала.
6. Анализ производительности труда [11, с. 69].
Главные задачи анализа состояния финансового предприятия
изображены на рисунке 1
18
Рисунок 1 – Основные задачи анализ финансового
состояния [8, с.191]
Таким образом, в соответствии с данными рисунка 1 определено, что
конечной задачей анализа финансового состояния предприятия является
разработка определенных мер по улучшению финансово- хозяйственной
деятельности предприятия.
Анализ предусматривает изучение предприятия с разнообразных
сторон, все же, прежде всего анализируется состояние финансовое
предприятия.
Состояние финансовое является итогом взаимодействия всех
производственно-хозяйственных факторов: земли, труда, капитала,
предпринимательства.
Составные элементы анализа финансового состояния представлены на
рисунке 2.
Рисунок 2 – Составные элементы анализа финансового
состояния [11, с. 70]
Анализ финансового состояния
анализ пассивов и активов
баланса, их взаимосвязь и
структура финансового
состояния
анализ использования капитала и
оценка финансовой
устойчивости; анализ
платежеспособности и
кредитоспособности предприятия
и т.д.
19
Таким образом, состояние финансовое предполагает анализ пассивов и
активов, а также анализ установленных показателей, характеризующей
финансовую стабильность, кредитоспособность и платежеспособность
предприятия.
Состояние финансовое предприятия - обобщающий экономический
термин, обозначающий как финансовые ресурсы, денежные средства,
анализируемые в их движении и создании, перераспределении и
распределении, применении, так и экономические отношения,
обусловленные взаимными расчетами между хозяйствующими субъектами,
денежным обращением, движением денежных средств, применением денег
[12, c. 272].
Основная цель анализа финансового состояния заключается в том,
чтобы на основе объективной оценки использования финансовых ресурсов
выявить внутрихозяйственные резервы укрепления финансового положения
и повышения платежеспособности.
По точки зрения большинства авторов, анализ финансового состояния
предприятия содержит следующие блоки:
1. Оценка положения имущественного и структуры капитала [13, с.
192]:
1.1. Анализ размещения капитала;
1.2. Анализ источников формирования капитала;
2. Оценка интенсивности и эффективности применения капитала:
2.1. Анализ рентабельности (доходности) капитала;
2.2. Анализ оборачиваемости капитала;
3. Оценка платежеспособности и финансовой устойчивости:
3.1. Анализ устойчивости финансовой;
3.2. Анализ платежеспособности и ликвидности;
3.3. Оценка риска банкротства и кредитоспособности.
Наиболее разумно начинать анализ финансового положения
предприятия с исследования размещения и формирования капитала
20
предприятия, оценки качества управления его пассивами и активами,
установления финансовых и операционных рисков.
Затем надо освоить финансовое соотношение между отдельными
подразделами и разделами пассива и актива баланса по функциональному
признаку и дать оценку степени финансовой устойчивости предприятия.
На этапе, следующем анализа исследуются ликвидность баланса
(равновесие пассивов и активов по срокам применения),
сбалансированность потоков денежных и платежеспособность предприятия.
В заключении предоставляется обобщающая оценка финансовой
устойчивости предприятия и его платежеспособности, совершается прогноз
на будущее и оценивается возможность банкротства [7, с. 306].
Анализ платежеспособности и ликвидности основан на расчете ряд
относительных показателей (таблица 6).
Таблица 6
Группировка статей актива и пассива для расчета показателей
ликвидности [7, с. 307]
Статья
актива/пассива
Значение
Актив
Наиболее ликвидные
активы (А1)
суммы по всем статьям денежных средств, которые
могут быть использованы для выполнения текущих
расчетов немедленно, краткосрочные финансовые
вложения
Быстро реализуемые
активы (А2)
активы, для обращения которых в наличные средства
требуется определенное время. В эту группу входят
дебиторская задолженность, прочие оборотные активы
Медленно
реализуемые активы
(А3)
запасы, дебиторская задолженность, налог на
добавленную стоимость по приобретенным ценностям
Труднореализуемые
активы (А4)
в эту группу включаются статьи I актива баланса «
Внеоборотные активы».
Пассив
Наиболее срочные
обязательства (П1)
Кредиторская задолженность
Краткосрочные
пассивы (П2)
краткосрочные заемные кредиты банков и прочие
займы
Долгосрочные
пассивы (П3)
Статьи раздела 4 баланса «Долгосрочные пассивы»
Постоянные пассивы
(П4)
статьи раздела III баланса « Капитал и резервы» и
отдельные статьи раздела V баланса, не вошедшие в
предыдущие группы: «Доходы будущих периодов» и «
Резервы предстоящих расходов. Для сохранения
21
баланса актива и пассива итог данной группы следует
уменьшить на сумму по статьям «Расходы будущих
периодов»
На основании полученных данных рассчитываются относительные
показатели платёжеспособности.
Коэффициент абсолютной ликвидности (Кла) показывает, какая часть
краткосрочной задолженности может быть покрыта наиболее ликвидными
оборотными активами – денежными средствами и краткосрочными
финансовыми вложениями:
К
ла
=ДС/КП, (1)
где ДС – денежные средства и их эквиваленты, тыс. руб.;
КП - краткосрочные пассивы, тыс. руб.
Принято считать, что нормальный уровень коэффициента абсолютной
ликвидности должен быть 0,03-0,08 [8, с. 191].
Коэффициент промежуточного покрытия (быстрой ликвидности)
показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может
погасить за счет денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и
дебиторских долгов:
К
лп
=(ДС+ДБ) / КП, (2)
где ДБ – дебиторская задолженность, тыс. руб.
Нормальный уровень коэффициента промежуточного покрытия должен
быть не менее 0,7 [8, с. 191].
Общий коэффициент покрытия (текущей ликвидности) (Кло)
показывает, в какой степени оборотные активы предприятия превышают его
краткосрочные обязательства:
К
ло
=IIА / КП, (3)
где IIА – итог второго раздела баланса, тыс. руб.
Принято считать, что нормальный уровень коэффициента общего
покрытия должен быть равен 1,5-3 и не должен опускаться ниже 1. Чем выше
коэффициент общего покрытия, тем больше доверия вызывает предприятие у
22
кредиторов. Если данный коэффициент меньше 1, то такое предприятие
неплатежеспособно. При отсутствии у предприятия денежных средств и
средств в расчетах, оно может погасить часть краткосрочных обязательств,
реализовав товарно-материальные ценности [8, с. 192]:
К
лтм.ц
=З / КП, (4)
где Клтм. ц – коэффициент ликвидности товарно-материальных ценностей,
%
З – запасы, тыс. руб.
Финансовая устойчивость представляет собой такое состояние, при
котором платежеспособности является величиной постоянной, соотношение
собственного и заемного капитала является оптимальным и обеспечивает
платежеспособность. Для оценки финансовой устойчивости применяется
система коэффициентов:
1. Коэффициент концентрации собственного капитала (автономии,
независимости) Ккс:
К
кс
=СК / ВБ, (5)
где, СК – собственный капитал, тыс. руб.;
ВБ – валюта баланса, тыс. руб.
Этот показатель характеризует долю владельцев предприятия в общей
сумме средств, авансированных в его деятельность. Считается, что чем выше
значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и
независимо от внешних кредиторов предприятие[8, с. 149].
Дополнением к этому показателю является коэффициент концентрации
заемного капитала Ккп:
Ккп=ЗК / ВБ, (6)
где ЗК – заемный капитал, тыс. руб.
Эти два коэффициента в сумме: Ккс + Ккп = 1.
2. Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала Кс:
Кс = ЗК / СК (7)