24
Продолжение Таблицы 5
изменение, тыс.
руб.
6685
12754
15692
изменение, %
22,9
35,6
32,3
удельный вес, %
100,0
100,0
100,0
100,0
Дебиторская задолженность также увеличилась почти в два раза с начала
анализируемого периода. Стоимость материальных оборотных средств -
запасов, напротив, снизилась на 40% по сравнению с данными на начало 2015
года и на конец 2016 г. составила 9536 тыс. руб.
29
.
В общей стоимости имущества предприятия сумма иммобилизованных
(внеоборотных) активов или недвижимого имущества имела не такой
значительный рост (на 5453 тыс. руб. или +77,1% за два года) и на конец 2016 г.
составила 12523 тыс. руб.
Активы на последний день анализируемого периода характеризуются
следующим соотношением: 19,5% внеоборотных активов и 80,5% текущих.
При этом соотношение внеоборотных и оборотных активов за два года в целом
осталось на прежнем уровне, несмотря на то, что на конец 2015 года доля
недвижимого имущества в общей сумме баланса снижалась до 12,6%.
В составе оборотных активов произошли существенные изменения. Если
запасы на начало 2016 года составляли 43,7% имущества предприятия, то на
конец 2016 года их доля существенно снизилась - до 14,8%. Доля денежных
средств и краткосрочных финансовых вложений, напротив, выросла с 9,2% на
начало 2015 года до 36,7% на конец 2016 г.
Структура пассивов в течение анализируемого периода изменилась
следующим образом. Собственный капитал за период 2014-2016 гг. увеличил
свою долю с 70,3% до 91,6%. Значение собственного капитала по состоянию на
31.12.2016 составило 58910,0 тыс. руб.
За весь анализируемый период отмечен значительный рост доли
собственного капитала – на 133,7%. Краткосрочные обязательства снизились на
29
База данных управленческой отчетности ООО «Евросеть-Ритейл»
25
5256 тыс. руб., наблюдается снижение их доли на 21,3%
30
.
Актив баланса дает возможность определить общую характеристику
имущества, находящегося в распоряжении предприятия, а также выделить в
составе имущества мобильные, то есть оборотные средства и
иммобилизованные или внеоборотные средства.
К внеоборотным активам относятся основные средства (основные
фонды), нематериальные активы, финансовые вложения, оборудование к
установке. Жизненный цикл внеоборотных активов как правило больше одного
года или, по крайней мере, производственного цикла.
Оборотные активы отличаются от внеоборотных тем, что их жизненный
цикл обычно не превышает одного года, а для многих равен производственному
циклу. Это, прежде всего, производственные запасы, расходы будущих
периодов, средства в расчетах и временно свободные денежные средства.
Основными принципами построения управления коммерческой
деятельностью предприятия являются:
1) Обеспечение согласованности между подразделениями (службами);
2) Обеспечение взаимодействия между коммерческой деятельностью
и целями предприятия;
3) Обеспечение иерархичности структуры управления;
4) Обеспечение комплексного подхода в управлении;
5) Обеспечение малозвенности в структуре управления;
6) Обеспечение адаптивности структуры управления.
Изучение состава и структуры мобильной части имущества (оборотные
активы) проводится на основании данных таблицы 6
31
.
В анализируемом периоде в составе оборотных активов произошли
следующие важные изменения. Денежные средства и краткосрочные
финансовые вложения в абсолютном выражении увеличились на 20307 тыс.
руб. (в 7,1 раз).
30
База данных управленческой отчетности ООО «Евросеть-Ритейл»
31
База данных управленческой отчетности ООО «Евросеть-Ритейл»
26
Таблица 6
Состав мобильной части имущества (оборотные активы) в ООО
«Евросеть-Ритейл» 2014 -2016 гг.
Показатель
2014 г.
2015 г.
2016 г.
на
начало
года
на
конец
года
на
конец
года
на конец
года
1. Запасы, тыс. руб.
14065
15660
15324
9536
2. Дебиторская задолженность, тыс.
руб.
5705
9821
17592
18631
3. Денежные средства и денежные
эквиваленты, тыс. руб.
1694
3317
9565
23624
Итого оборотных активов, тыс. руб.
21 464
28 798
42 481
51 791
Удельный вес в общей величине оборотных активов, %
1. Запасы
65,53
54,38
36,07
18,41
2. Дебиторская задолженность
26,58
34,10
41,41
35,97
3. Денежные средства и денежные
эквиваленты
7,89
11,52
22,52
45,61
Итого оборотных активов
100,00
100,00
100,00
100,00
Изменения в абсолютных величинах, тыс. руб.
1. Запасы
1 595
-336
-5 788
2. Дебиторская задолженность
4 116
7 771
1 039
3. Денежные средства и денежные
эквиваленты
1 623
6 248
14 059
Итого оборотных активов
7 334
13 683
9 310
Изменения в удельном весе, %
1. Запасы
-11,1
-18,3
-17,7
2. Дебиторская задолженность
7,5
7,3
-5,4
3. Денежные средства и денежные
эквиваленты
3,6
11,0
23,1
Итого оборотных активов
0,0
0,0
0,0
Темп прироста (изменение в % к величинам на конец периода), %
1. Запасы
11,3
-2,1
-37,8
2. Дебиторская задолженность
72,1
79,1
5,9
3. Денежные средства и денежные
эквиваленты
95,8
188,4
147,0
Итого оборотных активов
34,2
47,5
21,9
За период 2014 года рост на 6248 тыс. руб. (+188,4%), за 2015 год
соответственно на 14059 тыс. руб. (+147%), что говорит о повышении
ликвидности, но также о том, что денежные средства не были пущены в оборот.
Дебиторская задолженность также имеет тенденцию роста – на 7771 тыс.
руб. в 2015 году и 1039 тыс. руб. в 2016. За два года прирост составил 8810 тыс.
руб. (+89,7%). Увеличение дебиторской задолженности может рассматриваться,
27
как негативный фактор - возможно, у предприятия возникли проблемы с
оплатой отгруженной продукции, что свидетельствует об отвлечении средств
из производственно-хозяйственного оборота, фактически происходит
иммобилизация этой части оборотных активов из производственного процесса.
Среди отрицательно изменившихся за два последних года статей
оборотных активов баланса можно выделить «запасы» (-6124 тыс. руб. или -
39,1%), что указывает на сокращение объемов продаж в этот период либо на
рост деловой активности.
С финансовой точки зрения в структуре оборотных средств произошли
положительные изменения по сравнению с предыдущими отчетными
периодами, так как доля наиболее ликвидной статьи значительно возросла
(денежные средства). Дебиторская задолженность представляет собой менее
ликвидную статью баланса
32
.
Организация может приобретать основные средства, оборотные средства
и нематериальные активы за счет собственных и заемных (привлеченных)
источников (собственного и заемного капитала). Анализ динамики состава и
структуры обязательств - пассива баланса предприятия характеризует общую
оценку имущественного потенциала.
Анализ и оценка пассивов баланса за 2014-2015 годы показывает, что в
структуре капитала за анализируемый период наибольшую долю занимают
собственные источники средств, причем происходит устойчивое повышение их
доли - за 2 года с 70,3% до 91,6%.
Соотношение собственного и заемного капитала с каждым годом
значительно увеличивается (в 2,4 раза за период 2014 года, в 5,1 раз за 2015 год
и почти в 11 раз на конец 2016 года), что является положительной тенденцией,
так как снижается зависимость предприятия от заемных источников.
Для более детального изучения раздела III баланса «Капитал и резервы»,
отражающего собственный капитал предприятия, составим таблицу 7.
32
База данных управленческой отчетности ООО «Евросеть-Ритейл»
28
Таблица 7
Состав собственного капитала ООО «Евросеть-Ритейл»
в 2014-2016 гг.
Показатели
2014 г.
2015 г.
2016 г.
на
начало
года
на
конец
года
на
конец
года
на конец
года
1. Уставный капитал, тыс. руб.
239
239
239
239
2. Добавочный капитал, тыс. руб.
169
169
169
169
3. Резервный капитал, тыс. руб.
18
18
18
18
4. Нераспределенная прибыль, тыс.
руб.
16646
24782
40175
58484
Итого капитал и резервы, тыс. руб.
17 072
25 208
40 601
58 910
Удельный вес, %
1. Уставный капитал
1,40
0,95
0,59
0,41
2. Добавочный капитал
0,99
0,67
0,42
0,29
3. Резервный капитал
0,11
0,07
0,04
0,03
4. Нераспределенная прибыль
97,50
98,31
98,95
99,28
Итого капитал и резервы
100,00
100,00
100,00
100,00
Изменения в абсолютных величинах, тыс. руб.
1. Уставный капитал
0
0
0
2. Добавочный капитал
0
0
0
3. Резервный капитал
0
0
0
4. Нераспределенная прибыль
8 136
15 393
18 309
Итого капитал и резервы
8 136
15 393
18 309
Изменения в удельном весе, %
1. Уставный капитал
-0,5
-0,4
-0,2
2. Добавочный капитал
-0,3
-0,3
-0,1
3. Резервный капитал
0,0
0,0
0,0
4. Нераспределенная прибыль
0,8
0,6
0,3
Итого капитал и резервы
0,0
0,0
0,0
Темп прироста (изменение в % к величинам на конец периода), %
1. Уставный капитал
0,0
0,0
0,0
2. Добавочный капитал
0,0
0,0
0,0
3. Резервный капитал
0,0
0,0
0,0
4. Нераспределенная прибыль
48,9
62,1
45,6
Итого капитал и резервы
47,7
61,1
45,1
В структуре собственных источников средств в период с 2014 по 2016
годы величина уставного капитала не менялась, его доля в общей стоимости
имущества незначительна и занимает всего 0,4% на конец 2016 г. Величина
добавочного и резервного капиталов на протяжении рассматриваемого периода
также оставалась неизменной и незначительной
33
.
33
База данных управленческой отчетности ООО «Евросеть-Ритейл»
29
Нераспределенная прибыль в течение периода с 2014 по 2016 годы имеет
тенденцию к росту, выросла на 33702 тыс. руб., или 100% вклада в прирост
пассивов организации за два года, ее доля в структуре пассивов значительна,
так как капитал и резервы представлены в основном данной группой, что
увеличивает финансовую устойчивость и служит источником для
последующего развития предприятия.
Долгосрочные обязательства у предприятия отсутствуют. Источники
заемных средств представлены только статьей пассива баланса «Краткосрочные
обязательства», в составе которой содержится лишь кредиторская
задолженность.
Анализируя показатели краткосрочных обязательств видно, что
задолженность перед кредиторами существует, но на конец 2015 года ее
абсолютное значение в два раза ниже аналогичного показателя на конец 2014
года. Основываясь на вышесказанное можно сделать вывод о сбалансированной
структуре баланса компании ООО «Евросеть-Ритейл».
Учитывая значительный рост активов – в 1,79 раз, необходимо отметить,
что собственный капитал увеличился в еще большей степени - в 2,34 раза.
Опережающее увеличение собственного капитала относительно общего
изменения активов является положительным показателем.
Произошедшие изменения в структуре актива и пассива баланса
положительно характеризуют финансовое положение, независимость от
внешних источников финансирования и рост платежеспособности предприятия
в течение анализируемого периода.
Для анализа ликвидности предприятия рассчитываются специальные
коэффициенты текущей, абсолютной и быстрой ликвидности (Таблица 8). В
графе «Нормативы» (Таблица 8) приводятся размеры параметров для заданного
значения ликвидности в соответствии с методическими рекомендациями
финансового анализа. Анализ ликвидности баланса организации компании
ООО «Евросеть-Ритейл» проведем с помощью расчета коэффициентов.
30
Таблица 8
Коэффициентный анализ ликвидности
Показатель
Расчет
Нормативы
Коэффициент текущей
ликвидности (Ктл)
Ктл = (А1+А2+А3) /
(П1+П2)
Ктл > 2 Хорошая ликвидность
1 < Ктл < 2 Промежуточная
(недостаточная) ликвидность
Ктл < 1 Неликвидность
Коэффициент быстрой
ликвидности (Кбл)
Кбл = (А1+А2) /
(П1+П2)
Кбл > 0.8
Коэффициент
абсолютной
ликвидности (Кал)
Кал = (А1) / (П1+П2)
Кал > 0.2
Коэффициент финансовой устойчивости показывает долю средств,
вложенных собственниками в стоимость имущества организации. Коэффициент
финансовой устойчивости показывает долю источников капитала, которые
организация может использовать длительное время.
Коэффициент финансирования показывает, какая часть деятельности
предприятия финансируется за счет собственных средств. Если значение
коэффициента финансирования меньше 1, то это может свидетельствовать о
финансовом риске. Показатели ликвидности баланса ООО «Евросеть-Ритейл»
представлены в таблице 9.
Таблица 9
Показатели ликвидности баланса ООО «Евросеть-Ритейл» в 2014 –
2016 годах
Статьи актива по
степени
ликвидности
Тысяч рублей
Статьи пассива
по степени
срочности
обязательств
Тысяч рублей
2014 год
А1
3317
П1
3663
А2
8921
П2
6385
А3
15660
П3
0
А4
7070
П4
25208
31
Продолжение Таблицы 9
2015 год
А1
9565
П1
3663
А2
17592
П2
6021
А3
15324
П3
0
А4
5141
П4
40601
2016 год
А1
23624
П1
1000
А2
18631
П2
4404
А3
9536
П3
0
А4
12523
П4
58910
Проведем расчёты коэффициента текущей ликвидности компании ООО
«Евросеть-Ритейл»:
КЛтек = ОборАкт / (КрОбяз – ДохБудПер),
где:
КЛтек – коэффициент текущей ликвидности;
ОборАкт – общее значение величины оборотных активов;
КрОбяз – общее значение величины краткосрочных обязательств;
ДохБудПер – значение, соответствующее величине доходов будущих
периодов.
Или по строкам баланса:
КЛтек = 1200 / (1500 – 1530)
Произведем расчёты:
КЛтек
2014
= 28 798 / 10 660 = 2.7
КЛтек
2015
= 42 481 / 8 021 = 5.3
КЛтек
2016
= 51 971 / 5 404 = 9.5
На основании расчетов таблицы 9 делаем следующие выводы о
ликвидности баланса компании ООО «Евросеть-Ритейл»:
1) Текущая ликвидность характеризуется как достаточная (сверх
нормативная, > 3 );
2) Коэффициент быстрой ликвидности на конец 2014 года больше
32
нормативного значения (0,8), что говорит о ликвидности баланса, так в 2014 и
на конец 2015 года ликвидность стабильно находилась на уровне
удовлетворительных показателей;
3) Коэффициент абсолютной ликвидности на конец 2015 года больше
нормативного значения (3), что позволяет сделать вывод о высокой
ликвидности баланса компании
34
.
Структура активов за 2016 год приведена на рисунке 12.
Рисунок 12. Структура активов за 2016 год
Структура пассивов за 2016 год приведена на рисунке 13.
Рисунок 13. Структура пассивов за 2016 год
В таблице 10 приведены сравнительные соотношения ликвидности.
34
База данных управленческой отчетности ООО «Евросеть-Ритейл»
1000
4404
0
58910
П1
П2
П3
П4
1000
4404
58910
П1
П2
П3
П4
33
Таблица 10
Сравнительные соотношения ликвидности
Баланс считается
абсолютно
ликвидным, если
выполняются
следующие
соотношения:
Соотношения
для
анализируемого
баланса
2014 год
Соотношения
для
анализируемого
баланса
2015 год
Соотношения
для
анализируемого
баланса
2016 год
А1>=П1
А1≥П1
А1≥П1
А1≥П1
А2>=П2
А2≥П2
А2≥П2
А2≥П2
А3>=П3
А3≥П3
А3≥П3
А3≥П3
А4<=П4
А4≤П4
А4≤П4
А4≤П4
В 2014- 2016 гг. все условия ликвидного баланса соблюдаются. Это
свидетельствует о высокой ликвидности и платежеспособности предприятия
35
.
Чтобы проанализировать платежеспособность предприятия, применяют
следующие основные коэффициенты: абсолютной, быстрой, текущей
ликвидности. В таблице 11 приведены показатели платежеспособности ООО
«Евросеть-Ритейл» за 2014–2016 годы.
Таблица 11
Динамика показателей платежеспособности ООО «Евросеть-
Ритейл» за 2014–2016 гг.
Показатели
Рекомендуе-
мое значение
2014 г.
2015 г.
2016 г.
2016 г. к
2014 г.,
+-
Коэффициент
абсолютной
ликвидности
>0,2
0.33
1.18
5.3
4,97
Коэффициент
быстрой ликвидности
> 0.8
1.31
3.4
7.8
6,49
Коэффициент
текущей ликвидности
>2
2.7
5.29
9.5
6,80
Проанализируем динамику показателей ООО «Евросеть-Ритейл». На
рисунке 14 приведем значение показателей платежеспособности ООО
«Евросеть-Ритейл» за 2014–2016 годы.
35
База данных управленческой отчетности ООО «Евросеть-Ритейл»