18
смотрению. После этого должен быть согласован объем работы, степень глуби-
ны анализа и форма, в которой будет представлен результат работы по оценке.
2. Для того чтобы такая процедура была проведена наиболее точно и
объективно, нужно произвести сбор определенной информации. Также необхо-
дима техническая документация и бухгалтерская отчетность, они получаются
от дебиторов.
3. Подвергается тщательному анализу текущая экономическая ситуа-
ция для того, чтобы была выявлена действительная стоимость дебиторской за-
долженности, после чего можно определить ее рыночную стоимость.
4. Необходимо согласовать результаты оценки, после чего формиру-
ются итоговые результаты.
5. Наконец, должен быть сформирован отчет о проделанной работе,
который должен содержать самую подробную информацию. По результатам
этого отчета принимаются соответствующие решения
10
.
Анализ состояния дебиторской задолженности следует начинать с ана-
лиза материалов инвентаризации расчетов с дебиторами.
Анализ расчетов с покупателями, подотчетными лицами, работниками
предприятия и другими дебиторами заключается в выявлении по соответству-
ющим документам остатков и тщательной проверке обоснованности сумм, чис-
лящихся на счетах. Устанавливаются причины образования дебиторской за-
долженности, давность ее возникновения, реальность получения (т.е. имеются
ли акты сверки расчетов либо письма, в которых дебиторы признают свою за-
долженность); выясняется, не пропущены ли сроки исковой давности и какие
меры принимаются для взыскания задолженности
11
.
Проводятся встречные проверки в торговых и снабженческих организа-
циях.
10
Дыбская, В.В., Финансовый анализ: учебник/ В.В. Дыбская. - М.: ГУ-ВШЭ, 2014, с. 147;
11
Бауэрокс, Д.А. Финансы: учебник/ Д.А. Бауэрокс, Д.С. Клосс. - М.:ИНФРА-М, 2014, с. 314;
19
В ходе анализа проверяются все акты инвентаризации: анализируются
наименования проинвентаризированных счетов и суммы дебиторской задол-
женности, безнадежные долги, дебиторская задолженность, по которой истекли
сроки исковой давности.
Показатели дебиторской задолженности в балансе ничего не говорят ин-
вестору. Всегда нужно анализировать отчетность за несколько периодов. Хотя
бы за три года, а лучше – за пять лет. Тогда можно увидеть динамику и важные
тенденции.
Прежде всего, нужно посмотреть на общую сумму дебиторской задол-
женности. Ведь эти деньги считаются активами предприятия, которых на самом
деле у него нет. Можно оценить долю дебиторской задолженности в активах
компании, чтобы выяснить, какая часть имущества компании обеспечена лишь
обещаниями должников.
Важным показателем является соотношение краткосрочной и долго-
срочной задолженности. Необходимо поделить первую сумму на вторую, а за-
тем посчитать динамику этого показателя за последние несколько лет. Увели-
чение дроби улучшает ликвидность активов предприятия, делая его более гиб-
ким и финансово устойчивым. Уменьшение дроби - наоборот
12
.
Оборачиваемость дебиторской задолженности = выручка за год / сред-
няя дебиторская задолженность за год.
Среднюю дебиторскую задолженность можно вычислить по упрощен-
ной формуле: дебиторская задолженность из баланса последнего года плюс де-
биторская задолженность из баланса предыдущего года, всю сумму поделить на
два.
Чем выше значение оборачиваемости, тем меньше времени проходит
между продажей и оплатой. Высокие значения этого показателя положительно
отражаются на ликвидности и платёжеспособности компании.
12
Нагловский, С.Н. Методика финансового проектирования: учебник/ С.Н. Нагловский. - М.: Манускрипт,
2014, с. 208;
20
Нужно сравнить оборачиваемость дебиторской задолженности выбран-
ной компании со средним показателем отрасли. Если найти среднюю оборачи-
ваемость по отрасли не получится, то можно взять несколько ближайших кон-
курентов и посчитать оборачиваемость для них. Коэффициент оборачиваемости
дебиторской задолженности выбранной компании должен быть не ниже сред-
него
13
.
Рост дебиторской задолженности сам по себе – это ни хорошо, ни плохо.
Дебиторская задолженность была, есть и будет у каждой компании. Важно
сравнить темпы роста выручки и дебиторской задолженности. Если выручка
выросла на 15% за год, а дебиторская задолженность на 25%, это означает, что
компании недополучает “живые” деньги. Например, в отрасли случился кризис
неплатежей и покупатели начали просить об увеличении отсрочки.
А может быть компании решила захватить рынок и резко смягчила
условия для покупателей, продавая им товар в рассрочку. Необходимо сделать
дополнительный аналитический шаг: сравнить темп выручки компании с ро-
стом отрасли. Если выручка растет медленнее отрасли, мы наблюдаем первый
сценарий. Фирма теряет долю рынка и одновременно ухудшает свой денежный
поток. Существующие клиенты компании, оплачивавшие ее услуги и продукты
живыми деньгами, перестают платить вовремя. Второй сценарий неоднозначен:
компания получила новых клиентов, но их платежеспособность пока под во-
просом. Нужно смотреть глубже – например, посмотреть на уровень просро-
ченной дебиторской задолженности
14
.
Еще одним элементом анализ дебиторской задолженности является
оценка ее оборачиваемости.
13
Басовский, Л.Е. Экономический анализ: Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности
предприятии: учебник/ Л.Е. Басовский - М.: ИНФРА-М, 2014, с. 198;
14
Селезнева, Н.Н. Финансовый анализ. Управление финансами: учеб. пособие для вузов / Н.Н. Селезнева,
А.Ф. Ионова. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2013, с. 297;
21
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности – это пока-
затель расширения или снижения коммерческого кредита, предоставляемого
предприятием. Это показатель отношения оборота продаж (выручки) к средней
величине дебиторской задолженности. Формула для расчета
15
:
Кодз = ВР:ДЗ, (1)
где ВР – выручка от реализации;
ДЗ – средняя дебиторская задолженность.
Период погашения рассчитывается для определения срока, за который
кредиторы расплачиваются с дебиторами. Чем выше этот показатель, тем выше
риск неуплаты по счетам. Период инкассации долга должен рассчитываться по
юридическим и физическим лицам, при этом следует уделять внимание на вид
товара, по которому предоставлена отсрочка, и условия договора
16
.
Формула для расчета:
Ппдз = Т / Кодз, (2)
где Т – длительность периода;
Кодз – коэффициент оборачиваемости.
Или он может рассчитываться по другой формуле:
Ппдз = ДЗ : (ВР : Т), (3)
Доля дебиторской задолженности в общем объеме оборотных средств
определяется для анализа финансового положения организации. Данный вид
долга относится к оборотным активам. Они отличаются от внеоборотных акти-
вов тем, что за определенный период превращаются в финансы организации.
Поэтому, если доля иммобилизованных активов высокая, а к ним относится де-
биторская задолженность, то это тормозит финансовый процесс
17
.
Данный показатель рассчитывается:
15
Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятий АПК: Учебник. – Мн.: Новое знание, 2014. с.
198;
16
Пястолов, С.М. Экономический анализ деятельности предприятия: учебник/ С.М. Пястолов. - М.: Академия-
пресс, 2014, с. 365;
17
Финансовое администрирование: учеб. пособие/ под ред. Л.Б. Миротина. - М.: Экзамен, 2014, с. 205;
22
Удз = (ДЗ : СО) * 100, (4)
где СО – объем оборотных средств.
Доля сомнительной задолженности определяет качество дебиторской
задолженности. Если показатель увеличивается, это свидетельствует о сниже-
нии ликвидности организации (то есть снижении возможности организации по-
крывать свои обязательства за счет активов). Он рассчитывается:
Усдз = (СЗ : ДЗ) * 100, (5)
где СЗ – сомнительная задолженность.
Скрытую дебиторскую задолженность, которая может возникнуть
вследствие предварительной оплаты материалов поставщикам без их отгрузки
организации, выявляют на основе анализа и оценки состояния расчетов по дан-
ным аналитического учета.
Для полноты анализа дебиторскую задолженность необходимо сопоста-
вить с кредиторской. Положительным результатом считается, если первая не
превышает вторую. То есть организация больше привлекает финансов, чем тра-
тит. Но слишком большая разница может означать неспособность организации
платить по своим счетам
18
.
Для сопоставления необходимо рассчитать период оборачиваемости, пе-
риод погашения долга, темп роста кредиторской задолженности. Показатели
оборачиваемости кредиторской и дебиторской задолженности не должны в зна-
чительной степени превышать друг друга.
Руководство предприятия, исходя из результатов проведенного анализа,
должны принимать управленческие решения, чтобы сократить период погаше-
ния долга и улучшить работу с контрагентами.
1.3 Методические основы политики управления дебиторской
задолженностью организации
18
Гаджинский, А.М. Практикум по финансовому анализу: учебник/ А.М. Гаджинский. - М.: Дашков и К, 2013,
с. 93;
23
Отсутствие на предприятии функции управления дебиторской задолжен-
ностью ведет к снижению оборачиваемости оборотных средств, ухудшению
платежеспособности предприятия, финансовым потерям в результате не воз-
врата долгов, а в худшем случае – к банкротству. Именно поэтому эффективное
управление дебиторской задолженностью является важным аспектом деятель-
ности финансовых менеджеров предприятий и признаком профессионализма
финансовой службы компании
19
.
Как уже было сказано для эффективного управления дебиторской задол-
женностью важна грамотно созданная кредитная политика компании.
Кредитная политика – это развитие компании, организации в сфере кре-
дитования. С помощью кредитной политики можно качественно организовы-
вать работу компании, при этом ориентируясь на основную стратегию ее разви-
тия не нарушая ее. С помощью кредитной политики можно определить задачи и
приоритеты компании в области кредитования, а так же механизм их реализа-
ции и порядок действий .
Кредитная политика учреждений должна не просто определять цель
предоставления кредитов, она должна содержать четкий механизм реализации
данной цели, а так же иметь документально оформленную инструкцию.
Разработкой и различными усовершенствованиями кредитной политики
занимаются руководители компании, вице-президенты либо же отдельно со-
зданный отдел по предоставлению кредитов. Целью их работы является разра-
ботка:
- критериев, которые должны обязательно выполняться работниками
компании;
- плана действий, которым руководствуются работники при принятии
стратегического решения;
- стандартов контроля качества кредитной политики предприятия.
19
Миротин, Л.Б. Системный анализ на предприятии/ Л.Б. Миротин, Н.Э. Ташбаев. - М.: Экзамен, 2014, с. 119;
24
Таким образом, кредитная политика – это своего рода объединение стра-
тегии и тактики в одно целое, то есть объединение принципов, целей компании
и методов их реализации.
Кредитная политика предприятия позволяет уменьшить дебиторскую за-
долженность, а впоследствии, грамотно управлять ей.
Функциями кредитной политики являются:
1) общие (универсальные, которые подходят всем элементам кредитова-
ния);
2) специфические (с помощью которых можно отличить один элемент
кредитования от другого).
К общим функциям кредитной политики можно отнести:
- коммерческую функцию – с помощью данной функции компания име-
ет возможность получения прибыли от реализации своих целей;
- стимулирующую функцию – эта функция способствует стимулирова-
нию денежных средств, которые являются временно свободными, а так же
способствует верному их использованию;
- контрольную функцию – с помощью кредитной политики можно про-
контролировать, как используются кредитные денежные средства;
- специфическую функцию – с помощью данной функции можно до-
стигнуть цели предприятия, которые определены кредитной политикой.
Кредитная политика должна обеспечивать реализацию на предприятии
двух, по сути, взаимоисключающих направлений. С одной стороны, с помощью
инвестиций в дебиторскую задолженность можно стимулировать продажи, что
в свою очередь приведет к увеличению оборотных средств компании, с другой
– кредитная политика должна предусматривать комплекс мер, направленных на
снижение рисков неплатежей дебиторов (рисунок 3).
25
.
Рисунок 3. Взаимное влияние факторов при управлении деби-
торской задолженностью
20
На рисунке показано обратное взаимное влияние направлений деятель-
ности по инвестированию в дебиторскую задолженность и снижения рисков
неплатежей. Однако в практической плоскости истина традиционно не прием-
лет крайностей и находится «где-то посередине». В зависимости от ситуации
кредитная политика предприятия должна определять равновесие между стиму-
ляцией продаж и снижением рисков неплатежей.
Кредитная политика предприятия должна обеспечивать:
- разработку, поддержание в адекватном состоянии и реализацию ком-
мерческой кредитной политики предприятия;
- учет дебиторской задолженности на каждую отчетную дату с необхо-
димым набором аналитик;
- контроль над текущим состоянием дебиторской задолженности и при-
нятие решений на основе объективных данных;
20
Ковалев, В.В. Учет, анализ и финансовый менеджмент: учеб.-метод. пособие / В.В. Ковалев, Вит. В. Ковалев.
- М.: Финансы и статистика, 2013, с. 451;
26
- механизм улучшений, включающий периодическую диагностику со-
стояния и анализ причин, в силу которых у предприятия сложилось негативное
положение с ликвидностью дебиторской задолженности;
- разработку и внедрение в практику деятельности предприятия совре-
менных методов управления дебиторской задолженностью
21
.
При разработке принципов кредитной политики нужно определиться —
какова конъюнктура рынка, каков уровень конкуренции, выгодно ли перехо-
дить на либеральную политику или предпочесть жесткую. Затем необходимо
определить общий лимит задолженности по всему предприятию, а также сроки
платежей. При необходимости сроки устанавливаются для каждого клиента от-
дельно, в зависимости от его надежности.
При оценке надежности клиента необходимо оценить его характеристи-
ки: финансовые, производственные, юридические и рыночные показатели.
При этом к юридическим характеристикам нужно отнести срок работы
компании и длительность сотрудничества с этой компанией. Чем больше эти
сроки, тем надежнее считается фирма.
К финансовым характеристикам относятся: величина просроченной за-
долженности, образовавшейся за более ранний период, текущая ликвидность.
Производственные характеристики состоят в наличии собственных
средств, качестве активов и численности сотрудников. Надежность клиента
обычно оценивается по величине ресурсов и динамике развития
22
.
К рыночным характеристикам относятся перспективность сегмента, на
котором клиент работает, устойчивость его положения и доля рынка, которую
он контролирует.
Проработка стратегических вопросов управления дебиторской задол-
женностью (принципы предоставления отсрочки платежа, анализ влияния про-
21
Экономический анализ активов организации: учебник / под ред. Д.А. Ендовицкого [и др.] - М.: Эксмо, 2015, с.
329;
22
Радионов, Р.А. Управление финансами: учебник/ Р.А. Радионов. - М.: Дело и сервис, 2015, с. 82;
27
сроченной задолженности на финансовые результаты предприятия и т.п.) не-
возможна без действующей адекватной системы управленческого учета.
Система управленческого учета должна с ежедневной периодичностью
обеспечивать актуальную информацию о состоянии дебиторской задолженно-
сти для каждого контрагента-покупателя в разрезе следующих данных:
- ожидаемая дата поступления платежа;
- сумма ожидаемого платежа;
- количество дней просрочки платежа;
- сумма просроченного платежа;
- сумма сомнительной или безнадежной задолженности.
23
Указанная информация должна учитываться для каждой партии отгру-
женной продукции или выставленного счета.
Для удобства анализа информация о дебиторской задолженности может
быть сгруппирована по определенным признакам. Подобными признаками мо-
гут служить:
- наименования контрагентов;
- типы контрагентов;
- каналы реализации;
- виды реализуемой продукции или товаров;
- группы сроков задолженности (сроки «старения» задолженности) и
т.д.
Формат предоставления данных может быть различен. Однако он дол-
жен соответствовать решаемым задачам и не содержать лишней информации.
Реализация подобного отчета в информационной системе даст возмож-
ность менеджеру коммерческой службы одним кликом получать уточняющие
данные по каждой клетке отчета. Например, «нажав» на клетку с просроченной
суммой, он сможет получить информацию о первичном документе отгрузки
23
Стоянова, Е.С. Финансовый менеджмент. Теория и практика: учебник / Е.С. Стоянова. - М.: изд-во Перспек-
тива, 2014, с. 382;