15
Однако, даже включая ее в Актив баланса, большинство предприятий не
могут уверенно рассчитывать собрать 100% денежных средств, в случае необ-
ходимости в увеличении оборотных активов или вложении средств в какие ли-
бо инвестиционные проекты. Это приводит к тому, что у предприятия возника-
ет необходимость привлечения средств со стороны, чаще всего заемных, что
опять же отрицательно сказывается на прибыли и финансовых показателях [14,
с. 72].
В российских предприятиях управление дебиторской задолженностью во
многом не является высокоэффективным. Организации часто имея высокую
рентабельность, и хорошие показатели увеличения прибыли в финансовой от-
четности, не имеют в обороте достаточно денежных средств.
Поскольку прибыль, большинство предприятий, исчисляет по отгрузке,
то прибыли, отражаемой в финансовой отчетности, практически не существует
в реальном выражении до того момента, пока соответствующая сумма не по-
ступит на расчетный счет в банке.
Следовательно, перед финансовыми службами возникает необходимость
эффективного управления дебиторской задолженностью.
Лишь правильный и грамотный анализ и последующее управление деби-
торской задолженностью поможет ускорить оборачиваемость оборотного капи-
тала, что в свою очередь позволит высвободить значительные суммы и увели-
чить объемы производства без привлечения дополнительных финансовых вло-
жений со стороны, в соответствии с потребностями предприятия.
Таким образом, дебиторская задолженность показывает отвлечение
средств из оборота предприятия, что всегда влечет за собой увеличение креди-
торской задолженности, т.к. для осуществления деятельности требуется при-
влечение дополнительных ресурсов, вследствие чего предприятие начинает
чувствовать финансовое напряжение.
По своевременности исполнения обязательств предусмотренных догово-
ром, различают плановую, просроченную, отсроченную дебиторскую задол-
женности.
16
1.2 Методы управления дебиторской задолженностью предприятия
Дебиторская задолженность – это всегда проблема для хозяйствующего
субъекта. Так как в реалиях сегодняшнего дня часты случаи, когда не оплата
наблюдается даже у старых проверенных партнеров [21, с. 47].
Чтобы у организации не возникло проблем необходимо любую возник-
шую и или существующую дебиторскую задолженность держать под контро-
лем.
Рассматривая процесс управления дебиторской задолженностью хочется
отметить, что это функциональное направление финансового менеджмента, ос-
новной целью которого является увеличение финансового результата хозяй-
ствующего субъекта за счет эффективного использования дебиторской задол-
женности, как экономического инструмента.
Управление дебиторской задолженностью имеет в своей основе ряд
представленных к выполнению задач. В данной ситуации задачи состоят в
ускорении платежей со стороны клиентов, снижая риски «тяжелых» долгов, в
проведении эффективной политики продаж и продвижения на рынке.
Что же тогда означает понятие – методы управления дебиторской за-
долженностью? С точки зрения теории менеджмента понимается способ управ-
ляющего воздействия для реализации целей управления. В таком случае мето-
дами управления дебиторской задолженностью можно считать совокупность
способов и приемов, подчиненных решению. Конкретных задач для воздей-
ствия на дебиторскую задолженность.
Под инструментами управления понимается договор или регламент, в
результате исполнения которого будет меняться состояние дебиторской задол-
женности.
Согласно анализу литературных источников, методы управления можно
разделить на управление текущей (срочной) и просроченной дебиторской за-
долженностью.
17
Методы управления текущей дебиторской задолженностью включают в
себя [26, с. 36]:
аналитический метод;
определение принципов кредитной политики по отношению к покупа-
телям;
установление суммы инвестирования в дебиторскую задолженность;
разработка системы кредитных условий;
анализ платежеспособности дебиторов;
ускорение возврата задолженности при помощи скидок и бонусов;
страхование;
рефинансирование.
Методы управления просроченной дебиторской задолженностью вклю-
чают в себя [11, с. 90]:
психологические методы воздействия;
экономические методы воздействия;
юридические методы воздействия.
Рассмотрим более подробно в теории методы управления дебиторской
задолженностью, которые используются менеджерами компаний для более эф-
фективной работы.
1. Аналитический метод рассмотрим на примере сквозного анализа де-
биторской задолженности.
Данный анализ делится на этапы:
сквозной анализ по срокам возникновения, необходим для определе-
ния срока давности задолженности, выявления вероятности и сумм сомнитель-
ных и безнадежных долгов. Интервалы длительности могут быть различны и
определены организацией самостоятельно.
сквозной анализ по перечню дебиторов проводится с целью выявле-
ния наиболее крупных дебиторов, выявлению добросовестности и недобросо-
18
вестности их к оплате долгов. Самым крупным дебиторам необходимо оказать
наибольшее внимание и начать принимать меры по инкассации задолженности.
Сквозной анализ основан на данных бухгалтерской и финансовой отчет-
ности предприятия. Целью для проведения сквозного анализа является опреде-
ление сроков и состава дебиторской задолженности исследуемого предприятия
[27, с. 25].
2. Определение принципов кредитной политики по отношению к поку-
пателям.
Формирование кредитной политики направлено на повышение эффек-
тивности финансовой и операционной деятельности предприятия. В основе
формирования политики по отношению к предприятию дебитору необходимо
решить два основных вопроса [16, с. 83]:
в какой форме осуществлять реализацию товара (продукции);
какой тип кредитной политики выбрать.
По формам реализации в кредит можно выделить:
товарный (коммерческий) кредит представляет собой оптовую форму
реализации продукции предприятием кредитором, на условиях отсрочки пла-
тежа, если данная отсрочка превышает сроки банковских расчетов.
потребительский кредит (в товарной форме) представляет собой роз-
ничную форму реализации продукции предприятием-кредитором для физиче-
ских и юридических лиц на условиях отсрочки платежа.
Обычно потребительский кредит в товарной форме выдается на более
длительный срок, чем товарный (коммерческий) кредит.
Выбор формы реализации продукции в кредит зависит от типа кредит-
ной политики предприятия.
Различают следующие типы кредитной политики [24, с. 39].
а) Консервативный – характеризуется минимизацией кредитного риска.
Минимизация рассматривается, как главная цель существования кредит-
ной деятельности предприятия. При осуществлении данного типа политики
19
кредитования, предприятие не ставит перед собой задачу повышения прибыли
за счет увеличения объема выпуска продукции, а наоборот намеренно сокраща-
ет круг дебиторов. Оно выделяет дебиторов, входящих в группу повышенного
финансового риска и не сотрудничает с ними. Так же предприятие минимизи-
рует срок предоставления кредита и его размер, повышает стоимость кредита,
использует строгие процедуры инкассации.
Консервативный тип кредитной политики предприятия негативно влияет
на рост объемов производства и коммерческие связи.
б) Умеренный – ориентирован на средний уровень кредитного риска при
условиях продажи продукции предприятия с отсрочкой платежа.
в) Агрессивный – предприятие кредитор расширяет группы потенциаль-
ных дебиторов, работая даже с рисковыми группами.
Приоритетной целью является увеличение прибыли за счет реализации
продукции на условиях кредитования. Предприятие-кредитор, увеличивает
срок предоставления кредита, снижает стоимость кредита и предоставляет воз-
можность дебиторам пролонгировать кредит. Агрессивный тип неминуемо вы-
зовет высокое отвлечение оборотных средств, снижает платежеспособность
предприятия, на процедуры инкассации задолженности расходуются значи-
тельные ресурсы, что в конечном итоге может значительно повлиять на рента-
бельность оборотных активов и финансирующего их капитала.
При выборе кредитной политики предприятию необходимо обязательно
учитывать основные факторы, такие как [20, с. 65]:
– уровень спроса на предложенную продукцию;
– экономическое состояние в стране и в мире, влияющее на финансовые
возможности дебиторов;
– возможности самого предприятия наращивать масштабы производ-
ства;
учитывать отвлечение определенного объема средств из оборота для
финансирования дебиторской задолженности.
20
3. Установление суммы финансовых средств, которые необходимо инве-
стировать в дебиторскую задолженность по товарному кредиту.
Рассчитывая сумму инвестирования, предприятию необходимо учиты-
вать:
величину объема продукции в кредит;
средний период, на который предоставляется отсрочка платежа по ча-
стым формам кредита;
средний период отсрочки платежей;
коэффициент соотношения себестоимости и цены продукции, реали-
зуемой в кредит.
4. Разработка системы кредитных условий.
При формировании кредитной политики необходимо определить следу-
ющие условия.
а) Период предоставления кредита предоставляет собой предельный пе-
риод, в который дебитор должен оплатить отсрочку платежа. Период предо-
ставления кредита определяется следующими условиями – особенностями от-
ношений предприятия с отдельными группами дебиторов, сложившейся на
данный момент практикой коммерческого кредитования.
Также надо учитывать, что альтернатива увеличения срока кредита по-
требует увеличения источников денежных средств, направленных в дебитор-
скую задолженность, понимая, что это естественно замедляет оборачиваемость,
удлиняет финансовый и весь операционный цикл предприятия и ухудшает по-
казатели рентабельности [29, с. 418].
б) Кредитный лимит – определяет максимальный размер, предоставляе-
мого товарного кредита. Устанавливается он на основании кредитной политики
предприятия; планируемого объема реализации продукции с отсрочкой плате-
жа; среднего объема проведенных сделок; финансового состояния покупателя.
21
в) Стоимость предоставления кредита – определяется системой скидок
на цену товара, при осуществлении немедленного расчета за предоставляемый
товар. При расчете стоимости предоставляемого кредита.
Предприятию необходимо учесть, что она не должна быть выше уровня
процентной ставки по банковскому кредиту; система штрафных санкций, при
просрочке исполнения обязательств со стороны дебиторов разрабатывается
предприятием в процессе создания системы кредитных условий и регулируется
гражданским кодеком РФ. Система санкций должна предусматривать штрафы,
пени и неустойки. За счет данной системы санкций предприятие может полно-
стью возместить свои финансовые потери.
5. Анализ платежеспособности дебиторов.
Предприятию кредитору необходимо провести анализ платежеспособно-
сти каждого дебитора, если работа по предоставлению товарного и потреби-
тельского кредита с ним проводится или не проводилась.
Процедура анализа включает в себя сбор информации о каждом дебито-
ре и проведение ее анализа и принятие решение о предоставлении кредита. В
качестве информации можно использовать бухгалтерскую отчетность, инфор-
мацию банков, информацию баз данных исполнительных производств.
Помимо финансовой отчетности необходимо исследовать и деловую ре-
путацию дебитора в целом. Однако, для того чтобы принять решение предо-
ставлять дебитору коммерческий кредит только анализа недостаточно, также
необходимо сформировать критерии оценки платежеспособности и присвоения
кредитных рейтингов, что позволит поддерживать расходы на управление де-
биторской задолженности на заданном уровне. Для этого используется инстру-
мент стандарты кредитоспособности.
Стандарты кредитоспособности – это документ, который регламентиру-
ет требования к кредитоспособности претендента на получение товаров в кре-
дит. Он основан на критериях оценки кредитоспособности дебитора, которые
разрабатывает предприятие-кредитор, и присвоенных дебиторам кредитных
рейтингах.
22
При оценке платежеспособности дебиторов используются следующие
критерии [18, с. 14]:
общее время работы с дебитором;
объем хозяйственных операций с дебитором и стабильность их осу-
ществления;
показатель оборачиваемости дебиторской задолженности по данному
дебитору;
объем и сроки просроченной дебиторской задолженности;
финансовые показатели деятельности дебитора;
особенность конъектуры рынка, на котором работает дебитор.
Эффективность стандартов кредитоспособности зависит от того как его
придерживаются специалисты финансовых и коммерческих служб.
6. Ускорение возврата задолженности дебиторами за счет предоставле-
ния скидок.
Этот метод формируется на основе изменения условий договора, в част-
ности условий цены товарного кредита. Предприятие предоставляет своим де-
биторам скидки за ранние платежи – это уменьшение цены продажи, представ-
ленное в процентах. Предоставляется при оплате счетов-фактур раньше срока,
установленного в договоре. Основная задача предприятия-кредитора опреде-
лить, покроит ли выгода от ускорения процесса, затраты предприятия на предо-
ставление скидки. Скидки выполняют роль психологического фактора, т.к. по-
ощрение в виде скидки всегда лучше, чем наказание в виде штрафа.
7. Страхование дебиторской задолженности.
Под страхованием дебиторской задолженности понимается страхование
риска убытков от предпринимательской деятельности из-за нарушений обяза-
тельств со стороны контрагентов предприятия или изменения условий этой де-
ятельности по независящим от предпринимателя обстоятельствам, в т.ч. риска
неполучения ожидаемых доходов – предпринимательского риска ст. 929 ГК РФ.
23
Данный инструмент управления дебиторской задолженностью способ-
ствует снижению кредитного риска и более интересен предприятиям, работаю-
щим на конкурентных рынках и не имущих возможности влиять на покупателя
своими условиями.
Преимущества страхования [22, с. 64]:
повышение финансовой независимости предприятия;
дебиторская задолженность может быть предметом залога в кредит-
ных организациях.
Недостатками можно считать:
высокую стоимость страховой премии;
страхование всего оборота, включая поставки добросовестным и
надежным контрагентам;
длительность периода от наступления страхового случая до возмеще-
ния страховой суммы.
8. Использование предприятием современных форм рефинансирования
дебиторской задолженности.
Совершенствование рыночных отношений и инфраструктуры финансо-
вого рынка, позволяет использование в практике управления дебиторской за-
долженностью нового метода – ее рефинансирования.
Рефинансирование – это ускорение перевода дебиторской задолженно-
сти в другие формы оборотных активов предприятия: денежные средства и вы-
соколиквидные краткосрочные ценные бумаги [15, с. 82].
Инструменты рефинансирования, используемые в настоящее время в
бизнесе приведены в таблице 2.
24
Таблица 2
Инструменты рефинансирования
Наименование
Определение
Цессия
(уступка права требования на дебиторскую
задолженность) – это соглашение, соглас-
но которому цедент передает свои права
кредитора к должнику третьему лицу (цес-
сионарию). Право требования может пере-
даваться третьему лицу путем обычного
договора купли-продажи, либо договора
цессии (переуступки права требования)
Учет векселей выданных дебитором
(новация)
финансовая операция по продаже банку
или другому финансовому институту век-
селей выданных дебиторами по опреде-
ленной дисконтной цене, установленной на
основе номинала, срока погашения учет-
ной вексельной ставки.
Форфейтинг
финансовая операция по рефинансирова-
нию дебиторской задолженности по экс-
портному товарному кредиту путем пере-
дачи переводного векселя в пользу факто-
ринговой организации, с уплатой данной
организации комиссионного вознагражде-
ния. В результате форфетированная за-
долженность дебитора по товарному кре-
диту трансформируется в финансовую за-
долженность в пользу банка.
Факторинг (англ. Factor – посредник)
торгово-комиссионная операция, по пере-
уступке дебиторской задолженности фак-
торинговой компании (банку или др. кре-
дитной организации, имеющей лицензию
на данный вид деятельности) с целью
незамедлительного получения большей ча-
сти долга; гарантии полного погашения
долга; уменьшению расходов по специфи-
ческой разновидностью ведению счетов.
Факторинг является кредитования и по-
среднической деятельности.
Факторинговые компании выполняют сле-
дующие действия:
взыскание задолженности с дебитора;
предоставление краткосрочного кредита
для предприятия-кредитора;
освобождение предприятия-кредитора от
кредитных рисков по операциям. Главный
недостаток факторинга – это его высокая
стоимость.