26
самофинансирования и ряд других),
2) инвестиционной деятельности (степень покрытия инвестиционных
вложений и инвестиций-нетто, степень финансирования инвестиций-нетто),
3) финансовой политики (соотношение величины внутреннего и
внешнего финансирования, собственных и заемных источников внешнего
финансирования),
4) рентабельность капитала (рентабельность всего капитала и
собственного капитала).
Другой набор показателей рекомендуется исчислять, к примеру, в
работе Бочарова В.В.: показатели ликвидности (абсолютной, срочной,
текущей), экономической рентабельности активов, покрытия процентов,
потребности во внеоборотном и оборотном капитале.
К логико-экономическим приемам и способам обработки и проверки
исходной информации о денежных потоках относится балансовый. Помимо
этого, в ходе анализа денежных потоков организации он может быть
применен в следующем
43
.
Во-первых, для оценки соответствия источников и направлений
использования денежных средств.
Во-вторых, измерения влияния на результативный показатель
аддитивно связанных с ним факторов.
Графический способ анализ денежных потоков позволяет, с одной
стороны, не потерять актуальную и существенную информацию, с другой
стороны, не дезориентироваться в информационном потоке
44
. В анализе
денежных потоков графический способ может применяться, в частности, для
планирования притоков и оттоков денежных средств на основе построения
предлагаемых в работе Гиляровской Л.Т. графических аналитических
балансов.
Табличный способ анализа денежных потоков нашел отражение в
43
Методические аспекты анализа денежных потоков [Текст] : Учебник / под ред. Истомина В. С. – М. :
Инфра-М, 2014. – 121 с.
44
Мезенцев В.В. Методы управления денежными потоками / В.В. Мезенцев, В.О. Степанов, Д.А.Грязных //
Актуальные проблемы гуманитарных и естественных наук. – 2016. - №1-3. – С.94-97.
27
большинстве публикаций по проблемам анализа хозяйственной
деятельности, финансового анализа.
Рекомендуется построение аналитического отчета о движении
денежных средств прямым или косвенным методом. Прямой метод
сформирован на идентификации всех операций, затрагивающих счета учета
денежных средств
45
. При этом операции по дебету счетов означают приток
денежных средств, по кредиту – отток. Косвенный метод основывается на
трансформации чистой прибыли в чистый приток (отток) денежных средств,
то есть в основе метода последовательная корректировка чистой прибыли на
изменение статей бухгалтерского баланса, за исключением изменения
денежных средств. На наш взгляд, ограниченность применения косвенного
метода обусловлена следующим
46
.
Во-первых, достаточно условным характером прибыли.
Во-вторых, воздействием внутреннего оборота.
В-третьих, недостаточной информативностью представления
информации.
В-четвертых, трудоемкостью процесса корректировки.
Приемы детерминированного анализа денежных потоков в
экономической литературе представлены аддитивной и комбинированной
моделями
47
.
Использование вышеуказанных моделей на современном этапе
инновационного развития организаций является недостаточно
эффективным
48
. Один из главных недостатков этих моделей - это то, что они
не позволяют раскрыть взаимосвязь и взаимодействие денежных потоков
45
Мохаммад Т.Ж.М. Формирование методик управления денежными потоками в организации. / Т.Ж.М.
Мохаммад. // Economics. – 2015. - №6(7). – С. 4-10.
46
Шохова, Н. А. Сущность денежных потоков и особенности их формирования / Н. А. Шохова // Вестник
Белгородского государственного технологического университета им. В.Г. Шухова. – 2014. – № 3. – С. 89–93.
47
Кокаева Т.Т. Прогнозирование, учет и методика управления денежными потоками сельскохозяйственных
предприятий / Т.Т. Кокаева, Т.Т. Бугулова, А.Е.Бердникова // Известия Горского государственного
аграрного университета. – 2014. - №4. – С.342-347.
48
Мезенцев В.В. Методы управления денежными потоками / В.В. Мезенцев, В.О. Степанов, Д.А.Грязных //
Актуальные проблемы гуманитарных и естественных наук. – 2016. - №1-3. – С.94-97.
28
текущей (операционной, инвестиционной и финансовой) и инновационной
(операционной, инвестиционной и финансовой) деятельности
49
.
При использовании приемов финансовой математики (наращения,
дисконтирования) в анализе денежных потоков решается задача обеспечения
сопоставимости разновременных притоков и оттоков денежных средств,
приведения их к единому моменту времени. Необходимость использования
приемов дисконтирования и наращения денежных потоков в процессе
анализа денежных потоков определена следующими обстоятельствами:
применением эквивалентов денежных средств; продолжительностью периода
реализации инновационных проектов; необходимостью оценки динамики
свободного денежного потока.
1.3. Источники информации для анализа денежных потоков
Прогнозирование денежных потоков является важным этапом в ходе
осуществления процесса управления денежными потоками предприятия.
Процессы прогнозирования позволяют руководству компании оценить
возможные пути развития и разработать последовательность действий,
которые предоставляют возможность предприятию в дальнейшем
осуществлять успешное функционирование в условиях нестабильной
ситуации в экономике.
Качественное функционирование предприятия зависит от
равномерного и сбалансированного поступления и расходования денежных
средств. Отсутствие равномерности, сбалансированности поступлений может
послужить возникновению ситуации, при которой появится проблема
неплатежей со стороны покупателей, поставщиков. Вследствие
невозможности осуществления деятельности у предприятия появляется
49
Муравьева Н.Н Критерии эффективности управления денежными потоками в коммерческих
организациях. / Н.Н. Муравьева // Экономика и бизнес: теория и практика. – 2015. - №5. – С. 21-24.
29
проблема, которая будет связана с нарушением денежного оборота
50
.
На сегодняшний день большинство предприятий не осуществляет
анализ и прогнозирование денежных потоков. Причиной служат отсутствие
специалистов, которые обладают достаточным уровнем знаний и
компетенций в данной области
51
.
Анализ денежных потоков на предприятия является важной частью
деятельности хозяйствующего субъекта
52
.
Анализ финансовой деятельности представляет собой процесс
изучения данных о движении денежных потоков, платежеспособности и
кредитоспособности, уровне затрат, движении собственного и заемного
капитала, экономических итогах деятельности в прошлом с целью оценки
будущих условий и результатов деятельности.
Финансовая устойчивость представляет собой самостоятельность,
самодостаточность организации при осуществлении хозяйственной
деятельности и предполагает высокую долю обеспеченности собственными
средствами в общей структуре капитала. Для того, чтобы обеспечить
финансовую устойчивость предприятию необходимо сформировать
рациональную структуру источников привлечения денежных средств
53
.
В основе управления денежными потоками предприятия лежит полная
и достоверная информация о движении денежных средств на счетах, графики
погашения задолженности, управление дебиторской и кредиторской
задолженностью и многое другое. Данную информацию предоставляет
бухгалтерский и управленческий учет.
Основным источником информации анализа денежных потоков
служит бухгалтерская (финансовая отчетность).
50
Кокаева Т.Т. Прогнозирование, учет и методика управления денежными потоками сельскохозяйственных
предприятий / Т.Т. Кокаева, Т.Т. Бугулова, А.Е.Бердникова // Известия Горского государственного
аграрного университета. – 2014. - №4. – С.342-347.
51
Исакова М.А. Анализ движения денежных потоков предприятия / М.А. Исакова // Экономика и
предпринимательство. – 2014. - №12. – С.493-496.
52
Сиренко, Ю.И. О совершенствовании анализа денежных потоков организаций. / Ю.И. Сиренко. //
Экономика и бизнес: теория и практика. – 2016. № 12. – С. 122-124.
53
Ворожбит О.Ю. Управление денежными потоками в соответствии с МСФО / О.Ю. Ворожбит,
Е.Н.Василенко // Экономика и предпринимательство. – 2014. - № 1. – С.338-343.
30
В Федеральном законе от 06.12.2011 № 402‑ФЗ «О бухгалтерском
учете»
54
закреплен состав бухгалтерской отчетности организации. В
бухгалтерскую отчетность входят:
1) бухгалтерский баланс (форма № 1);
2) отчет о финансовых результатах (форма № 2);
3) отчет об изменениях капитала (форма № 3);
4) отчет о движении денежных средств (форма № 4);
5) приложение к бухгалтерскому балансу (форма № 5);
6) пояснительная записка, аудиторское заключение (если данная
организация в соответствии с федеральными законами подлежит
обязательному аудиту);
7) отчет о целевом использовании полученных средств (форма № 6).
Информационной базой расчета, анализа и оценки показателей
финансового состояния является бухгалтерская отчетность, как единая
система данных об имущественном и финансовом положении организации и
о результатах ее хозяйственной деятельности, составляемая на основе
данных финансового учета в форме удобной и понятной для принятия
пользователями отчетности определенных деловых решений. На протяжении
многих времен финансовая отчетность была и продолжает оставаться
основным средством коммуникации, наиболее унифицированным и
общепринятым источником информации для исследования эффективности
деятельности организации, выявления ее перспектив и рисков.
Финансовая отчетность играет особо значимую роль – как для
предприятия, так и для экономики, осуществляя организацию
информационного обеспечения бизнеса
55
. Проявлением рыночной
54
Федеральный закон от 06.12.2011 № 402‑ ФЗ «О бухгалтерском учете» // Собрание законодательства
РФ, 12.12.2011, № 50, ст. 7344.
55
Сердюкова Е.В., Яхутлова М.И. Роль бухгалтерского баланса в управлении деятельностью организации //
В сборнике: Новое слово в науке: перспективы развития сборник материалов II международной научно-
практической конференции. Редколлегия: Широков О. Н., Абрамова Л. А., Яковлева Т. В., Шоркина М. В.;
Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего профессионального
образования «Чувашский государственный университет имени И.Н. Ульянова»; «Харьковский
государственный педагогический университет имени Г.С. Сковороды»; «Актюбинский региональный
31
ориентированности отчетности выступает ее подготовка с целью
предоставления информации для удовлетворения не редко
взаимоисключающих интересов различных групп пользователей
56
.
С одной стороны, от содержания финансовой отчетности, ее
представления, объективности и привлекательности зависит вероятность
получения дополнительных источников финансирования, а с другой
стороны, правильность и реальность оценки финансовой устойчивости
организации. Следовательно, финансовая отчетность является основным
источником качественной и достоверной информации, используемой для
принятия управленческих решений на разных уровнях экономики
57
.
В состав отчетности входит 6 форм, но, однако центральной формой
является бухгалтерский баланс, отражающий объем капитала и его
структуру: по составу, размещению или основным направлениям вложения,
по источникам образования.
Бухгалтерский баланс – основа, вокруг которой группируются, в
качестве приложений, все остальные формы отчетности, отражающие
показатели той или иной стороны деятельности организации – текущей,
финансовой, инвестиционной
58
.
За многие годы бухгалтерский баланс претерпевал множество реформ
и изменений, проводимых с целью решения таких задач, как повышение
аналитичности, прозрачности и достоверности данных, их наглядности,
государственный университет имени К. Жубанова»; Центр научного сотрудничества «Интерактив плюс».
2014. С. 285-286.
56
Курманова А.Х. Подходы к построению бухгалтерского баланса и его функции в современных
экономических условиях // В сборнике: Проблемы и перспективы развития учетно-аналитической и
контрольной системы в условиях глобализации экономических процессов Материалы Международной
научно-практической конференции, посвященной 20-летию кафедры бухгалтерского учета, анализа и
аудита. 2014. С. 76-83.
57
Попова Е.Н., Попова Т.Н. Значение и функции бухгалтерского баланса в рыночной экономике // Молодой
ученый. 2014. № 21-2 (80). С. 43-45.
58
Сердюкова Е.В., Яхутлова М.И. Роль бухгалтерского баланса в управлении деятельностью организации //
В сборнике: Новое слово в науке: перспективы развития сборник материалов II международной научно-
практической конференции. Редколлегия: Широков О. Н., Абрамова Л. А., Яковлева Т. В., Шоркина М. В.;
Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего профессионального
образования «Чувашский государственный университет имени И.Н. Ульянова»; «Харьковский
государственный педагогический университет имени Г.С. Сковороды»; «Актюбинский региональный
государственный университет имени К. Жубанова»; Центр научного сотрудничества «Интерактив плюс».
2014. С. 285-286.
32
приближенности к международным стандартам. Понятие «баланс»
происходит от латинских слов «bis» – дважды и «lanx» – чаша весов, в
буквальном смысле слова означает двучашие и употребляется как символ
равновесия или равенства
59
.
Основными этапами становления и реформирования бухгалтерского
баланса в отечественной истории можно назвать следующие:
1. 1910 г. – предложена первая типовая форма бухгалтерского баланса
ученым-экономистом А.К. Рощаковским.
2. 1940 г., октябрь – утвержден Наркомфином СССР единый план
счетов бухгалтерского учета и вследствие этого внесены изменения в схему
баланса.
3. 1990 г., октябрь – введены Минфин СССР единые формы
отчетности для всех предприятий, организаций, объединений.
4. 2010 г., март – вступил в действие приказ Минфина России «О
формах бухгалтерской отчетности», в соответствии с которым организации
должны представлять формы финансовой отчетности согласно
разработанным требованиям и форматам.
Бухгалтерский баланс включает информацию об остатках денежных
средств предприятия на начало и конец отчетного периода
60
.
Во-первых, остаток денежных средств на начало отчетного периода
(начальный остаток) выражается в величине денежных средств, которую
предприятия получили, однако не израсходовали за период,
предшествующий отчетному.
Во-вторых, остаток денежных средств предприятия на конец
отчетного периода (конечный остаток) является величиной денежных
средств, которую предприятия получили, но не израсходовали за отчетный
период.
59
Курманова А.Х. Подходы к построению бухгалтерского баланса и его функции в современных
экономических условиях // В сборнике: Проблемы и перспективы развития учетно-аналитической и
контрольной системы в условиях глобализации экономических процессов Материалы Международной
научно-практической конференции, посвященной 20-летию кафедры бухгалтерского учета, анализа и
аудита. 2014. С. 76-83.
60
Хелферт, Э. Денежные потоки компаний / Э. Хелферт. – М.: Статистика, 2015. – 322 с.
33
По данным бухгалтерского баланса можно установить чистый остаток
денежных средств на любой момент изучаемого периода. Он определяется в
виде разницы между поступившими и израсходованными денежными
средствами на протяжении данного периода. Рассматривая данные баланса,
надлежит учитывать, что его показатели не являются непосредственными
показателями денежных потоков предприятия, поскольку это статические
показатели, характеризующие только результат движения денежных средств
предприятия за отчетный период
61
.
В настоящее время уточнено название одного из двух важнейших
отчетов: отчет о прибылях и убытках в новом законе представлен как отчет о
финансовых результатах.
Показатели «Отчета о финансовых результатах» обладают достаточно
важным значением для проведения анализа денежных потоков косвенным
методом. Собственно в данной форме отчетности включены такие
показатели, как: выручка от продаж; себестоимость продаж; валовая
прибыль; прибыль (убыток) от продаж; прочие доходы и расходы; прибыль
(убыток) до налогообложения; чистая прибыль и другие показатели.
62
В Отчете об изменениях капитала выявляются частные показатели
движения собственного капитала организации, отображаются поступление и
расходование всех его составляющих, а также оценочных резервов.
В этом отчете наглядно виден факт хозяйственной деятельности
организаций, являющийся причиной повышения или снижения собственного
капитала организации. Главная цель представления в бухгалтерской
отчетности показателей капитала организации заключается в обеспечении
всех пользователей информацией о его составе и динамике, выражающей
результативность управления организацией, а также экономических правах
пользователей отчетности, связанных с деятельностью данной организации.
61
Паламарчук, А.С. Экономика предприятия: учебник: для студентов высших учебных заведений,
обучающихся по направлению "Экономика" и другим экономическим специальностям / А. С. Паламарчук.
— Москва: Инфра-М, 2014. — 456 с.
62
Шеремет А.Д. Комплексный анализ хозяйственной деятельности: учебник для вузов – М.:ИНФРА-М,
2014. – С. 191.
34
Помимо этого, показатель капитала организации служит связующим звеном
между бухгалтерскими балансами предыдущего и текущего отчетных
периодов. Информация о капитале организации активно применяется при
проведении экономического анализа для определения финансовой
независимости и иных аналитических показателей.
Отчет о движении денежных средств суммирует потоки денежных
средств за отчетный период для получения дополнительной информации об
итогах производственно-хозяйственной деятельности предприятия, его
инвестиционной и финансовой деятельности.
63
Цель составления отчета о движении денежных средств состоит в
предоставлении пользователям финансовой отчетности полной, правдивой и
непредвзятой информации об изменениях, происшедших в денежных
средствах предприятия и их эквивалентах за отчетный период.
В отчете о движении денежных средств содержится немало полезной
информации. Операционная деятельность отображает денежный поток,
связанный с основной деятельностью, и во многих отношениях является
самым важным показателем, характеризующее финансовое состояние
соответствующего бизнеса.
Компания, демонстрирующая неизменно благополучный
операционный денежный поток, скорее всего, прибыльна, и ей, по-видимому,
удается эффективно обращать свою прибыль в реальные деньги. Кроме того,
благополучный денежный поток, связанный с основной деятельностью,
означает, что компания способна финансировать большую часть своего роста
за счет внутренних резервов, не прибегая к заимствованию или увеличению
собственного капитала.
Инвестиционный денежный поток показывает, сколько денег
компания затрачивает на инвестиции в свое будущее. Если соответствующий
показатель невысок (по сравнению с ее стоимостью), то вполне возможно,
что руководство, вообще не занимается инвестированием в сове будущее.
63
Егорова Е.И., Гаврилова С.В Анализ и оценка финансового состояния предприятия. Достижения
вузовской науки. 2014. № 9. С. 180-184
35
Если же данный показатель достаточно высок, значит, это может означать,
что руководство может иметь серьезные виды на будущее данной компании.
Финансовый денежный поток показывает, до какой степени
соответствующая компания зависит от стороннего финансирования.
Анализируя эту категорию на протяжении достаточно продолжительного
периода времени, можно определить является ли данная компания нетто-
заемщиком, который заимствует в целом больше, чем выплачивает. Кроме
того, можно установить продает ли компания свои новые акции сторонним
инвесторам или выкупает обратно раннее проданные акции.
Отчет о движении денежных средств охватывает один учетный
период (год) и характеризует приток и отток денежных средств. Отчет
включает в себя информацию, дополняющую данные отчетного
бухгалтерского баланса и отчета о финансовых результатах. В Отчете о
движении денежных средств денежные потоки отражаются по трем
направлениям деятельности организации: основной; инвестиционной;
финансовой.
Выводы по главе 1:
Проведенное исследование позволяет сделать вывод, что денежные
потоки, представляя собой приток и отток денежных средств и их
эквивалентов, систематизируются в разрезе текущей, инвестиционной и
финансовой деятельности.
Анализ денежных потоков предприятия способствует основой оценке
и прогнозированию платежеспособности предприятия, позволяет более
объективно оценить его финансовое состояние.
Денежные потоки, которые формируются на предприятии в процессе
его хозяйственной деятельности, являются важнейшим самостоятельным
объектом финансового управления. Это обусловлено тем, что в процессе
хозяйствования формируются различные денежные потоки, которые влияют
на производственную (операционную), инвестиционную, финансовую и
сбытовую деятельности. Эффективное управление денежными потоками