24
зависимость и одновременность — главные черты координации планирования
на предприятии.
3) Принцип участия выражается в участии всех специалистов фирмы в пла-
новой деятельности автономно от занимаемой должности и выполняемой рабо-
ты.
4) Принцип непрерывности состоит из процесса планирования, который
необходимо осуществлять систематически в пределах установленного цикла;
подготовленные планы вынуждены непрерывно сменять друг друга.
5) Принцип гибкости тесно привязан с принципом непрерывности. Придание
планам и процессу планирования возможности меняться в зависимости от воз-
никновения непредвиденных обстоятельств – способность принципа гибкости.
6) Принцип точности предполагает конкретизацию и детализацию планов
компании в той степени, в какой допускают внешние и внутренние условия де-
ятельности фирмы.
Для осуществления планирования финансовых показателей необходимо
применение определённых методов, методов планирования. Определённые
способы и приёмы плановых расчётов являются методами планирования. К ним
относятся:
расчетно-аналитический;
нормативный;
балансовый;
оптимизации плановых решений;
экономико-математическое моделирование.
Расчётно – аналитический метод планирования заключается в прогнозиро-
вании на будущий период уровня финансовых показателей на основе их до-
стигнутой величины. Указанный метод можно применять в том случае, когда
недостаёт финансово – экономических нормативов, а взаимосвязь между пока-
зателями может быть определена не прямым способом, а косвенно - на базе
изучения их динамики за серию периодов. При использовании этого метода, в
основном, прибегают к экспертным оценкам.
25
Сущность нормативного метода состоит в том, что на основе заранее из-
вестных норм, технико-экономических стандартов рассчитывается потребность
хозяйствующего субъекта в финансовых ресурсах и их источниках. Система
норм и нормативов подразумевает использование следующих норм и нормати-
вов: федеральные, региональные, местные, отраслевые, нормативы самой ком-
пании. Обязательными на всей территории Российской Федерации являются
федеральные нормативы. К ним можно отнести: ставки федеральных налогов и
сборов; нормы амортизационных отчислений по отдельным группам основных
средств; ставки рефинансирования коммерческих банков; тарифы взносов в
государственные внебюджетные фонды; минимальная месячная оплата труда;
норматив отчислений от чистой прибыли в резервный капитал акционерного
общества; минимальный размер уставного капитала для акционерных обществ
открытого и закрытого типа и др.
Балансовый метод планирования финансовых показателей выражается в
том, что достигается сопоставление существующих финансовых ресурсов и
фактического спроса. Метод баланса используется для прогнозирования по-
ступлений и платежей из денежных фондов (накопления и потребления), квар-
тального плана доходов и расходов и др.
Содержание метода оптимизации планировочных решений планирования
состоит в том, чтобы сделать несколько вариантов запланированных вычисле-
ний, чтобы выбрать наиболее оптимальные. При этом можно использовать
различные критерии выбора:
минимум приведенных затрат;
минимум текущих затрат;
минимум вложения капитала при наибольшей эффективности его ис-
пользования;
минимум времени на оборот капитала;
максимум приведенной прибыли;
максимум дохода на рубль вложенного капитала;
26
максимум сохранности финансовых ресурсов.
Метод экономико – математического моделирования в финансовом плани-
ровании даёт возможность определить количественное выражение взаимосвя-
зей между финансовыми показателями и факторами, которые влияют на их ве-
личину. Эта взаимосвязь проявляется в экономико-математической модели, яв-
ляющаяся точным описанием процессов экономики при помощи математиче-
ских символов и приёмов (уравнений, графиков, таблиц и др.). Модель может
быть основана на функциональных и корреляционных характеристиках.
Финансовое планирование и управление в корпорации, основанное на си-
стеме бюджетирования, представляет собой целенаправленные, последователь-
ные, а также ограниченные определенными принципами действия, позволяю-
щие разрабатывать сбалансированные и оптимальные планы развития предпри-
ятия, увязанные на конечные цели его существования [6, cтр.101].
В рыночной экономике важность и актуальность финансового планиро-
вания и прогнозирования значительно возрастает. Правильная организация
финансового планирования в основном является корнем благополучия не толь-
ко одной компании, но и всей страны в целом. Наиболее объективные и точные
финансовые прогнозы - ключ к успеху внедрения и применения методов и ре-
шений. Бизнес не имеет возможности рассчитывать на процветание, при этом,
не разрабатывать финансовые планы и не контролировать их реализацию. По-
этому в развитых странах планирование является одним из важнейших инстру-
ментов экономического регулирования.
Финансовое прогнозирование заключает в себя изучение возможного
будущего состояния финансов субъекта хозяйственной деятельности, которое
зависит от: качественных и количественных оценок развития финансов и ре-
сурсов их покрытия на долгосрочную перспективу; модификация факторов
внутренней и внешней среды (рисунок 2).
27
Рисунок 2 – Факторы внешней среды корпорации
Целью финансового прогнозирования является оценка перспектив воз-
действия внешней среды и внутренних условий на будущее состояние финан-
совых ресурсов предприятия.
К основным функциям прогнозирования относятся:
анализирование внешних и внутренних факторов, которые сформировали
настоящее положение корпорации на рынке;
оценка сформировавшихся тенденций в перспективе и предвидение но-
вых условий и проблем, которые необходимо разрешить;
Внешние факторы
Косвенного действия
Прямого действия
Экономические
Государственно-
политические
Научно – техноло-
гические
Нормативно – пра-
вовые
Социально- куль-
турные и демогра-
фические
Международные
события
Акционеры
Попечители
Конкуренты
Учреждения
Поставщики
Потребители:
Постоянные
Местное населе-
ние
Потенциальные
28
определение возможных альтернатив развития в будущем, собирание ма-
териала для обстоятельно обоснованного выбора той или иной вероятно-
сти развития и принятие оптимального решения относительно финансов;
формулировка совокупности оценочных финансовых показателей [12,
стр. 176].
Финансовое прогнозирование – необходимость, вызванная общими
условиями хозяйствования. Благодаря прогнозированию минимизируется не-
ясность рыночной среды, её отрицательные результаты для компании, устра-
няются непотребные транзакционные издержки. Фирма не в состоянии в пол-
ной мере ликвидировать риски: предпринимательский и финансовый. Но, тем
не менее, она способна значительно уменьшить их неблагоприятное влияние и
последствия посредством умелого прогнозирования показателей.
Основной задачей прогнозирования является определение поведения об-
наруженных тенденций в грядущих периодах при разнообразных исходных
условиях. Финансовые прогнозы дают возможность наметить и проанализиро-
вать различные альтернативы финансового развития. Прогнозы являются од-
ним из основных составляющих информационного обеспечения, планирования
и управления финансовым развитием. Прогноз подразумевает многовариантное
рассмотрение объекта. Роль финансовых прогнозов в управлении финансовым
развитием заключается в предоставлении информации, которая необходима
для прогнозирования и оперативной адаптации целей и перспектив корпорации
к складывающимся обстоятельствам, выявлении альтернатив развития.
Формирование финансовых прогнозов является базой финансового пла-
нирования в компании. Прогнозирование можно описать как разработка на
длительную перспективу колебаний финансового состояния, как целого объек-
та, так и его составных частей. Процесс прогнозирования направлен на наибо-
лее вероятных событиях и их конечных результатах.
Отличие прогнозирования от планирования в том, задача осуществления
разработанных прогнозов на практике не ставится. Обычно период прогноза
29
составляет от одного до трёх лет - это условный период. Период условный по-
тому, что подчиняется экономической устойчивости и зависит от осуществляе-
мости прогнозирования объемов финансовых ресурсов и направлений их ис-
пользования. Таким образом, имеет место быть значительное отличие состава
показателей прогноза.
Проработанные отраслевые и маркетинговые решения, которые необхо-
димы, чтобы воплотить прогноз в жизнь, делают возможным приобретать фи-
нансовым прогнозам практическую значимость.
Финансовые прогнозы включают в себя прогнозы:
финансовых результатов;
движения денежных средств;
баланса [12, стр.178].
Производство, сбыт продукции или услуг иногда называют операционной
деятельностью. Прогнозирование финансовых результатов будет точным толь-
ко в случае достоверных данных о перспективах роста основных производ-
ственных показателей. Стартовым этапом составления прогноза финансовых
результатов является построение прогноза объема продаж. Данные по объёму
продаж можно найти в разделе бизнес-плана по планируемому объёму продаж.
Данный прогноз позволяет проанализировать ту долю рынка, которую компа-
ния планирует завоевать. Построение прогноза объёма продаж начинают с ана-
лиза продукции или товаров, услуг, существующих потребителей.
Необходимым условием прогнозирования потоков денежных средств
должен быть учёт всяческих источников поступления средств и ориентации
оттока финансовых ресурсов.
Этап прогнозирования денежных поступлений предусматривает расчёт
объёма возможных денежных поступлений. Обычно, основным источником по-
ступления денежных средств, служит реализация товаров. Отслеживание сред-
него периода времени, необходимого покупателям для того, чтобы оплатить
счета, даёт возможность многим компаниям определять средний срок доку-
ментооборота.
30
Другим важным этапом служит прогнозирование оттока денежных
средств, где ключевым элементом служит погашение кредиторской задолжен-
ности. Прогноз движения денежных средств, иначе план денежных потоков,
демонстрирует движение денежных средств и даёт представление о деятельно-
сти предприятия в динамике от периода к периоду.
Вычисление структуры источников финансирования - задача прогнозного
баланса, так как при возникновении расхождения между активом и пассивом
прогнозного баланса, появляется необходимость её перекрытия с помощью до-
полнительных источников внешнего финансирования.
Финансовое прогнозирование предполагает применение различных мето-
дов:
построение эконометрических моделей, описывающих динамику показа-
телей финансовых планов в зависимости от факторов, определяющих или
влияющих на экономические процессы;
корреляционно-регрессионный анализ, который позволяет изучить взаи-
мосвязи показателей хозяйственной деятельности, когда зависимость
между ними не является строго функциональной и искажена влиянием
посторонних, случайных факторов;
метод экспертной оценки.
Оперативное управление финансовым развитием связано с осуществлени-
ем практических действий по выполнению финансового плана, внесению кор-
ректив в его показатели с учетом новых хозяйственных обстоятельств, изыска-
нию иных источников формирования финансовых ресурсов и направлений их
эффективного вложения. Оперативное управление представляет собой ком-
плекс мер, разрабатываемых на основе оперативного анализа складывающейся
ситуации и преследующих цель получения максимального эффекта при мини-
муме затрат с помощью перераспределения финансовых ресурсов. Основное
31
содержание оперативного управления сводится к маневрированию финансовы-
ми ресурсами с целью решения вновь возникающих задач.
Этапы оперативного управления:
оперативный анализ текущей финансовой ситуации;
непосредственное принятие управленческого решения;
реализация принятого решения с необходимой его корректировкой по
мере развития управляемого процесса.
Анализ текущей финансовой ситуации может производиться с помощью
нижеперечисленных инструментов финансового анализа:
1. Горизонтальный (временной) анализ — сравнение каждой позиции отчет-
ности с предыдущим периодом.
2. Вертикальный (структурный) анализ — выявление удельного веса отдель-
ных статей в итоговом показателе, принимаемом за 100%;
3. Трендовый анализ — сравнение каждой позиции отчетности с рядом
предшествующих периодов и определение тренда, т. е. основной тенден-
ции динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивиду-
альных особенностей отдельных периодов. С помощью тренда формиру-
ют возможные значения показателей в будущем, а, следовательно, ведется
перспективный прогнозный анализ.
4. Анализ относительных показателей (коэффициентов) — расчет соотноше-
ний между отдельными позициями отчетности, определение взаимосвязей
показателей. Наиболее часто анализируемыми показателями являются по-
казатели ликвидности, финансовой устойчивости, платежеспособности,
рентабельности, деловой и рыночной активности.
5. Сравнительный (пространственный) анализ — с одной стороны, это ана-
лиз показателей отчетности дочерних фирм, структурных подразделений т
(внутренний анализ), с другой — сравнительный анализ с показателями
конкурентов, среднеотраслевыми показателями (внешний анализ).
6. Факторный анализ — анализ влияния отдельных факторов (причин) на ре-
зультирующий показатель.
32
1.3. Критерии оценки эффективности управления финансовым развитием
корпорации
Корпорации, являясь хозяйствующими субъектами, располагают финан-
совыми ресурсами, в том числе и собственными. Основа процесса управления
финансовым развитием корпорации – это корпоративная финансовая политика.
Финансовую политику можно представить как целенаправленное приме-
нение всех финансов компании для достижения стратегических и тактических
задач, которые определены учредительными документами (уставом) корпора-
ции.
Корпоративная финансовая – это политика в области денежных и финан-
совых отношений, которая направлена на сбалансирование финансовых и эко-
номических сторон или участников бизнеса. Корпоративная финансовая поли-
тика обширнее финансовой политики корпораций, поскольку корпоративность
в финансовой политике находит свои проявления на практике не только в логи-
чески сложных интегрированных структурах.
Опираясь на корпоративные экономические и финансовые отношения,
финансовая политика корпорации входит в корпоративную финансовую поли-
тику. Однако базируется она на финансах организаций (предприятий) и госу-
дарственных финансах. При этом сохраняются на корпоративном уровне все
черты, присущие для финансовой политики в целом.
Взаимосвязь финансовой политики с распределением и перераспределе-
нием финансовых, бюджетных, кредитных ресурсов чётко прослеживается. В
данном контексте, финансовая политика – это искусство распределения и пе-
рераспределения денежной формы стоимости. Настоящее предполагает ее со-
средоточение на создание условий для увеличения базы распределения.
Финансовая политика - есть материализованная в финансовые решения и
реализованная в практике, осознанная государством и обществом, предприяти-
ями, фирмами, компаниями, корпорациями необходимость роста благосостоя-
ния общественного и частного капитала [17, cтр.216].
33
В качестве денежно-кредитной политики финансовая политика корпора-
ций в основном направлена на улучшение финансовых показателей. Однако
спектр решения проблем финансовой политики намного шире, чем денежные
аспекты работы корпорации. Это влияет на организационную стадию многих
экономических процессов, вопросы структурной трансформации и экономиче-
ского развития в целом.
Важность финансовой политики корпорации заключается в способности
влиять посредством системы денежных и распределительных отношений
практически на все аспекты, результаты, темпы и доли финансово-
экономической деятельности. Генерируемые и используемые в процессе фи-
нансово-хозяйственной деятельности денежные средства и резервы стабилизи-
рующего, накопительного, поощрительного, инновационного характера, а так-
же собственно эффективность понесённых инвестиций, вложений, расходов де-
нежных средств и финансовых ресурсов играют важную роль в этом влиянии.
Вопросы, касающиеся эффективности проводимой финансовой политики,
есть большая научная и практическая проблема. Обычно рассматривают три её
части: представление эффективности финансовой политики, критерии такой
эффективности, методы оптимизации денежно-финансовых процессов.
Трактовка сущности эффективности финансовой политики рассматрива-
ется в первой части. Основой служат критерии эффективности, иначе критерии
оптимальности. Критериями оптимальности называют лучшие ориентиры, с
помощью которых можно оценить степень успешности проводимой финансо-
вой политики. Предпочтительные способы достижение целей и воплощение
намеченных задач, которые определены исходя из критериев оптимальности, и
могут быть применены для улучшения процессов, показателей и их соотноше-
ния – это методы оптимизации финансовых процессов.
Выбор критериев, на базе которых оценивается эффективность финансо-
вой политики, даёт чёткое понимание её эффективности. Отчётливо можно
увидеть взаимосвязь сущности и критериев эффективности финансовой поли-
тики.