36
К концу 2015 г. по сравнению с концом 2014 г. общая сумма активов
предприятия увеличилась на 79453 тыс. руб. или 14,32%, что позволяет сделать
вывод о замедлении темпов роста активов предприятия. Данные таблицы
указывают на превышение темпов роста внеоборотных активов над темпами
роста оборотных активов предприятия. Положительная динамика
внеоборотных активов ОАО КФ «БЕЛОГОРЬЕ» на конец 2015 г. определялась
увеличением остаточной стоимости основных средств на 40026 тыс. руб.,
долгосрочных финансовых вложений на 11000 тыс. руб. и прочих
внеоборотных активов на 2696 тыс. руб.
Что касается внеоборотных активов, то данные таблицы указывают на
положительную динамику таких их элементов, как материально –
производственные запасы, дебиторская задолженность, краткосрочные
финансовые вложения. В то же время значительно снизился к концу 2015 г.
остаток денежных средств, что может привести к снижению уровня
ликвидности предприятия, и как следствие, к снижению его
платежеспособности.
Результаты вертикального анализа актива бухгалтерского баланса ОАО
КФ «БЕЛОГОРЬЕ», характеризующие изменение структуры его имущества,
представлены в таблице 6. Данные таблицы указывают на ряд существенных
изменений в структуре имущества исследуемого предприятия. На 31.12.2013 г.
наибольший удельный вес в общей сумме активов предприятия приходился на
оборотные активы (72,48%). Однако в последующие отчетные периоды заметно
снижение доли данного элемента имущества в общей сумме активов
предприятия на 9,06 процентных пункта в 2014 г. и на 3,68 процентных пункта
в 2015 г., что было вызвано в первую очередь снижением доли дебиторской
задолженности и денежных средств на 1,03 и 7 процентных пункта
соответственно. Рост доли внеоборотных активов в общей сумме имущества
предприятия был вызван прежде всего увеличением доли основных средств на
15,86 процентных пункта по сравнению с 2013 г.
37
Таблица 6
Вертикальный анализ актива бухгалтерского баланса ОАО КФ «БЕЛОГОРЬЕ»
Наименование
показателя
На 31.12.2013
На 31.12.2014
На 31.12.2015
Отклонение доли, п.п.
Сумма,
тыс.
руб.
Доля, %
Сумма,
тыс.
руб.
Доля, %
Сумма,
тыс.
руб.
Доля, %
2014/
2013
2015/
2014
2015/
2013
Нематериальные
активы
656
0,15
754
0,13
586
0,09
-0,02
-0,04
-0,06
Основные средства
48538
11,32
132408
23,86
172434
27,18
12,54
3,32
15,86
Доходные вложения
в мат. ценности
1835
0,43
1120
0,20
0
0
-0,23
-0,2
-0,43
Долгосрочные
финансовые
вложения
64723
15,09
67143
12,10
78143
12,32
-2,99
0,22
-2,77
Отложенные
налоговые активы
38
0,008
21
0,004
11
0,002
-0,004
-0,002
-0,006
Прочие
внеоборотные
активы
2217
0,52
1543
0,28
4239
0,67
-0,24
0,39
0,15
Внеоборотные
активы, всего
118007
27,52
202989
36,58
255413
40,26
9,06
3,68
12,74
Запасы
37266
8,69
39347
7,09
69130
10,90
-1,6
3,81
2,21
Дебиторская
задолженность
271506
63,31
271824
48,98
304199
47,95
-14,33
-1,03
-15,36
Краткосрочные фин.
вложения
182
0,04
617
0,11
3389
0,53
0,07
0,42
0,49
Денежные средства
1897
0,44
38923
7,01
629
0,10
6,57
-7,00
-0,34
Прочие оборотные
активы
0
0
1213
0,22
1606
0,25
0,22
0,03
0,25
Оборотные активы,
всего
310851
72,48
351924
63,42
378953
59,74
-9,06
-3,68
-12,74
Всего актив
428858
100
554913
100
634366
100
-
-
38
Если оценивать выявленные изменения в структуре активов ОАО КФ
«БЕЛОГОРЬЕ» с точки зрения их влияния на финансовое состояние, то можно
дать им отрицательную оценку, т.к. снижение доли оборотных активов в их
общей сумме может негативно повлиять на возможности предприятия
обеспечить рост прибыли в будущем. Объясняется это тем, что к концу 2015 г.
на предприятии увеличилась доля активов с более низким уровнем
оборачиваемости, что замедляет процесс прохождения активов по отдельным
стадиям кругооборота и таким образом, уменьшает возможности роста
прибыли. Кроме того, на предприятии сократилась доля наиболее ликвидной
части активов, таких как денежные средства и дебиторская задолженность, что
может отрицательно повлиять на уровень ликвидности и платежеспособности
предприятия.
Для более полной оценки имущественного состояния ОАО КФ
«БЕЛОГОРЬЕ» также был произведен расчет и анализ показателей,
характеризующих состояние его основных производственных фондов. Их
значения представлены в таблице 7
Таблица 7
Показатели состояния основных производственных фондов ОАО КФ
«БЕЛОГОРЬЕ»
Наименование
показателя
На
31.12.
2013
На
31.12.
2014
На
31.12.
2015
Абсолютное отклонение
2014/
2013
2015/
2014
2015/
2013
Доля активной части
основных средств
63,44
41,42
42,58
-22,02
1,16
-20,86
Коэффициент износа
основных средств
61,52
39,68
40,98
-21,84
1,3
-20,54
Коэффициент износа
активной части
основных средств
75,02
74,25
73,99
-0,77
-0,26
-1,03
Коэффициент
обновления
4,51
42,88
7,72
38,37
-35,16
3,51
Коэффициент
выбытия
4,20
0,85
4,25
-3,35
3,4
0,05
Анализируя данные таблицы 7, необходимо отметить ряд негативных моментов
в изменении состояния основных производственных фондов ОАО КФ
«БЕЛОГОРЬЕ». Из таблицы в частности видно, что в 2015 г. по сравнению с
2013 г. доля активной части основных производственных фондов предприятия
39
сократилась на 20,86 процентных пункта. Такая ситуация была обусловлена
приобретением предприятием в 2014-2015 гг. земельных участков, которые
непосредственно в процессе производства не задействованы, и поэтому к
активной части основных средств отнесены быть не могут. Такие изменения
структуры основных производственных фондов ОАО КФ «БЕЛОГОРЬЕ» могут
привести к снижению производственных возможностей предприятия. Из
таблицы также видно, что при достаточно интенсивных процессах обновления
и снижении коэффициента износа по всем основным производственным
фондам предприятия, коэффициент износа активной части основных средств
практически не изменялся и сохранялся на достаточно высоком уровне (74%).
Это указывает на необходимость реализации на предприятии комплекса мер,
направленных на повышение уровня интенсивности обновления активной части
основных средств. В противном случае это может привести к снижению
качества оказываемых услуг, сокращению объемов деятельности, и как
следствие, к снижению прибыли и ухудшению финансового состояния.
2.2 Анализ ликвидности, платежеспособности и финансовой
устойчивости ОАО КФ «БЕЛОГОРЬЕ»
Непосредственными индикаторами финансового состояния предприятия
являются показатели ликвидности, платежеспособности и финансовой
устойчивости. Показатели ликвидности, как уже отмечалось, характеризуют
уровень текущей платежеспособности предприятия и характеризуют его
способность обеспечить своевременное выполнение его краткосрочных
обязательств. Оценка ликвидности предприятия может осуществляться по двум
направлениям: анализ ликвидности баланса и анализ коэффициентов
ликвидности.
С целью анализа ликвидности баланса ОАО КФ «БЕЛОГОРЬЕ» была
выполнена классификация активов предприятия по степени ликвидности и
40
пассивов по характеру погашения. Результаты выполненной классификации
представлены в таблице 8
Таблица 8
Классификация активов и пассивов баланса ОАО КФ
«БЕЛОГОРЬЕ»
Название
группы
активов
На 31.12
Название
группы
пассивов
На 31.12
2013
2014
2015
2013
2014
2015
Наиболее
ликвидные
активы А1
2079
39540
4018
Наиболее
срочные
обязательства
П1
98788
132425
152526
Быстро
реализуемые
активы А2
271506
271824
304199
Краткосрочные
пассивы П2
39700
29263
39252
Медленно
реализуемые
активы А3
37266
40560
70736
Долгосрочные
пассивы П3
78265
143951
173944
Трудно
реализуемые
активы А4
118007
202989
255413
Постоянные
пассивы П4
209909
249264
268644
Итого активы
428858
554913
634366
Итого пассивы
428858
554913
634366
На основе таблицы 8 оценим степень выполнения условий ликвидности
бухгалтерского баланса. Результаты оценки отражены в таблице 9
Таблица 9
Оценка степени ликвидности баланса ОАО КФ «БЕЛОГОРЬЕ»
Условие
31.12.2013
31.12.2014
31.12.2015
11 ПА
Не выполняется
Не выполняется
Не выполняется
22 ПА
Выполняется
Выполняется
Выполняется
33 ПА
Не выполняется
Не выполняется
Не выполняется
44 ПА
Выполняется
Выполняется
Выполняется
Ликвидность
баланса
Не ликвидный
Не ликвидный
Не ликвидный
Данные таблицы 9 указывают на то, что к концу ни одного из
исследуемых периодов бухгалтерский баланс предприятия на момент его
составления не мог быть признан абсолютно ликвидным по причине
невыполнения двух условий -
11 ПА
и
33 ПА
. Это значит, что во-первых,
ОАО КФ «БЕЛОГОРЬЕ» испытывает недостаток абсолютно ликвидных
активов, что может вызвать сложности в выполнении его наиболее срочных
обязательств. Во-вторых, запасы предприятия в полной мере не покрывают его
долгосрочные обязательства. Это значит, что при наступлении сроков платежа
предприятие не сможет своевременно рассчитаться по своим краткосрочным
41
обязательствам посредством реализации остатков материалов, товаров и
готовой продукции. С этой целью предприятию необходимо будет привлекать
средства собственного капитала за счет которых осуществляется
финансирование внеоборотных активов. Таким образом, ОАО КФ
«БЕЛОГОРЬЕ» необходимо принять меры, направленные на повышение доли
абсолютно ликвидных активов в их общей сумме.
Расчет коэффициентов ликвидности ОАО КФ «БЕЛОГОРЬЕ» выполнен в
таблице 10
Таблица 10
Коэффициенты ликвидности ОАО КФ «БЕЛОГОРЬЕ»
Наименование
показателя
На 31.12
Абсолютное отклонение
2014/2013
2015/2014
2015/2013
2013
2014
2015
Коэффициент
текущей
ликвидности
2,21
2,18
1,98
-0,03
-0,2
-0,23
Коэффициент
быстрой
ликвидности
1,94
1,93
1,61
-0,01
-0,32
-0,33
Коэффициент
абсолютной
ликвидности
0,015
0,24
0,02
0,225
-0,22
0,005
Из таблицы видно, что в отношении всех коэффициентов ликвидности
предприятия рассчитанных на 31.12. 2013-2015 гг. складывается отрицательная
динамика. Однако анализ коэффициентов ликвидности предприятия должен
осуществляться не только в динамике, но и в сравнении с рекомендуемыми
значениями. Критическое значение коэффициента ликвидности составляет 2.
Как видно из расчетов, несмотря на тенденцию к снижению, фактические
значения коэффициента текущей ликвидности соответствовали критическому.
Критическое значение коэффициента быстрой ликвидности, принятое в
аналитической практике, соответствует 1. Из расчетов видно, что на конец
каждого из исследуемых отчетных периодов фактическое значение
коэффициента превысило критическое. Наиболее жестким критерием
ликвидности предприятия является коэффициент абсолютной ликвидности,
42
который показывает оказывает, какая часть краткосрочных заемных
обязательств может быть при необходимости погашена немедленно.
Рекомендательная нижняя граница показателя 0,2. Данные таблицы 10
свидетельствуют о том, что фактическое значение коэффициента абсолютной
ликвидности соответствовало нижней рекомендуемой границе только на
момент составления баланса в 2014 г., в то время как в 2013-2015 гг.
наблюдается существенное отклонение фактических значений показателя от
рекомендуемого. Это подтверждает сделанный ранее вывод о недостатке у
предприятия абсолютно ликвидных активов, и требует реализации мер,
направленных на увеличение доли абсолютно ликвидных активов в общей
сумме имущества предприятия.
На основе классификации активов и пассивов ОАО КФ «БЕЛОГОРЬЕ»,
выполненной в таблице 8, может быть проведен расчет основных показателей
платежеспособности предприятия. Выполненная классификация позволяет
провести расчет следующих показателей
30
:
1. Коэффициент перспективной платежеспособности
3
3
..
А
П
К
пп
(13)
2. Коэффициент задолженности
4321
3
АААА
П
К
з
(14)
3. Коэффициент общей платежеспособности
)43(
21
АА
ПП
К
оп
(15)
С использованием данных формул были получены следующие значения
показателей (таблица 11)
30
Пласкова Н.С. Анализ финансовой отчетности: Учебник.. 2-е изд. перераб – М.: Эксмо, 2014. с. 102
43
Таблица 11
Показатели платежеспособности ОАО КФ «БЕЛОГОРЬЕ»
Наименование
показателя
На 31.12.
2013
На 31.12.
2014
На 31.12.
2015
Абсолютное
отклонение
2014/
2013
2015/
2014
2015/
2013
Коэффициент
перспективной
платежеспособности
2,10
3,55
2,46
1,45
-1,09
0,36
Коэффициент
задолженности
0,18
0,26
0,27
0,08
0,01
0,09
Коэффициент
общей
платежеспособности
0,89
0,66
0,59
-0,23
-0,07
-0,3
На основе данных таблицы 11 можно сделать следующие выводы.
Значение коэффициента перспективной платежеспособности указывает на то,
что на конец 2013 г. долгосрочные обязательства в 2,10 раза превысили
медленно реализуемых активов. В 2014 г. данный показатель увеличился в 1,25
раза, а в 2015 г. увеличился в 0,36 раза по сравнению с данными 2013 года.
Высокое значение и рост коэффициента перспективной платежеспособности
указывает на то, что у предприятия в будущем могут возникнуть сложности
при выполнении своих долгосрочных обязательств в будущем, т.к. они не могут
быть в полной мере покрыты запасами. Данное обстоятельство не позволяет
признать предприятие платежеспособным в долгосрочной перспективе.
Коэффициент задолженности указывает на то, что к концу 2015 г. на 1
рубль, вложенный в активы предприятия, приходилось только 0,27 рублей
долгосрочных обязательств. Рекомендуемое значение данного коэффициента
составляет К, < 0,38. Из таблицы видно, что фактически полученные значения
коэффициента задолженности в полной мере соответствовало рекомендуемому.
Что касается коэффициента общей платежеспособности, то на основе анализа
его значений можно сделать вывод о приемлемом уровне покрытия кредитов и
займов за счет нематериальных и материальных активов. Из расчетов видно,
что кредиты и займы в 2013 г. составляли 89% от суммы медленно и трудно
реализуемых активов на конец отчетного периода. К концу 2015 г. данный
показатель сократился до 59% что можно оценить положительно.
44
Из всего сказанного выше следует, что при сложившейся в настоящее
время структуре активов и пассивов ОАО КФ «БЕЛОГОРЬЕ» могут возникнуть
сложности при выполнении наиболее срочных обязательств вследствие
недостатка абсолютно ликвидных активов, а также в перспективе возможны
сложности при выполнении долгосрочных обязательств вследствие
недостаточного уровня их покрытия запасами. В то же время, так как
предприятие располагает в достаточном объеме быстрореализуемыми активами
в виде дебиторской задолженности уровень его общей платежеспособности
является приемлемым. Положительно можно оценить тот факт, что в 2013-2015
гг. по данным пояснения к бухгалтерскому балансу просроченная дебиторская
задолженность на предприятии отсутствовала. Это значит, что средства,
поступающие в счет погашения дебиторской задолженности ОАО КФ
«БЕЛОГОРЬЕ» может в полной мере использовать для выполнения своих
обязательств.
В процессе анализа финансового состояния ОАО КФ «БЕЛОГОРЬЕ»
необходимо оценить его устойчивость. Основу устойчивого финансового
состояния предприятия составляют наличие у него собственных оборотных
средств, характеризующих сумму собственных средств, направляемых на
финансирование оборотных активов предприятия. Величина собственных
оборотных средств ОАО КФ «БЕЛОГОРЬЕ» составила:
В 2013 году: 310851 - 140684= 170167
В 2014 году: 351924 - 161688 = 190236
В 2015 году: 378953 - 191778 = 187175
Из расчетов видно, что в 2013-2015 гг. ОАО КФ «БЕЛОГОРЬЕ» располагало
положительной величиной собственных оборотных активов. Однако в
сравнении с 2014 г. их сумма сократилась на 3061 тыс. руб. Принимая во
внимание большое влияние данного показателя на финансовое состояние
предприятия, выполним его факторный анализ и определим, чем были вызваны
его изменения (таблица 12)
45
Таблица 12
Факторный анализ чистых текущих активов ОАО КФ «БЕЛОГОРЬЕ»
Наименование
показателя
На
31.12.2014
На
31.12.2015
отклонение
Влияние
фактора
Изменение собственного
капитала, всего
249264
268644
19380
+19380
В том числе
нераспределенной прибыли
238311
257691
19380
+19380
Изменение долгосрочных
обязательств
143961
173944
29983
+29983
В том числе долгосрочных
заемных средств
143512
173300
29788
+29788
Изменение долгосрочных
активов, всего
202989
255413
52424
-52424
В том числе балансовой
стоимости основных средств
132408
172434
40026
-40026
Долгосрочных финансовых
вложений
67143
78143
11000
-11000
Нематериальных активов
754
586
-168
+168
Доходных вложений в
материальные ценности
1120
0
-1120
+1120
Из таблицы видно, что изменение собственных оборотных средств в 2015
г. обпределялось влиянием трех факторов – изменением собственного капитала,
долгосрочных обязательств и долгосрочных активов. Положительное влияние
на величину собственных оборотных средств оказал рост совокупной величины
перманентного капитала и основных его составляющих – нераспределенной
прибыли на 19380 тыс. руб. и долгосрочных заемных средств на 29983 тыс. руб.
Это привело к росту собственных оборотных средств на сумму 49363 тыс. руб.
Негативное влияние на величину собственных оборотных средств оказал рост
вложений предприятия в основные средства на 40026 тыс. руб. и в
долгосрочные финансовые активы на сумму 11000 тыс. руб. В то же время в
2015 г ОАО КФ «БЕЛОГОРЬЕ» уменьшило вложения в нематериальные
активы и вообще не осуществляло доходных вложений в нематериальные
ценности. Под влиянием данных факторов сумма собственных оборотных
средств увеличилась на 1288 тыс. руб. Таким образом, снижение суммы
собственных оборотных средств ОАО КФ «БЕЛОГОРЬЕ» было обусловлено
превышением темпов роста вложений во внеоборотные активы над темпами
роста перманентного капитала.