41
Стоимость основных средств за исследуемый период возросла на 3609
тыс. руб. и составила 126756 тыс. руб.
В период 01.10.2015 г. по 01.10.2016 г. уменьшились долгосрочные
финансовые вложения на 62918 тыс. руб. или на 57,7%.
Стоимость прочих внеоборотных активов за период с 01.10.2015 г. по
01.10.2017 г. увеличилась на 201 тыс. руб. и составила 816тыс. руб. Стоимость
запасов с 01.10.2015 г. по 01.10.2017 г. увеличилась на 4526тыс. руб. и
составила 36757 тыс. руб.
Дебиторская задолженность с 01.10.2015 г. по 01.10.2017 г. возросла на
9029тыс. руб. Уровень дебиторской задолженности в составе оборотных
активов составил по состоянию на 01.10.2015 г. – 27,8%, а по состоянию на
01.10.2017 г. – 37,4%
За период с 01.10.2015 г. по 01.10..2017 г. оборотные активы корпорации
уменьшились на 9488 тыс. руб. за счет снижения финансовых вложений на
39696 тыс.руб..
В структуре баланса ПАО «ММК» присутствуют краткосрочные
финансовые вложения, как на начало, так и на конец периода. За период с
01.10.2015 г. по 01.10..2017 г. их уровень увеличился на 1116 тыс. руб.
Таким образом, оборотные активы Корпорации «ММК» в основном
формируются за счет запасов, дебиторской задолженности, прочих оборотных
активов. Незначительную величину в составе оборотных средств составляют
также НДС по приобретенным ценностям, краткосрочные финансовые
вложения, денежные средства.
В целях выявления внутрихозяйственных резервов обеспечения
восстановления платежеспособности, выявления обязательств, которые могут
быть оспорены или прекращены, и выявления возможности проведения
реструктуризации сроков исполнения обязательств, проводится анализ
пассивов.
Пассив баланса по состоянию на 01.10.2017 г. состоит из капитала и
резервов, долгосрочных обязательств, краткосрочных обязательств.
42
Собственный капитал на 01.10.2017г. составляет 67,93% от общей стоимости
источников имущества предприятия, долгосрочные обязательства составляют
13,83% от стоимости имущества, удельный вес краткосрочных обязательств
составляет 18,24%.
В конце анализируемого периода в составе собственного капитала
предприятия выделяется добавочный капитал, резервный капитал,
нераспределенная прибыль.
Уставный капитал предприятия на всем промежутке исследования
оставался неизменным. Добавочный капитал также не меняется. В структуре
баланса присутствует резервный капитал, стоимость которого в промежутке
исследования оставалась неизменной. Уровень нераспределенной прибыли
возрос на 71745 тыс. руб. и составил 189936 тыс. руб.
Заемные средства предприятия, как на начало, так и на конец периода
состоят из долгосрочных и краткосрочных обязательств.
Долгосрочные обязательства сократились к концу исследуемого периода
на 62918 тыс. руб. и составили 46097 тыс. руб. или 13,83% от первоначального
уровня.
В структуре долгосрочных обязательств на начало периода
присутствуют долгосрочные заемные средства, уровень которых составляет
39,91% от общей суммы долгосрочных обязательств, отложенные налоговые
обязательства.
Сумма кредиторской задолженности на 01.10.2017 г. возросла по
сравнению с 01.10.2016 г. на 9005 тыс. руб. и составила 41469 тыс. руб.
В исследуемом периоде произошло изменение соотношения
дебиторской и кредиторской задолженности. На 01.10.2015 г. кредиторская
задолженность в структуре баланса составляла 9,51 % , а дебиторская
задолженность 11,29%, а на 01.10.2017 г. дебиторская задолженность
составляла 13,66%, а кредиторская задолженность 12,44% .
При этом по состоянию на 01.10.2015 г. дебиторская задолженность
превышала кредиторскую на 1,78%, а по состоянию на 01.10.2017 г. на 1,22%.
43
Таким образом, за исследуемый период увеличилось отвлечение средств
из оборота предприятия, возросло косвенное кредитование средствами данного
предприятия других предприятий. Предприятие несет убытки от обесценения
дебиторской задолженности. Необходимо предпринять меры по взысканию
дебиторской задолженности для покрытия задолженности предприятия перед
кредиторами.
По результатам анализа состава и структуры баланса можно
положительно оценить финансовое состояние предприятия. При построении
сравнительного аналитического баланса выявились следующие положительные
факторы:
-собственный капитал предприятия выше заемного;
-темп роста дебиторской задолженности значительно выше темпа роста
кредиторской задолженности.
-доля собственных средств в оборотных активах больше 10%.
Анализ рыночной устойчивости
Рыночная устойчивость предприятия – это способность развиваться и
функционировать, сохранять равновесие своих пассивов и активов в
изменяющейся внешней и внутренней среде.
Рыночная устойчивость гарантирует постоянную платежеспособность и
инвестиционную привлекательность предприятия в пределах допустимого
уровня риска.
Чтобы обеспечить рыночную устойчивость предприятие должно иметь
гибкую структуру капитала и уметь организовать рациональное движение
капитала, чтобы обеспечить превышение доходов над расходами на постоянной
основе в целях сохранения своей платежеспособности и создания условий для
самовоспроизводства.
44
Таблица 3 – Показатели, определяющие состояние оборотных средств
ПАО «ММК» в 2016-2017 гг.
Наименование показателя
01.10.2016г.
01.10.2017г.
Изменение
01.10.2017
Коэффициент обеспеченности
собственными средствами
-0,75
-1,18
-0,43
Коэффициент обеспеченности
материальных запасов
собственными средствами
-1,23
-1,98
-0,76
Коэффициент маневренности
собственных средств
-7,12
-4,05
3,06
Коэффициент маневренности
-0,45
-0,54
-0,09
Коэффициент мобильности всех
средств
0,54
0,4
-0,14
Коэффициент мобильности
оборотных средств
0,04
0,02
-0,02
Коэффициент обеспеченности
запасов и затрат
собственными источниками их
формирования
1,33
1,2
-0,13
Коэффициент обеспеченности собственными средствами показывает,
что оборотные активы предприятия полностью формируются за счет заемных
источников, и оно не имеет возможность осуществлять финансово-
хозяйственную деятельность бесперебойно.
Коэффициент маневренности ниже допустимого уровня, то есть весомая
часть собственных средств предприятия вложена в менее ликвидные источники
иммобильного характера, которые нельзя достаточно быстро преобразовать в
денежную наличность.
За 9 месяцев 2017 г. снизилась доля средств, предназначенная для
погашения долгов, на 14 пунктов и составила 40%. Что свидетельствует о
снижении возможности своевременно рассчитываться с кредиторами.
Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными
оборотными средствами превышает нормальный уровень. Значит,
собственными источниками покрыт весь объем запасов и затрат, а не только
необходимый размер. При этом на 01.10.2017 г. за счет собственных оборотных
45
и долгосрочных заемных средств запасов и затрат покрывается на 13% меньше,
чем в начале периода.
Таблица 4 – Показатели, определяющие состояние основных средств
ПАО «ММК» в 2016-2017 гг.
Наименование показателя
01.10.2016
01.10.2017
Изменения
Индекс постоянного актива
8,12
5,05
-3,06
Коэффициент
имущества
производственного назначения
0,79
0,84
0,05
Коэффициент структуры
долгосрочных вложений
1,83
1,29
-0,54
В течение 9 мес. 2017 г. полностью за счет собственных средств
финансируются основные средства и остальные внеобортные активы
предприятия. По состоянию на 01.10.2016 г. их стоимость покрывается за счет
собственных средств на 812%, а по состоянию на 01.10.2017 г. – на 505%.
За 9 мес. 2017 г. в стоимости всего имущества предприятия более чем
50% составляют основные средства, капвложения, оборудование,
производственные запасы и незавершенное производство. За отчетный период
этот показатель возрос на 5 пунктов и составил 84%, что свидетельствует о
вложениях дополнительных средств в производственную сферу и сферу
обращения и о создании, для роста производственного потенциала и
финансовой деятельности, благоприятных условий. Обеспеченность
производственными средствами снизилась, т.к. доля основных средств, сырья и
материалов и незавершенного производства в стоимости имущества
сократилась на 1 пункт и составила 18%.
Коэффициент структуры долгосрочных вложений говорит о том, что
долгосрочные заемные источники превышают внеоборотные активы и это
привело к росту стоимости использования постоянных активов предприятия,
причем неоправданному.
46
Таблица 5 – Показатели, определяющие структуру капитала ПАО
«ММК» в 2016-2017 гг.(9 месяцев)
Наименование показателя
01.10.2016г.
01.10.2017г.
Изменение
Коэффициент автономии (финансовой
независимости)
0,06
0,12
0,06
Коэффициент концентрации заемного
капитала
0,94
0,88
-0,06
Коэффициент капитализации (финансового
риска)
16,64
7,49
-9,15
Коэффициент финансирования
0,06
0,13
0,07
Коэффициент соотношения мобильных и
иммобилизованных средств
1,17
0,68
-0,49
Коэффициент устойчивого финансирования
0,9
0,88
-0,01
Уровень коэффициента автономии за анализируемый период возрос на
0,06 и составил 0,12. Предположительно обязательства предприятия не будут
покрыты его собственными средствами. Рост показателя говорит о
незначительном повышении финансовой независимости. Значение
коэффициента концентрации заемного капитала подтверждает этот вывод.
В конце 2017 г. собственные средства предприятия имеют
отрицательную величину, финансовая устойчивость предприятия снизилась. О
недостаточной финансовой устойчивости предприятия говорит тот факт, что
уровень коэффициента капитализации выше отношения стоимости мобильных
средств к стоимости иммобилизованных. Это подтверждается и значением
коэффициента финансирования.
За анализируемый период уменьшилась стоимость активов
финансируемых за счет устойчивых источников, т.е. возросла зависимость
предприятия от краткосрочных заемных источников покрытия, так как
отношение суммы стоимости собственных и долгосрочных заемных средств к
сумме стоимости внеоборотных и оборотных активов за анализируемый период
снизилось на 2 пункта и составило 88%.
47
Таблица 6 – Показатели, характеризующие долю задолженности в
источниках средств предприятия ПАО «ММК» в 2016-2017 гг.
Наименование показателя
01.10.2016г.
01.10.2017г.
Изменение
Коэффициент долгосрочного привлечения
заемных средств
0,94
0,87
-0,07
Удельный вес долгосрочных заемных
средств в общей сумме привлеченных
средств
0,89
0,87
-0,02
Коэффициент краткосрочной задолженности
0,11
0,13
0,02
Коэффициент кредиторской задолженности
0,11
0,13
0,02
Коэффициент автономии источников
формирования запасов и затрат
-0,92
-1,65
-0,73
Коэффициент прогноза банкротства
0,44
0,29
-0,15
Оценив значения коэффициентов, показывающих долю долгосрочной и
краткосрочной задолженности в источниках средств предприятия, можно
сделать следующие выводы:
Доля долгосрочных заемных средств, участвующих в формировании
капитальных вложений, снизилась на 7 пунктов и составила 87%.
Доля краткосрочных обязательств предприятия в общей сумме внешних
обязательств возросла на 2 пункта и составила 13%. При этом удельный вес
долгосрочных пассивов снизился до 87%.
Уровень кредиторской задолженности за период возрос на 2 пункта и
составил 13% внешних обязательств.
Предприятие испытывает финансовые затруднения. Для выхода из
кризисного финансового положения и его стабилизации предприятию
необходимо проводить экономическое и финансовое оздоровление.
Финансовая устойчивость предприятия – стабильное превышение
доходов над расходами. Она обеспечивает свободное управление денежными
средствами предприятия и при эффективном и рациональном их использовании
содействует бесперебойному процессу производства и реализации продукции.
48
Финансовая устойчивость является главным фактором общей устойчивости
предприятия и формируется в процессе всей производственно-хозяйственной
деятельности.
Таблица 7 – Степень обеспеченности запасов и затрат источниками их
формирования ПАО «ММК» в 2016-2017 гг., тыс. руб.
Наименование показателя
01.102016 г.
01.10..2017 г.
Изменение
Источники формирования собственных
оборотных средств
154638
176372
226383
Внеоборотные активы
192062
214373
211493
Наличие собственных оборотных средств
-37424
-38001
14890
Долгосрочные пассивы
109015
34457
46097
Наличие собственных и долгосрочных
заемных источников формирования средств
71591
-3544
63987
Краткосрочные заемные средства
59674
97943
60790
Общая величина основных
источников формирования
запасов и затрат
131265
94399
124777
Общая величина запасов
32231
29560
36757
Излишек (+), недостаток (-) собственных
оборотных средств
-69655
-67561
-21867
Излишек (+), недостаток (-)
собственных и долгосрочных
заемных источников формирования запасов
39360
-33104
27230
Излишек (+), недостаток (-)
общей величины основных
источников формирования запасов и затрат
99034
64839
88020
Трехкомпонентный показатель типа
финансовой ситуации, S
0, 1, 1,
0, 0, 1,
0, 1, 1,
К абсолютным показателям финансовой устойчивости относятся
показатели, характеризующие степень обеспеченности запасов и затрат
источниками их формирования.
49
Таблица 8 – Оценка риска финансовой неустойчивости ПАО «ММК»
в 2016-2017 гг.
По состоянию на 01.10.2016 г. финансовую устойчивость предприятия
можно оценить как неустойчивую, при которой не гарантируется его
платежеспособность.
По состоянию на 01.10.2017 г. по сравнению с 01.10.2016 г. финансовое
положение предприятия изменилось. Финансовая устойчивость оценивается
как нормальная.
Деловая активность выказывает динамичность развития предприятия и
достижение поставленных целей.
В финансовом аспекте деловая активность проявляется, прежде всего, в
скорости оборота его средств. Анализ деловой активности исследует уровни и
динамику финансовых коэффициентов.
Таблица 9 – Коэффициенты деловой активности ПАО «ММК»
в 2016-2017 гг.
Наименование показателя
за 9 мес.
2016
за 9 мес.
2017
Изменение
1
2
3
4
Коэффициент общей оборачиваемости капитала
1,12
1,04
-0,08
Изменения
S = 1, 1, 1
S = 0, 1, 1
S = 0, 0, 1
S = 0, 0, 0
Абсолютная
независимость
Нормальная
независимость
Неустойчивое
финансовое состояние
Кризисное финансовое
состояние
Оценка риска финансовой неустойчивости
Безрисковая зона
Зона допустимого
риска
Зона критического
риска
Зона
катастрофического
риска
50
Продолжение таблицы 9
1
2
3
4
Продолжительность оборота капитала, дни
321
346
25
Коэффициент оборачиваемости мобильных
средств
1,91
2,27
0,36
Продолжительность оборота оборотных
активов, дни
188
159
-29
Доля оборотных активов в общей величине
капитала
0,58
0,46
-0,12
Коэффициент отдачи нематериальных активов
104 990,76
8,14
-104 982,62
Фондоотдача, обороты
4,69
5,6
0,91
Коэффициент отдачи собственного капитала
15,38
10,94
Коэффициент оборачиваемости материальных
средств
2,44
3,2
0,76
Продолжительность оборота (срок хранения)
запасов, дни
148
113
-35
Доля запасов в общей величине оборотных
активов
0,69
0,63
-0,06
Коэффициент оборачиваемости средств в
расчетах
8,97
9,21
0,24
Срок оборачиваемости средств в расчетах, дни
40
39
-1
Оборачиваемость кредиторской обороты
задолженности
10,61
9,45
-1,16
Период погашения кредиторской
задолженности, дни
34
38
4
Соотношение дебиторской и кредиторской
задолженности
1,18
1,03
-0,15
Коэффициент оборачиваемости финансовых
потоков
355,41
550,07
194,66
Коэффициент общей оборачиваемости капитала показал, что за счет
изменения структуры капитала (уменьшения доли оборотного капитала в
общей его сумме) произошло замедление оборачиваемости совокупного
капитала. При этом продолжительность нахождения капитала в активах
предприятия возросла на 25 дней и составила 347 дней.
Коэффициент оборачиваемости мобильных средств показал, что
продолжительность оборота уменьшилась на 31 день. В итоге за счет ускорения
оборачиваемости оборотного капитала в отчетном году предприятие получило
дополнительно прибыли на сумму 22 694,8 тыс. руб. В результате ускорения
оборачиваемости величина высвобождаемых из оборота оборотных средств
составила -258 602,5 тыс. руб.