45
тыс. руб. в 2017 году (на 17 966 тыс. руб. меньше) и 11 365 тыс. руб. в 2018
году (на 521 тыс. руб. больше).
Рисунок 4. Динамика оборотных активов ООО «Автограф
Промышленные Технологии» в 2016-2018 гг.
Таким образом, тенденциями 2016-2018 гг. можно обозначить
значительное увеличение запасов на предприятии, некоторое снижение
дебиторской задолженности и денежных средств.
Далее рассмотрим оборотные средства предприятия с точки зрения их
структуры и удельного веса (таблица 8 и рисунок 5).
Из таблицы видно, что оборотные средства ООО «Автограф
Промышленные Технологии» представлены, в основном, запасами,
дебиторской задолженностью и денежными средствами. При этом, если в 2017
году дебиторская задолженность в структуре оборотных средств превалировала
(66,72%), то в 2018 году уже запасы составляют более половины оборотных
активов (50,71%), а удельный вес дебиторской задолженности снижается до
41,18%. Также наблюдается снижение абсолютных значений и удельного веса
денежных средств предприятия (с 13,09% в 2016 году до 3,73% в 2018 году).
0
50000 100000
150000
200000 250000
300000
2016 год
2017 год
2018 год
86220
72827
154380
96715
169985
125354
33810
10844
18365
Запасы Дебиторская задолженность Денежные средства и финансовые вложения
46
Таблица 8
Структура оборотных средств ООО «Автограф Промышленные
Технологии» на конец 2016-2018 гг., тыс. руб.
Показатели
На конец года
Отклонение
уд.веса (+,-),
процентные
пункты
2016
2017
2018
сумма,
тыс.
руб.
уд.
вес,
%
сумма,
тыс.
руб.
уд.
вес,
%
сумма,
тыс.
руб.
уд.
вес,
%
за
2017 г.
за
2018 г.
Оборотные средства
- всего
220008
100,0
254756
100,0
304416
100,0
-
-
Запасы
86220
39,19
72827
28,59
154380
50,71
-10,6
22,12
НДС
2265
1,03
9
0,004
4531
1,49
-
-
Дебиторская
задолженность
96715
43,96
169985
66,72
125354
41,18
22,76
-25,54
Финансовые
вложения
5000
2,27
0
0
7000
2,3
-
-
Денежные средства
и денежные
эквиваленты
28810
13,09
10844
4,26
11365
3,73
-8,83
-0,53
Прочие оборотные
активы
998
0,45
1091
0,43
1786
0,59
-0,02
0,16
Рисунок 5. Структура оборотных средств ООО «Автограф
Промышленные Технологии» в 2016-2018 гг.
Если сравнивать динамику внеоборотных и оборотных активов, то
можно отметить, что в 2016-2018 гг. фактически основной рост активов
произошёл за счёт увеличения суммы оборотных активов, что может
2016 год
2017 год
2018 год
39.19%
28.59%
50.71%
43.96%
66.72%
41.18%
15.36%
4.26%
6.03%
Запасы Дебиторская задолженность Денежные средства и финансовые вложения
47
свидетельствовать о наращивании объёмов производства. О том, же
свидетельствует и рост общей величины запасов в 2018 г. по сравнению с 2017
г. на 81 553 тыс. руб. (более чем в 2 раза).
Однако в 2017 г. по сравнению с 2016 г. можно наблюдать сокращение
по статьям баланса - производственные запасы и денежные средства. Это
объясняется общим спадом деловой активности предприятия в этом году. Как
было пояснено в экономическом отделе данного предприятия, подобная
ситуация стала возможной по причине временного устранения собственника
предприятия от деятельности компании по личным причинам. А так как многие
вопросы хозяйственной деятельности решались при его активном участии и на
основе его личных связей, стала возможной подобная ситуация.
Увеличение абсолютной суммы запасов может свидетельствовать о:
1. Наращивании производственного потенциала предприятия.
2. Стремлении путем вложений в производственные запасы защитить
денежные активы предприятия от обесценивания под воздействием инфляции.
3. Нерациональности выбранной стратегии, вследствие которой
значительная часть текущих активов иммобилизована в запасы, ликвидность
которых может быть невысокой.
Во избежание потерь предприятию необходимо тщательнее следить за
сроками погашения задолженности покупателями. Несоблюдение договорной
дисциплины и несвоевременное предъявление требований по долгам приводит
к значительному росту неоправданной дебиторской задолженности, а,
следовательно, к нестабильности финансового состояния. Увеличение
дебиторской задолженности приводит к зависимости от партнеров и к росту
кредиторской задолженности.
Продолжая анализ финансовых ресурсов ООО «Автограф
Промышленные Технологии», следует отметить, что финансовую основу
любого предприятия представляет собственный капитал, источниками
формирования которого в текущей деятельности выступают, в первую очередь,
48
прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия и амортизационные
отчисления от используемых основных средств.
Для оценки наличия и динамики собственного капитала объекта
исследования, информация о котором содержится в бухгалтерском балансе
составлена таблица 9.
Таблица 9
Формирование собственного капитала ООО «Автограф
Промышленные Технологии» на конец 2016-2018 гг., тыс. руб.
Показатели
На конец года
Темп изменения, %
2016
2017
2018
за 2017 г.
за 2018 г.
Уставный капитал
10
1090
1090
109 раз
-
Нераспределенная прибыль
25989
39878
81225
153,44
2,04 раза
Итого капитал и резервы
25999
40968
82315
157,58
2,01 раза
Динамика собственного капитала ООО «Автограф Промышленные
Технологии» на конец 2016-2018 гг. приведена на рисунке 6.
Рисунок 6. Динамика собственного капитала ООО «Автограф
Промышленные Технологии» на конец 2016-2018 гг.
Как видно из таблицы и рисунка, стоимость собственного капитала ООО
«Автограф Промышленные Технологии» на конец 2016 года составила 25 999
тыс. руб., в 2017 году данный показатель увеличился почти в 1,5 раза и
составил 40 968 тыс. руб. В 2018 году стоимость собственного капитала
выросла еще более чем в 2 раза и составила 82 315 тыс. руб.
0 10000
20000 30000 40000
50000 60000
70000 80000
90000
2016 год
2017 год
2018 год
25999
40968
82315
Собственный капитал
49
Структурный анализ собственного капитала предприятия проводить
нецелесообразно, так как очевидно, что более чем на 97% он состоит из
нераспределенной прибыли, несмотря на некоторый рост удельного веса
уставного капитала организации.
Таким образом, нераспределенная прибыль исследуемого предприятия,
выступающая основой его собственного капитала имеет тенденцию роста, тем
самым ООО «Автограф Промышленные Технологии» имеет резервы для
наращивания собственных финансовых ресурсов в целях ослабления
финансовой зависимости от внешних кредиторов.
2.3. Управление заемными финансовыми ресурсами в организации
Эффективная финансовая деятельность любого предприятия
невозможна без привлечения заемного капитала. Для выявления объема,
состава и форм привлечения заемных средств предприятием, а также оценки
эффективности их использования, используются, в первую очередь, данные
бухгалтерского баланса объекта исследования. По его данным в таблице 10
оценим состав и динамику заемного капитала организации.
Таблица 10
Состав и динамика заемных средств ООО «Автограф
Промышленные Технологии» на конец 2016-2018 гг., тыс. руб.
Показатели
На конец года
Отклонение
(+,-)
Темп
изменения, %
2016
2017
2018
за
2017 г.
за
2018 г.
за
2017 г.
за
2018 г.
1. Долгосрочные
обязательства - всего
5000
-
21
-5000
21
-
-
1.1. Заемные средства
5000
-
-
-5000
-
-
-
1.2. Отложенные
налоговые активы
-
-
21
-
21
-
-
1.3. Прочие обязательства
-
-
-
-
-
-
-
2. Краткосрочные
обязательства - всего
192087
216957
225088
24870
8131
112,95
103,75
2.1. Заемные средства
397
-
-
-397
-
-
-
2.2. Кредиторская
задолженность
191690
216957
224731
25267
7774
113,18
103,58
2.3. Оценочные
обязательства
-
-
357
-
357
-
-
Всего заемный капитал
197087
216957
225109
19870
8152
110,08
103,76
50
Рисунок 7. Динамика заемного капитала ООО «Автограф
Промышленные Технологии» на конец 2016-2018 гг.
По данным таблицы, стоимость заемного капитала ООО «Автограф
Промышленные Технологии» в исследуемом периоде ежегодно возрастает - в
2017 году на 10,08%, составив 216 957 тыс.руб., а в 2018 году – на 3,76,
составив 225 109 тыс. руб. При этом долгосрочные обязательства объекта
исследования, составляя в 2016 году 5 000 тыс. руб., в 2017 году снизились до
нуля, а в 2018 году выросли до 21 тыс. руб.
В их составе в 2016 году были заемные средства в размере 397 тыс. руб.,
которые к 2017 году также снизились до нуля (в отчетном 2018 году также
равняясь нулю). Прочие обязательства в анализируемом периоде равняются
нулю, поэтому в таблице не представлены.
Краткосрочные обязательства ООО «Автограф Промышленные
Технологии» за исследуемый период каждый год последовательно росли: в
2017 году на 13,18%, составив 216 957 тыс. руб., а в 2018 году – на 3,58 %,
составив 224 731 тыс. руб. Оценочные обязательства, составляя в 2016 году
223 086 тыс. руб., в 2017 году снизились до нуля, а в 2018 году увеличились до
357 тыс. руб.
Таким образом, положительной тенденцией следует обозначить почти
полное сокращение долгосрочных обязательств ООО «Автограф
180000
185000 190000
195000 200000
205000 210000
215000 220000 225000
230000
2016 год
2017 год
2018 год
197087
216957
225109
Заемный капитал
51
Промышленные Технологии». Вместе с тем, стабильно росла кредиторская
задолженность, что привело к существенному росту заемного капитала. Эту
тенденцию следует оценить негативно, так как рост указанного показателя
обычно снижает финансовую независимость и устойчивость предприятия.
Вместе с тем, как это показано ранее, за счет резкого увеличения
нераспределенной прибыли ООО «Автограф Промышленные Технологии» в
2016-2018 гг. мы, наоборот, наблюдаем усиление финансовой независимости
компании (хотя и в недостаточной для нормы мере).
Разобрав состав и динамику финансовых ресурсов, нужно определить
ликвидность баланса ООО «Автограф Промышленные Технологии» в 2016-
2018 гг. В таблице 11 представлена группировка активов предприятия по
степени ликвидности и пассивов по степени срочности их погашения.
Таблица 11
Группировка активов и пассивов ООО «Автограф Промышленные
Технологии» в целях анализа ликвидности за 2016-2018 гг., тыс.
руб.
Группа
актива
2016 г.
2017 г.
2018 г.
Группа
пассива
2016 г.
2017 г.
2018 г.
А1
33810
10844
18365
П1
191690
216957
224731
А2
97713
171076
127140
П2
397
0
357
А3
88485
72836
158911
П3
5000
0
21
А4
3078
3169
3008
П4
25999
40968
82315
ИТОГО
223086
257925
307424
ИТОГО
223086
257925
307424
Проведём анализ соответствия уравнения ликвидности баланса ООО
«Автограф Промышленные Технологии» уравнению абсолютной ликвидности
баланса (А1 ≥ П1, А2 ≥ П2, А3 ≥ П3, А4 ≤ П4):
2016г.: А1 < П1, А2 > П2, А3 > П3, А4 < П4;
2017г.: А1 < П1, А2 > П2, А3 > П3, А4 < П4;
2018г.: А1 < П1, А2 > П2, А3 > П3, А4 < П4.
Анализ ликвидности баланса показал, что в течение рассматриваемого
периода баланс предприятия нельзя считать абсолютно ликвидным, так как
наиболее срочные обязательства не покрываются наиболее ликвидными
активами (А1>П1) это может привести к нарушению финансовой устойчивости
52
и платёжеспособности. Остальные соотношения выполняются и предприятия
располагает собственными оборотными средствами (А4 < П4).
Различные показатели ликвидности дают не только разностороннюю
характеристику платежеспособности предприятия при разной степени учета
ликвидных активов, но и отвечают интересам различных внешних
пользователей аналитической информации. Так, для поставщиков наиболее
интересен коэффициент абсолютной ликвидности. Банк, кредитующий
предприятие, больше внимания уделяет коэффициенту быстрой ликвидности.
Акционеры предприятия в большей мере оценивают платежеспособность
предприятия по коэффициенту покрытия. Результаты расчета коэффициентов
представлены в таблицу 12 и на рисунке 8.
Таблица 12
Коэффициенты ликвидности ООО «Автограф Промышленные
Технологии» в 2016-2018 гг.
Показатель
Значение показателя
На 31.12.2016 г
На 31.12.2017 г
На 31.12.2018 г
К абсолютной
ликвидности
0,18
0,05
0,08
К быстрой ликвидности
0,68
0,84
0,65
К текущей ликвидности
1,15
1,17
1,35
К манёвренности
функционирующего
капитала
3,17
1,93
2,00
Результаты анализа коэффициентов ликвидности подтверждают выводы,
сделанные в ходе анализа абсолютной ликвидности баланса.
Коэффициент абсолютной ликвидности был в рамках норматива (>0,1)
только в 2016г., резкое сокращение этого коэффициента в 2017г.
свидетельствует о том, что денежных средств и краткосрочных финансовых
вложений предприятия недостаточно для покрытия краткосрочных
обязательств.
Коэффициент быстрой ликвидности показывает прогнозируемую
платежеспособность предприятия при условии своевременного поступления
дебиторской задолженности. Значение коэффициента быстрой ликвидности не
соответствуют нормативному ограничению (0,7-1) и составляет в 2016 г. 0,68 на
53
конец периода, в 2017 г. напротив, был в пределах норматива 0,84, в 2018
сократился и составил 0,65. Следовательно, денежные средства предприятия и
предстоящие поступления от текущей деятельности не покрывают текущие
долги.
Рисунок 8. Динамика изменения коэффициентов ликвидности ООО
«Автограф Промышленные Технологии» в 2016-2018 гг.
Коэффициент текущей ликвидности соответствует нормативному
ограничению (1-2) и показывает, что 1,35 руб. оборотных средств приходится
на 1 руб. краткосрочных обязательств. Динамика коэффициента
положительная, что говорит о повышении уровня текущей ликвидности
предприятия за рассматриваемый период.
Коэффициент маневренности показывает, какая часть собственного
капитала предприятия находится в мобильной форме, позволяющей свободно
маневрировать капиталом, или долю собственного капитала, направленную на
финансирование оборотных активов. Высокие значения коэффициента
положительно характеризуют финансовое состояние, однако каких-либо
устоявшихся в практике нормальных значений показателя не существует. В
2017 г. наблюдается снижение коэффициента маневренности по сравнению с
0
0.2 0.4
0.6 0.8
1 1.2
1.4
К абсолютной ликвидности
К быстрой ликвидности
К текущей ликвидности
0.18
0.68
1.15
0.05
0.84
1.17
0.08
0.65
1.35
2016 год 2017 год 2018 год
54
2016г., однако уже в 2018г. он снова растёт. Чем больше удельный вес запасов в
общей величине активов, тем больше собственного оборотного капитала
должно быть вложено в их финансирование.
Также с помощью дискриминантной факторной методики Савицкой Г.В.
проведем анализ вероятности банкротства (таблица 13).
Таблица 13
Оценка вероятности банкротства ООО «Автограф Промышленные
Технологии» за 2016-2018 гг.
Показатели
на 31.12.
2016 г.
на 31.12.
2017 г.
на 31.12.
2018 г.
Х1 - доля собственного оборотного капитала в
формировании оборотных активов
0,12
0,16
0,27
Х2 - отношение оборотного капитала к основному
1,07
0,92
0,96
Х3 - коэффициент оборачиваемости совокупного
капитала
1,95
2,06
1,80
Х4 - рентабельность активов предприятия, %
0,04
0,05
0,13
Х5 - коэффициент финансовой независимости
(доля собственного капитала в валюте баланса)
0,12
0,16
0,27
Z-число
17,96
16,32
16,90
Согласно этой модели, значение Z-числа больше 8 свидетельствует о
том, что вероятность банкротства отсутствует. Результаты расчётов говорят о
том, что банкротство в анализируемом периоде и в перспективе предприятию
не грозит.
Проведя анализ финансового состояния, состава и динамики
финансовых ресурсов ООО «Автограф Промышленные Технологии», можно
сделать вывод о том, что в течение всего рассматриваемого периода
предприятие характеризовалось:
- неустойчивым финансовым состоянием;
- нарушением платёжеспособности;
- не абсолютно ликвидным балансом;
- ростом финансового результата (прибыли);
- ростом нераспределённой прибыли и уставного капитала, а,
следовательно, общей величины собственного капитала в валюте баланса;
- отсутствием в ближайшее время перспективы стать банкротом;
- ростом эффективности деятельности, характеризующейся
рентабельностью.