33
соответственно падение их рейтинга.
По пятой части баланса видна положительная тенденция снижения
краткосрочных обязательств с 2,3 млн.руб. до 0,9 млн.руб., можно сделать вывод
о том, что общество в значительной степени улучшило свою финансовую
устойчивость.
2.3 Вертикальный анализ. Вертикальный анализ предполагает изучение
соотношения разделов и статей баланса, то есть их структуру.
Проведем расчет активов, пассивов и построим таблицу: уплотненный
баланс-нетто, в которой абсолютные показатели дополняются относительными
темпами роста (снижения).
За базовый год примем 2014 год и рассмотрим в таблице (см. приложение
12)
Из анализа полученных данных (см. приложение 11) видно, что
практически все показатели снизились и не имеют достаточного запаса для
поддержания финансовой устойчивости предприятия.
Однако краткосрочные обязательства за 2014-2016г. в абсолютном
выражении снизились на 3,5 млн.руб., в то время как активы всех групп
увеличились на 6,7 млн. руб. и это говорит о финансовой устойчивости в
краткосрочном периоде времени, когда предприятию хватает денежных средств
для покрытия обязательств сроком менее 12 месяцев.
2.2 Оценка и анализ рисков платежеспособности, финансовой
устойчивости и рентабельности предприятия
2.4 Показатели финансовой устойчивости. Условием и гарантией
выживания и развития любого предприятия, как бизнес-процесса, является его
финансовая стабильность.
Если предприятие финансово устойчиво, то оно в состоянии «выдержать»
неожиданные изменения рыночной конъюнктуры, и не оказаться на краю
банкротства. Для оценки уровня финансовой устойчивости используют
34
следующие показатели:
2.4.1 Коэффициент соотношения заемных и собственных средств:
Ксс=(с.790+с.1120)/с.740 (19)
К
сс
нг
2014
=29 ; К
сс
кг
2014=
К
сс
нг
2015
=1,4;
К
сс
кг
2015
=К
сс
нг
2016
=0,1; К
сс
кг
2016=
0,08; ∆К
сс=
-28,92 .
Движение значения коэффициента показано на рисунке 3.
Рисунок 3 - Коэффициент соотношения заемных и собственных
средств
Максимально допустимое значение этого показателя составляет 1 (что
предполагает равенство заемных и собственных средств). На данном
предприятии в 2014 году он больше 1, что говорит о неустойчивом финансовом
состоянии предприятия, присутствует риск неплатежеспособности и
банкротства, из-за высокой концентрации заемного капитала. Но именно
заемный капитал дает финансовые риски особенно по расчетам и погашению
капитала банку.
Но к концу 2016 года ситуация в корне меняется, этот коэффициент равен
0,08, и это говорит о том что финансовое состояние стало более устойчивым и
снизилась угроза банкротства.
2.4.2 Коэффициент автономии - характеризует долю средств, вложенных
0
5
10
15
20
25
30
35
2014 год 2015 год 2016 год
Конец
Начало
35
собственниками предприятия в общую стоимость имущества.
Кав=с.740/с.550 (20)
К
нг
ав2014
= 0,03 ; К
кг
ав2014
= К
нг
ав2015
=0,04;
К
кг
ав2015
= К
нг
ав2016
=0,89 ; К
кг
ав2016
=0,93; ∆ К
кг
ав
= 0,9
Движение значения данного коэффициента показано на рисунке 4.
Рисунок 4 - Движение значения коэффициента автономии
Нормальное минимальное значение коэффициента автономии
ориентировано оценивается на уровне 0,5, что предполагает обеспеченность
заемных средств собственными, то есть, реализовав имущество,
сформированное из собственных источников, предприятие сможет погасить
обязательства. Однако следует принять во внимание, что данное предприятий
работает в сельскохозяйственной сфере , что говорит о большем удельном весе
внеоборотных активов в балансе предприятия.
2.4.3 Коэффициент маневренности собственных средств характеризует
степень мобильности использования собственного капитала.
Км =(с.740-с.230)/с.740 (21)
0
0,1
0,2
0,3
0,4
0,5
0,6
0,7
0,8
0,9
1
2014 год 2015 год 2016 год
Начало года
Конец года
36
К
нг
м2014
= -1; К
кг
м2014
= К
нг
м2015
=0,07
К
кг
м2015
= К
нг
м2016
=0,07; К
кг
м2016
=0,8; ∆ К
м
= 1,8
Коэффициент маневренности показывает долю собственных средств,
вложенных в оборотные активы. Четких рекомендаций в значении этого
коэффициента нет, но считается, что его значение должно быть не менее 0,2, что
позволит обеспечить достаточную гибкость в использовании собственного
капитала. Ситуация на ЗАО «Аренда Буровой Техники» подходит под данное
убеждение.
2.5 Анализ ликвидности. Задача анализа ликвидности баланса возникает
в связи с необходимостью давать оценку кредитоспособности организации, то
есть ее способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим
обязательствам.
Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу,
сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке
убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по
срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков. В
зависимости от степени ликвидности, то есть скорости превращения в денежные
средства, активы предприятия разделяются на следующие группы.
А1. Наиболее ликвидные активы — к ним относятся все статьи денежных
средств предприятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги).
Данная группа рассчитывается следующим образом:
А
1
год
= (с. 530) ф.1; (22)
А
1н
2014
=0,002 млн. руб.; А
1к
2014
= А
1н
2015
=0,004млн. руб.;
А
1к
2015
=А
1н
2016
=0,02 млн.руб.; А
1к
2016
=0,004млн. руб.
А2. Быстро реализуемые активы — дебиторская задолженность:
А
2
год
= стр. 410 (23)
37
А
1н
2014
= 2,2млн. руб.; А
1к
2014
= А
1н
2015
=2,5млн. руб.;
А
1к
2015
=А
1н
2016
= 4,2 млн.руб.; А
1к
2016
=2,7млн. руб.
АЗ. Медленно реализуемые активы — статьи раздела II актива баланса,
включающие запасы, дебиторскую задолженность и прочие оборотные активы:
А
3
год
= с. 280 + с. 410 + с. 460 (24)
А
3н
2014
= 2,8 млн. руб.; А
3к
2014
= А
3н
2015
= 4,4 млн. руб.;
А
3к
2015
= А
3н
2016
= 6,2 млн. руб.; А
3к
2016
= 11 млн. руб.
А4. Трудно реализуемые активы — статьи раздела I актива баланса
внеоборотные активы:
А
4
год
= стр. 230 (25)
А
4н
2014
= 0,2 млн.руб.; А
4к
2014
= А
4н
2015
= 2,8 млн.руб.;
А
4к
2015
= А
4н
2016
= 2,2 млн.руб.; А
4к
2016
= 1,8 млн.руб.
Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты.
П1. Наиболее срочные обязательства — к ним относится кредиторская
задолженность:
П
1
год
= стр. 970+ с.1050 (26)
П
1н
2014
= 1,0 млн.руб.; П
1к
2014
= П
1н
2015
= 2,3 млн. руб.;
П
1к
2015
= П
1н
2016
= 0,2 млн. руб.; П
1к
2016
= 0,9 млн. руб.
П2. Краткосрочные пассивы — это краткосрочные заемные средства и
прочие краткосрочные пассивы:
П
2
год
= стр. 900 + стр. 920 (27)
Краткосрочные заемные средства и прочие краткосрочные пассивы равны
38
нулю (П
2н
=0 млн.руб.).
ПЗ. Долгосрочные пассивы — это статьи баланса, относящиеся к IV и V
разделам, то есть долгосрочные кредиты и заемные средства, а также доходы
будущих периодов, фонды потребления, резервы предстоящих расходов и
платежей.
П
3
год
= с. 790 + с. 1040 + с. 1080 + с. 920 (28)
П
3н
2014
=1,9 млн. руб.; П
3к
2014
= П
3н
2015
= 2,0 млн. руб.;
П
3к
2015
= П
3н
2016
=0,8 млн. руб.; П
3к
2016
= 0 млн. руб.
П4. Постоянные пассивы или устойчивые- это статьи 3раздела баланса
«Капитал и резервы». Если у организации есть убытки, то они вычитаются.
П
4
год
= стр. 740 (29)
П
4н
2014
= 0,1млн. руб. ; П
4к
2014
= П
4н
2015
= 3,0 млн. руб. ;
П
4к
2015
= П
4н
2016
=7,6 млн. руб.; П
4к
2016
= 11,9 млн. руб.
Для определения ликвидности баланса анализируемого предприятия
следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс
считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:
А1 ≥ П1; А3 ≥ П3; А2 ≥ П2; А4 ≤ П4
Для удобства анализа составим сводную таблицу (см. приложение 13).
Необходимо рассмотреть ликвидность баланса по годам:
2014год: А1>П1; А2<П2; А3<П3; А4>П4.
Далее необходимо рассчитать среднее соотношение А1+А2+А3+А4<
П1+П2+ ПЗ + П4 чтобы увидеть степень покрытия:
9,7>7,3 это говорит о том, что активы полностью покрывают
обязательства или активы составляют( А/П*100%) 132,9% от потребностей
покрытия обязательств.
2015 год: А1< П1; А2 < П2; А3< П3; А4 >П4.
Среднее соотношение А1+А2+А3+А4< П1+П2+ ПЗ + П4, из этого видна
39
степень покрытия: А=12,62 > П=8,6; или что активы составляют ( А/П*100%)
146,5%.
Этот баланс имеет ряд отрицательных моментов таких, как
быстроликвидные активы А1(0,02 млн.руб.), не покрывают быстоликвидные
пассивы П1 (0,2 млн.руб.), в целом активы А3 (запасы) не полностью покрывают
пассивы П3(долгосрочные кредиты и заемные средства, а также доходы будущих
периодов, фонды потребления, резервы предстоящих расходов и платежей.), что
говорит о невозможности своевременного расчета с кредиторами в
среднесрочном периоде, но возможности работать предприятию вполне
самодостаточно.
2016 год: имеет следующее соотношение: А1> П1; А2>П2; А3<П3;
А4>П4.
Рассчитывается среднее соотношение А1+А2+А3+А4< П1+П2+ ПЗ + П4,
можно увидеть степень покрытия: или 15,5> 12,8, активы составляют
(А/П*100%) 121,1 % от потребностей для покрытия обязательств за год. Но если
анализировать по группам ликвидности то наблюдается следующее
соотношение: наиболее ликвидные активы А1 (0,004 млн.руб.) не покрывают
наиболее срочные пассивы П1 (0,9 млн.руб.), быстро реализуемые активы А2
(2,7млн.руб.) покрывают краткосрочные пассивы П2 (0млн. руб.), медленно
реализуемые активы А3 (11млн. руб.) покрывают долгосрочные пассивы П3
(0млн.руб.). Анализ, проводимый по ликвидности баланса, является
приближенным.
Более детальным является анализ ликвидности при помощи финансовых
коэффициентов. Кроме того, такой подход к анализу ликвидности на практике
используется гораздо чаще.
После расчета показателей ликвидности баланса и его анализа рассчитаем
следующие коэффициенты ликвидности и платежеспособности, к которым
относят:
3.2.1 Коэффициент общей ликвидности(К
общ
год
) показывает, в какой
степени, имеющиеся оборотные активы (с.540ф.1) достаточны для
40
удовлетворения текущих обязательств(с.1120ф.1). Логика, стоящая за расчетом
данного коэффициента, заключается в том, что оборотные активы должны быть
полностью переведены в денежные средства в течение одного года, а текущие
обязательства также необходимо оплатить в течение года.
Рассчитаем К
общ
год
исходя из классификации активов и пассивов исходя
из средневзвешенной величины за соответствующий год:
К
Общ
год
= (А1+ А2 +А3) : (П1 +П2) (30)
К
Общ
2014
= 3,002; К
Общ
2015
= 52,1; К
Общ
2016
=15,3;
∆ К
Общ
= 15,3-3,002=+12,2
Согласно общепринятым нормативам, коэффициент К
общ
год
должен
находиться в пределах от единицы до двух. Для нашего предприятия
коэффициент общей ликвидности не находится в данном пределе
рекомендуемых величин, что говорит о плохой общей ликвидности предприятия.
3.2.2 Для комплексной оценки ликвидности рассчитаем коэффициент
платежеспособности предприятия (К
плат
год
) по модернизированной
формуле:
К
плат
год
= (А1+ 0,5А2 +0,3А3) : (П1 +0,5П2 +0,3П3) (31)
К
плат
2014
=0,9; К
плат
2015
=9,0; К
плат
2016
=1,0; ∆ К
плат
=1,0- 0,9=+0,1
Динамика данного коэффициента показана на рисунке 5.
41
Рисунок 5 - Коэффициент платежеспособности предприятия
Из полученных данных можно сделать следующий вывод: при
комплексной оценки ликвидности предприятия видно, что в 2014 году
предприятие еле справляется с расчетами по краткосрочным обязательствам
(с.1120ф), так как коэффициент ниже 1, что говорит о не простом финансовом
положении ЗАО «Аренда Буровой Техники» по платежеспособности, но в 2015
году ситуация в корне меняется, коэффициент в полной мере покрывает
краткосрочные обязательства, в 2016 году организация все еще может их
покрывать, но значение коэффициента намного ниже, нежели в 2016 году.
3.2.3 Коэффициент промежуточной ликвидности (К
ПрЛк.
год
)
рассчитывается по формуле:
К
ПрЛк
год
= (А1 +А2) : (П1 +П2) (32)
К
ПрЛк
2014
= 1,1; К
ПрЛк
2015
= 21,1; К
ПрЛк
2016
= 3,0; ∆ К
ПрЛк =
0,4-0,7 =+1,9
Нормативное значение коэффициента равно 1,5, в 2014 году он немного
ниже нормы, это говорит о том, что ЗАО «Аренда Буровой Техники» не может
покрыть в полной мере наиболее срочные и краткосрочные пассивы, наиболее
ликвидными и быстрореализуемыми активами; в 2015 и 2016 годах ситуация
становится намного лучше, в эти года коэффициент входит в нормативное
значение, значит может полностью покрыть срочные и краткосрочные пассивы,
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
2014 год 2015 год 2016 год
Коэффициент
платежеспособности
42
наиболее ликвидными активами.
3.2.4 Формула расчета коэффициента абсолютной ликвидности имеет
следующий вид:
К
Аб.Лк
год
= А1: (П1 +П2) (33)
К
Ал.Лк
2014
= 0,001; К
Ал.Лк
2015
= 0,1; К
Ал.Лк
2016
= 0,004;
Рекомендуемое значение коэффициента равно 0,2. В периоде 2014-2016
годов, значение коэффициента намного меньше, это говорит о том, что ЗАО
«Аренда Буровой Техники» не может покрыть краткосрочные обязательства
немедленно за счет средств на различных счетах, в краткосрочных ценных
бумагах.
3.2.5 Коэффициент ликвидности рассчитывается по формуле:
К
Лк
год
= (А1+ А2) - (П1+ П2) (34)
К
Лк
2014
=0,2; К
Лк
2015
=4,0; К
Лк
2016
=1,8; ∆К
Лк
=+1,6 .
Движение доли данного коэффициента показано на рисунке 6.
Рисунок 6 - Коэффициент ликвидности
Значение этого коэффициента для сельскохозяйственных отраслей – от
1,5 до 2 . Нижняя граница данного показателя не может быть меньше единицы.
2014 год
2015 год
2016 год