22
- риски, уровень которых может превысить риск-аппетит, подлежат
своевременному выявлению, а информация о них подлежит своевременной
передаче руководителю организации;
- организация может сознательно принимать бизнес-риски, если
ожидается, что связанные с ними выгоды увеличат ее корпоративную
стоимость, при условии обеспечения надлежащей оценки потенциальных
выгод и убытков, возникающих вследствие принятия этих рисков, и
надлежащего мониторинга данных рисков со стороны руководства;
- формируется общее понимание всеми сотрудниками основных
принципов и подходов к управлению рисками;
- наращиваются знания и навыки персонала в области управления
рисками, в том числе посредством обучения сотрудников применению
стандартов, методологии и инструментария системы управления рисками;
- на сотрудников и руководителей возлагаются обязанности и
ответственность за эффективное управление всеми значительными рисками,
присущими тем процессам, за которые они отвечают. Ответственность за
соблюдение процедур по управлению рисками является обязательной частью
личных целей сотрудников и руководства организации.
Все это свидетельствует о том, что управление рисками следует
рассматривать не как единовременное действие, а как серию
целенаправленных действий, которые образуют единый механизм
управления рисками, интегрированный в бизнес-процесс организации.
Последовательность процесса управления рисками представлена на
рис. 2.
Способы выявления риска включают:
- интервью;
- круглые столы для топ-менеджмента, среднего менеджмента (фокус-
группы);
- анализ бизнес-процессов;
- анкетирование.
23
Постановка
целей и
задач
Выявление
рисков
Оценка
рисков
Реагирование
на риски
Мониторинг
рисков
Стратегия,
бизнес-
план
Паспорт
риска
(описание
риска)
Паспорт
риска,
карта
рисков
Паспорт риска
(план
мероприятий
по управлению
риском)
Паспорт риска
(оценка
эффективности).
Ежеквартальная
отчетность
Коррекция
процессов
Анализ причин
реализации риска
Реагирование на
реализовавшийся
риск
Рис. 2. Последовательный процесс управления рисками
Исходные данные для оценки степени воздействия рисков на бизнес-
процессы организации и их уровня формируются на основе субъективных
оценок вероятности возникновения негативных ситуаций и величины потерь
в случае их наступления.
Одной из важных целей управления рисками является ранжирование
рисков - распределение ресурсов для реагирования на наиболее
существенные риски. В этом случае используют понятие значимости риска,
которую определяют следующим образом:
РВвпОЗР *
где ОЗР – ожидаемая значимость риска;
Ввп - величина влияния возможных последствий;
Р - вероятность наступления события.
Показатель величины влияния установленного риска на
производственный цикл организации позволяет определить, какие
финансовые последствия ожидают организацию в случае реализации
обнаруженного риска. Уровень влияния оценивается в денежном выражении.
В табл. 1 приведены возможные критерии для наиболее удобной оценки
влияния установленного риска.
24
Таблица 1
Определение величины влияния риска
Уровень
влияния
Оценка
в баллах
Критерий оценки
Высокое
3
Финансовые последствия превышают риск-аппетит компании.
Существенное влияние на стратегическое развитие и деятельность
компании.
Потеря актива (контроля над активом).
Влияние на репутацию
Среднее
2
Финансовые последствия в пределах риск-аппетита компании.
Умеренное влияние на стратегическое развитие и деятельность
компании.
Частичная потеря актива (или контроля над активом).
Влияние на репутацию отдельного бизнеса
Низкое
1
Финансовые последствия незначительны.
Слабое влияние на стратегическое развитие и деятельность
компании
Показатель вероятности наступления установленного риска позволяет
определить, с какой долей вероятности возможно наступление
обнаруженного события. В табл. 2 представлены три уровня вероятности и,
соответственно, приблизительный временной период, в который
осуществится конкретный риск.
Таблица 2
Определение вероятности наступления риска
Уровень
вероятности
Оценка
в баллах
Критерий оценки
Высокая
(вероятно)
3
Риск может с большей долей вероятности реализоваться в
ближайший год.
Вероятность наступления события больше, чем 50%.
Аналогичное событие уже произошло недавно
Средняя
(возможно)
2
Наступление события вероятно в течение 3 лет.
Вероятность наступления меньше 50%, но больше 20%.
Существует история наступления события
Низкая
(отдаленно)
1
Практически отсутствует вероятность наступления события
в течение 3 лет.
Вероятность наступления меньше, чем 20%.
Событие не наступало
25
Также не менее важным параметром является скорость реализации
риска, т.е. необходимо понимать, насколько быстро реализуются
потенциальные последствия события и степень отражения на деятельности
организации в случае его наступления (табл. 3).
Для наиболее эффективного анализа имеющихся рисков составляется
карта рисков, которая позволяет автоматически ранжировать
идентифицированные риски по степени воздействия и уровню, чтобы
определить очередность их обработки (Приложение 2)
1
.
Таблица 3
Определение скорости реализации риска
Оценка скорости
реализации риска
Оценка
в баллах
Описание
Высокая
3
Событие происходит внезапно, быстро, и его эффект
быстро отражается на деятельности компании (менее1
недели)
Средняя
2
Событие происходит быстро (менее года), но его эффект
растянут на протяжении некоторого времени (более 1
недели). Существует ограниченная возможность
уменьшения потерь, связанных с последствиями
Низкая
1
Событие происходит в течение продолжительного
периода времени (1 год и более), есть время на реакцию и
воздействие на риск
После того как риски идентифицированы и оценены, необходимо
сформировать подходы к их обработке. В настоящее время в практике
управления рисками существуют четыре способа реагирования на риск:
- принятие (создание системы резервов и/или планирование действий
на случай непредвиденных обстоятельств);
- избежание (полное устранение определенной угрозы или источника
риска через исключение потенциальной возможности негативной ситуации);
- снижение (уменьшение вероятности убытков и/или снижение тяжести
потерь);
1
Зинкевич В.А. Карта рисков - эффективный инструмент управления / В.А. Зинкевич, В.Н. Черкашенко.
URL: http://franklin-grant.ru.
26
- передача (страхование и/или передача рисков контрактными
условиями)
1
.
Стратегия обработки рисков, таким образом, состоит из основного
способа и составляющих его специальных мероприятий. Сначала
определяется способ обработки рисков, затем осуществляются превентивные
мероприятия в рамках данного способа. Это позволяет избежать
распространенной ошибки, когда выбор варианта обработки рисков
осуществляется без предварительной оценки всех четырех основных
способов. В случае наличия недопустимого риска или когда не позволяют
складывающиеся обстоятельства, может быть полезным разработать
несколько дополнительных стратегий обработки рисков. В этом случае
процесс выбора вариантов мероприятий по обработке рисков необходимо
проводить повторно. Причем дополнительные мероприятия должны
отличаться от существующих контрольных процедур
2
.
Для предприятий различного уровня принято выделять пять
стратегических решений по управлению риском: избежание риска, принятие
риска на себя, сокращение потерь, трансферт (передача) рисков другому
хозяйствующему субъекту и страхование. Также существует еще один
вариант поведения экономического субъекта - игнорирование риска, когда
отсутствует информация о риске или руководство предприятия не
задумывается о существовании риска в принятом решении.
К методам управления финансовыми рисками относятся стресс-
тестирование, резервирование, различные формы страхования.
Стресс-тестирование - это общий термин, объединяющий группу
методов оценки воздействия на финансовое положение организации
неблагоприятных событий, определяемых как «исключительные, но
возможные», - в английском варианте exceptional but plausible.
1
Буянов В.П. Рискология (управление рисками): Учеб. пособие / В.П. Буянов, К.А. Кирсанов, Л.М.
Михайлов. 2-е изд., испр. и доп. М.: Экзамен, 2007. С. 45.
2
Сафонова М.Ф., Мовчан К.В. Методика управления рисками финансово-хозяйственной деятельности в
организации // Международный бухгалтерский учет. 2014. N 29. С. 31.
27
Развитие стресс-тестирования стало ответом мирового финансового
сообщества на повышение общего уровня рисков и серию крупных
финансовых кризисов последних десятилетий.
На сегодняшний день стресс-тестирование общепризнано необходимой
составляющей систем управления рисками, несмотря на свою, на первый
взгляд, второстепенную роль. Такая ситуация объясняется вероятностным
характером показателей, используемых при оценке и анализе рисков. Так,
исходя из степени вероятности анализируемых событий, методы оценки
рисков могут быть классифицированы как следующие категории:
Анализ вероятностно-неопределенных событий
Анализ наиболее вероятных событий
Анализ умеренно-неблагоприятных событий
Анализ чрезвычайных событий – «исключительных, но возможных» -
или стресс-тестирование.
Специфика этой категории отражена в названии ее основного
объекта анализа - событий с низкой вероятностью и значительным
воздействием (в английском варианте - low probability high impact, или LPHI
events). Такие события сложно поддаются статистической оценке и
прогнозированию, однако по своим последствиям не могут быть исключены
из рассмотрения.
Диверсификация представляет собой процесс распределения капитала
между различными объектами вложения, которые непосредственно не
связаны между собой. Она является наиболее обоснованным и относительно
менее затратным способом снижения степени риска. Используется для
нейтрализации негативных последствий несистематических (специфических)
видов рисков. Она позволяет минимизировать в определённой степени и
отдельные виды систематических (специфических) рисков — валютного,
процентного и некоторых других. Принцип действия диверсификации
основан на разделении рисков, чтобы препятствовать их концентрации.
28
В качестве одной из форм диверсификации рисков используется
диверсификация видов финансовой деятельности - предусматривает
использование альтернативных возможностей получения дохода от
различных финансовых операций - краткосрочных финансовых вложений,
формирования кредитного портфеля, осуществления реального
инвестирования, формирования портфеля долгосрочных финансовых
вложений и т.п.;
Самострахование (внутреннее страхование, резервирование) - это
метод снижения рисков, основанный на резервировании предприятием части
своих ресурсов и позволяющий преодолеть негативные последствия, как
правило, по однотипным рискам.
При самостраховании предприятия создают фонды (фонды рисков),
которые в зависимости от цели назначения могут быть в натуральной или
денежной форме. Например, фермеры и другие субъекты сельского хозяйства
создают натуральные страховые фонды: семенной, фуражный и др. Их
создание вызвано вероятностью наступления неблагоприятных
климатических и природных условий.
Самострахование становится необходимым в следующих случаях:
очевидна экономическая выгода от его использования по
сравнению с другими методами снижения рисков;
невозможно обеспечить требуемое снижение или покрытие рисков
предприятия в рамках других методов управления риском.
Основными формами самострахования являются:
формирование резервного (страхового) фонда предприятия.
формирование целевых резервных фондов.
формирование резервных сумм финансовых ресурсов в системе
бюджетов, доводимых различным центрам ответственности.
формирование системы страховых запасов материальных и
финансовых ресурсов по отдельным элементам оборотных активов
предприятия.
29
нераспределённый остаток прибыли, полученной в отчётном
периоде.
Методом снижения финансовых рисков является хеджирование.
Хеджирование — это система заключения срочных контрактов и сделок,
учитывающая вероятностные в будущем изменения обменных валютных
курсов и преследующая цель избежать неблагоприятных последствий этих
изменений.
В широком толковании «хеджирование» характеризует процесс
использования любых механизмов уменьшения риска возможных
финансовых потерь — как внутренних (осуществляемых самим
предприятием), так и внешних (передачу рисков другим хозяйствующим
субъектам — страховщикам). В узком значении термин «хеджирование»
характеризует внутренний механизм нейтрализации финансовых рисков,
основанный на страховании рисков от неблагоприятных изменений цен на
любые товарно-материальные ценности по контрактам и коммерческим
операциям, предусматривающим поставки (продажи) товаров в будущем (как
правило, производных ценных бумаг — деривативов).
Контракт, который служит для страховки от рисков изменения курсов
(цен), носит название «хедж», а хозяйствующий субъект, осуществляющий
хеджирование, — «хеджер». Этот метод даёт возможность зафиксировать
цену и сделать доходы или расходы более предсказуемыми. При этом риск,
связанный с хеджированием, не исчезает. Его берут на себя спекулянты, т.е.
предприниматели, идущие на определённый, заранее рассчитанный риск.
В большинстве случаев программы страхования предприятий носят
комплексный характер и включают страхование имущества и страхование
ответственности (Росгосстрах, «АльфаСтрахование», «РЕСО-Гарантия»,
«УралСиб», «Россия»). В некоторых компаниях предлагаемые программы
включают только страхование имущества, но, как правило, эти же
страховщики (Ингосстрах, РОСНО) разработали программы страхования
ответственности для малых предприятий. В компаниях «Росгосстрах» и
30
«РЕСО-Гарантия» страхование имущества дополняется риском «перерывы в
производстве». Наиболее широкая по включенным видам страхования
программа представлена в компании «Группа «Ренессанс Страхование», она
включает страхование имущества, гражданской ответственности, от
перерывов в производстве, ДМС, от несчастных случаев, грузов и
автотранспорта.
На страхование всеми страховщиками принимаются, как правило,
здания или помещения в здании, отделка, оборудование и товарные запасы. В
ряде компаний отдельно выделяются оконные стекла и витрины (Ингосстрах,
РОСНО, «АльфаСтрахование»), мебель (Ингосстрах, РОСНО,
«АльфаСтрахование», «РЕСО-Гарантия»), передвижная спецтехника
(РОСНО), наличные деньги в банкомате («АльфаСтрахование»), наличные
деньги в кассе и (или) сейфе или в автоматах по продаже напитков и других
товаров («АльфаСтрахование»).
При страховании имущества необходимым условием является наличие
на объектах средств пожаротушения, а также выполнение всех необходимых
требований Госпожнадзора. В качестве дополнительного условия может
фигурировать необходимость наличия на объекте охранной сигнализации
или физической охраны. На страхование не принимаются ветхие объекты,
объекты в аварийном состоянии или объекты, износ которых превышает 70%
их стоимости; объекты с инженерными системами в аварийном состоянии
либо с инженерными системами с возрастом более 55 лет.
31
Глава 2. Анализ управления финансовыми рисками ЗАО « Русская
телефонная компания»
2.1. Организационно-правовая характеристика организации
ЗАО «Русская телефонная компания» является компанией,
зарегистрированной в Российской Федерации, и осуществляет свою
деятельность в Пермском крае.
Компания зарегистрирована по адресу: 618200, Пермский край,
Чусовской район, г. Чусовой, ул. Мира, 17.
Русская телефонная компания является дочерним предприятием
компании МТС (Мобильные ТелеСистемы).
Организационно-правовая форма – Закрытое акционерное общество
(ЗАО).
Основное юридическое лицо компании - ОАО «Мобильные
ТелеСистемы» (полное наименование - Открытое акционерное общество
«Мобильные ТелеСистемы»), зарегистрированное в России. Штаб-квартира
компании расположена в Москве.
Компания МТС является ведущим телекоммуникационным оператором
в России и странах СНГ, обслуживания более 100 млн. абонентов в России,
Украине, Белоруссии, Узбекистане и Армении. Работать в Розничной сети
МТС не только перспективно, но и престижно. Бренд МТС стоимостью $10,9
миллиарда четвертый год подряд признан самым дорогим российским
брендом в ежегодном рейтинге ста ведущих мировых брендов BRA№DZ.
Кроме того, по результатам различных независимых исследований
(HeadHunter, Ассоциации менеджеров, Graduate и др.) МТС неизменно
входит в число лучших работодателей и HR-брендов России.
Анализ внешней среды показал, что вероятность возникновения ряда
факторов, которые могут отрицательно отразиться на деятельности
предприятия, достаточно велика: экономические санкции, ухудшение
ситуации в экономке России, изменения в экономической и политической