34
(форма №1) ЗАО «Тираспольский электроаппаратный завод». Данные, для
проведения, которого представлены в приложении 1.
Из данных приложения 1 видно, что структура баланса за три
анализируемых года достаточно нестабильна, хотя отклонения удельных весов
по строкам и разделам баланса в основном незначительны.
На протяжении исследуемого периода (2014-2016 гг.) преобладающую
роль в активах предприятия играют внеоборотные активы. Удельный вес
внеоборотных активов растет с 60,61% в 2014 до 67,17% в 2016 году. Большая
часть внеоборотных активов приходится на основные средства, удельный вес
которых сначала падает с 37,10% в 2014 г. до 36,42% в 2015 г., а потом снова
растет до 39,75% в 2016 г.
Доля основных средств в общей величине имущества ЗАО
«Тираспольский электроаппаратный завод» увеличилась в 2016 г. по сравнению
с 2014 г. на 2,66%, а по сравнению с 2015 – на 3,33%. Наблюдается увеличение
по статье «Долгосрочные финансовые вложения»: в 2016 г. по сравнению с
2014 годом – на 3,59%, а по сравнению с 2015 г. – на 1,15%.
Очевидна тенденция к снижению всех оборотных активов предприятия:
в 2016 году по сравнению с 2014 их доля уменьшилась на 6,55%, а по
сравнению с 2015 – всего лишь на 4,82%. В том числе, в 2016 году по
сравнению с 2014, доля запасов снизилась на 4,99%, доля дебиторской
задолженности – на 1,45%, а доля денежных средств – на 0,11%. В сравнении
же с 2015 годом это снижение составило 3,25%, 1,31% и 0,26% соответственно.
На всем на протяжении анализируемого промежутка времени у предприятия
отсутствуют краткосрочные финансовые вложения.
Изучение структуры пассива баланса позволяет сделать вывод о
высоком удельном весе уставного капитала в имуществе предприятия: 51,35% в
2014 г., 52,48% в 2015 г. и 57,94% в 2016. Доля уставного капитала в 2016 г. по
сравнению с 2014 г. увеличилась на 6,59%, а по сравнению с 2015 – на 5,46%.
Доля добавочного капитала, напротив, снизилась: в 2016 г. по сравнению с 2014
г. – на 11,69%, а по сравнению с 2015 – на 0,73%. Полностью исчерпан
35
резервный капитал предприятия. Так же произошло изменение и фондов
предприятия. Доля фондов в 2016 г. увеличилась на 5,89% в сравнении с 2014
г., и снизилась на 5,21% в сравнении с 2015 г.
Доля долгосрочных обязательств в валюте баланса составляет 0 % в
2014 г., 4,55% в 2015 г. и 4,78% 2016 г. Доля же краткосрочных обязательств в
валюте баланса составляет 23,58%, 17,77% и 18,01% по годам соответственно.
В 2016 г. по сравнению с 2014 г. их доля снизилась на 5,57%, что обусловлено
снижением по статьям «Займы и кредиты» на 2,84% и «Кредиторская
задолженность» на 2,91%. Однако, в 2016 г. по сравнению с 2015 г. доля
краткосрочных обязательств в валюте баланса возросла на 0,25%, что, в
основном, определяется снижением по статье «займы и кредиты на 1,68 % и
ростом по статье «Кредиторская задолженность на эту же величину.
Наряду с изучением изменения валюты баланса целесообразно изучить
характер динамики его отдельных статей, то есть осуществить горизонтальный
анализ. Данные для проведения горизонтального анализа баланса предприятия
представлены в приложении 2.
Из приложения 2 следует, что за анализируемый период валюта баланса
ЗАО «Тираспольский электроаппаратный завод» снизилась к концу 2016 года
на 6,86% к уровню 2014 года, и на 4,82% к уровню 2015 года.
В 2016 году по сравнению с 2014 годом внеоборотные активы возросли
на 3,21%, в основном за счет роста по статям «Долгосрочные финансовые
вложения» на 14,17% и «Доходные вложения в материальные ценности» на
4,76%. Оборотные активы снизились на 22,35% за счет снижения денежных
средств на 60,75%, дебиторской задолженности на 25,71% и запасов на
21,38%.При этом, сумма собственного капитала предприятия уменьшилась на
5,90%, на что повлияло увеличения фондов на 66,55%, уставного капитала на
5,09% и уменьшения добавочного на 68,77%. Так же произошло снижение
суммы краткосрочных обязательств предприятия на 28,86%. На изменение их
величины повлияло уменьшение краткосрочных займов и кредитов на 28,40%, а
также кредиторской задолженностина31,32%.
36
В 2016 году к уровню 2015 года внеоборотные активы возросли на
2,54% в основном за счет роста по статьям «Основные средства» на 3,89%,
«Доходные вложения в материальные ценности» на 4,76% и «Долгосрочные
финансовые вложения» на 1,14%. Оборотные активы уменьшились на 16,99%,
что обусловлено снижением суммы денежных средств на 77,63%, дебиторской
задолженности на 22,55% и запасов на 15,02%. Также уменьшилась сумма
собственного капитала предприятия на 5,40% в основном за счет снижения
добавочного капитала на 15,27% и фондов на 31,52%.Краткосрочные
обязательства предприятия уменьшились на 3,50%, на что повлияло снижение
по статье «Кредиты и займы» на 18,82%.
Таким образом, на лицо следующие признаки неудовлетворительной
структуры баланса ЗАО «Тираспольский электроаппаратный завод»: снижение
валюты баланса; рост величины внеоборотных активов; снижение величины
оборотных активов; появление в значительном объеме долгосрочных
обязательств; отсутствие резервного и малая доля добавочного капитала.
На следующем этапе производится анализ ликвидности.
Рассчитаем показатели ликвидности баланса ЗАО «Тираспольский
электроаппаратный завод»:
А1: Наиболее ликвидные активы:
А12014 = 0 + 128 008 = 128 008 (руб.)
А12015 = 0 + 224 606 = 224 606 (руб.)
А12016= 0 + 50 247 =50 247 (руб.)
А2: Быстрореализуемые активы:
А22014 = 4 821 384 + 0 = 4 821 384 (руб.)
А22015 = 4 624 789 + 0 = 4 624 789 (руб.)
А22016 = 3 581 689 + 0 = 3 581 689 (руб.)
А3: Медленнореализуемые активы:
А32014 = 21 561 718 - 303 227 + 10 705 571 = 31 964 062 (руб.)
А32015 = 19 949 724 - 251 479 + 12 085 064 = 31 783 309 (руб.)
А32016 = 16 952 754 - 230 521 + 12 222 588 = 28 944 821 (руб.)
37
А4: Труднореализуемые активы:
А42014= 40 800 963 - 10 705 571 = 30 095 392 (руб.)
А42015=41 069 910 - 12 085 064 = 28 984 846 (руб.)
А42016 = 42 111 558 - 12 222 588 = 29 888 970 (руб.)
Таким образом, видно, что величина состава активов баланса
предприятия в течение 2014-2016 гг., оставалась практически неизменной в
каждом периоде хозяйственной деятельности. При этом в структуре активов
наибольший вес занимают медленно- и труднореализуемые активы, размер
наиболее ликвидных и быстрореализуемых активов очень мал, что
свидетельствует о возможном риске неплатежеспособности.
Определим источники пассива баланса, сгруппировав по срочности их
оплаты:
П1: Наиболее краткосрочные обязательства:
П12014 = 7 470 832 + 9 371 + 0 = 7 480 203 (руб.)
П12015 = 4 282 637 + 9 371 + 0 = 4 292 008 (руб.)
П12016 = 5 131 276 + 9 371 + 0 = 5 140 647 (руб.)
П2: Краткосрочные пассивы:
П22014 = 8 250 941 (руб.)
П22015=7 277 154 (руб.)
П22016 = 5 907 348 (руб.)
П3: Долгосрочные пассивы:
П32014= 0 + 0 = 0 (руб.)
П32015 = 0 + 3 000 000 = 3 000 000 (руб.)
П32016 = 0 + 3 000 000 = 3 000 000 (руб.)
П4: Постоянные пассивы:
П42014 = 51 438 814 + 0 + 142 115 = 51 580 929 (руб.)
П42015 = 51 166 364 + 0 + 133 503 = 51 299 867 (руб.)
П42016 = 48 403 229 - 50 700 + 295 724 = 48 648 253 (руб.)
Изменение состава пассивов в течение 2014-2016 гг. показало, что
наблюдается тенденция к снижению общей величины пассивов предприятия,
38
однако диапазон такого изменения незначителен.
Далее произведем группировку статей актива и пассива баланса в
соответствии с методикой определения ликвидности. Данные такой
группировки отразим в таблице 4.
Таблица 4
Группировка статей актива и пассива баланса ЗАО «Тираспольский
электроаппаратный завод» за2014-2016 гг., млн. руб.
Показатели
Платежный излишек
(+), недостаток (-)
2014
год
2015
год
2016
год
2014
год
2015
год
2016
год
2014
год
2015 год
2016
год
Наиболее ликвидные
активы А1
Наиболее срочные
обязательства П1
0,13
0,22
0,05
7,48
4,29
5,14
- 7,35
- 4,07
- 5,09
Быстрореализуемые
активы А2
Краткосрочные
пассивы П2
4,82
4,62
3,58
8,25
7,28
5,91
- 3,43
- 2,66
- 2,33
Медленнореализуемые
активы А3
Долгосрочные
пассивы П3
31,96
31,78
28,94
0
3,00
3,00
+ 31,96
+28,78
+25,94
Труднореализуемые
активы А4
Постоянные пассивы П4
30,10
28,98
29,89
51,58
51,30
48,65
- 21,49
- 22,32
- 18,76
Результаты расчетов по данным баланса ЗАО «Тираспольский
электроаппаратный завод» показывают, что в этой организации сопоставление
итогов групп по активу и пассиву имеет следующий вид: А1< П1; А2 < П2; А3
> П3; А4 < П4.Вследствие чего, ликвидность баланса можно охарактеризовать
как недостаточную.
Исходя из условия абсолютной ликвидности баланса (А1>П1; А2>П2;
А3>П3; А4<П4) можно сделать следующие выводы:
– на исследуемом предприятии в течение всего рассматриваемого периода
наблюдается несоответствие первого условия абсолютной ликвидности;
– у предприятия недостаточно высоколиквидных активов для погашения
наиболее срочных обязательств, т.е. присутствует возможность риска
39
недостаточной ликвидности. Рост наиболее срочных обязательств обусловлен
значительным увеличением объема кредиторской задолженности и небольшим
размером высоколиквидных активов, характеризующееся снижением величины
денежных средств имеющихся в распоряжении предприятия.
Следует заметить, что платежный недостаток по группе «Наиболее
ликвидные активы» уменьшился к концу 2016 года на 30,75% к уровню 2014
года, и на 25,06 % к уровню 2015 года.
– второе условие ликвидности на предприятии не выполняется на
протяжении 2014-2016 гг. Наблюдается наличие задолженности по
краткосрочным займам и кредитам в течение всего рассматриваемого
промежутка времени, хотя тенденция к снижению очевидна. Так, платежный
недостаток по группе «Быстрореализуемые активы» уменьшился к концу 2016
года на 32,07% к уровню 2014 года, и на 12,41% к уровню 2015 года.
– соблюдение третьего условия ликвидности на предприятии в 2014-2016
гг. обеспечивается из-за отсутствия у ЗАО «Тираспольский электроаппаратный
завод» значительных долгосрочных обязательств;
– соблюдение четвертого условия ликвидности в 2014-2016 гг. говорит о
том, что вложения во внеоборотные активы организации финансировались за
счет собственных источников, что говорит о достаточности собственных
источников средств и высокой финансовой зависимости предприятия.
На основе сопоставлений групп активов и пассивов вычислим текущую
и перспективную ликвидность в соответствии с формулами.
Расчет текущей ликвидности предприятия:
ТЛ2014 =(128 008 + 4 821 384) - (7 480 203 + 8 250 941) = -10 781 752
(руб.)
ТЛ2015 =(224 606 + 4 624 789) - (4 292 008 + 7 277 154) = -6 719 767
(руб.)
ТЛ2016 =(50 247 + 3 581 689) - (5 140 647 + 5 907 348) = -7 416 059 (руб.)
Расчет данного показателя свидетельствует о неплатежеспособности (-)
организации на ближайший к рассматриваемому промежутку времени.
40
Расчет перспективной ликвидности предприятия:
ПЛ2014 =31964062 – 0 = 31964062 (руб.)
ПЛ2015 =31783309 – 3000000 = 28 783 309 (руб.)
ПЛ2016 =28944821 – 3000000 = 25 944 821 (руб.)
На основе сравнения будущих поступлений и платежей в перспективе
организация платежеспособна.
Определим ликвидность баланса ЗАО «Тираспольский
электроаппаратный завод» с помощью относительных показателей
(коэффициентным методом). Рассчитаем коэффициенты ликвидности
предприятия за 2014-2016 гг. Расчет коэффициента текущей ликвидности за
2014 год:
Ктлнп= 25 516 990 / 14 147 378 = 1,8037
Ктлкп = 26 511 110 / 15 873 260 = 1,6702
Расчет коэффициента текущей ликвидности за 2015 год:
Ктлнп = 26 511 110 / 15 873 260 = 1,6702
Ктлкп = 24 799 119 / 11 702 665 = 2,1191
Расчет коэффициента текущей ликвидности за 2016 год:
Ктлнп = 24 799 119 / 11 702 665 = 2,1191
Ктлкп = 20 584 690 / 11 293 019 = 1,8228
По расчетам, очевидно, что данный хозяйствующий субъект обладает
недостаточной ликвидностью, о чем свидетельствует значение коэффициента
текущей ликвидности. Его величина за рассматриваемый период ниже
достаточного уровня, что говорит о несвоевременности расчетов по
краткосрочным обязательствам, т.е. предприятие не может погасить вовремя и
в полной сумме все необходимые обязательства. Лишь к концу 2015 года
значение коэффициента превышает 2, вследствие чего можно сделать вывод о
том, что организация располагает некоторым объемом свободных ресурсов,
формируемых за счет собственных источников.
Расчет коэффициента быстрой (срочной) ликвидности за 2014 год:
Кблнп =(395 767 + 0 + 4 986 104) / 14147378 = 0,3804
41
Кблкп = (128 008 + 0 + 4 821 384) / 15873260 = 0,3118
Расчет коэффициента быстрой (срочной) ликвидности за 2015 год:
Кблнп = (128 008 + 0 + 4 821 384) / 15873260 = 0,3118
Кблкп = (224 606 + 0 + 4 624 789) / 11702665 = 0,4144
Расчет коэффициента быстрой (срочной) ликвидности за 2016 год:
Кблнп = (224 606 + 0 + 4 624 789) / 11702665 = 0,4144
Кблкп = (50 247 + 0 + 3 581 689) / 11293019 = 0,3216
Исходя из расчета данного коэффициента, значение которого ниже
нормативного, следует, что анализируемое предприятие не в силах погашать
немедленно краткосрочные обязательства за счет средств на различных счетах,
а также поступлений по расчетам. При этом в составе текущих активов
большую долю ликвидных средств занимает дебиторская задолженность, часть
которой трудно своевременно взыскать.
Расчет коэффициента абсолютной ликвидности за 2014 год:
Калнп = (395 767 + 0) / 14147378 = 0,0280
Калкп = (128 008 + 0) / 15873260 = 0,0081
Расчет коэффициента абсолютной ликвидности за 2015 год:
Калнп = (128 008 + 0) / 15873260 = 0,0081
Калкп = (224 606 + 0) / 11702665 = 0,0192
Расчет коэффициента абсолютной ликвидности за 2016 год:
Калнп = (224 606 + 0) / 11702665 = 0,0192
Калкп = (50 247 + 0) / 11293019 = 0,0044
По результатам расчетов можно сделать следующий вывод: ЗАО «ТЭЗ»
не в состоянии погасить текущие (краткосрочные) обязательства немедленно за
счет денежных средств.
Расчет коэффициента общей ликвидности за 2014год:
Колнп = 50 390 080 / (14 147 378 + 0) = 3,5618
Колкп = 51 438 814 / (15 873 260 + 0) =3,2406
Расчет коэффициента общей ликвидности за 2015год:
Колнп = 51 438 814 / (15 873 260 + 0) =3,2406
42
Колкп = 51 166 364 / (11 702 665 + 3 000 000) = 3,4801
Расчет коэффициента общей ликвидности за 2016год:
Колнп = 51 166 364 / (11 702 665 + 3 000 000) = 3,4801
Колкп = 48 403 229 / (11 293 019 +3 000 000) = 3,3865
Полученные значения коэффициента общей платежеспособности
говорят о том, что при ликвидации ЗАО «ТЭЗ», общество будет обладать
средствами для погашения кредиторской задолженности.
Как показывают выполненные расчеты, на предприятии складывается
неблагоприятная ситуация в отношении этих показателей.
Для удобства определения динамики показателей платежеспособности,
полученные результаты расчетов сведем в таблице 5.
Таблица 5
Динамика коэффициентов ликвидности ЗАО «Тираспольский
электроаппаратный завод» за 2014-2016 гг.
Наименование
показателя
2014
г.
2015
г.
2016
г.
Абсолютное
изменение (+, -)
Относительно
е изменение,
% (+,-)
2016-
2014
2016-
2015
2016-
2014
2016-
2015
1. Коэффициент
текущей
ликвидности
1,6702
2,1191
1,8228
0,1526
-0,2963
9,14
-13,98
2. Коэффициент
быстрой
ликвидности
0,3118
0,4144
0,3216
0,0098
-0,0928
3,14
-22,39
3. Коэффициент
абсолютной
ликвидности
0,0081
0,0192
0,0044
-0,0037
-0,0148
-45,68
-77,08
4. Коэффициент
общей ликвидности
3,2406
3,4801
3,3865
0,1459
-0,0936
4,50
-2,69
Рассчитанные в таблице 5 значения коэффициентов ликвидности
показывают дестабилизацию финансового положения ЗАО «Тираспольский
электроаппаратный завод». Несмотря на то, что значение коэффициента
текущей ликвидности в 2015 г. находится на уровне нормативного – 2,1191,
отмечается негативная тенденция к дальнейшему снижению. Так, его значение
на конец 2016 г. к уровню 2014 возросло на 9,14%, а к уровню 2015 г. -
снизилось на 13,98%, свидетельствующее о недостаточной платежеспособности
43
организации.
Значение коэффициента срочной ликвидности на протяжении 2014-2016
гг. ниже рекомендованного, значит, ЗАО «ТЭЗ» не в силах погашать
немедленно краткосрочные обязательства за счет средств на различных счетах.
Причем, в 2016 г. по сравнению с 2014 г. его величина возросла на 3,14%, а по
сравнению с 2015 г. снизилась на 22,39%.
Снижение коэффициента абсолютной ликвидности на конец 2016 г. к
уровню 2014 г.на 45,68% и на 77,08% к уровню 2015 г. свидетельствует об
ухудшении обеспеченности организации денежными средствами. Его величина
за анализируемый период намного ниже нормативного. Величина данного
коэффициента в течение всего рассматриваемого промежутка времени намного
ниже нормативного.
Полученные значения коэффициента общей платежеспособности
говорят о том, что при ликвидации организации, общество будет обладать
средствами для погашения кредиторской задолженности. В 2016 г. значение
данного показателя составило 3,3865, что на 4,50% выше, чем в 2014г, однако,
по сравнению с 2015 г. его значение уменьшилось на 2,69%.
Следующим этапом анализа финансового состояния предприятия
является анализ финансовой устойчивости, задача которого сводится к оценке
степени независимости от заемных источников финансирования.
Произведем расчет показателей характеризующих финансовую
устойчивость ЗАО «Тираспольский электроаппаратный завод» за 2014-2016 гг.
Расчет коэффициента обеспеченности собственными средствами за 2014
год:
Косснп =(50 390 080 - 39 020 468) / 25 516990 = 0,4456
Косскп = (51 438 814 - 40 800 963) /26511110 = 0,4013
Расчет коэффициента обеспеченности собственными средствами за 2015
год:
Косснп = (51 438 814 - 40 800 963) / 26511110 = 0,4013
Косскп = (51 166 364 - 41 069 910) / 24799119 = 0,4071