14
На основе бухгалтерской (финансовой) отчетности проведем анализ
финансово- экономической деятельности. Финансовое состояние - это самая
важная характеристика экономической деятельности предприятия во
внешней среде. Оно определяет конкурентоспособность предприятия, его
потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает, в какой степени
гарантированны экономические интересы самого предприятия и его
партнеров по финансовым и другим отношениям.
Проведение финансового анализа деятельности ОАО «Каравай»
необходимо для получения объективной оценки платежеспособности
Общества, его финансовой устойчивости, деловой и инвестиционной
активности, эффективности деятельности.
Источниками информации являются годовые бухгалтерские балансы за
2013-2017 гг. и отчеты о финансовых результатах Общества за 2013-2017 гг.
Имущество Общества по данным бухгалтерского баланса на 31.12.2017
г. оценивается в 2 824 282 тыс. руб., из них: внеоборотные активы - 1279697
тыс. руб. или 45% и оборотные активы – 1544585 тыс. руб. или 55%.
Остаточная балансовая стоимость основных средств (стр.1150
бухгалтерского баланса) на 31.12.2017 г. составляет 567682 тыс. руб. Состав
основных средств Общества приведен в таблице 2.
Таблица 2
Состав основных средств Общества на 31.12.2017 г., тыс. руб.
Первоначальн
ая стоимость
Накопленная
амортизация
Остаточная
стоимость на
31.12.2017 г.
Основные средства всего, из них:
1 045 887
477 838
568 049
здания
412 178
72 929
339 249
сооружения
100 576
28 196
72 380
машины и оборудование
460 300
358 751
101 549
транспортные средства
16 437
10 647
5 790
производственный и хозяйственный
инвентарь
8531
6383
2 148
другие виды основных средств
2260
932
1 328
земельные участки
45605
0
45 605
15
Доля недвижимого имущества (земля, здания и сооружения) в составе
основных средств составляет 80%. Остальное имущество используется в
производственной деятельности ОАО «КАРАВАЙ». Движимое имущество в
составе внеоборотных активов представлено машинами и оборудованием,
транспортными средствами и прочими основными средствами, которыми
Общество владеет на правах собственности. Доля движимого имущества в
составе основных средств составляет 20%.
Для удобства анализа все бухгалтерские балансы Общества за 2013-
2017 гг. сведем в единую таблицу 3 (Приложение 1) .
Общая валюта баланса за 2013-2017 гг. возросла на 46,8% с 1923914
тыс. руб. на 31.12.2013 г. до 2824352 тыс. руб. на 31.12.2017 г.
Внеоборотные активы увеличились за анализируемые 4 года на 68%,
оборотные активы возросли на 32,5%.
Рост внеоборотных активов произошел преимущественно из-за
увеличения основных средств и финансовых вложений. Оборотные же
активы возросли за счет увеличения дебиторской задолженности и денежных
средств.
Дебиторская задолженность за 2013-2017 гг. возросла на 57%,
кредиторская задолженность за этот же период показала рост на 53%. В
абсолютных показателях на 31.12.2017г. дебиторская задолженность
составляла 905151 тыс. руб., а кредиторская задолженность 767 811 тыс. руб.
Т. е. задолженность дебиторской выше кредиторской задолженности на 18%.
Превышение дебиторской задолженности по сравнению с
кредиторской принято оценивать положительно. Это объясняется тем, что
погашение дебиторской задолженности и поступление денежных средств от
заказчиков за отгруженную им продукцию позволяет Обществу в свою
очередь своевременно рассчитываться со своими поставщиками и
подрядчиками.
16
Таким образом, рассматривая ситуацию в целом, динамику изменения
активов баланса можно назвать положительной.
Увеличение валюты пассивной части баланса произошло за счет роста
статей «нераспределенной прибыли» и «кредиторской задолженности».
Изменение собственного капитала за 2013-2017 гг. происходило только
из-за роста нераспределенной прибыли. Дело в том, что за исследуемый
период дивиденды не выплачивались, а происходило накопление прибыли
для последующих инвестиций. Уставный, добавочный и резервный капиталы
на протяжении анализируемого периода не изменялись.
Долгосрочные и краткосрочные заемные средства на 31.12.2017 г. у
Общества отсутствуют.
Таким образом, в целом, динамику изменения структуры пассивов
Общества можно назвать положительной.
Анализ бухгалтерского баланса указывает на высокую финансовую
устойчивость ОАО «КАРАВАЙ» и положительную динамику изменения
активов и пассивов Общества.
В продолжении исследования финансовой деятельности ОАО
«КАРАВАЙ» проведем анализ валюты баланса. Одним из методов анализа
структуры баланса является вертикальный анализ. Рассчитаем удельный вес
каждого вида имущества в процентах (таблица 4)
3
.
3
Донцова Л.В. Балансовая оценка организации и ее активов: учебно-метод.
пособ. для профессионального обучения оценщиков. / Л.В. Донцова и др. М.:Велби,
2017.– 277 с.
17
Таблица 4
Вертикальный анализ активов бухгалтерского баланса, %
Показатель
Отчетная дата
31.12.
2013
31.12.
2014
31.12.
2015
31.12.
2016
31.12.
2017
Основные средства
16,7
14,2
12,1
19,8
20,1
Нематериальные
активы
0,5
0,4
0,3
0,2
0,2
Долгосрочные
финансовые вложения
16,7
14,2
23,8
32,7
23,6
Отложенные
налоговые активы
0,0
0,3
0,3
0,4
0,4
Прочие внеоборотные
активы
7,6
0,3
0,3
0,4
1,0
Итого внеоборотные
активы
41,5
37,4
43,8
54,0
45,3
Запасы
8,3
5,5
5,0
5,2
6,6
Налог на
добавленную
стоимость
0,1
0,1
0,5
0,53
0,6
Дебиторская
задолженность
28,9
28,1
29,0
28,3
32,0
Краткосрочные
финансовые вложения
11,4
24,4
15,7
0,0
0,5
Денежные средства
9,7
4,6
6,0
12,1
15,0
Итого оборотные
активы
58,5
62,6
56,2
46,0
54,7
Всего активы, из них:
100,0
100,0
100,0
100,0
100,0
Материальные активы
25,0
19,7
17,1
25,0
26,7
Наибольшую долю в структуре активов Общества на 31.12.2017 года
занимают оборотные активы , они составляют удельный вес 54,7%, тогда
доля внеоборотных активов равна 45,3%. Таким образом, можно сделать
вывод, что Общество относится к материалоемкому предприятию. Причем,
доля материальных активов (основные средства и запасы) возросла с 19,7% в
2014 г. до 26,7% в 2017 г.
18
Проведем анализ структуры источников финансирования или пассива
бухгалтерского баланса (таблица 5).
Таблица 5
Вертикальный анализ пассива баланса, %
Код
Показатель
Отчетная дата
31.12.
2013
31.12.
2014
31.12.
2015
31.12.
2016
31.12.
2017
Собственный капитал:
1
Уставный капитал
0,3
0,2
0,2
0,2
0,2
2
Добавочный капитал
1,2
0,9
0,8
0,8
0,8
2.1
в том числе переоценка
внеоборотных активов
0,2
0,2
0,2
0,2
0,2
3
Резервный капитал
0,1
0,1
0,0
0,0
0,0
4
Нераспределенная
прибыль (непокрытый
убыток)
70,8
71,8
72,5
72,7
68,8
5
Итого собственные
средства (капитал)
72,4
73,0
73,5
73,7
69,9
Долгосрочные
обязательства
6
Долгосрочные заемные
средства
0,4
0,2
0,0
0,0
0,0
7
Отложенные налоговые
обязательства
0,0
0,0
0,2
0,2
0,2
9
Прочие долгосрочные
обязательства
0,3
0,3
0,2
0,2
0,2
10
Итого долгосрочные
обязательства
0,7
0,5
0,4
0,4
0,5
19
Продолжение таблицы 5
Краткосрочные
обязательства
11
Краткосрочные заемные
средства
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
12
Кредиторская
задолженность
26,1
24,5
24,3
23,5
27,2
13
Доходы будущих
периодов
0,8
0,6
0,5
0,5
0,5
14
Резервы предстоящих
расходов
0,0
1,5
1,4
1,9
2,0
15
Прочие краткосрочные
обязательства
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
16
Итого краткосрочные
обязательства
26,9
26,6
26,1
25,8
29,6
17
Всего пассивы
100,0
100,0
100,0
100,0
100,0
18
Обязательства
27,6
27,0
26,5
26,3
30,1
В пассиве баланса доля собственного капитала за последние пять лет
снизилась с 72,4% на 31.12.2013 г. до 69,9% на 31.12.2017 г. Доля
долгосрочных обязательств на протяжении 2013-2017 гг. незначительна
(менее 1%) и имеет тенденцию к снижению. Доля краткосрочных
обязательств возросла с 26,9% на 31.12.2013 г. до 29,6% на 31.12.2017 г.
Анализ структуры бухгалтерского баланса за исследуемый период
указывает на стабильную финансовую устойчивость Общества за счет
высокой доли собственных средств.
Далее проведем динамику изменения показателей по всем статьям
бухгалтерского баланса с помощью горизонтального метода исследования.
Данные результата отразим в таблице 6.
20
Таблица 6
Горизонтальный анализ активов бухгалтерского баланса Общества, %
Код
Показатель
Цепные темпы роста
Базисный
темп
роста,
2017/2015
2015 г.
2016
г.
2017
г.
1
Основные средства
101,8
159,7
99,9
162,5
2
Отложенные налоговые активы
108,0
132,3
114,6
163,8
3
Прочие внеоборотные активы
106,2
11,0
118,4
13,8
4
Итого внеоборотные активы
138,3
120,2
82,8
137,7
5
Запасы
107,5
101,3
126,8
128,5
6
Налог на добавленную стоимость
739,9
113,1
110,0
920,0
7
Дебиторская задолженность
123,5
95,0
111,9
131,3
8
Денежные средства
156,2
195,4
122,3
373,2
9
Итого оборотные активы
107,1
79,9
117,3
100,4
10
Всего активы, из них:
118,8
97,6
98,7
114,4
11
материальные активы
103,4
142,7
105,5
155,7
За 2015-2017гг. валюта баланса возросла на 14,4%. В активной части
баланса рост произошел преимущественно из-за увеличения внеоборотных
активов (на 37,7%); оборотные же активы возросли незначительно (на 0,4%).
Проведем анализ источников финансирования ОАО «КАРАВАЙ» с
помощью горизонтального метода (таблица 7).
Таблица 7
Горизонтальный анализ пассива баланса Общества, %
Код
Показатель
Цепные темпы роста
Базисный
темп
роста
2015 г.
2016 г.
2017 г.
Собственный капитал
1
Уставный капитал
100,0
100,0
101,4
101,4
2
Нераспределенная прибыль
120,0
97,9
93,4
109,8
3
Итого собственный капитал
119,7
97,9
93,5
109,6
Долгосрочные обязательства
4
Отложенные налоговые обязательства
-
107,6
105,8
-
5
Итого долгосрочные обязательства
104,7
103,6
102,8
111,6
Краткосрочные обязательства
6
Кредиторская задолженность
117,8
94,4
114,3
127,1
21
7
Резервы предстоящих расходов
108,2
132,8
105,6
133,3
8
Итого краткосрочные обязательства
116,8
96,4
113,4
127,7
9
Всего капитал, в т.ч.
118,8
97,6
98,7
114,4
10
Обязательства
116,6
96,6
113,2
127,4
В пассивной части бухгалтерского баланса за три года долгосрочные
обязательства возросли на 11,6% (за счет увеличения отложенных налоговых
обязательств), краткосрочные обязательства на 27,7% (за счет роста
кредиторской задолженности).
Таким образом, анализ валюты бухгалтерского баланса (вертикальный
и горизонтальный анализ) подтверждает вывод о том, что Общество
финансово устойчиво и мало зависит от внешних источников
финансирования.
2.2.Анализ деятельности ОАО «КАРАВАЙ» методом финансовых
коэффициентов
Анализ деятельности Общества с использованием метода финансовых
коэффициентов позволяет оценить эффективность деятельности и выявить
финансовые риски. В нашем исследовании мы используем только такие
коэффициенты, которые отразят финансовое положение Общества.
Результаты поместим в таблицу 8.
Таблица 8
Коэффициенты ликвидности Общества за 2013-2017 гг.
Показатель
Значение показателя
31.12.
2013
31.12.
2014
31.12.
2015
31.12.
2016
31.12.
2017
Коэффициент текущей
ликвидности
2,319
2,547
2,315
1,961
2,012
Коэффициент быстрой
ликвидности
1,984
2,319
2,091
1,718
1,746
Коэффициент абсолютной
ликвидности
0,839
1,178
0,894
0,514
0,567
Чистый (собственный)
оборотный капитал/активы
0,345
0,379
0,319
0,225
0,275
22
Общую оценку платежеспособности Общества дает коэффициент
текущей ликвидности или коэффициент покрытия, определяемый как
отношение текущих активов к краткосрочным обязательствам. Коэффициент
текущей ликвидности (коэффициент покрытия) на конец анализируемого
периода составил 2,012, при рекомендуемом значении 1,0-2,0. Таким
образом, Общество может погасить текущие обязательства, мобилизовав все
свои оборотные средства.
На протяжении 2013-2017 гг. коэффициент текущей ликвидности в
пределах нормативного значения и даже выше. С 2014 года наблюдается
небольшая тенденция к снижению данного показателя.
Коэффициент абсолютной ликвидности за анализируемый период
выше нормы. На 31.12.2017г. данный показатель свидетельствует, что
Общество в состоянии погасить 56,7% своих краткосрочных обязательств за
счет денежных средств.
Рассчитаем коэффициенты финансовой устойчивости ОАО
«КАРАВАЙ» и результаты расчетов поместим в таблицу 9.
Таблица 9
Коэффициенты финансовой устойчивости за 2013-2017 гг.
Показатель
Значение показателя
31.12.2013
31.12.2014
31.12.2015
31.12.2016
31.12.2017
Коэффициент долговой
нагрузки:
0,271
0,255
0,252
0,245
0,283
включая долгосрочный
долг
0,008
0,005
0,004
0,005
0,005
Коэффициент
долгосрочный
долг/собственный капитал
0,010
0,007
0,006
0,006
0,007
Коэффициент финансовой
независимости (автономии)
0,724
0,730
0,735
0,737
0,699
Коэффициент покрытия
процента
1 378,8
-
-
-
-
23
Коэффициент автономии Общества на протяжении 2013-2017 гг.
находится выше нормативного значения, но начиная с 2014 г., имеет
некоторую тенденцию к снижению. Значение данного коэффициента на
31.12.2017 г. равно 0,699, это свидетельствует о том, что 69,9% активов
формируются за счет собственного капитала.
Доля долгосрочных обязательств в общем объеме задолженности
Общества составляет менее 1% на протяжении последних пяти лет.
Коэффициент покрытия процентов показывает возможную степень
снижения операционной прибыли, при которой она может погашать выплаты
процентов. Значение этого коэффициента помогает оценить уровень
защищенности кредиторов от невыплаты долгов со стороны заемщика.
Нормальным считается значение показателя в диапазоне от 3 до 4. В связи с
тем, что у Общества за 2014-2017 гг. отсутствуют проценты к уплате, то
значение данного коэффициента в этот период стремится к нулю.
Далее проведем анализ рентабельности.
Показатели рентабельности представлены в таблице 10.
Таблица 10
Коэффициенты рентабельности Общества за 2013-2017 гг.
Показатель
Период
2013г.
2014г.
2015г.
2016г.
2017г.
Рентабельность активов, рентабельность
инвестиций, ROA, ROI
х
0,269
0,236
0,115
0,121
Рентабельность собственного капитала,
ROE
х
0,279
0,206
0,058
0,074
Рентабельность продаж, ROS
0,081
0,084
0,071
0,020
0,015
Доходность продаж
1,175
1,161
1,161
1,071
1,415
Чистая норма прибыли, норма прибыли
0,119
0,111
0,111
0,053
0,035
Чистая норма прибыли, норма прибыли с
учетом процентной налоговой защиты
0,119
0,111
0,111
0,053
0,035
Рентабельность активов показывает, имеет ли Общество базу для
обеспечения высокой доходности собственного капитала. Данный показатель