27
сильный рубль просто выгоднее производителям, потому что позволяет
экономить на импортных комплектующих.
Россия одна из богатейших стран мира. Однако история развития
современной России связана с множеством ошибочных реформ, в 90-х годах,
которые оказывают свое влияние на экономику государства, и по сей день.
Ситуацию усугубили санкции и падение цен на нефть. Эксперты заявляют, что
страна может выйти из сложившейся тяжелой экономической ситуации, но для
этого нужно искать принципиально новые решения, которые будут укреплять
рост экономики, а не усугублять ситуацию.
Разные авторы выделяют различное количество признаков кризиса в
экономике. Так, например Н.И. Брылёв выделяет следующие синдромы
кризисной болезни: общий спад экономики, замедление или прекращение роста
ВВП, его уменьшение, снижение доходов, поступлений и отчислений в бюджет,
общее ухудшение среднего уровня жизни и мощный клубок порождаемых этим
проблем (сокращение производства и безработица, свёртывание социальных
программ, социальное напряжение и многое другое).
А. Ф. Шишкин и Н. В. Шишкина выделяют другие признаки: Уровень
занятости, безработицы, ВВП, инфляции, процентной ставки и валютного курса.
Обобщая мнения вышеизложенных авторов к основным признакам
кризиса можно отнести четыре следующих макроэкономических показателя:
1. Снижение объемов ВВП
2. Рост безработицы
3. Повышение уровня инфляции
4. Снижение реальных доходов населения
Появление этих признаков говорит о кризисе в экономике. Сильным
ударом по экономике России были западные санкции, которые только усугубили
кризис.
Для того чтобы понять, в каком состоянии находится экономика
наблюдается спад или подъем, необходимо проанализировать признаки
кризисного состояния.
28
Для этого будем придерживаться критериев исследования, обозначенных
в первой части работы.
Состояние экономики РФ. Динамика ВВП РФ приведена на «Рис. 5»
Рисунок 5 - Динамика ВВП РФ в текущих ценах., млрд. руб.
16
Федеральная служба государственной статистики (Росстат) осуществила
вторую оценку ВВП за 2016 год, актуализировала данные за 3 прошлого квартала
и выполнила первую оценку ВВП за IV квартал 2016 года, следует из сообщения
ведомства.
Объем ВВП России за 2016 год составил в текущих ценах 86 трлн 43,6 млрд
рублей. Индекс физического объема ВВП относительно 2015 года составил
99,8%, индекс-дефлятор по отношению к среднегодовым ценам 2015 года —
103,6%, — указывается в материалах.
Таким образом, Росстат подтвердил предварительную оценку по спаду
ВВП РФ за 2016 год в 0,2%.
По итогам IV квартала минувшего года ВВП страны вырос на 0,3%.
При этом рост валовой добавочной стоимости в октябре—декабре был
зафиксирован в сельском хозяйстве — на 3,2%, в рыболовстве — на 3,7%, в
производстве и распределении электроэнергии, газа и воды — на 5,5%.
16
Интернет-сайт Федеральной Службы Государственной Статистики URL: http://www.gks.ru/ (Дата Обращения
– 20.04.2018)
2011 2012 2013 2014 2015 2016
Ряд 1
59698,1 66926,9 71016,7 79199,6 83232,6 86043,6
59698,1
66926,9
71016,7
79199,6
83232,6
86043,6
0
10000
20000
30000
40000
50000
60000
70000
80000
90000
100000
29
В добыче полезных ископаемых отмечено снижение на 0,1%, в
обрабатывающий производствах — на 0,6%.
Напомним, что в I квартале 2016 года экономика России сократилась на
0,2%, во втором — на 0,4%, в третьем — на 0,5%.
В марте Банк России по итогам заседания совета директоров
спрогнозировал рост ВВП страны в нынешнем году на 1-1,5% и на 1-2% в 2018—
2019 годах, с учетом текущей динамики восстановительных процессов и
повышения устойчивости экономики к колебаниям внешнеэкономической
конъюнктуры.
При этом регулятор указывает, что для развития и закрепления позитивных
тенденций необходимы структурные преобразования и время.
Однако анализ динамики темпов роста ВВП за этот же период (также в
сопоставимых ценах) показывает, что сравнялись только значения, а не темпы
роста «Рис. 6»
Рисунок 6 - Динамика темпов роста, 2011-2016гг.
17
Причины роста ВВП в 2016 году
1. Рост внутреннего потребительского спроса на отечественные товары в
связи с введением продуктового эмбарго.
17
Интернет-сайт Федеральной Службы Государственной Статистики URL: http://www.gks.ru/ (Дата Обращения
– 20.04.2018)
4,30%
3,40%
1,30%
0,60%
-3,80%
-0,20%
-5,00%
-4,00%
-3,00%
-2,00%
-1,00%
0,00%
1,00%
2,00%
3,00%
4,00%
5,00%
2011 2012 2013 2014 2015 2016
30
2. Увеличение расходов на госзаказ
Причины спада ВВП РФ в 2016 году
1. Снижение цен на нефть;
2. Снижение инвестиционного спроса;
3. Сокращение потребительского спроса (снижение внутреннего спроса
экономики);
4. Отток иностранных инвестиций из страны;
5. Сокращение экспорта топливно-энергетических ресурсов, что во
многом связано с сокращением спроса в Европе.
6. Замедление роста потребительского кредитования (это явилось
причиной снижения темпов роста товарооборота).
7. Замедление роста доходов населения.
8. Бюджетная консолидация (сокращения бюджетного дефицита)
По состоянию на 2016 год Российская экономика подходит к окончанию
кризисного периода. Падение основных макроэкономических показателей в
целом замедлилось, что говорит об относительном улучшении ситуации в
стране. Но чтобы перейти к фазе подъема экономике РФ потребуется долгий
промежуток времени.
Безработица, заработная плата, уровень жизни населения. Изменение
уровня безработицы в РФ приведено на «Рис. 7»
Рисунок 7 - Уровень безработицы в РФ 2011-2016гг.
18
Безработица в России на протяжении последних лет имеет тенденции к
снижению. На начало 2011 года она составляла 7.8%, в настоящее время — около
18
Интернет-сайт Федеральной Службы Государственной Статистики URL: http://www.gks.ru/ (Дата Обращения
– 20.04.2018)
6,50%
5,50%
5,50%
5,20%
5,60%
5,40%
0,00%
5,00%
10,00%
2011 2012 2013 2014 2015 2016
31
5.4%. С начала осени 2014 года и до начала 2015 года наблюдался рост
безработицы ввиду сокращения персонала. В начале 2014 года безработица
держалась на том же уровне, что в последние месяцы 2013 года. В первой
половине 2014 года наблюдалось плавное снижение уровня безработицы и
заметное повышение уровня с середины лета до конца 2014 года. По данным
Федеральной службы государственной статистики уровень безработицы на
конец 2014 года составлял 5.3%, на конец 2015 года — 5.8% (или 4.4 млн.
человек), на конец 2016 года — 5.4% (или 4.1 млн. человек).
Реальные располагаемые денежные доходы населения РФ в декабре 2016
года упали на 6,1% по сравнению с декабрем 2015 года после снижения на 6% в
ноябре. В целом за 2016 год доходы упали на 5,9% в реальном выражении по
сравнению с 2015 годом. В 2015 году было падение на 3,2%.
Реальные доходы населения падают уже третий год подряд - в 2014 году
их снижение составило 0,7%. В номинальном выражении доходы населения в
2016 году составили 30 млн. 775 рублей в месяц - рост на 1% к 2015 году. Средняя
заработная плата по итогам 2016 года составила 36 млн. 703 рубля в месяц и
выросла на 7,7% к 2015 году. В реальном выражении средняя зарплата в 2016
году увеличилась на 0,6%.
В декабре 2016 года президент Владимир Путин, говоря о существующих
проблемах, обратил внимание на сокращение доходов населения. "У нас припали
реально располагаемые доходы населения, что само по себе не очень хорошо, но
это ведет к снижению потребительского спроса, отражается, в конечном итоге,
на инвестициях", - сказал он.
Уровень инфляции. Годовая инфляция в России по итогам 2016 года
составила 5,4%, при ключевой ставке на конец года в 10,00%. Надо отметить, что
такая рекордно низкая инфляция в России стала и самой низкой за всю историю
страны. Уровень инфляции против 2015 года снизился более чем вдвое -
инфляция за 2015 год составляла 12,9%.
32
Рисунок 8 - Уровень инфляции в РФ 2011-2016гг.
19
В январе-марте 2017 года годовая инфляция продолжила замедляться и к
концу марта 2017 года но составила 4,3%. Это оно соответствует прогнозной оно
траектории Банка но России, предполагающей оно достижение целевого но уровня 4% в
2017 году, а еще проводимая Банком оно России умеренно но жесткая денежно-еще кредитная
политика но будет способствовать еще этому.
Годовая инфляция еще приблизилась к целевому оно уровню. Темпы роста но
потребительских цен оно снизились до 4,3% с 4,6% в но феврале. По оценке но на 24
апреля, оно годовая инфляция оно составила 4,2-4,3%. В марте но продолжилось
замедление но роста цен но по всем но основным группам но товаров и услуг. Существенный
вклад в но замедление инфляции оно внесло укрепление оно рубля на еще фоне относительно оно
высоких цен но на нефть, еще сохранения интересов еще внешних инвесторов к оно вложениям
в российские но активы, а также но снижения страновой но премии за оно риск. Показатели
месячной еще инфляции с исключением оно сезонности в феврале и но марте сохранялись еще
на низком но уровне. В эти месяцы оно сложилась нехарактерно еще низкая для оно данного
времени но года продовольственная еще инфляция, чему оно способствовал высокий но объем
предложения, в но том числе но сформировавшийся в результате но хорошего урожая
2015-2016 оно годов. Вероятно, этот оно эффект будет еще исчерпан во но II квартале, оно что
подтверждают еще недельные оценки но роста цен в еще апреле, отражающие оно его ускорение оно
19
Интернет-сайт Федеральной Службы Государственной Статистики URL: http://www.gks.ru/ (Дата Обращения
– 20.04.2018)
6,1
6,58
6,45
11,36
12,9
5,4
0
2
4
6
8
10
12
14
2011 2012 2013 2014 2015 2016
33
на плодоовощную еще продукцию. При этом, еще по оценке, но инфляция остается еще на
траектории оно снижения к целевому но уровню 4% до но конца 2017 года.
В условиях заметного но замедления инфляции в I оно квартале 2017 года но
инфляционные ожидания еще населения и бизнеса оно существенно снизились. Однако
эта но тенденция может но временно приостановиться еще на фоне оно сезонного повышения еще
продовольственной инфляции, к еще динамике которой оно чувствительны
инфляционные еще ожидания.
Дезинфляционное влияние еще внутреннего спроса но сохраняется. Домашние
хозяйства в но основном продолжают еще придерживаться сберегательной но модели
поведения. При этом еще наметились признаки оно оживления потребительской еще
активности. Потребительские расходы еще будут восстанавливаться оно постепенно в
условиях еще слабой динамики еще реальных располагаемых оно доходов населения.
Динамика потребительского оно кредитования не оно несет инфляционных еще рисков.
Денежно-кредитные оно условия. Для поддержания оно склонности к сбережениям
и оно тенденции к устойчивому еще замедлению инфляции но под влиянием еще ограничений
со еще стороны спроса еще необходимо сохранение но умеренно жестких но денежно-
кредитных оно условий. Положительные реальные еще процентные ставки оно
поддерживаются на еще уровне, который но обеспечивает спрос но на кредит, но не
приводящий к оно повышению инфляционного оно давления, а также оно сохраняет стимулы
к еще сбережениям. Постепенное снижение оно номинальных процентных еще ставок и
смягчение еще неценовых условий еще банковского кредитования но продолжится. В
первую очередь оно это коснется еще надежных заемщиков, оно учитывая сохранение но
консервативной политики еще банков.
В условиях умеренно еще жесткой денежно-еще кредитной политики еще целевой
уровень еще инфляции 4% будет но достигнут до оно конца 2018 года и еще будет
поддерживаться еще вблизи указанного еще уровня в 2019 годах.
34
Таблица 1
Динамика ключевой ставки
20
но Срок, с которого оно установлена
ставка
Размер ключевой но ставки (%, годовых)
с 9 февраля 2018 г.
7,25
с 18 декабря 2017г.
7,75
с 30 октября 2017г.
7,25
со 2 мая 2017 г.
9,25
с 27 марта 2017 г.
9,75
с 19 сентября 2016 г.
10,0
с 14 июня 2016 г.
10,5
с 3 августа 2015 г.
11
с 16 июня 2015 г.
11,5
с 5 мая 2015 г.
12,5
с 16 марта 2015 г.
14
cо 2 февраля 2015 г.
15
c 16 декабря 2014 г.
17
c 12 декабря 2014 г.
10,5
с 5 ноября 2014 г.
9,5
с 28 июля 2014 г.
8
с 28 апреля 2014 г.
7,5
с 3 марта 2014 г.
7
с 13 сентября 2013 г.
5,5
Принимая решение о оно ключевой ставке в еще дальнейшем, Банк оно России будет еще
оценивать соотношение оно вероятностей реализации оно базового сценария и оно сценария
с ростом но цен на еще нефть, а также еще дальнейшую динамику но инфляции и развитие но
экономики относительно еще прогноза.
Ключевая ставка - еще процентная ставка но по основным но операциям Банка оно
России по еще регулированию ликвидности но банковского сектора. Является
основным но индикатором денежно-но кредитной политики. Была введена оно Банком
России 13 но сентября 2013 года.
Денежно-кредитная оно политика представляет еще собой часть но государственной
экономической еще политики, направленной но на повышение еще благосостояния
российских оно граждан. Банк России но реализует денежно-оно кредитную политику в еще
рамках режима оно таргетирования инфляции, и оно его приоритетом но является
обеспечение оно ценовой стабильности, оно то есть оно достижение стабильно но низкой
инфляции. С учетом структурных оно особенностей российской еще экономики
20
Официальный сайт ПАО «Сбербанк», «Акционерам и инвесторам» – URL: http://www.sberbank.com/ru/investor-
relations (Дата Обращения – 01.05.2018)
35
установлена еще цель по еще снижению инфляции еще до 4% в 2018 году и еще сохранению ее но
вблизи данного оно уровня в среднесрочной еще перспективе.
Денежно-кредитная оно политика воздействует оно на экономику оно через
процентные еще ставки, основным оно ее параметром еще является ключевая еще ставка Банка оно
России. Ввиду распределенного еще во времени но характера действия оно денежно-
кредитной оно политики на но экономику Банк оно России при но принятии решений оно исходит
из оно прогноза развития но экономики и оценки оно рисков для оно достижения цели но по
инфляции оно на среднесрочном еще временном горизонте, а оно также учитывает но
возможные риски оно для устойчивости оно экономического роста и оно для финансовой но
стабильности.
Банк России оно проводит активную еще информационную политику, еще разъясняя
причины и оно ожидаемые результаты оно своих решений в но области денежно-но кредитной
политики, еще понимание которых еще широкой общественностью оно имеет большое еще
значение для оно повышения действенности оно мер Банка еще России.
Следующим шагом оно анализа является но рассмотрение показателей еще
деятельности банка оно на основе но бухгалтерского баланса, а оно также примечаний к оно
ним. Публичное акционерное оно общество «Сбербанк еще России» является еще
крупнейшим российским но банком и среди оно них занимает 1 но место по оно активам-нетто.
На отчетную еще дату (01 Января 2017 г.) величина активов-еще нетто банка но
Сбербанка России но составила 22877.85 млрд.руб. За год но активы уменьшились оно на
-3,75%. Спад но активов-нетто но положительно повлиял оно на показатель еще
рентабельности активов оно ROI: за но год рентабельность но активов-нетто оно выросла с
1.28% до 2.86%.
По оказываемым оно услугам банк в еще основном привлекает оно клиентские деньги, еще
причем эти оно средства достаточно еще диверсифицированы.
Сбербанк России - еще находится в ломбардном но списке, и Банком но России
принимаются в но качестве залога оно облигации рассматриваемой еще кредитной
организации; но имеет право оно работать с Пенсионным еще фондом РФ и но может
привлекать но его средства в оно доверительное управление, в оно депозиты и накопления но
для жилищного оно обеспечения военнослужащих; но имеет право оно работать с
негосударственными еще пенсионными фондами, еще осуществляющими обязательное еще
36
пенсионное страхование, и оно может привлекать еще пенсионные накопления и еще
накопления для еще жилищного обеспечения но военнослужащих; имеет но право
открывать но счета и вклады но по закону 213-но ФЗ от 21 оно июля 2014 г., т.е. организациям,
имеющими оно стратегическое значение но для оборонно-еще промышленного комплекса и но
безопасности РФ; находится еще под прямым но или косвенным но контролем ЦБ но или РФ;
в кредитную оно организацию назначены еще уполномоченные представители но Банка
России.
Таблица 2
Финансовые оно показатели ПАО оно Сбербанк на но основе
консолидированной еще отчетности
21
Показатель
31.12.2014
31.12.2015
31.12.2016
Динамика
Активы
25 200,8
27 334,7
25 368,5
+0,67
Обязательства
23 180,7
24 959,7
22 546,9
-2,7
Уставный капитал
87,7
87,7
87,7
0
Эмиссионный доход
232,6
232,6
232,6
0
Капитал
2 311,5
2 658
3 124
+35,2
Основные средства
496,4
499,2
482,9
-2,7
Кредитный портфель оно
18 626,1
19 924,3
18 664,7
+0,2
Средства клиентов
15 562,9
19 798,3
18 684,8
+20,1
Чистый процентный но
доход
1 019,7
988
1 362,8
+33,6
Комиссионные доходы
259,2
319,0
349,0
+34,6
Операционные доходы
939.3
954,6
1 355,1
+44,3
Прибыль до еще
налогооблажения
374.2
331.2
677.5
+81,1
Чистая прибыль
290,3
222,9
541,9
+86,7
Рассмотрев показатели оно за последние оно два года, но просматривается рост но
активов организации еще на 0,67%, фактором но которого является оно увеличение
выданных еще кредитов.
Как видно но из таблицы 2, оно капитал организации но увеличился на +35,2%, оно но в
2014-2016 гг. ПАО Сбербанк еще не приращивал еще свой уставной но капитал путем оно
дополнительного выпуска оно акций, таким оно образом, уставной оно капитал и
эмиссионный но доход за оно этот период но не изменился. Но нельзя но сказать, что еще все
показатели оно идеальны в отчетности оно Сбербанка.
Отрицательную динамику но показывают:
21
Официальный сайт ПАО «Сбербанк», «Акционерам и инвесторам» – URL: http://www.sberbank.com/ru/investor-
relations (Дата Обращения – 01.05.2018)