23
КП – краткосрочные пассивы, тыс.руб.
Коэффициент абсолютной ликвидности – частное от деления денежных
средств и краткосрочных ФВ на краткосрочные обязательства (в западной
практике практически не применяется, в России норматив 0,2-0,25).
КП
КФВДС
Кал
, (2.3)
где К
ал
– коэффициент абсолютной ликвидности, доли ед.;
ДС – денежные средства, тыс.руб.;
КФВ – краткосрочные финансовые вложения, тыс.руб.;
КП – краткосрочные пассивы, тыс.руб.
Баланс абсолютно ликвиден, если А1П1, А2П1, А3П3, А4П4 (А
i
–
активы по степени ликвидности, П
i
– пассивы по срочности погашения).
Уровень финансовой устойчивости можно определить через определение
уровня чистого оборотного капитала. Чистый оборотный капитал (текущие
финансовые потребности, собственные оборотные средства – СОС) – разность
между оборотным капиталом и краткосрочными обязательствами предприятия.
Его превышение над краткосрочными обязательствами означает, что
предприятие не только может погасить свои краткосрочные обязательства, но и
имеет финансовые ресурсы для расширения своей деятельности в будущем.
Зависит от объемов реализации, скорости оборачиваемости материально-
производственных запасов и дебиторской задолженности, условий
предоставления кредитов предприятию, от отраслевой специфики и
хозяйственной конъюнктуры.
Показатели структуры капитала характеризуют степень защищенности
интересов кредиторов и инвесторов, имеющих долгосрочные вложения в
компанию. Они отражают способность предприятия погашать долгосрочную
задолженность.
Коэффициент собственности характеризует долю собственного капитала
в структуре капитала компании. Положение считается стабильным, если доля
собственных средств составляет порядка 60%. Используется также коэффици-
24
ент заемного капитала.
ВА
ЗК
К
З
, (2.4)
где К
З
– коэффициент заемного капитала, доли ед.;
ЗК – заемный капитал, тыс.руб.
ВА – внеоборотные активы, тыс.руб.
Коэффициент финансовой зависимости – отношение величины заемного
капитала к собственному, необходим при выборе источников финансирования.
СК
ЗК
К
ФЗ
, (2.5)
где К
ФЗ
– коэффициент финансовой зависимости, доли ед.;
ЗК – заемный капитал, тыс.руб.
ВА – внеоборотные активы, тыс.руб.
Коэффициент маневренности собственных средств – отношение
собственных оборотных средств предприятия к величине собственного
капитала.
СК
СОС
К
МС
, (2.6)
где К
МС
– коэффициент маневренности собственных средств, доли ед.;
СОС – собственные оборотные средства, тыс.руб.
СК – собственный капитал, тыс.руб.
Факторный анализ коэффициента автономии определяется способом
цепной подстановки, для чего проведем расширение факторной модели в
числителе и знаменателе, разложив на сумму их составляющих:
К
авт
=КС/А=(УК+ НП) / (ВНА+ОА), (2.7)
где УК – уставный капитал,
НП – нераспределенная прибыль,
ВНА – внеоборотные активы,
ОА – оборотные активы.
Факторный анализ коэффициента финансовой зависимости определяется
способом цепной подстановки, для чего проведем расширение факторной
25
модели в числителе и знаменателе, разложив на сумму их составляющих:
К
фз
=КЗ/КС=Кр.З/(УК+НП), (2.8)
где Кр.З – кредиторская задолженность,
УК – уставный капитал,
НП – нераспределенная прибыль
Факторный анализ коэффициента быстрой ликвидности определяется
способом цепной подстановки, для чего проведем расширение факторной
модели в числителе и знаменателе, разложив на сумму их составляющих:
К
бл
=(КДЗ+КФВ+ДС+ПОА)/КО=(КДЗ+КФВ+ДС+ПОА)/(КЗС+Кр.З+ПКО) (2.9)
где КДЗ – краткосрочная дебиторская задолженность,
КВФ – краткосрочные финансовые вложения,
ДС – денежные средства,
ПОА – прочие оборотные активы,
КЗС – краткосрочные заемные средства;
Кр.З – кредиторская задолженность,
ПКО – прочие краткосрочные обязательства.
Факторный анализ коэффициента текущей ликвидности определяется
способом цепной подстановки, для чего проведем расширение факторной
модели в числителе и знаменателе, разложив на сумму их составляющих:
К
тл
=АО / КО = (З+КДЗ+КФВ+ДС+ПОА) /(КЗС+Кр.З+ПКО), (2.10)
где З – запасы,
КДЗ – краткосрочная дебиторская задолженность,
КВФ – краткосрочные финансовые вложения,
ДС – денежные средства,
ПОА – прочие оборотные активы,
КЗС – краткосрочные заемные средства;
Кр.З – кредиторская задолженность,
ПКО – прочие краткосрочные обязательства.
При неудовлетворительных значениях коэффициентов ликвидности и
платежеспособности (значениях ниже нормативных) предприятия используют
26
различные модели определения вероятности наступления банкротства.
Высокую достоверность результатов дает рейтинговая модель оценки
возможности банкротства Сайфуллина – Кадыкова:
R = 2 × К
1
+ 0,1 × К
2
+ 0,08 × К
3
+ 0,45 × К
4
+ К
5
, (2.11)
Таблица 1
Порядок расчета коэффициентов для оценки банкротства R-
модели Сайфуллина-Кадыкова
Усл.
обозначения
Коэффициент
Методика расчета
К
1
Коэффициент
обеспеченности
собственными оборотными
средствами (>0)
Собственные оборотные
активы/ Оборотные активы
К
2
Коэффициент текущей
ликвидности (>1)
Оборотные активы /
Краткосрочные обязательства
К
3
Интенсивность оборота
авансируемого капитала
(>3)
Выручка от продаж / Активы
К
4
Коэффициент менеджмента
(>0)
Прибыль от продаж / Выручка
от продаж
К
5
Рентабельность
собственного капитала
(>0,2)
Балансовая прибыль /
Собственный капитал
При полном соответствии значений финансовых коэффициентов
минимальным нормативным уровням, рейтинговое число будет равно 1.
Финансовое состояние предприятий с рейтинговым числом меньше 1
характеризуется как неудовлетворительное.
Для оценки ликвидности и платежеспособности большую роль играет
анализ финансовых результатов.
Финансовым результатом основной деятельности (от продаж) выступает
выручка от продаж. Судить о том, какой конечный финансовый результат
получен по итогам продаж, можно только очистив его от причитающихся
государству косвенных налогов и себестоимости. Превышение выручки над
налоговыми расходами и затратами, ее формирующими, даст положительный
результат, называемый прибылью от продаж. Обратная ситуация покажет
убыток от продаж.
Таким образом, конечным финансовым результатом от продаж выступает
27
прибыль или убыток, полученные по итогам доходов от продаж, уменьшенные
на величину налоговых расходов и расходов по выпуску продукции
(выполнению работ, оказанию услуг). Конечным результатом финансовой
деятельности являются балансовая бухгалтерская прибыль, которая выступает
основным источником пополнения собственных средств предприятия.
Схема формирования показателей прибыли показана на рисунке 7.
Рисунок 7 - Схема формирования показателей прибыли
Прибыль от реализации продукции зависит от четырех факторов первого
уровня:
П = ∑[ VРП
общ
× Уд
i
(Ц
i
– C
i
), (2.12)
где П – прибыль от реализации, тыс.руб.;
VРП – объем реализации продукции, ед.;
УД
i
– структура реализации продукции, %;
С
i
– себестоимости продукции, руб.;
Ц
i
- уровень среднереализационных цен, руб.
Блок-схема факторного анализа балансовой прибыли показана на рисунке
8, по данным которого видно, что на изменение суммы налогооблагаемой
прибыли влияют факторы, формирующие величину прибыли от обычной
деятельности, а также от процентов к уплате и получению, доходов от участия
28
в других организациях, прочих доходов и расходов.
При анализе платежеспособности предприятия оборачиваемость капитала
и активов определяют с помощью выручки от продаж, в показатели
рентабельности – с помощью данных о прибыли.
Рисунок 8 - Блок-схема факторного анализа балансовой
прибыли
Коэффициенты рентабельности (рентабельность) показывают, насколько
прибыльна деятельность компании. Рассчитываются как отношение прибыли к
затраченным средствам, либо выручки от реализации.
Факторная модель рентабельности затрат:
R
з
= П
рп
/ З
рп
, (2.13)
где Rз – рентабельность затрат, %;
П
рп
– прибыль от реализации, тыс.руб.;
З
рп
– себестоимость реализованной продукции, тыс.руб.
Модель маржинального анализа рентабельности затрат в целом по
29
предприятию имеет следующий вид:
Р
З
=П
РП
/З
РП
=(VРП×(p-b)-A)/(VРП×p+А), (2.14)
где Р
З
– рентабельность затрат, %;
р – цена единицы продукции, руб.;
b – удельно-переменные затраты, руб.;
А – постоянные расходы, тыс.руб.
Факторная модель рентабельности продаж:
Р
об
= П
рп
/ З
рп
, (2.15)
где Р
об
– рентабельность продаж, %;
П
рп
– прибыль от реализации, тыс.руб.;
В
рп
– выручка от продаж, тыс.руб.
Модель маржинального анализа рентабельности продаж (оборота) в
целом по предприятию имеет следующий вид:
Р
об
=П
РП
/В=(VРП×(p-b)-A)/VРП × p, (2.16)
где Р
об
– рентабельность продаж, %.
Издержкоемкость (затраты на рубль произведенной продукции) –
обобщающий показатель, характеризующий уровень себестоимости продукции
в целом по предприятию. Его факторная модель строится по формуле:
И = З
рп
/ В
рп
, (2.17)
где И – издержкоемкость, руб/руб.
Модель маржинального анализа издержкоемкости в целом по
предприятию имеет следующий вид:
ИЕ=З
общ
/В=(VРП×b+А) / (VРП×p), (2.18)
где ИЕ – издержкоемкость, %.
Таким образом, расчет показателей ликвидности баланса и определение
уровня финансовой устойчивости в сравнении с нормативными значениями
позволяет определить класс платежеспособности и уровень кредитоспо-
собности предприятия, а также способствует выявления «больных» статей
баланса и является основной для разработки мероприятий, эффективного
планирования и прогнозирования деятельности предприятия на перспективу.
30
2. АНАЛИЗ СИСТЕМЫ УПРАВЛЕНИЯ ЛИКВИДНОСТЬЮ И
ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТЬЮ ООО «АЛНАС»
2.1. Общая характеристика деятельности предприятия
Завод «АЛНАС», основанный в 1978 году, входит в состав группы
компаний «Римера» и является одним из крупнейших в России предприятий по
производству полнокомплектных установок электроцентробежных насосов
(УЭЦН) для добычи нефти.
В арсенале предприятия более 50 модификаций двигателей, 100
модификаций насосов, свыше 3000 вариантов комплектации оборудования. За
время работы «АЛНАС» неоднократно признавался лучшей
машиностроительной компанией России.
Установки электроцентробежных насосов производства завода «АЛНАС»
добывают треть всей российской нефти, успешно работая на нефтепромыслах
крупнейших компаний РФ и дальнего зарубежья.
Продукция «АЛНАС» экспортируется в Казахстан, Азербайджан,
Украину, Белоруссию, Узбекистан, Венесуэлу, Оман, Индию.
Сегодня альметьевское предприятие группы компаний «Римера» готово
предложить нефтедобывающим компаниям решения, базирующиеся на
передовых технологиях с использованием современного оборудования.
Продукция предприятия соответствует требованиям российских стандартов
качества, что подтверждено соответствующими сертификатами и
разрешениями. Выпускаемое оборудование может поставляться в
комплектации, учитывающей индивидуальные требования заказчика.
ООО «АЛНАС» зарегистрировано Межрайонной инспекцией
Федеральной налоговой службы № 18 по Республике Татарстан 27 ноября 2017
года.
Основной вид деятельности - производство прочих насосов и
компрессоров Дополнительные виды деятельности: литье чугуна, производство
инструмента, производство электродвигателей, генераторов и трансформато-
31
ров, производство прочих машин и оборудования общего назначения, не
включенного в другие группировки, производство машин и оборудования для
добычи полезных ископаемых и строительства, ремонт машин и оборудования,
торговля оптовая станками, торговля оптовая машинами и оборудованием для
добычи полезных ископаемых и строительства и другое.
Основные технико-экономические показатели ООО «АЛНАС» за 2017-
2018 годы представлены в таблице 2.
Таблица 2
Основные технико-экономические показатели ООО «АЛНАС»
за 2017-2018гг.
Показатели
2017 г.
2018 г.
Отклонения
2018 к 2017гг.
+,-
%
Выручка от реализации услуг,
тыс.руб.
3077951
3223135
145184
4,72
Себестоимость, тыс.руб.
2818622
2919253
100631
3,57
Валовая прибыль, тыс.руб.
259329
303882
44553
17,18
Прибыль от продаж, тыс.руб.
259329
303882
44553
17,18
Чистая прибыль, тыс.руб.
261019
314353
53334
20,43
Рентабельность деятельности, %
9,20
10,41
1,21
Рентабельность продаж, %
8,43
9,43
1,00
Среднесписочная численность
работников, чел.
1662
1612
-50
-3,01
Среднегодовая зарплата,
тыс.руб./год
262
268
6
2,29
Производительность труда,
тыс.руб./чел.
49644
53719
4075
8,21
Средняя стоимость основных
фондов, тыс.руб.
212140
216605
4465
2,10
Фондовооруженность,
тыс.руб./чел.
3422
3610
188
5,51
Рентабельность фондов, %
123,04
145,13
22,09
Фондоотдача, руб./руб.
15
15
0
2,56
Средняя стоимость оборотных
фондов, тыс.руб.
581427
873687
292260
50,27
Рентабельность оборотного
капитала, %
44,89
35,98
-8,91
В 2017 году выручка от продажи услуг ООО «АЛНАС» составляла
3077951 тыс.руб., а в 2018 году составила 3223135 тыс.руб. Увеличение
выручки от продажи продукции машиностроительного предприятия составил в
2018 году по сравнению с 2017 годом 145184 тыс.руб. или на 4,72%. Прирост
32
выручки от продаж обусловлен увеличением объема производства за счет
увеличения числа договоров поставок и номенклатурных единиц продукции по
ним, а также увеличением среднерализационных цен на поставляемую
продукцию.
Себестоимость произведенной и реализованной продукции
машиностроительного предприятия составляла в 2017 году 2818622 тыс.руб., а
в 2018 году выросла за счет роста цен на приобретаемые сырье и материалы,
ростом затрат на оплату труда и увеличением прочих расходов и роста объема
произведенной продукции на 100631 тыс.руб. или на 3,57% и составила
2919253 тыс.руб.
Валовая прибыль машиностроительного предприятия с учетом роста
выручки от продаж, несмотря на прирост себестоимости товарной продукции, в
2018 году по сравнению с 2017 годом увеличилась на 44553 тыс.руб. или на
17,18% и составила в 2018 году 303882 тыс.руб. Прибыль от продаж ООО
«АЛНАС» в связи с отсутствием коммерческих и управленческих расходов
идентична валовой прибыли с соответствующей динамикой.
Уровень издержкоемкости реализованной продукции в 2017 году
составлял 91,57%, а в 2018 году уменьшился на 1% по сравнению с 2017 годом
и составил 90,57%. Таким образом, на рубль выручки в 2017 году приходилось
92 коп. затрат, а в 2018 году – 91 коп. Данная ситуация положительно влияет на
показатели рентабельности деятельности предприятия.
В связи с тем, что в 2018 году доходы и расходы предприятия от
деятельности, отличной от основной, принесли положительный результат, а
также в связи с ростом прибыли от продаж чистая прибыль
машиностроительного предприятия выросла по сравнению с 2017 годом на
53334 тыс.руб. или на 20,43%. Чистая прибыль составляла 261019 тыс.руб. в
2017 году и 314353 тыс.руб. в 2018 году.
В соответствии с динамикой финансовых результатов меняется и данные
эффективности деятельности машиностроительного предприятия: в 2018 году
по сравнению с 2017 годом в виду уменьшения общей издержкоемкости