42
Рис.6. Финансовые результаты ООО «Полис-Строй» за 2017-2019 гг.
2.2 Анализ оборотного капитала ООО «Полис-Строй»
Исследуя вопрос оборотного капитала предприятия, целесообразно
провести анализ его структуры, выявить динамику отдельных его элементов
и сделать соответствующие выводы. Если состав оборотного капитала
предприятия кардинально изменяется от одного отчетного периода к
другому, то это говорит о том, что используется он не эффективно. Анализ
структуры оборотного капитала ООО «Полис-Строй» проведем в таблице 5.
Таблица 5
Динамика структуры оборотного капитала ООО «Полис-Строй»
Показатель
2017 г.,
тыс.
руб.
2018 г.,
тыс.
руб.
2019 г.,
тыс.
руб.
Доля в стоимости
оборотного капитала, %
Измене-
ниеза
2018 г.,
тыс. руб.
Измене-
ние за
2019 г.,
тыс. руб.
2017 г.
2018 г.
2019 г.
Оборотный
капитал
529246
516101
625406
100
100
100
-13145
+109305
запасы
303341
149276
168656
57,3
28,9
27,0
-154065
+19380
43
налог на
добавленную
стоимость
627
715
780
0,1
0,1
0,1
+88
+65
дебиторс-
каязадол-
женность
208366
348287
439340
39,4
67,5
70,2
+139921
+91053
денежные
средства
16745
17708
16514
3,2
3,5
2,7
+963
-1194
прочие
оборотные
активы
167
115
116
0
0
0
-52
+1
В данной таблице показана структура оборотного капитала ООО
«Полис-Строй», из которой видно, что общая стоимость оборотного капитала
уменьшается в 2018 году на -13145 тыс. руб., а в 2019 году увеличивается на
+109305 тыс. руб. Уменьшению оборотного капитала в 2018 году на -13145
тыс. руб. способствовало снижение стоимости запасов на -154065тыс.руб.
При этом произошло сильное увеличение дебиторской задолженности на
+139921 тыс. руб., что с отрицательной стороны характеризует деятельность
ООО «Полис-Строй», так как рост долгов контрагентов свидетельствует о
неполучении выручки предприятием. Сумма денежных средств на счете в
банке и в кассе на отчетную дату увеличилась на +963 тыс. руб., что
свидетельствует об увеличении ликвидных активов ООО «Полис-Строй».
Также в 2018 году увеличился НДС на +88 тыс. руб. и уменьшились прочие
оборотные активы на -52 тыс. руб.
В 2019 году общая стоимость оборотного капитала увеличилась на
+109305 тыс. руб. Рост оборотных активов в основном произошел за счет
увеличения суммы запасов на +19380 тыс. руб. и роста дебиторской
задолженности на +91053 тыс. руб. В 2019 году снизилась сумма денежных
средств на счете в банке и в кассе на -1194 тыс.руб., что свидетельствует о
44
снижении ликвидности ООО «Полис-Строй». Также в 2019 году произошел
рост НДС на +65 тыс.руб. и прочих оборотных активов на +1 тыс.руб.
Более наглядно структуру оборотного капитала ООО «Полис-Строй»
году можно увидеть на рисунке 7.
Рис.7. Структура оборотного капитала ООО «Полис-Строй»
Данные рисунка показывают, что наибольшую долю в составе
оборотного капитала ООО «Полис-Строй» занимает дебиторская
задолженность, доля которой с каждым годом увеличивается. На втором
месте по занимаемой доле в структуре оборотного капитала находятся
запасы. Третье место занимают денежные средства. НДС и прочие оборотные
активы занимают незначительную долю в структуре оборотного капитала
ООО «Полис-Строй».
Таким образом, исследование структуры оборотного капитала ООО
«Полис-Строй» показало рост дебиторской задолженности контрагентов в
динамике (на +139921 тыс.руб. в 2018 году и еще на +91053 тыс.руб. в 2019
году), что негативным образом влияет на финансовую деятельность
предприятия, так как неполучение части выручки может повлечь за собой
возникновение трудностей с платежами у ООО «Полис-Строй», а также
45
предприятие не получит часть чистой прибыли по итогам финансового года.
Изменения в динамике денежных средств (+963 тыс.руб. в 2018 году и -1194
тыс.руб. в 2019 году) говорит о том, что ООО «Полис-Строй» не
контролирует наличие высоколиквидных активов и не заботиться о своей
платежеспособности. Динамика изменения запасов (-154065 тыс.руб. в 2018
году и +19380 тыс.руб. в 2019 году) свидетельствует о неэффективном
управлении оборотным капиталом в ООО «Полис-Строй».
Дополним анализ оборотного капитала в таблице 6 исследованием
наличия собственных средству ООО «Полис-Строй».
Таблица 6
Обеспеченность ООО «Полис-Строй» собственными средствами, тыс.
руб.
Показатель
2017 г.
2018 г.
2019 г.
Изменение 2018 г.
Изменение 2019 г.
тыс. руб.
%
тыс. руб.
%
Источники
собственных
средств
426950
450452
505105
+23502
+5,50
+54653
+12,13
Внеоборотные
активы
274518
323400
315804
+48882
+17,81
-7596
-2,35
Наличие
собственных
оборотных
средств
152432
127052
189301
-25380
-16,65
+62249
+48,99
Табличные данные отражают наличие собственного оборотного
капитала у ООО «Полис-Строй», который определяется как разница между
величиной собственного капитала предприятия и его внеоборотными
активами. Из таблицы видно, что в 2018 году обеспеченность предприятии
собственным оборотным капиталом снизилась по сравнению с 2017 годом на
-16,65%. В 2019 году величина собственных оборотных средств даже
превысила уровень 2017 года и выросла на 48,99% к значению 2018 года.
Несмотря на снижение величины собственного оборотного капитала в 2018
46
году, во всех трех исследуемых годах его величина положительна, а значит
можно сделать вывод о том, что предприятие финансово устойчиво.
Далее следует выявить за счет каких источников происходит
формирование капитала (оборотного и внеоборотного) ООО «Полис-Строй».
Проведем соответствующий анализ в таблице 7.
Таблица 7
Источники формирования капитала ООО «Полис-Строй»
Показатель
2017 г.
2018 г.
2019 г.
Доля в итого источников средств,
%
2017 г.
2018 г.
2019 г.
Источники собственных
средств
426950
450452
505105
53,12
53,66
53,67
уставный капитал
400000
400000
400000
49,77
47,65
42,50
добавочный капитал
6820
23252
52004
0,85
2,77
5,53
нераспределенная
прибыль
20130
27200
53101
2,50
3,24
5,64
Источники заемных
средств
322526
309710
295623
40,13
36,89
31,41
долгосрочные займы
139215
115498
102974
17,32
13,76
10,94
краткосрочные займы
183311
194212
192649
22,81
23,13
20,47
Источники
привлеченных средств
54288
79339
140482
6,75
9,45
14,93
кредиторская
задолженность
54288
79339
140482
6,75
9,45
14,93
Итого источники средств
803764
839501
941210
100
100
100
Для более наглядного отображения произведенных расчетов, отразим
полученные данные на рисунке 8.
47
Рис.8. Структура источников средств для формирования капитала ООО
«Полис-Строй»
По данным таблицы и рисунка видно, что в структуре источников
средств, для формирования капитала предприятия, преобладают источники
собственных средств, доля которых в общей стоимости источников
практически не изменяется за все три года и составляет 53%. Этот факт с
положительной стороны характеризует деятельность ООО «Полис-Строй»,
так как говорит о его финансовой устойчивости. Среди прочих источников
формирования капитала предприятия преобладают источники заемных
средств, которые по отношению к общей сумме источников занимают долю
40,13% в 2017 году, 36,89% в 2018 году и 31,41% в 2019 году. В динамике
происходит их снижение, в основном за счет уменьшения сумм
долгосрочного кредита, и это являлось бы положительным моментом в
финансовой деятельности ООО «Полис-Строй», если бы не одновременный
рост источников привлеченных средств, т.е. кредиторской задолженности. В
2017 году размер привлеченных средств по отношению к общей сумме
источников средств предприятия составлял 6,75%, в 2018 году – 9,45%, а в
2019 году – 14,93%. Рост кредиторской задолженности с отрицательной
48
стороны характеризует работу ООО «Полис-Строй» и говорит о том, что
предприятие все чаще использует ее для восполнения оборотных активов.
Такая ситуация в конечном счете может грозить потерей
платежеспособности ООО «Полис-Строй». Увеличение сумм дебиторской
задолженности в динамике только ухудшает ситуацию.
2.3 Оценка эффективности использования оборотного капитала ООО
«Полис-Строй»
Оценить эффективность использования оборотного капитала ООО
«Полис-Строй» можно при помощи показателей деловой активности и
платежеспособности.
Анализ деловой активности ООО «Полис-Строй» приведен в таблице 8.
Таблица 8
Расчет показателей деловой активности ООО «Полис-Строй»
Показатель
2018 г.
2019 г.
Изменение
Коэффициент оборачиваемости
оборотных активов
2,52
3,18
+0,67
Период оборачиваемости оборотных
средств, дней
145,06
114,62
-30,44
Коэффициент оборачиваемости запасов
5,81
11,43
+5,62
Период оборачиваемости запасов, дней
62,81
31,92
-30,89
Коэффициент оборачиваемости
дебиторской задолженности
4,73
4,62
-0,11
Период оборачиваемости дебиторской
задолженности, дней
77,25
79,09
+1,84
Коэффициент оборачиваемости
кредиторской задолженности
19,68
16,54
-3,15
Период оборачиваемости кредиторской
задолженности, дней
18,54
22,07
+3,53
Коэффициент оборачиваемости
денежных средств
76,34
106,22
+29,88
49
Период оборачиваемости денежных
средств
19,68
16,54
-3,15
Продолжительность финансового цикла,
дней
121,51
88,94
-32,58
Продолжительность операционного
цикла, дней
140,06
111,01
-29,05
На основе данных таблицы можно сделать следующие выводы.
Оборотные активы ООО «Полис-Строй» в 2018 году совершили два
полных оборота, в 2019 году этот показатель увеличился и стал равен трем
оборотам. Повышение оборачиваемости оборотных активов свидетельствует
о росте эффективности управления оборотным капиталом. О повышении
эффективности управления оборотными средствами свидетельствует и
сокращение периода их оборачиваемости на 30 дней за 2019 год. Все это
говорит о том, что оборотный капитал стал быстрее проходить свой полный
кругооборот: от вложения денежных средств в покупку запасов,
производства готовой продукции, до возвращения выручки и дебиторской
задолженности от продажи продукции на счет ООО «Полис-Строй». Вместе
с сокращением периода оборачиваемости оборотного капитала, изменилась и
оборачиваемость его отдельных элементов. Оборачиваемость запасов
увеличилась на 5 оборотов за 2019 год, так как период их оборота
уменьшился на 30 дней. Соответственно запасы стали меньше времени
проводить в своем первоначальном виде и чаще стали превращаться в
готовую продукцию. Все это говорит об эффективном управлении запасами в
ООО «Полис-Строй». Оборачиваемость денежных средств увеличилась на 29
оборотов за 2019 год, так как в 2018 году денежные средства совершали свой
оборот за 19 дней, а в 2019 году уже за 16 дней. Это свидетельствует о
повышении эффективности управления денежными средствами в ООО
«Полис-Строй», об уменьшении их «бездействия» на счете организации.
С повышением эффективности управления запасами и денежными
средствами в ООО «Полис-Строй» ухудшился показатель управления таким
50
элементом оборотного капитала, как дебиторская задолженность.
Оборачиваемость дебиторской задолженности незначительно снизилась. Она
по-прежнему совершает четыре оборота за год. Однако период ее оборота
увеличился на два дня. Такое, казалось бы, незначительное изменение с
отрицательной стороны характеризует деятельность ООО «Полис-Строй»,
так как дебиторская задолженность предприятия слишком высока и растет в
динамике на протяжении всех исследуемых трех лет. ООО «Полис-Строй»
должно прилагать все усилия к сокращению периода оборота дебиторской
задолженности, так как, в первую очередь, должно быть заинтересовано в
полном и своевременном поступлении выручки на свой счет. Вместе с
ростом периода оборота дебиторской задолженности, увеличивается и
период оборота кредиторской задолженности. И, хотя, кредиторская
задолженность не является частью оборотного капитала, динамику ее
оборачиваемости всегда исследуют вместе с дебиторской задолженностью,
так как между ними существует тесная взаимосвязь. Вместе с ростом
неплатежей от контрагентов в пользу ООО «Полис-Строй», у него возникают
трудности при оплате своих счетов, в результате дефицита денежных
средств. Если за 2018 год кредиторская задолженность совершила 19 полных
оборотов, т.е. 19 раз образовалась и была оплачена, то в 2019 году этот
показатель уменьшился на три оборота и стал равен 16-ти. Период оборота
кредиторской задолженности увеличился с 18-ти до 22-х дней, а значит,
предприятию стало труднее оплачивать свои долги.
При исследовании деловой активности предприятия, наряду с анализом
оборачиваемости целесообразно рассчитать изменение длительности
операционного и финансового циклов. По данным таблицы видно, что оба
цикла сократились во времени. Операционный цикл уменьшился за 2019 год
на 29 оборотов, финансовый цикл – на 32 оборота. Сокращение количества
дней указанных циклов с положительной стороны характеризует
деятельность ООО «Полис-Строй», указывает на повышении эффективности
51
управления оборотным капиталом предприятия. Однако стоит отметить, что
сокращение периода операционного и финансового циклов в ООО «Полис-
Строй» было достигнуто за счет уменьшения периода оборачиваемости
запасов. Если бы предприятие уделяло должное внимание работе с
дебиторами, то время циклов сократилось бы еще больше. В случае же
дальнейшего сокращения оборачиваемости дебиторской и кредиторской
задолженности, время операционного и финансового циклов может начать
увеличиваться.
Эффективность управления оборотным капиталом ООО «Полис-
Строй» также можно исследовать при помощи анализа платежеспособности.
Для этого разделим все активы ООО «Полис-Строй» по группам
ликвидности, а обязательства по степени срочности их оплаты, и сравним
полученные результаты в таблице 9.
Таблица 9
Оценка ликвидности ООО «Полис-Строй» в соответствии с данными
бухгалтерского баланса, тыс. руб.
Показатель
2017 г.
2018 г.
2019 г.
Изменение
2018 г.
2019 г.
А1
16745
17708
16514
+963
-1194
А2
208533
348402
439456
+139869
+91054
А3
303968
149991
169436
-153977
+19445
А4
274518
323400
315804
+48882
-7596
Итого активы
803764
839501
941210
+35737
+101709
П1
54288
79339
140482
+25051
+61143
П2
183311
194212
192649
+10901
-1563
П3
139215
115498
102974
-23717
-12524
П4
426950
450452
505105
+23502
+54653
Итого пассивы
803764
839501
941210
+35737
+101709
А1-П1
-37543
-61631
-123968
-24088
-62337
А2-П2
25222
154190
246807
+128968
+92617