14
сырья и основных материалов, из которых изготавливается продукт
(они образуют вещественную основу продукта);
вспомогательных материалов - топливо, тара и тарные материалы для
упаковки, запасные части которые используются для обслуживания, ухода за
орудиями труда, облегчения процесса производства или же воздействия на
основные материалы, сырье в целях придания продукту определенных
потребительских свойств;
покупных полуфабрикатов и комплектующих изделий.
2.Средства в производстве:
а) незаконченная продукция - это предметы труда, уже вступившие в
цикл производственного процесса, но не прошедшие всех тех операций
обработки, которые предусмотрены технологическим процессом
производства. Они предоставлены:
незавершенным производством;
полуфабрикатами собственного изготовления.
б) расходы, которые были произведены в отчетном периоде, но будут
отнесены к затратам в будущие периоды, называются расходами будущих
периодов.
3. Готовая продукция (до 60%).
а) готовая продукция на складе предприятия. А выпущенная продукция,
товары, отгруженные потребителю, находятся уже в сфере обращения и
отражают процесс реализации продукции. Соотношение между элементами
фондов 1:1.
б) отгруженные товары можно рассматривать по следующим,
направлениям:
товары, срок оплаты, которых не еще наступил;
товары, срок оплаты, которых уже просрочен;
товары, находящиеся на ответственном хранении у покупателей
4.Денежные средства и дебиторская задолженность. Денежные
15
средства могут находиться в имеющихся финансовых инструментах
предприятия, то есть на открытых в банковских и иных кредитных
учреждениях счетах (причем их количество не ограничено
законодательством); инвестированные в долгосрочные и краткосрочные
ценные бумаги, в предъявленных активах или в форме наличных денежных
средств. [34,c.100],
В зависимости от степени управления, оборотные средства
предприятия делятся на: нормируемые и соответственно ненормируемые.
Состав нормируемых оборотных средств включает весь состав оборотных
производственных фондов предприятия, в том числе и часть фондов
относящихся к средствам в обращении, находящаяся в остатках
нереализованной продукции на складах предприятия.
Ненормируемые основные средства включают оставшиеся элементы
фондов обращения, то есть отгруженная, но не оплаченная готовая продукция
покупателями.
Весь состав нормируемых оборотных средств находит свое отражение в
разработанном и утвержденном бизнес-плане предприятия, так как при
осуществлении процесса планирования на предприятии, они не поддаются
этому процессу.
Процесс управления этой частью оборотных средств, направлен на
осуществление контроля за необоснованным их увеличением, что
предусматривает ускорение оборачиваемости данных средств в сфере
обращения.
Разделение всех оборотных средств по источникам их образования, то
есть на собственные оборотные средства и заемные оборотные средства,
указывают на тот факт, являются ли они на постоянной основе на предприятии
или во временное пользование.
Основными источниками образования собственных оборотных средств,
выступают средства: уставного капитала, резервного капитала, фонда
накопления, прибыль и пр. Данные источники образования оборотных средств
16
находятся в постоянном движении, с одной стороны они пополняются, но с
другой стороны они расходуются.,
Необходимая потребность предприятия в наличии средств в
собственном капитале, служит объектом планирования и находит свое
отражение в финансовом плане.
Заемные оборотные средства предприятия формируются в виде
банковских кредитов, а также в виде кредиторской задолженности. Они
предоставляются предприятию во временное использование. Одна часть из
них платная – это кредиты и займы, а другая - бесплатная (кредиторская
задолженность).
Потребность промышленного предприятия в заемном оборотном
капитале также является объектом планирования и отражается в бизнес–плане.
По способу отражения оборотных средств в балансе предприятия
можно выделить следующие их группы:
1. Материальные оборотные средства в запасах (Е
З
). К ним относятся
такие статьи из раздела II актива баланса: производственные запасы,
незавершенное производство, расходы будущих периодов, готовая продукция,
товары, прочие запасы.
2. Дебиторская задолженность (Е
ДЗ
). В ее состав включены следующие
статьи из раздела II актива баланса: товары отгруженные, расчеты с
дебиторами (за товары и услуги, по векселям полученным, с дочерними
предприятиями, с бюджетом, с персоналом по прочим операциям, с прочими
дебиторами), авансы, выданные поставщикам и подрядчикам, прочие
оборотные активы.
3. Денежные средства (Е
Д
). В состав денежных средств включаются
следующие статьи из раздела II актива баланса: касса, расчетный счет,
валютный счет, прочие денежные средства, краткосрочные финансовые
вложения. [38,c.145]
Данный способ группировки оборотных средств очень важен
финансовому менеджеру, одной из задач которого является контроль за
17
эффективным размещением капитала в текущих активах. Рационально
управлять ликвидностью - означит не допустить увеличения доли активов с
высокой и средней степенью риска.
Согласно потребностям производственного цикла, принято делить
оборотный капитал на постоянный и переменный. Если исходить из первого
предположения о величине постоянного капитала, то сюда можно отнести и
сумму дебиторской задолженности которая сопровождает кругооборот
оборотных средств предприятия.
Это усредненная, величина текущих активов, которые находятся в
постоянном использовании предприятием. Согласно второй трактовке
постоянный оборотный капитал – это тот минимум, который необходимый
для осуществления производственно-хозяйственной деятельности.
Категория переменных оборотных средств предприятия отражает те
приобретенные активы, которые предприятие предусматривает использовать в
критические дни, или в дни которые предусматривает авральные ситуации на
предприятии, они обычно на предприятии формируют определенный запас.
На предприятии для формирования источников финансирования,
обычно используют собственные и заемные источники. Однако, на
предприятии нередки случаи когда привлекаются и привлеченные средства, к
которой относят кредиторскую задолженность краткосрочного характера.
Прежде чем, отразить кредиторскую задолженность в составе
источников финансирования оборотных средств, финансовый отдел или
экономический отдел рассчитывает реальное сочетание дебиторской
задолженности с кредиторской задолженностью. При преобладании
кредиторской задолженности над дебиторской (краткосрочной)
задолженностью предприятие может запланировать использование
кредиторской задолженности для финансирования приобретения и пополнения
запаса оборотных средств.
Заемные средства предприятия формируют обычно краткосрочные
кредиты и займы, коммерческий кредит, и другие кредитные источники
18
пополнения оборотных средств.
Привлеченные кредитные ресурсы используются предприятием для
финансирования сезонной потребности в финансовых ресурсах предприятия
для обеспечения бесперебойного функционирования процесса производства и
выполнения плана.
Экономисты предприятия, при планировании потребности в
материально-производственных запасах, рассчитывают точное соотношение
между собственными, заемными, а также привлеченным источникам
оборотных средств. Если по каким-либо причинам, невозможно точно
сбалансировать соотношение данных источников, то необходимо принимать
решения относительно, либо сокращения потребности в средствах, либо
искать инвесторов для осуществления непрерывности процесса производства.
Таким образом, стратегия и тактика управления оборотным капиталом
должна обеспечить поиск компромисса между риском потери ликвидности и
эффективностью работы,
Так как в состав оборотных активов входят денежные средства и
денежные эквиваленты, а в состав постоянного оборотного капитала входит
дебиторская задолженность и другие денежные активы, то большое значение
приобретает процесс управления денежными средствами.
Система эффективного управления денежными средствами
основывается на выделении 4 основных блоков процедур:
расчет финансового цикла;
анализ движения финансовых средств;
прогноз денежных потоков;
определить оптимальный уровень денежных средств.
– прочие оборотные активы; данная категория включает оборотные
активы, которые не относятся к указанным выше группам, если они приведены
в общей сумме. [40,c.248]
Также для эффективного управления оборотным капиталом
организации, необходимо точное определение характера участия в
19
операционном процессе оборотных средств, и они могут быть:
– обслуживающими производственный цикл; в эту категорию входит
совокупность оборотных активов организации, включая запасы материалов,
сырья, полуфабрикатов, запасы готовой продукции, незавершенную
продукцию;
– обслуживающими денежный (финансовый) цикл – совокупность всех
товарно-материальных запасов предприятия и суммы дебиторской
задолженностей за вычетом кредиторской задолженности организации.
В зависимости от периода функционирования, оборотные активы могут
быть:
– постоянной частью оборотных активов; обычно в данную группу
входит минимально допустимый размер оборотных актив, который необходим
для операционной деятельности, который не зависит от сезонных и прочих
колебаний уровня производства и продаж, не связан с формированием запасов
товарно-материальных ценностей сезонного хранения;
– переменной частью; представлена варьирующейся частью оборотных
активов, которая связана с сезонными изменениями объема производства и
продаж, необходимостью в отдельные периоды хозяйственной деятельности
предприятия формировать запасы товаров и материалов.
Для эффективного управления оборотным капиталом, экономистами
разработаны следующие этапы:
1 этап. Планирование и контроль достигнутых результатов, и принятие
управленческих решений. Планирование оборотных активов предполагает:
1) Утверждение политики организации по управлению оборотными
активами. Выработка решения о политике управления оборотными активами
производится совместно с руководителями подразделений предприятий – в
том числе коммерческий директор, финансовый директор, директор по
производству и пр. Утверждается данное решение со стороны генерального
директора. В зависимости от планируемой политики для каждой категории
оборотных активов, будут варьироваться объемы и срок продукции, которая
20
предоставляется в рассрочке, также размер минимально допустимого
товарного запаса и пр.
Управление оборотными активами организации может основываться на
3 основных подходах:
– умеренном;
– консервативном;
– агрессивном.
В результате разработки политики в области управления оборотными
активами компании должны быть определены максимально допустимые сроки
на предоставление коммерческого кредита, лимиты по коммерческим
кредитам, базовые условия по работе с подрядчиками и поставщиками
предприятия. [45,c.260]
После определения базовых условий формирования оборотных активов
организации необходим оценить потребность в них.
2) Расчет потребности в оборотных активах. Обычно расчет
потребности компании в оборотных активах производится в виде процента от
уровня продаж. По каждой категории активов значение процента
устанавливается по статистическим данным в течение предыдущих периодов.
Благодаря данному методу можно рассчитывать на получение довольно
точных результатов при стабильном развитии рынка, без изменения в
условиях работы с поставщиками и кредитования своих покупателей.
Если компания планирует пересмотр условий сотрудничества с
контрагентами, расчет потребности оборотных активов лучше выполнять как
период оборота, умноженный на дневную потребность в соответствующем
виде актива.
Для оценки потребности организации в оборотных активах
предложенным способом делаются такие шаги:
1. Составление бюджета производства, на основе которого будет
определена суточная потребность предприятия в материалах и сырье;
2. На основании действующих лимитов дебиторской задолженности
21
производится оценка сумма, на которую производится ежедневная отгрузка
товара с рассрочкой платежа;
3. Принимается период оборота дебиторской задолженности равным
периоду отсрочки платежа, который закреплен типовым договором компании.
4. Установить период оборота запасов равным периоду от момента
оплаты товара поставщиком до получения финансовых средств компанией за
отгруженную продукцию.
3) Оценка эффективности запланированного объема оборотных
активов.
Основными критериями при оценке эффективности выступают
«рентабельность активов» и «чистые» оборотные активы.
По структуре и размеру оборотных активов невозможно оценить
эффективность управления. Нужно сопоставить оборотные активы
организации и источники финансирования. С этой целью производится расчет
чистого оборотного капитала. [48,c.315]
Определяется размер чистой прибыли в виде разницы между
оборотными активами и краткосрочными пассивами организации. В работе
финансового директора главной задачей становится сведение к минимуму
объема чистого оборотного капитала. Когда чистый оборотный капитал выше
нуля, использоваться при финансировании будут собственные средства
предприятия, которые будут гораздо дороже в сравнении с привлеченными.
Оптимален вариант, когда размер чистого оборотного капитала составляет
ноль – полное финансирование оборотных активов за краткосрочные
привлеченные средства.
Распространено использование показателя рентабельности оборотных
активов в современной западной практике. На его основе может быть
рассчитана комплексная оценка эффективности оборотных активов
следующим образом:
Рентабельность оборотных активов (в %) = Рентабельность продаж (в
%) × Оборачиваемость оборотных активов, Оборачиваемость оборотных)
22
активов = Операционная прибыль / Средняя величина оборотных активов.
Благодаря данному показателю обеспечивается комплексная оценка
эффективности оборотных активов, с определением причин, по которым
возникли расхождения между фактическими и плановыми результатами.
При неудовлетворительном значении чистых оборотных активов либо
рентабельность оборотных активов не соответствует заданному целевому
значению при оценке эффективности планируемых оборотных активов,
предполагается внесение соответствующих корректив в политику управления
оборотными активами.
По итогам планирования оборотных активов определяются структура и
объемы оборотных активов в разрезе дебиторской задолженности, денежных
средств и запасов.
2 этап. Контроль исполнения достигнутых планов. Для формирования
эффективной системы контроля требуется комплекс действий:
– выделение контрольных показателей;
– установление ответственных за исполнение контрольных
показателей;
– формирование системы мотивации.
При этом необходимо учесть – предприниматься указанные шаги
должны в отношении каждой категории оборотных активов.
На практике контрольными показателями выступают показатели
оборачиваемости и лимиты. Другим важным аспектом становится
распределение ответственности за исполнение установленных нормативов.
Распределяться данная ответственность должна по подразделениям по
следующей схеме:
1. на службу снабжения возлагается ответственность за периоды
оборачиваемости запасов, авансов поставщиков, задолженности поставщиков;
2. на производственное подразделение возлагается ответственность за
период оборота завершенного производства;
3. на службу сбыта возлагается ответственность за период оборота
23
готовой продукции, авансов и дебиторской задолженности.
Далее необходимо формирование системы мотивации, которая
предназначена для достижения запланированных задач.
3 этап. Принятие решения по управлению оборотными активами. Для
выполнения разработанных положений и нормативов по управлению,
требуется формирование соответствующего пакета документации,
утверждаемого по приказу руководителя компании. Данный пакет документов
включает:
1. регламент по управлению запасами;
2. регламент по управлению дебиторской задолженностью;
3. дополнение к положению о премировании. [50,c.258]
Показатели оборачиваемости активов характеризуют эффективность и
способность предприятия управлять ими.
1.3 Показатели использования оборотных средств и проблемы
эффективного управления ими
Рациональное и экономное использование материальных, трудовых и
финансовых ресурсов предусматривает, что плановая и финансовая служба на
предприятии производит правильный расчет необходимого (нормативного)
запаса оборотных средств, используя при этом фактические данные за
предыдущие периоды.
Для многих предприятий формирование правильного и достаточного
запаса оборотных средств, является необходимой задачей в повышении
эффективности хозяйственной деятельности предприятия.
Работа по организации нормирования оборотных средств предприятия
содержит:
отражение и расчет состава и основной структуры оборотных
средств;
расчет потребности организации в оборотных средствах;