36
роста, когда каждый предыдущий год является базисным. Так темп роста
выручки в 2014 году составил 136,76% и в 2015 году темпы роста продолжили
расти и составили 194,43%. Соответственно можно видеть, что в 2015 году
выручка, по сути увеличилась в 2 раза.
Что касается темпов роста себестоимости продаж, то в 2014 году темп
роста равнялся 152,25%, а в 2015 году темп роста себестоимость продаж вырос
до 177,52%. Таким образом, в 2014 году темпы роста себестоимости продаж
превышали темпы роста выручки, что привело к тому что на 1 рубль выручки
пришлось 1,09 рублей затрат полной себестоимости и как следствие был
сформирован отрицательный финансовый результат от продаж.
В 2015 году темпы роста выручки превышали темпы роста себестоимости
продаж, что позволило предприятию получить положительный результат от
продаж.
Для формирования оценки имущественного потенциала предприятия
рассмотрим структуру и динамику его имущества, т.е. активов. Данные для
анализа взяты из бухгалтерского баланса (приложение 6) На рисунке 6
представлена динамика активов предприятия за три года.
Рисунок 6 Динамика активов предприятия
Как отражает рисунок 6, динамика оборотных активов в исследуемом
периоде сократилась с 325814 тыс. рублей в 2013 году до 110677 тыс. рублей в
2015 году.
37
Внеоборотные активы с 2013 года по 2014 год отражали рост с 244335
тыс. рублей до 360975 тыс. рублей, однако в 2015 году было отмечено
сокращение данных активов с 360975 тыс. рублей до 338756 тыс. рублей.
В ниже следующей таблице 2 представлена динамика структуры активов
предприятия.
Таблица 2
Анализ структуры активов предприятия
Активы
2013
год
2014 год
2015 год
Отклонение
2014/
2013
2015/
2014
Внеоборотные активы
42,85
72,71
75,37
29,86
2,66
Оборотные активы
57,15
27,29
24,63
-29,86
-2,66
Так внеоборотные активы составляли в 2015 году 75,37% от общей
величины активов, соответственно доля оборотных активов равнялась 24,63%.
В динамике наблюдается рост доли внеоборотных активов с 42,85% в 2013 году
до 75,37% в 2015 году. Доля оборотных активов сократилась с 57,15% в 2013
году до 24,63% в 2015 году.
Рост внеоборотных активов был обусловлен политикой модернизации
предприятия, что отражено в коэффициенте обновления основных средств.
Рисунок 7 Динамика коэффициентов обновления и износа
основных средств
Как видно по данным рисунка 7 в 2014 году было отмечен
стремительный рост коэффициента обновления с 2,13% до 60,78%. В 2015 году
показатель сократился до 2,99%.
Таким образом, обновление производства определило рост
38
внеоборотных активов предприятия.
Коэффициент износа предприятия отраженный рисунке 7,
свидетельствует о том, что коэффициент износа в исследуемом периоде показал
динамику роста с 12,35% в 2013 году до 20,43% в 2015 году. Однако рост
данного показателя не является критическим.
Что касается оборотных активов, то их структура отражена в таблице 3.
Таблица 3
Анализ структуры оборотных активов предприятия
Оборотные активы
2013
год
2014
год
2015
год
Отклонение
2014/
2013
2015/
2014
Запасы, %
13,38
42,19
65,56
28,81
23,37
НДС, %
0,89
3,62
2,73
-3,62
Дебиторская задолженность, %
85,34
52,27
29,12
-33,07
-23,15
Денежные средства и денежные
эквиваленты, %
0,19
0,17
5,32
-0,02
5,15
Прочие оборотные активы %
0,19
1,74
1,55
-1,74
Итого оборотные активы, %
100
100
100
В 2013 году структура оборотных активов отражает 13,38% запасов,
0,89% НДС, 85,34% дебиторской задолженности, 0,19% денежные средства и
0,19% прочие оборотные активы. В 2014 году наблюдается рост доли запасов
до 42,19%, доли НДС до 3,62% и доли прочих оборотных активов до 1,74%.
Сокращение доли наблюдается в отношении дебиторской задолженности с
85,34% до 52,27%, а также доли денежных средств с 0,19% до 0,17%.
В 2015 году было отмечено увеличение доли запасов с 42,19% до
65,56%. Доля НДС сократилась на 3,62%, а доля дебиторской задолженности
сократилась на 23,15% и составила 29,12%. Доля денежных средств выросла на
5,15% и составила 5,32%. Доля прочих оборотных активов сократилась на
1,74%.
Наиболее важной характеристикой активов предприятия является
ликвидность активов.
В рамках изучения ликвидности оценивается ликвидность баланса и
ликвидность активов предприятия. Для оценки ликвидности активы и пассивы
группируются особым образом и сравниваются. В таблице 4 представлена
39
группировка активов и пассивов предприятия. Стоит отметить, что активы
первой группы сравниваются с пассивами первой группы, активы второй
группы с пассивами второй группы и т.д.
Таблица 4
Группировка активов и пассивов предприятия
Активы
2013
год
2014
год
2015 год
Пассивы
2013
год
2014
год
2015
год
A1
632
233
5888
П1
238467
170964
147426
A2
278690
73170
32225
П2
3967
88239
180519
A3
47276
62841
73348
П3
318159
206138
88469
A4
243551
360191
337972
П4
9556
31094
33019
Итого
570149
496435
449433
Итого
570149
496435
449433
Представленные в таблице 4 группировки активов и пассивов сравним с
заявленными неравенствами: А1>П1; А2>П2; А3>П3; А4<П4. При этом
отметим, что интерпретация данных неравенств отражена в таблице 5.
Таблица 5
Характеристика неравенств оценки ликвидности
Анализ
ликвидности
Оценка платежеспособности
А1 > П1
Предприятие может погасить наиболее срочные обязательства
с помощью абсолютно ликвидных активов
А2 > П2
Предприятие может рассчитать по краткосрочным
обязательствам перед кредиторами быстро реализуемыми
активами
А3 > П3
Предприятие может погасить долгосрочные займы с помощью
медленно реализуемых активов
А4 ≤ П4
Данное неравенство выполняется автоматически, если
соблюдены все три неравенства. Предприятие обладает
высокой степенью платежеспособности и может погасить
различные виды обязательств соответствующими активами.
По данным группировки были сформированы неравенства активов и
пассивов по исследуемым годам.
2013 год А1<П1 А2>П2 А3<П3 А4>П4
2014 год А1<П1 А2<П2 А3<П3 А4>П4
2015 год А1<П1 А2<П2 А3<П3 А4>П4
В 2013 году можно наблюдать невыполнение неравенства
характеризующего наиболее срочную ликвидность, а также неравенство,
характеризующее долгосрочную ликвидность. Невыполнение двух неравенств
привело к не выполнению четвертого неравенства. Данная ситуация говорит о
40
наличие неликвидного баланса. В 2014 году и в 2015 году наблюдается
невыполнение всех четырех неравенств, как следствие баланс предприятия не
может быть признан ликвидным.
В таблице 6 представлена оценка платежеспособности на базе анализа
ликвидности баланса.
Таблица 6
Оценка платежеспособности по балансу
Оценка
платежеспособности
Значение
А1+А2 > П1+П2 и
А4 < П4
Предприятие платежеспособно в краткосрочном и
среднесрочном периоде
А3 > П3 и А4 < П4
Предприятие платежеспособно в долгосрочной
перспективе
А4 > П4
Баланс неликвиден
В нашем случае, для предприятия АО «Биотех» можно сделать вывод о
наличии неликвидного баланса в трех исследуемых периодах.
Оценим также ликвидность активов предприятия через расчет
финансовых коэффициентов.
В таблице 7 представлены коэффициенты ликвидности активов.
Таблица 7
Динамика коэффициентов ликвидности активов предприятия
Ликвидность
2013 год
2014 год
2015 год
Норматив
Текущая ликвидность
1,35
0,53
0,34
>2
Быстрая ликвидность
1,15
0,28
0,12
0,7-1
Абсолютная ликвидность
0,003
0,001
0,018
0,2-0,25
Текущая ликвидность в 2015 году составила 0,34, что на 0,2 меньше
показателя потребителя. Динамика показателя сократилась с 1,35 в 2013 году до
0,34 в 2015 году. Сравнение фактического показателя с нормативным
показателем говорит о том, что показатель является неудовлетворительным на
протяжении всех трех лет.
Быстрая ликвидность в 2013 году составляла 1,15 и соответственно
удовлетворяла требованиям норматива и даже превышала значение норматива.
Однако в 2014 году наблюдается резкое сокращение показателя с 1,15 до 0,28, а
в 2015 году сокращение показателя продолжилось и показатель составил 0,12.
Таким образом, в 2014 -2015 годах наблюдается неудовлетворительность
показателя быстрой ликвидности.
41
Абсолютная ликвидность, как и предыдущие два показателя является не
удовлетворительной, при этом наиболее низкий уровень абсолютной
ликвидности был отмечен в 2014 году.
Согласно, федерального закона о бухгалтерском учете каждое
предприятие должно осуществлять расчет чистых активов предприятия.
Показатель чистых активов выступает одним из показателей
платежеспособности предприятия. На рисунке 8 представлена динамика чистых
активов в сравнении с уставным капиталом.
Рисунок 8 Сравнительный анализ чистых активов и уставного
капитала
Чистые активы предприятия в период с 2013 года по 2015 год показали
динамику роста. Так чистые активы увеличились с 9556 тыс. рублей до 33019
тыс. рублей. Стоит отметить, что чистые активы должны превышать величину
уставного капитала, в случае если чистые активы меньше уставного капитала
предприятие должно осуществить в установленном порядке уменьшение
уставного капитала. В данном случае чистые активы выше уставного капитала,
что характеризуется как благоприятный фактор развития предприятия.
Деловую активность предприятия характеризуют показатели
оборачиваемости в ниже следующей таблице 8, представлены показатели
оборачиваемости активов предприятия.
Как видно по данным таблицы 8 у предприятия очень длительный
период оборачиваемости активов, что обусловлено низкой оборачиваемостью
оборотных активов и внеоборотных активов. При этом оборачиваемость
42
оборотных активов является высокой в силу большой дебиторской
задолженности предприятия.
Таблица 8
Динамика показателей оборачиваемости активов
Оборачиваемость
2013
год
2014
год
2015
год
Запасы
2,28
2,60
3,92
Дебиторская задолженность
0,51
0,75
4,94
Активы
0,23
0,25
0,54
Оборотные активы
0,41
0,57
2,07
Внеоборотные активы
0,52
0,43
0,727
Продолжительность оборота
Запасы
160,16
140,46
93,01
Дебиторская задолженность
719,46
486,40
73,88
Активы
1581,91
1487,01
678,24
Оборотные активы
890,24
640,35
176,33
Внеоборотные активы
701,92
848,84
502,0
Таким образом, можно говорить, что у предприятия достаточно
длительный период погашения дебиторской задолженности, который во
многом определил высокой уровень периода одного оборота дебиторской
задолженности и активов.
Проанализируем показатели финансовых результатов предприятия, для
чего составим аналитическую таблицу 9.
Таблица 9
Анализ динамики показателей прибыли предприятия
Показатели
2013
год
2014
год
2015
год
Отклонение
2014/
2013
2015/
2014
Прибыль (убыток) от продаж,
тыс. руб.
2142
-7829
7287
-9971
15116
Прибыль до налогообложения,
тыс. руб.
155
841
1985
686
1144
Чистая прибыль, тыс. руб.
214
682
1925
468
1243
Данные таблицы 9 показывают, что предприятие в 2015 году получило
положительный результат по всем видам прибыли. Прибыль от продаж в 2015
году составила 7287 тыс. рублей, что на 15116 тыс. рублей. В 2014 году
финансовый результат от продаж был отрицательной величиной. Так размер
убытка от продаж составил в 2014 году 7829 тыс. рублей. Как выше было
отмечено убыток был сформирован из-за высоких темпов роста себестоимости
43
продаж. В 2013 году прибыль от продаж составила 2142 тыс. рублей. Таки
образом, в 2015 году наблюдается максимально положительный результат
продаж.
Прибыль до налогообложения в 2015 году составила 1985 тыс. рублей,
что на 1144 тыс. рублей больше предыдущего периода. Общая динамика за три
года была положительной и отражала рост прибыли до налогообложения с 155
тыс. рублей до 1985 тыс. рублей.
Чистая прибыль предприятия в 2015 году составила 1925 тыс. рублей,
что на 1243 тыс. рублей больше чистой прибыли в 2014 году. Динамика
показателя отражает рост с 214 тыс. рублей в 2013 году до 1925 тыс. рублей в
2015 году.
Таким образом, можно сделать вывод о том, что изменения,
наблюдаемые в 2015 году, были положительными.
Рассмотрим также показатели рентабельности продаж и активов. Как
известно рентабельность – это показатель эффективности, который
рассчитывается как отношение прибыли к показателю, рентабельность
которого необходимо оценить.
На рисунке 9 отражена динамика показателя рентабельности продаж,
рассчитанная на базе прибыли от продаж.
Рисунок 9 Динамика рентабельности продаж
Так рентабельность продаж отражает в 2014 году динамику сокращения
с 2,24% до (-5,98%) и в рост в 2015 году показателя до 2,86%.
На рисунке 10 отражена динамика рентабельности активов предприятия
44
и рентабельности продаж, рассчитанные на основе чистой прибыли.
Рисунок 10 Динамика показателей рентабельности активов и
продаж
Рентабельность продаж, рассчитанная на основе чистой прибыли в
исследуемом периоде выросла с 0,22% в 2013 года до 0,76% до 2015 года.
Рентабельность активов выросла с 0,05% в 2013 году до 0,41% в 2015
году. Таким образом, показатели рентабельности, рассчитанные на базе чистой
прибыли показали тенденцию роста, что является положительным фактором
развития предприятия.
2.2 Анализ и оценка управления пассивами предприятия
Как выше было отмечено информационной основой работы является
бухгалтерский баланс предприятия. Анализ пассивов необходимо начать с
оценки их динамики, которая представлена в таблице 10. Заметим, что в
таблице 10 представлена агрегированная форма пассива баланса, т.е. отражены
итоги по трем разделам бухгалтерского баланса. Оценка динамики
предполагает сравнение данных отчетного периода с предыдущим периодом.
Пассивы предприятия включали капитал и резервы, долгосрочные и
краткосрочные обязательства.
Капитал и резервы предприятия выросли с 9556 тыс. рублей в 2013 году
до 33019 тыс. рублей в 2015 году, поэтому можно говорить о положительной
динамике капиталов и резервов, правда, снижающимися темпами.
Долгосрочные обязательства показали в исследуемом периоде динамику
45
сокращения, при этом растущими темпами.
Таблица 10
Анализ динамики пассивов предприятия
Пассивы
2013
год
2014
год
2015
год
Отклонение
2014/
2013
2015/
2014
Капитал и резервы
9556
31094
33019
21538
1925
Долгосрочные обязательства
318159
206138
88469
-112021
-117669
Краткосрочные обязательства
242434
259203
327945
16769
68742
Всего пассивы
570149
496435
449433
-73714
-47002
Так долгосрочные обязательства сократились с 318159 тыс. рублей в
2013 году до 88469 тыс. рублей в 2015 году. При этом сокращение в 2014 году
составило 112021 тыс. рубля, а в 2015 году долгосрочные обязательства
сократились на 117669 тыс. рубля.
Краткосрочные обязательства в 2014 году выросли на 16769 тыс. рубля
и составили 259203 тыс. рублей. В 2015 году краткосрочные обязательства
продолжили расти и к концу года составили 327945 тыс. рубля.
Общая величина пассивов в 2014 году сократилась на 73714 тыс. рубля
и составила 496435 тыс. рубля. В 2015 году пассивы продолжили сокращение
до 449433 тыс. рублей. Необходимо отметить, что такое сокращение
обусловлено сокращением долгосрочных обязательств.
В таблице 11 представлены темпы роста пассивов предприятия.
Таблица 11
Анализ темпов роста (сокращения) пассивов предприятия
Пассивы
2013
год
2014
год
2015
год
Изменение
темпа роста, %
2014/
2013
2015/
2014
Капитал и резервы
9556
31094
33019
325,39
106,19
Долгосрочные обязательства
318159
206138
88469
64,79
42,92
Краткосрочные обязательства
242434
259203
327945
106,92
126,52
Всего пассивы
570149
496435
449433
87,07
90,53
Анализ темпов роста показал, что капитал и резервы в 2014 году
показали темп роста в 325,39%, а в 2015 году темп роста показал 106,19%.
Долгосрочные обязательства показали темп сокращения в 2014 году – 64,79% и
в 2015 году – 42,92%. Краткосрочные обязательства в 2014 году отразили темп
роста в 106,92%, а в 2015 году темп роста составил 126,52%.