12
Савицкая Г.В. особое внимание уделяет двум системам показателей
для определения эффективности результатов деятельности
организации[34]:
1) показателям, отражающим темпы развития организации, в том
числе темпа прироста активов, объемов продаж, прибыли и собственного
капитала посредством капитализации прибыли;
2) показателям, отражающим уровень доходности организации,
которые включают рентабельность собственного капитала, активов,
продаж, также коэффициента окупаемости затрат.
На основе вышеизложенного, можно сделать вывод о том, что в
настоящее время в российской практике как такового общего показателя,
определяющего эффективность функционирования предприятия, не
существует. Применяется система показателей, в том числе: показатели
ликвидности, финансовой устойчивости, деловой активности и
рентабельности.
1.2. Анализ экономического потенциала и финансового
состояния предприятия
Конечный финансовый результат складывается из прибыли от
реализации продукции, работ, услуги и доходов за вычетом расходов,
полученных по разным операциям хозяйственной деятельности
предприятия.
Для многих предприятий основной источник прибыли связан с их
производственной и предпринимательской деятельностью. Величина
прибыли зависит от правильного выбора производственного профиля
предприятия по выпуску готовой продукции; от создания
конкурентоспособных условий продажи своих товаров и оказания услуг
(цена, сроки поставки, послепродажное обслуживание и т.д.); от объемов
производства (чем больше объем производств, тем больше масса
прибыли); от снижения издержек производства.
13
Финансовое состояние предприятия может быть устойчивым,
неустойчивым и кризисным. Способность предприятия своевременно
производить платеж, финансировать свою деятельность на расширенной
основе свидетельствует о его хорошем (устойчивом) финансовом
состоянии.
Чтобы развиваться в условиях рыночной экономики и не допустить
банкротства предприятия, нужно знать:
какой должна быть структура капитала по составу;
как управлять финансами;
какой процент должны занимать собственные и заемные
средства.
Так же следует знать и такие понятия рыночной экономики, как
финансовая устойчивость, платежеспособность, рентабельность и деловая
активность.
В связи с этим проводится финансово-хозяйственный анализ
деятельности предприятия. Финансовое состояния предприятия зависит от
результатов его производственной, коммерческой, финансово-
хозяйственной деятельности. Поэтому все виды деятельности предприятия
влияют на него.
На финансовое состояние предприятия, прежде всего, положительно
влияет реализация высококачественных товаров и услуг, которые
удовлетворяют спрос населения. Как правило, чем выше показатели
объема реализации товаров и услуг, и ниже их себестоимость, тем выше
прибыльность предприятия.
Финансовое состояние - одна из наиболее важных характеристик
деятельности любого предприятия.
Цель финансового анализа состоит в оценке реального финансового
состояния хозяйствующего субъекта, своевременном выявлении и
устранении недостатков его финансовой деятельности и поиске
14
возможностей повышения эффективности операционной деятельности с
помощью рациональной финансовой политики. Финансовый анализ
должен быть направлен на экономию финансовых ресурсов и повышение
финансовой значимости предприятия, на повышении эффективности
использования ресурсов, выявления возможностей улучшения
функционирования предприятия.
Что касается зарубежной практики, оценка эффективности
деятельности и финансового состояния компаний в целом схожа с
российской. Однако наблюдаются различия по отдельным показателям.
Данные различия представлены в Таблице 1.1.
Таблица 1.1.
Различия российских и зарубежных финансовых показателей
оценки эффективности деятельности предприятия [15,41]
Наименование
показателя
Российский расчет
Зарубежный расчет
Показатели ликвидности
Коэффициент
абсолютной
ликвидности (Cash
ratio)
(Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения)
/ Краткосрочные обязательства
Коэффициент текущей
ликвидности (Current
ratio)
Оборотные активы / Краткосрочные обязательства
Коэффициент быстрой
ликвидности
(Quick ratio)
(Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения
+ Краткосрочная дебиторская задолженность) /
Краткосрочные обязательства
Чистый оборотный
капитал к активам (Net
Working Capital to
Assets)
-
Чистый оборотный капитал /
Активы
15
Продолжение Таблицы 1.1.
Наименование
показателя
Российский расчет
Зарубежный расчет
Интервальная оценка
(interval measure)
-
(Денежные средства +
Краткосрочные финансовые
вложения + Краткосрочная
дебиторская задолженность) /
расходы от операций
(себестоимость, коммерческие и
управленческие) / 365
Показатели рентабельности
Прибыль
Прибыль от продаж
или чистая прибыль
Чистая прибыль, EBIT, EBT
Рентабельность продаж
Прибыль / Выручка
Рентабельность
активов
Прибыль / Средняя величина активов
Рентабельность
собственного капитала
Прибыль / Средняя величина собственного капитала
Рентабельность
инвестиций (чистых
активов)
Прибыль / Собственный капитал + Долгосрочные
Обязательства
Рентабельность затрат
Прибыль /
Себестоимость
-
Рентабельность
внеоборотных активов
Прибыль / Средняя
величина ВНА
-
Рентабельность
основных средств
Прибыль / Средняя
величина ОС
-
Рентабельность
оборотных активов
Прибыль / Средняя
величина ОА
-
Рентабельность
заемного капитала
Прибыль / Средняя
величина ЗК
-
Показатели оборачиваемости
Коэффициент
оборачиваемость
внеоборотных активов
Выручка от реализации
продукции / сумма
ВНА
Выручка от реализации продукции /
стоимость основного капитала
Коэффициент
оборачиваемости
дебиторской
задолженности (ДЗ)
Чистая выручка (ЧВ) от
реализации продукции /
Среднегодовая сумма
ДЗ
Дебиторская задолженность /
Годовой объем продаж
Коэффициент оборота
кредиторской
задолженности (КЗ)
ЧВ от реализации
продукции /
Среднегодовая сумма
КЗ
Себестоимость реализованных
товаров / КЗ
Коэффициент
оборачиваемости
основных средств (ОС)
ЧВ от реализации
продукции /
Среднегодовая
стоимость ОС
Выручка от реализации продукции /
Среднегодовая стоимость ОС
16
Продолжение Таблицы 1.1.
Наименование
показателя
Российский расчет
Зарубежный расчет
Коэффициент
оборачиваемости
оборотных средств
Объем реализованной
продукции за период /
Средняя сумма
Оборотных средств
Выручка от реализации продукции /
Текущие активы - Текущие
пассивы
Показатели финансовой устойчивости
Коэффициент
финансовой
зависимости (Total
debt ratio)
Всего источников
средств / Собственный
капитал
Совокупные пассивы / Совокупные
активы
Коэффициент
финансовой
активности
(финансовый рычаг)
(Debt–equity ratio)
Привлеченные средства /
Собственный капитал
Общая задолженность /
собственный капитал
Коэффициент
долгосрочного
привлечения заемных
средств (Long– term
debt ratio)
Долгосрочные
обязательства /
Долгосрочные
обязательства + СК
Долгосрочные обязательства /
Долгосрочные обязательства + СК
Значительным отличием зарубежных методик анализа ликвидности и
финансовой устойчивости компании от российских, является отсутствие
нормативные значений. Кроме того, в зарубежной литературе проводят
анализ и оценку финансового состояния в отраслевом или межотраслевом
разрезах, что позволяет выделить отличия в значениях показателей по
отраслям и сферам деятельности.
Учитывая вышесказанное, можно сделать вывод о том, что основные
направления и содержания анализ и оценка финансового состояния
предприятия в российской и зарубежной практике в целом похожи.
Отличия наблюдаются по количеству анализируемых показателей: в
российских моделях используется больше показателей, чем в зарубежных.
Анализируя все вышерассмотренные модели, можно отметить, что
немногочисленные подходы учитывают взаимодействие внутренних и
внешних элементов предприятия, причем применяются они в настоящее
17
время только в зарубежных методиках. Необходимо учитывать, что с
экономической точки зрения определение эффективности только
соотношением результаты - затраты обладает рядом недостатков [19]:
1) Ресурсоемкость не показывает полноту и своевременность
полученного эффекта при нормальном осуществлении деятельности
компанией.
2) Сложность выявления причин возникновения эффективности,
невозможность определения вероятности получения такого же эффекта
при аналогичных затратах, не учитывая изменение факторов внутренней и
внешней среды предприятия. Так, на прибыль может большее воздействие
оказывать текущая рыночная ситуация, а не затраты. Следовательно,
сегодня не менее значимыми являются и качественные характеристики
ресурсов.
3) Полученный эффект и ресурсы должны измеряться в одной шкале,
обычно, в стоимостном выражении, что может вызывать трудности,
например, проблема оценки нематериальных активов.
4) Использование только финансовых показателей для оценки
эффективность ведет к тому, что компания живет прошлым, анализируя
причины неудач, а не оценивая будущую деятельность, например, с
помощью показателей взаимоотношений с клиентами или показателей
внутренних бизнес-процессов, обучения и роста.
Таким образом, возникает вопрос о необходимости включения
факторов, которые влияют на деятельность предприятия и оценку
эффективности его деятельности.
Финансовые показатели деятельности определяют не причины,
которые выявляются как раз с помощью оценки нефинансовых
показателей, а следствия управленческих решений.
Факторы, которые могут влиять на эффективность деятельности
предприятия, можно разделить на такие как:
18
1) Национально-экономические - инвестиционная политика,
потенциал рынка, НТП, социально-экономические тенденции развития.
2) Отраслевые - конъюнктура отраслевого рынка, общие и
специфические характеристики отрасли в структуре национальной
экономики.
3) Территориальные - географическое местоположение, природные и
климатические условия.
4) Интенсивные – увеличение производительности труда,
ресурсоотдачи, фондоотдачи, капиталоотдачи, уменьшение
капиталоемкости, фондоемкости, трудоемкости.
5) Экстенсивные – увеличение объема используемых материалов,
электроэнергии, трудовых ресурсов.
6) Особые - неопределенность и риск.
7) Структурно-организационные – организация снабжения, сбыта,
производства, управления.
8) Специфические - уровень механизации и автоматизации
управленческих работ, уровень квалификации работников и
эффективность их труда.
На деятельность он организации воздействуют на различные факторы,
оказывающие что непосредственное влияние тот на эффективность это деятельности
предприятия. Такие как факторы, в зависимости по от направленности но действия,
подразделяются на они внутренние и ты внешние [36]. К внутренним из факторам
относятся:
способность мы руководителя и за менеджмента управлять
предприятием в так рыночных условиях;
применяемая же инновационная политика от предприятия,
ускорение научно-технического еще прогресса;
улучшение организации бы производства и уже труда, качества
продукции;
19
организационно-правовая для форма предприятия;
особенности вот производства и кто отрасли;
осуществляемая ценовая, амортизационная да и инвестиционная до
политика.
Внешние факторы ни также оказывают ну влияние на под эффективность
деятельности где предприятия, причем в сам рыночных условиях раз они достаточнова
весомы. К внешним факторам там относят:
изменение спроса чем и предложения, колебание во цен насо
внутреннем и ли мировом рынке;
изменение при политической обстановки без в стране он и в на мире;
инфляционные процессы; деятельностью что государства.
Существует еще тот одна классификация это факторов, влияющих накак
эффективность деятельности по компании, согласно которой но выделяют
объективные они и субъективные ты факторы[14]. К объективным относят из такие
факторы, которые мы не зависят за от желания вы и воли так людей, например,
стихийные бедствия, катастрофы. К субъективным же – факторы, зависящие
от от деятельности конкретных еще людей, компаний.
Также можно бы выделить общие уже и специфические для факторы,
влияющие на вот эффективность деятельности кто компании[12]. Общие факторы
да характерны для до всех отраслей ни экономики, а специфические ну проявляются
в под условиях конкретной где отрасли экономики, либо сам действуют дляраз
определенной компании два с учетом там особенностей ее чем деятельности. Такая
классификация во факторов позволяет со учесть специфику ли определенных
предприятий при и отраслей без и дать он точную оценку на их деятельности.
С точки что зрения степени тот управляемости, факторы можно это разделить
на как нерегулируемые, слаборегулируемые и по регулируемые[21]. К
нерегулируемым факторам но относят те, что они не зависят ты от управленческихиз
решений, например, расположение предприятия, количество мы конкурентов.
Под слаборегулируемыми за понимают факторы, изменение вы которых затак
20
определенный отрезок же времени мало от зависит от еще управленческих
решений, например, размер бы фирмы, структура основных уже фондов.
Регулируемые – факторы, которые для напрямую зависят вот от принятыхкто
управленческих решений, например, уровень да организации труда до и
производства.
Выявление ни и комплексные ну анализы всех под факторов,
воздействующих на где эффективность деятельности сам предприятия, позволяют
оказывать раз влияние на два деятельность компании, повышая там ее
эффективность.
Рассмотренные чем теоретико-методологические подходы во к оценкесо
эффективности деятельность ли предприятий доказывают, что при сегодня
существует без достаточно развитый он инструментарий. Стоит отметить, чтона
проблема разнообразия что критериев эффективности, их тот способов измерений
этсвязана с как методами повышения по эффективности предприятия, чтоо
относится к они проблемам управления ты предприятием.
Таким образом, для из оценки эффективности мы деятельности
предприятия, необходимо за проведение анализа вы как количественных, так так и
качественных же показателей. В связи с от этим необходимо еще не только
регистрировать числовые уже показатели, но и для раскрывать сущность вот явлений
и кто выявлять существующую да между ними до взаимосвязь, а также ни определять
тенденции ну их развитий под и причины где возникновения.
1.3. Характеристика информационного сам обеспечения анализа
Внутренние раз (рабочие) бухгалтерские документы, такие два как
оборотные там ведомости и чем главная книга, данные во первичного
бухгалтерского со учета считаются ли наиболее полным при источником
информации без для финансового он анализа. Благодаря этим на документам,
появляется возможность что выявить внутренние тот тенденции в это показателях
отчетности, к как примеру, данные о по состоянии расчетов но по каждомуни
хозяйственному договору ты с целью из углубленного исследованияы
21
дебиторской и за кредиторской задолженности вы организации с так её
партнерами[35].
И все же же, основная роль от в информационном еще обеспечении
финансового бы анализа отведена уже бухгалтерской (финансовой) отчетностия
большинством исследователей. Применение вот бухгалтерской (финансовой)
отчетности, как кто информационной базы да анализа подразумеваето
преимущества:
а) единообразие формы ни отчетности для ну различных организацийпод
(преимущество — использование где одних методов сам расчета показателей);
б) открытость раз (отчетность для два оценки организации там могут
использовать чем как внутренние, так во и внешние со пользователи);
в) составление бухгалтерской ли (финансовой) отчетности являетсяри
обязательным, т. е. её использование без не подразумевает он дополнительных
затрат на на проведение что анализа[46].
Федеральный закон тот «О бухгалтерском учете» содержит это наиболее
общие как положения в по отношении отчетности. Согласно но закону
бухгалтерская они отчетность — это ты «единая система из данных об
имущественном и за финансовом положении вы организации и так о результатах
ее хозяйственной от деятельности, составляемая на еще основе данных
бухгалтерского учета уже по установленным для формам».
В соответствии с вот Федеральным законом кто от 6 декабря да 2011 г. № 402-
ФЗ «О бухгалтерском учете» годовая до бухгалтерская (финансовая)
отчетность ни организаций, за исключением ну отчетности бюджетных
организаций, состоит из:
а) бухгалтерского где баланса;
б) отчета о сам финансовых результатах;
в) приложений раз к бухгалтерскому два балансу и там отчету о чем финансовых
результатах:
1) отчета во об изменениях со капитала;