42
Рис. 10. Динамика внутреннего потребления газа в России за 2012-2016
гг.
Как видно из рис. 10, участие ПАО «Газпром» в обеспечении
внутреннего потребления газа за 2012-2016 гг. снизилось с 466,1 млрд. м
3
до
456,7 млрд. м
3
, на что негативно повлияло снижение поставок потребителям
с основной газотранспортной сети и за счет снижения добычи.
На следующем этапе выполним анализ внутренних рисков ООО
«Газпром межрегионгаз», основными из которых выступают
производственные, репутационные, стратегические и финансовые риски,
позволяющие спрогнозировать возможное банкротство.
В деятельности ООО «Газпром межрегионгаз» возникают следующие
производственные риски:
- риски задержки выполнения ремонтных работ магистральных
газопроводов из-за рассогласования при составлении календарных графиков;
- риски недостатка квалифицированного персонала для обслуживания
трубопроводов.
К основным стратегическим рискам относятся:
- недостаток финансирования со стороны ПАО «Газпром» на развитие
деятельности;
- снижение конкуренции в связи с появлением новых технологий;
- высокая зависимость от головной компании;
- фокусирование только на реализацию газа.
Для управления репутационными рисками ООО «Газпром
межрегионгаз» постоянно стремиться к укреплению положительного
43
общественного мнения за счет повышения прозрачности и постоянного
взаимодействия с головной организацией.
На следующем этапе выполним анализ финансовых рисков по моделям,
приведенным в первой части работы.
Для прогнозирования банкротства с помощью двухфакторной модели,
определим отношение оборотных активов к краткосрочным пассивам:
,569,1
188016
294906
2014
КТЛ
,204,2
123771
272738
2015
КТЛ
.088,3
93426
288498
2016
КТЛ
Также необходимо определить отношение совокупного заемного
капитала к балансу:
,255,0
738836
128188016
2014
П
ЗС
,183,0
676772
175123771
2015
П
ЗС
.137,0
682880
28193426
2016
П
ЗС
Используя полученные коэффициенты, рассчитаем коэффициент
Z
двухфакторной модели:
,924,1255,0579,0569,10736,13877,0
2014
Z
,647,2183,0579,0204,20736,13877,0
2015
Z
.624,3137,0579,0088,30736,13877,0
2016
Z
44
Далее выполним прогнозирование банкротства с помощью
четырехфакторной модели.
Для этого определим отношение прибыли до налогообложения к
материальным активам:
,023,0
441846
10066
2014
9
V
,035,0
400357
13858
2015
9
V
.034,0
389717
13336
2016
9
V
Также необходимо определить отношение оборотных активов к
краткосрочным обязательствам:
,569,1
188016
294906
2014
25
V
,204,2
123771
272738
2015
25
V
.088,3
93426
288498
2016
25
V
Отношение выручки от реализации к материальным активам составит:
,611,2
441846
1153694
2014
31
V
,128,4
400357
1652820
2015
31
V
.182,3
389717
1240024
2016
31
V
Отношение операционных активов к операционным расходам составит:
45
,672,0
1099856
738836
2014
35
V
,430,0
1575315
676772
2015
35
V
.590,0
1156594
682880
2016
35
V
Определив все коэффициенты, выполним прогнозирование банкротства
с помощью четырехфакторной модели:
,718,2672,04860,0611,27141,0569,1047,0023,0892,19
2014
Y
,949,3430,04860,0128,47141,0204,2047,0035,0892,19
2015
Y
.385,3590,04860,0182,37141,0088,3047,0034,0892,19
2016
Y
Для прогнозирования банкротства также используем пятифакторную
модель Э. Альтмана, представленную в виде оригинальной и
усовершенствованной моделей.
Для этого определим отношение чистого оборотного капитала к общим
активам:
,145,0
738836
188016294906
2014
1
X
,220,0
676772
123771272738
2015
1
X
.286,0
682880
93426288498
2016
1
X
Отношение нераспределенной прибыли к сумме общих активов
составит:
,733,0
738836
541274
2014
2
X
,785,0
676772
531521
2015
2
X
46
.831,0
682880
567732
2016
2
X
Отношение прибыли до налогообложения с учетом процентов к уплате
к сумме общих активов:
,014,0
738836
38310066
2014
3
X
,020,0
676772
13858
2015
3
X
.020,0
682880
13336
2016
3
X
Отношение стоимости собственного капитала к стоимости общего
долга:
,927,2
188016128
550692
2014
4
X
,460,4
123771175
552826
2015
4
X
.287,6
93426281
589173
2016
4
X
Отношение выручки от реализации к сумме общих активов:
,562,1
738836
1153694
2014
5
X
,442,2
676772
1652820
2015
5
X
.816,1
682880
1240024
2016
5
X
Определив все коэффициенты, выполним прогнозирование банкротства
с помощью оригинальной модели Э. Альтмана:
47
,564,4562,10,1927,26,0014,03,3733,04,1145,02,1
2014
Z
.550,6442,20,1460,46,0020,03,3785,04,1220,02,1
2015
Z
.159,7816,10,1287,66,0020,03,3831,04,1286,02,1
2016
Z
Сведем выполненные расчеты по различным моделям вероятности
банкротства за 2014-2016 годы в таблицу 10 и проведем анализ.
Таблица 10
Итоговые результаты оценки вероятности банкротства ООО «Газпром
межрегионгаз» за 2014-2016 годы
Название модели
2014 г.
2015 г.
2016 г.
Двухфакторная модель
-1,924
-2,647
-3,624
Четырехфакторная модель
2,718
3,949
3,385
Оригинальная модель Э. Альтмана
4,564
6,550
7,159
Примечание: таблица составлена на основании собственных исследований
Поскольку полученные значения значение коэффициента
двухфакторной модели
Z
меньше нуля, то вероятность возникновения
банкротства в ООО «Газпром межрегионгаз» на протяжении года или в
краткосрочном периоде низкая.
Поскольку полученное значение коэффициента четырехфакторной
модели
Y
больше 1,425, то с вероятностью 95% можно прогнозировать, что в
краткосрочном периоде в ООО «Газпром межрегионгаз» банкротства не
будет. С вероятностью 78%, что предприятию не будет угрожать банкротство
в течение 5 лет.
По оригинальной модели результаты Э. Альтмана указывают, что
прогнозные угрозы банкротства ООО «Газпром межрегионгаз» очень низкие.
Полученные результаты указывают на достаточный уровень защиты от
нестабильности во внешней среде, однако существует необходимость ее
усиления и укрепления.
48
2.3 Оценка системы управления рисками на предприятии
В ООО «Газпром межрегионгаз» управление рисками является одним
из главных условий достижения поставленных стратегических целей. Для
управления рисками в компании используется методологические подходы и
международные стандарты, которые позволяют выполнить качественную и
количественную оценку рисков.
В 2016 году работа в области управления рисками выполнялась по
следующим направлениям:
- выделялись наиболее высокоуровневые риски, которые влияют на
деятельность предприятия в большей степени;
- выделялись риски ключевых событий, то есть риски, которые
действуют на предприятие в течение календарного года;
- выделялись риски бюджета за текущий календарный год;
- выделялись риски отклонений фактических показателей от плановых.
В настоящее время в системе управления рисками ООО «Газпром
межрегионгаз» учитываются политические риски процентные риски, риски
снижения объемов финансирования со стороны головной компании,
кредитные риски от поставщиков и покупателей валютные риски,
технологические риски.
Для выявления наиболее опасных рисков и разработки карты рисков
оценим результаты управления рисками по каждой из составляющих.
На первоначальном этапе выполним анализ политических и страновых
рисков с помощью таблицы 11.
Таблица 11
Анализ политических и страновых рисков
Индикатор
на карте
рисков
Характеристика
риска
Текущая динамика
риска
Работы в области
управления риском
Достигнутые
результаты
49
1
Политическая и
экономическая
нестабильность
на профильном
рынке
Сохраняются в
санкции со стороны
США и стран
Европейского Союза в
отношении России
Поддержка
проектов в области
газораспределения
на государственном
уровне
Планируется
увеличить
поставки газа на
3,8% за счет
активного
участия в
проектах ПАО
«Газпром»
Высокая зависимость
от выбора ПАО
«Газпром» в области
распределения нефти
по трубопроводам
потребителям
Поиск новых
рынков сбыта
Активное участия в
проектах
реализуемых ПАО
«Газпром»
Примечание: таблица составлена на основании собственных исследований
Как видно из таблицы 11 в настоящее время наблюдается политическая
и экономическая нестабильность на профильном рынке. На это указывает
сохранение текущих станций со стороны США и Европейского союза против
России, а также высокая зависимость от выбора головной компании в
области распределения газа по трубопроводам.
В области управления риском ООО «Газпром межрегионгаз» ведет
поддержку проектов в государственном уровне, осуществляет постоянную
работу поиска новых рынков сбыта и активно участвует в проектах,
реализуемых на базе ПАО «Газпром». За счет активного участия в проектах
увеличить поставки газа потребителям на 3,8%.
В целом по политическим рискам можно сделать вывод, что они не
существенно влияют на деятельность компании, основные мероприятия по
их нейтрализации берет на себя головная компания ПАО «Газпром».
На следующем этапе выполним анализ экономических и финансовых
рисков, в состав которых входят процентные, валютные риски и риски
зависимости от головной компании (таблица 12).
Таблице 12
Анализ экономических и финансовых рисков
Индикатор на
карте рисков
Характеристика
риска
Текущая динамика
риска
Работы в области
управления
риском
Достигнутые
результаты
2 Процентный
Риск связан с
Рост процентных
Снижение спроса
Не оказывает влияния
50
риск
невозможностью
привлечения
инвестиций
ставок на
кредитные
портфели
на кредитные
портфели
на компанию
3 Риск снижения
финансирования
от головной
компании
Участие в
долгосрочных
проектах ПАО
«Газпром»
Выполняются
требования ПАО
«Газпром» по
реализации
проектов
Ведутся работы
по повышению
качества
Отсутствуют
существенные потери
от
недофинансирования
ПАО «Газпром»
4 Кредитный риск
Наблюдается
снижение
просроченной
задолженности
Указывает на
снижение риска
невыполнение
своих обязательств
по существующим
контрактам
Для
минимизации
кредитных
рисков ведется
мониторинг
финансовой
деятельности
Отсутствуют
существенные потери,
связанные с
невыполнением своих
обязательств
5. Валютный риск
Усиление курса
рубля
Снижение цен на
оборудование
Учитывается
влияние курса
Обеспечивается
выполнение баланса
Примечание: таблица составлена на основании собственных исследований
Из таблицы 12 видно, процентные риски в настоящее время связаны с
невозможностью привлечения инвестиций. Этому способствует рост
процентных ставок на кредитные портфели. Выполненные работы в области
управления риском показали, что эти риски существенного влияния на ООО
«Газпром межрегионгаз» не имеют.
Риски, связанные с резким снижением финансирования от головной
компании обусловлены участием ООО «Газпром межрегионгаз» в
долгосрочных проектах.
В настоящее время ООО «Газпром межрегионгаз» выполняет
требования головной компании в области реализации проектов. В области
управления риском ведутся постоянные работы по повышению качества.
Полученные результаты указывают на отсутствие потерь от
недофинансирования головной компанией.
Кредитные риски выражаются в снижении просроченной
задолженности. Оценка текущей динамики рисков указывает на снижение
рисков невыполнения своих обязательств по существующим контрактам. В
области управления кредитным риском ведутся работы по минимизации за
счет постоянного мониторинга финансовой деятельности.
Достигнутые результаты показали, что не существуют потери
связанные с невыполнением своих обязательств перед основными
51
кредиторами. Валютные риски не существенные, поскольку наблюдается
усиление курса рубля, что позволило в 2016 году закупить оборудование по
более низкой цене.
В области управления этим видом рисков в ООО «Газпром
межрегионгаз» ведется постоянный учет курса рубля.
На следующем этапе выполним анализ управления проектными
рисками ООО «Газпром межрегионгаз» с помощью таблицы 13.
Таблица 13
Анализ управления проектными рисками ООО «Газпром межрегионгаз»
Индикатор
на карте
рисков
Характеристика
риска
Текущая динамика
риска
Работы в области
управления риском
Достигнутые
результаты
6
Риск не
исполнения
договоров
подряда с ПАО
«Газпром»
Отсутствуют в 2016
году факторы
Безусловное
выполнение
условий контракта
Не оказывает
влияние на
деятельность
компании
7
Перенос сроков
выполнения
договоров
Высокая зависимость
от текущих планов
ПАО «Газпром»
Постоянная
поддержка связи с
головной
компанией
Возможны
переносы из-за
нестабильности
на рынке
8
Снижение
финансирования
проектов
Зависимость от
макроэкономических
факторов
Поиск
альтернативных
видов дохода
Планируется
расширить
оказание
дополнительных
услуг
потребителям
Примечание: таблица составлена на основании собственных исследований
На следующем этапе выполним анализ управления репутационными
рисками ООО «Газпром межрегионгаз» с помощью таблицы 14.
Таблица 14
Анализ управления репутационными рисками ООО «Газпром межрегионгаз»
Индикатор
на карте
рисков
Характеристика
риска
Текущая динамика
риска
Работы в области
управления риском
Достигнутые
результаты
9
Публикации в СМИ
События о деятельности
компании периодически
освещаются в СМИ
Ведется мониторинг
событий о компании
в СМИ
В 2016 году
опубликовано 3
статьи о событиях