37
I
0
– первоначальные инвестиции;
CF
i
– денежные поступления в i-том году, которые будут получены
благодаря инвестициям.
Преимуществом расчета показателя является то, что он показывает
рентабельность, которую будет иметь каждый год еще не амортизирован
инвестированный капитал. Недостатком является сложность расчета, а также
то, что не учитываются инфляция, стоимость капитала, но отрицать его
применение тоже является нецелесообразным.
Чистая текущая стоимость проекта определяем как NPV, тогда получаем:
0
0
1
NPV A
k
S
n
t
t
t
, (13)
где A0 – текущая стоимость первичных инвестиций в проект;
St – денежный поток в период t;
k-необходимая ставка доходности инвестиций;
t – период времени;
n – продолжительность инвестиционного проекта.
Если есть намерение вкладывать инвестиции в проект не все сразу в
первый период, а и в другие периоды, то формула (13) превращается в такую:
n
t
t
t
n
t
t
t
k
A
k
S
NPV
00
11
, (14)
где At – денежные инвестиционные потоки в период t.
Если ЧТС > 0, то это означает, что норма доходности проекта превышает
требуемую ставку доходности инвестиций (ставку дисконта). Если ЧТС=0, то
норма доходности проекта точно равна требуемой ставке, если же ЧТС < 0, то
доходность проекта ожидается меньше необходимую ставку. Поэтому по
критерию ЧТВ могут быть выбраны только те проекты, которые имеют ЧТВ-0.
Определяем индекс доходности (ИП) инвестиционного проекта.
Обозначим индекс доходности проекта обозначить как PI, тогда получим:
38
n
t
t
t
n
t
t
t
k
A
k
S
PI
0
0
1
1
. (15)
ИП – это мера прибыльности проекта на 1тыс. руб. инвестиций. Если ИП
> 1, то рассматриваемый проект имеет положительную чистую нынешнюю
стоимость.
Метод расчета периода окупаемости инвестиций. Количество лет, за
которые возвращаются первичные инвестиции, называется периодом
окупаемости. Принято считать, что метод окупаемости характеризует
ликвидность, а не доходность инвестиций. И поэтому этот метод наиболее
популярен в период инфляции. Чем быстрее окупаются инвестиции, тем
меньше влияет на них инфляция. Для упрощенной начальной оценки
целесообразности инвестирования пользуются формулой:
(16)
где IC – первоначальные инвестиции;
P - ожидаемая ежегодная прибыль, планируемая (суммарный денежный
поток, или чистый денежный поток).
Такая форма расчета применяется, если прибыль от проекта распределена
равномерно по годам. Если прибыль распределена по годам неравномерно, то
срок окупаемости рассчитывается прямым подсчетом лет, в течение которых
инвестиция будет погашена.
Среди наиболее информативных показателей, которые используются с
целью измерения и учета стоимости, включающей социальные, экологические
и экономические результаты предпринимательской деятельности, является
социальная рентабельность инвестиций SROI («Social Return on Investment»).
SROI является относительным показателем, который отражает соотношение
выраженных в денежной форме социальных выгод (социальных,
экологических, экономических эффектов), полученных в результате реализации
проекта (внесения изменений, внедрения инноваций), к объемам понесенных
39
расходов
22
. Рассчитывается социальная рентабельность по следующей формуле:
(17)
Преимуществом анализа социальной рентабельности инноваций
являются, во-первых, возможность применения данного показателя как в целом
к субъекту хозяйствования, так и отдельных видов работ, технологических
процессов, продуктов. Во-вторых, SROI является универсальным показателем,
поскольку его расчет и применение результатов может осуществляться как
внутренними, так и внешними стейкхолдерами (заинтересованными лицами)
предприятия
23
.
Большинство методов экономического обоснования проекта в
зарубежной практике схожи с теми показателями, которые применяют
отечественные менеджеры. При экономическом обосновании проекта в
зарубежных странах используют чаще всего метод внутренней нормы
рентабельности.
В рамках шестого пункта методики экономического обоснования проекта
предприятия целесообразно будет ввести ограничены во времени и
пространстве налоговые инструменты стимулирования инвестиционной
активности бизнеса. К таким инструментам следует отнести инвестиционную
налоговую скидку. Основными критериями к оказанию которой должны быть
100% использование амортизационных отчислений на инвестиционные цели,
характер технологических инвестиций, отсутствие сверхнормативного
незавершенного строительства производственного назначения.
Амортизация основных средств начисляется с применением следующих
методов:
- прямолинейного;
- уменьшение остаточной стоимости;
22
Задорожко Г.И. Некоторые аспекты расчета ROI при формировании информационной системы
промышленного предприятия [Электронный ресурс]. – Режим доступа:
https://economics.opu.ru/files/science/form_ek_rozv/2024/49.pdf
23
Руководство по оценке социального возврата на инвестиции –[Электронный ресурс]. – Режим
доступа: http://socialvalueint.org/wpcontent/uplo-
ads/2025/12/rukovodstvo_po_ocenke_socialnogo_vozvrata_na_investicii.pdf
40
- ускоренного уменьшения остаточной стоимости;
- кумулятивного;
- норм и методов начисления амортизации основных средств,
предусмотренных налоговым законодательством.
Методы начисления амортизации можно условно разбить на два вида:
- методы амортизации, основных средств, базирующихся на времени, то
есть первые четыре в списке;
- метод амортизации, основанный на количестве единиц, полученных от
использования объектов основных средств. К нему относится
производственный метод начисления амортизации.
Выводы по главе 1
Таким образом, стоимость проекта является сложной экономической
категорией, которая учитывает многоплановость самого понятия проекта. Как
объект управления, стоимость проекта можно считать управленческим задачам
экономического обоснования затрат и результатов проекта для достижения
поставленных целей. Стоимость проекта может формироваться как сумма
добавленной стоимости всех предусмотренных проектом этапов, как
совокупность активов и обязательств временно созданной проектной
структуры, как совокупность бюджетов и смет, определяющих совокупные
расходы всего проектного цикла. Выделение фундаментальных
(структурообразующие, вариативные, социальные) и оценочные (расчетные,
дисконтированные, вероятностные) компонент конкретизирует понятие
стоимости и определяет подходы к ее определению.
Эффективная реализация планирования проектов требует длительного
времени и тесного сотрудничества всех его структурных подразделений и
функциональных руководителей. В результате использования современных и
прогрессивных методов планирования проектов предприятие обеспечивает
собственную финансовую стабильность, создает предпосылки для получения
чистой прибыли от операционных и других видов деятельности, достаточного
для самоокупаемости и самофинансирования развития.
41
Рассмотрев различные методики экономического обоснования проекта,
можно сказать, что наиболее универсальным и удобным способом обоснования
выбора проекта является применение нескольких методик одновременно.
Поскольку, выбирая для оценки большее количество методик, инвестор рискует
меньше, имея определенное количество вероятных расчетов, и как следствие,
большую вероятность принятия правильного решения.
42
Глава 2 Разработки бюджета и управления затратами
2.1 Концепция проекта (цель, сроки, ресурсы)
ООО «Мультивак Рус» создаёт авторские интерьеры и организует их
полную реализацию и комплектацию. В 2019 году было решено производить
мебель на заказ. На данный момент ООО «Мультивак Рус» создает проекты
жилых помещений с размещением мебели, которая производится по
собственным эскизам.
Проработав с сотрудниками удалённо и получив опыт, встала
необходимость расширяться, выходить на новый уровень - делать шоурум для
мебели и офис для постоянных работников дизайн-студии «GalinClub».
Дизайн студия «GalinClub» будет совмещать как предоставление услуг по
разработке интерьера, так и реализацию авторской мебели и предметов декора.
Основной услугой студии является оформление помещений внутри и снаружи.
Комплексные услуги включают в себя следующие виды работ:
1. Разработка дизайн-проектов помещений.
2. Комплектация и оснащение мебелью и элементами декора.
3. Управление строительством и ремонтом.
4. Авторский надзор за реализацией проекта.
Целевой аудиторией студии «GalinClub» являются люди с достатком
выше среднего.
Для того, чтобы в будущем дизайн студия справлялась с большим
количеством заказов, необходимо сформировать штат постоянных
сотрудников, также сотрудничество с фрилансерами не исключается. Одной из
задач в перспективе будет выход на более высокий ценовой сегмент.
Когда внешняя среда была относительно стабильной ООО «Мультивак
Рус», как правило, использовало долгосрочное планирование. Следующий год
работы компания планировала по принципу «от достигнутого», оперируя
приростными показателями (того же, но большего), предполагая, что
43
сегодняшние тенденции будут действовать и в будущем, и все будет только
лучше (учитывая сугубо положительный, оптимистичный вариант развития
событий – никаких «черных лебедей»). При этом было высокое доверие к
прогнозам, точным методам и моделям оценки экономических тенденций.
Неопределенность среды, которая растет, привела к тому, что прогнозы
не сбываются, а точные методы и модели больше не работают. Будущее не
является продолжением прошлого. Подходы к управлению, которые
использовались и работали совсем недавно, необходимо менять.
На смену долгосрочному планированию приходит стратегическое
управление, которое признает изменчивость сегодняшних тенденций,
возможность появления новых, неизвестных.
Для проактивности надо не просто узнать мнение клиента о том, что ему
нужно. Надо глубоко проникать в его мышление. Генри Форд говорил: «Если
бы я спрашивал у своих покупателей, что им нужно, они ответили бы: «более
Быстрого коня»
Поэтому в стратегическом планировании огромная роль отводится
способности компании работать с будущим, создавать образ желаемого
будущего (VISION), проектировать и реализовывать новые инновационные
бизнес-модели своей компании и тем самым менять правила игры в отрасли.
Рынок ООО «Мультивак Рус» - B2C, необходимо поймать способ
мышления клиента, его заботы и источники радости и тоже ответить на вопрос:
какие задачи стоят перед потребителями; как компания может помочь в их
выполнении; какие проблемы может решить; что вдохновляет клиентов и как
может помочь им добиться желаемого.
VISION это первое и главное, что отличает стратегию от долгосрочного
плана.
VISION - мощный мотиватор и отражает смысл жизни компании. И
формирование образа желаемого компании можно увидеть на рис. 5-7
VISION ООО «Мультивак Рус» – это желаемые качественные и
количественные показатели, которые мы хотим увидеть в будущем.
44
Рисунок 5. Формирование образа желаемого компании
Источник данных: составлено автором
Рисунок 6. Сделка ООО «Мультивак Рус»
Источник данных: составлено автором
Филиалы
Консультанты,
поставщики,
банки (инвесторы)
Предприятие ИП
Федотовой Г.Н.
Клиенты
Представители
Место на
рынке
Выбор клиента
Заключение
сделки
Объект дизайна
Организатор проекта
Стоимость
сделки
Договор
купли-продажи
Оплата
сделки
Договор
поставки
Клиент
Мебельное
производство
Плата за
услуги
ООО «Мультивак
Рус»
Договор
услуг
Плата за
услуги
45
2020………2021…….2022…….2023…….2024……2025……2026
Рисунок 7. Соотношение исходного и будущего состояния ООО
«Мультивак Рус»
Источник данных: составлено автором
Итак, VISON ООО «Мультивак Рус»:
Полная автоматизация услуг и оптимизация их прохождения внутри
компании. К 2026 году ежегодный объем профинансированных сделок должен
быть не менее 1,6 млн. рублей.
Квалификация персонала – залог успеха компании
Компания будет иметь в портфеле проекты малого и среднего бизнеса не
менее, чем 75 % от всего объема.
Четкое и оперативное построение взаимосвязей с подразделениями
компаний – филиалами и представительствами
Компания будет участвовать в крупных проектах Московского региона
Стабильные качественные и позитивные отношения с властями
территорий, где позиционируется ООО «Мультивак Рус».
Компания имеет валового дохода к 2026 году не менее 15 млн. рублей,
рентабельность продаж компании составит не менее 30 %.
Участие в бюджетном финансировании бизнеса территорий
Повышение капитализации компаний.
Рост филиальной сети и представительств
Компания ориентирована на своего клиента – это клиенты со средним и
выше среднего достатком
Компания универсальна – для своих клиентов она осуществит любой
Исходное
состояние
ООО «Мультивак
Рус»
Будущее состояние
ООО «Мультивак
Рус»
46
дизайн.
Компания вышла на рынок ближнего зарубежья и эффективно там
работает
Разработка методологии инвестирования, реинвестирования и сохранения
средств компании для приумножения богатства компании
Таблица 4.
VISON предприятия ООО «Мультивак Рус»
КАЧЕСТВО
КОЛИЧЕСТВО
Полная автоматизация услуги и
оптимизация ее прохождения внутри
компании
К 2026 году ежегодный объем
профинансированных сделок должен
быть не менее 1,6 млн. рублей.
Квалификация персонала – залог
успеха компании
Компания будет иметь в портфеле
проекты малого и среднего бизнеса не
менее, чем 75 % от всего объема.
Четкое и оперативное построение
взаимосвязей с подразделениями
компаний – филиалами и
представительствами
Компания будет участвовать в
крупных проектах Московского
региона
Стабильные качественные и
позитивные отношения с властями
территорий, где позиционируется ООО
«Мультивак Рус»
Компания имеет валовый доход к 2026
году не менее 15 млн. рублей,
рентабельность продаж компании
составит не менее 30 %
Рост филиальной сети и
представительств
Компания ориентирована на своего
клиента – это клиенты со средним и
выше среднего доходом
Компания универсальна – для своих
клиентов она выполнит любой
дизайнерский проект.
Компания вышла на рынок ближнего
зарубежья и эффективно там работает
Разработка методологии
инвестирования, реинвестирования и
сохранения средств компании для
приумножения богатства компании
Источник данных: составлено автором
Миссия компании являет собой философию достижения уже
закрепленных учредителями в Учредительном договоре и Уставе компании
целей. Миссия в том виде, в котором она сформулирована в настоящей работе,
подчеркивает основное содержание и направление деятельности предприятия
ИП Федотовой Г.Н., что позволяет наделить ее собственными отличительными
чертами.