29
динамики оценивается примерно в 6,5 процентного пункта. Его высокое
значение сформировано разовыми эффектами, имевшими место в конце 2014
– начале 2015 года, включающими в том числе повышение масштаба
переноса курсовых колебаний на цены. В дальнейшем в условиях снижения
волатильности валютного курса рубля его влияние на темпы роста цен будет
ослабевать. По итогам 2016 года инфляция составила 5,4%
16
. С начала
апреля 2017 года цены выросли на 0,2%, с начала 2017 года выросли на
1,2%. Для сравнения, за аналогичный период прошлого года инфляция
составила 2,5%.
В 2015 году Банк России постепенно смягчал денежно-кредитную
политику. В первом полугодии в условиях ослабления инфляционных рисков
при сохранении рисков значительного охлаждения экономики ключевая
ставка была снижена в совокупности на 5,5 процентного пункта, до 11,50%
годовых. В июле – начале сентября на фоне наблюдавшегося ослабления
рубля инфляционные риски выросли. В связи с этим Банк России в июле
уменьшил масштаб снижения ключевой ставки до 50 базисных пунктов,
снизив ее до 11,00% годовых, а в сентябре–октябре сохранил ключевую
ставку неизменной
17
. С 27.03.2017 ключевая ставка снижена до 9,75%.
Положение в российском финансовом секторе в 2017 году нельзя
считать удовлетворительным и отвечающим задачам динамичного
экономического роста. Быстрое развитие 2000-х годов имело свою
отрицательную сторону: в секторе накопились значительные диспропорции,
в результате чего падение российских финансовых индексов в ходе кризиса
было одним из самых больших в мире; Банку России пришлось потратить
значительные средства на поддержку ликвидности в банковском секторе.
16
Вестник Банка России [электронный ресурс]:
http://www.cbr.ru/publ/?PrtId=vestnik
17
Статистический бюллетень Банка России [электронный ресурс]:
http://www.cbr.ru/publ/?PrtId=bbs
30
Затем ситуация нормализовалась, однако фундаментальное несоответствие
размеров сектора уровню его институционального и качественного развития
сохраняется. Устойчивому развитию сектора препятствует целый ряд
ограничений макроэкономического, институционального и структурного
характера, которые формируют три круга проблем.
Во-первых, неустойчивость банковского и финансового сектора в
целом. Кризисы, сопровождающиеся колебаниями уровня ликвидных
активов и резким оттоком депозитов, происходят каждые 4-6 лет. Уровень
доверия вкладчиков остается низким, депозиты населения выступают
дорогим и краткосрочным пассивом. Крупнейшие банки в значительной
степени зависят от притока заемного капитала, в первую очередь,
иностранного. В результате любое ухудшение состояния мирового рынка
капитала приводило к кризису на внутреннем рынке. Сектор остается мало
транспарентным для надзора, и тем более - для инвесторов и вкладчиков,
несмотря на объемные и трудоемкие требования к отчетности. В
количественном отношении большую часть сектора по-прежнему составляют
кэптивные банки и структуры, ведущие рискованный бизнес или
занимающиеся обналичиванием и отмыванием денег
18
.
Во-вторых, низкая конкурентоспособность фондового и финансового
рынка, неразвитость отдельных форм финансовых рынков. Сегодня в
российской экономике работают крупнейшие мировые компании, она
генерирует крупные денежные потоки. Российский фондовый рынок имеет
все возможности для того, чтобы стать крупным международным
финансовым центром, привлекательным для международных инвесторов и
предоставляющим финансовые услуги компаниям и правительствам своего
региона. Однако пока российским рынком пренебрегают даже российские
компании, предпочитающие проводить IPO в Лондоне, Нью-Йорке, Париже и
даже Гонконге и Польше. Можно выделить несколько основных причин
18
Итоговый доклад о результатах экспертной работы по актуальным проблемам социально-экономической
стратегии России на период до 2020 г. [Электронный ресурс] // Коммерсантъ. - 2012. - Режим доступа: http:
//www.kommersant.ru
31
такого положения дел: отечественный регулятивно-правовой и налоговый
режимы делают осуществление многих сделок в российской юрисдикции
менее выгодными и процедурно неконкурентными по сравнению с
зарубежными площадками. Это тормозит развитие фондового рынка и рынка
облигаций, а некоторые рынки и финансовые услуги (долевое управление)
практически отсутствуют; российская судебная система не обеспечивает
удовлетворительного качества решения финансовых споров; несовершенство
корпоративного управления снижает уровень доверия к российским активам
со стороны миноритарных инвесторов; инфраструктура рынка не
обеспечивает того уровня надежности, качества и стоимости финансовых
операций, который предоставляют конкурирующие площадки, что связано
как с недостатками нормативной базы, так и с уровнем технологий.
Следствием этого является ограниченный доступ российских экономических
агентов к услугам по получению финансирования и инвестиций, а также
хеджирования рисков.
В-третьих, отсутствие внутреннего долгосрочного инвестора.
Международный опыт показывает, что без наличия внутренних инвесторов
невозможно построить финансовый центр не только регионального или
мирового, но даже локального масштаба. Между тем в России сектор
институциональных инвесторов все еще находится в зачаточном состоянии.
Согласно отчету Банка России за март 2017 года, структура качества
кредитов по уровням риска представлена в таблице 1.
Таблица 1. Отдельные сводные показатели деятельности по 30
крупнейшим банкам по состоянию на 01.03.2017 г
Качество кредитов
Среднее значение,
I (высшая) категория качества (стандартные
ссуды)– отсутствие кредитного риска
59,60
II категория качества (нестандартные ссуды)–
умеренный кредитный риск
25,10
32
III категория качества (сомнительные ссуды)–
значительный кредитный риск
8,40
IV категория качества (проблемные ссуды)–
высокий кредитный риск и V (низшая) категория
качества (безнадежные ссуды)– отсутствует
вероятность возврата ссуды в силу
неспособности или отказа заемщика выполнять
обязательства по ссуде
6,90
Для сравнения приведем статистику качества кредитов по уровням
риска по 30 крупнейшим банкам по состоянию на 01.03.2016 г.
Таблица 2. Отдельные сводные показатели деятельности по 30
крупнейшим банкам по состоянию на 01.03.2017 г
Качество кредитов
Среднее значение,
I (высшая) категория качества (стандартные
ссуды)– отсутствие кредитного риска
58,60
II категория качества (нестандартные ссуды)–
умеренный кредитный риск
27,20
III категория качества (сомнительные ссуды)–
значительный кредитный риск
7,70
IV категория качества (проблемные ссуды)–
высокий кредитный риск и V (низшая) категория
качества (безнадежные ссуды)– отсутствует
вероятность возврата ссуды в силу
неспособности или отказа заемщика выполнять
обязательства по ссуде
6,50
Таким образом, качество кредитов к 2017 году несколько улучшилось,
среднее значение кредитов высшей категории выросло на 1 процент. Вместе
33
с тем, выросла доля кредитов с умеренным кредитным риском более чем на 2
процента.
1.3 Оценка влияния экономических факторов и состояния финансового
рынка на валютные риски
Одним из основных факторов, повлиявшим на деятельность банков и
усиление валютных рисков, стал экономический и политический кризис в
России, начавшийся в 2014 году и приведший к следующим негативным
последствиям для банковской системы в целом:
уменьшение спроса на банковские кредиты как со стороны
юридических, так и физических лиц;
рост уровня просроченной задолженности и как следствие увеличение
созданных резервов на возможные потери по ссудам;
отток инвестиций из российской экономики;
волатильность обменного курса рубля к основным иностранным
валютам;
снижение темпа роста ВВП: 2015 год – снижение ВВП на 3,9%, в 2016
году – снижение ВВП на 0,2%;
постепенное понижение ключевой ставки с 17,0% до 9,75% привело к
снижению стоимости краткосрочного заимствования на
межбанковском рынке и рынке РЕПО;
рост резервов на возможные потери по ссудам.
Средние процентные ставки по кредитам, номинированным в
иностранной валюте, выросли. По кредитам физическим лицам в диапазоне
от +0,1 п.п до +1,0 п.п, юридическим лицам – от +0,6 п.п до 2,7 п.п.
34
Рисунок 7. Динамика средневзвешенных процентных ставок по
кредитам физических лиц в 2013-2015 гг
В структуре кредитов, номинированных в иностранной валюте,
кредиты, выданные в долларах были выше на 1 % по сравнению с кредитами
в евро.
Рисунок 8. Динамика средневзвешенных процентных ставок по
кредитам юридических лиц в 2013-2015 гг
35
Средние процентные ставки по вкладам физических лиц,
номинированным в рублях, в зависимости от сроков росли в 2015 году в
диапазоне от +2,2 п.п до +3,1 п.п, в иностранной валюте – в диапазоне от +0,4
п.п до +1,0 п.п
Средние процентные ставки по вкладам юридических лиц,
номинированным в рублях, в зависимости от сроков росли в 2015 году в
диапазоне от +2,6 п.п до +3,6 п.п, в иностранной валюте – в диапазоне от +0,1
п.п до +1,7 п.п
Рисунок 9. Динамика средневзвешенных процентных ставок по
вкладам физических лиц в 2013-2015 гг
Данные рисунка 9 свидетельствуют о том, что средневзвешенные
процентные ставки по вкладам физических лиц, номинированным в долларах
были выше, чем в евро.
36
Рисунок 10. Динамика средневзвешенных процентных ставок по
депозитам юридических лиц в 2013-2015 гг
Для снижения валютных рисков банки прибегали к торговле на рынке
производных финансовых инструментов.
Суммарный оборот торгов фьючерсами и опционами на ОАО
Московская Биржа в 2014 году составил 61,3 трлн рублей, что на 26%
больше, чем в 2013 году. Среднегодовой объем открытых позиций по
биржевым деривативам (в контрактах) в 2014 году увеличился на 34% по
сравнению с 2013 годом
19
.
В условиях роста волатильности курса рубля в 2014 году существенно
увеличился интерес к валютным деривативам, используемым для
хеджирования курсового риска, а также для совершения спекулятивных и
арбитражных сделок. В результате сегмент валютных фьючерсов занял
лидирующее положение по объему операций в структуре биржевых торгов
на рынке производных финансовых инструментов. Доля сделок с валютными
19
Раскрытие информации кредитными организациями [электронный
ресурс]: http://www.cbr.ru/credit/transparent.asp
37
фьючерсами в суммарном обороте торгов биржевыми деривативами возросла
до 48% (в 2013 году их доля составляла 32%). В то же время доля фондовых
фьючерсов (фьючерсы на фондовые индексы и акции) в суммарном обороте
торгов фьючерсами и опционами сократилась до 41% (в 2013 году – до 56%).
Среди товарных фьючерсов, доля которых составляет 2% суммарного
оборота торгов биржевыми деривативами, наиболее ликвидными были
контракты на нефть марки Brent, золото и серебро
20
.
Сегмент процентных фьючерсов характеризовался низкой торговой
активностью – менее 1% суммарного оборота торгов фьючерсами и
опционами. Активность участников торгов на рынке опционов (9%
суммарного оборота торгов биржевыми деривативами) возросла по
сравнению с 2013 годом, главным образом вследствие увеличения объемов
операций с валютными опционами. Наиболее активно торгуемыми
биржевыми деривативами в 2014 году были фьючерсы на курс доллара США
к рублю и фьючерсы на индекс РТС, обороты торгов по которым составили
26,8 и 21,6 трлн рублей соответственно
21
.
20
Серия докладов об экономических исследованиях в Банке России
[электронный ресурс]: http://www.cbr.ru/analytics/?PrtId=wps
21
Статистический бюллетень Банка России [электронный ресурс]:
http://www.cbr.ru/publ/?PrtId=bbs
38
ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ПРОВЕДЕНИЯ ОПЕРАЦИЙ В ИНОСТРАННОЙ
ВАЛЮТЕ И ВАЛЮТНЫХ РИСКОВ В ПАО «АКБ АБСОЛЮТ БАНК»
2.1. Общая экономическая характеристика ПАО «АКБ Абсолют Банк»
Юридический адрес ПАО «АКБ Абсолют Банк» г. Москва, Цветной
бульвар, д. 18. Банк имеет региональную сеть из 6 филиалов и 40 внутренних
структурных подразделений. Это дополнительные офисы, операционные
офисы, кредитно-кассовые офисы, операционные кассы вне кассового узла,
расположенные на территории 17 субъектов России. Собственная сеть
включает 110 банкоматов, интернет-портал банка обслуживает более 70 тыс.
активных клиентов. ПАО «АКБ Абсолют Банк» занимает 32800 кв метров
площади, 66 процентов находятся в собственности.