54
Рост величины активов организации связан, главным образом, с
ростом следующих позиций актива бухгалтерского баланса (в скобках
указана доля изменения статьи в общей сумме всех положительно
изменившихся статей):
деиторская задолженность – 8 140 тыс. руб. (43,3%);
краткосрочные финансовые вложения (за исключением
денежных эквивалентов) – 5 141 тыс. руб. (27,4%);
денежные средства и денежные эквиваленты – 3 748 тыс. руб.
(19,9%);
запасы – 985 тыс. руб. (5,2%).
Одновременно, в пассиве баланса наибольший прирост наблюдается
по строкам:
краткосрочные заемные средства – 10 433 тыс. руб. (35,6%);
нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) – 6 625 тыс.
бруб. (22,6%);
доходы будущих периодов – 5 000 тыс. руб. (17,1%);
долгосрочные заемные средства – 4 086 тыс. руб. (14%).
Среди отрицательно изменившихся статей баланса можно выделить
"основные средства" в активе и "кредиторская задолженность" в пассиве (-
1 969 тыс. руб. и -13 103 тыс. руб. соответственно).
Собственный капитал организации на последний день анализируемого
периода (31.12.2017) составил 12 228,0 тыс. руб. За два последних года имело
место весьма значительное повышение собственного капитала - на 118,2%.
Чистые активы организации на 31 декабря 2017 г. намного
(в 1 019,0 раз) превышают уставный капитал. Данное соотношение
положительно характеризует финансовое положение, полностью
удовлетворяя требованиям нормативных актов к величине чистых активов
организации.
55
К тому же, определив текущее состояние показателя, следует отметить
увеличение чистых активов на 118,2% за весь анализируемый период.
Таблица 2
Оценка стоимости чистых активов организации
Показатель
Значение показателя
Изменение
в тыс. руб.
в % к валюте
баланса
тыс.
руб.
(гр.4-
гр.2)
± %
((гр.4
-гр.2)
:
гр.2)
31.12
.2015
31.12
.2016
31.12.
2017
на начало
анализиру
емого
периода
31.12.2015
на конец
анализиру
емого
периода
31.12.2017
1
2
3
4
5
6
7
8
1. Чистые
активы
5 603
4 353
12 228
9,5
16,2
+6 625
+118,
2
2. Уставный
капитал
12
12
12
<0,1
<0,1
–
–
3. Превышение
чистых активов
над уставным
капиталом
(стр.1-стр.2)
5 591
4 341
12 216
9,5
16,2
+6 625
+118,
5
Превышение чистых активов над уставным капиталом и в то же время
их увеличение за период говорит о хорошем финансовом положении
организации по данному признаку. На следующем графике наглядно
представлена динамика чистых активов и уставного капитал организации.
Диаграмма 3
56
Таблица 3
Анализ финансовой устойчивости по величине излишка
(недостатка) собственных оборотных средств
Показатель
собственных
оборотных
средств (СОС)
Значение показателя
Излишек (недостаток)
на начало
анализиру
емого
периода
(31.12.201
5)
на конец
анализиру
емого
периода
(31.12.201
7)
на
31.12.2
015
на
31.12.2
016
на
31.12.2
017
1
2
3
4
5
6
СОС
1
(рассчитан
без учета долго-
срочных и кратко-
срочных пассивов)
-24 593
-15 363
-26 920
-37 679
-18 675
СОС
2
(рассчитан с
учетом долгосроч-
ных пассивов;
фактически равен
чистому оборот-
ному капиталу, Net
Working Capital)
-20 154
-3 897
-22 481
-24 159
-7 209
СОС
3
(рассчитанны
е с учетом как
долгосрочных
пассивов, так и
краткосрочной
задолженности по
кредитам и
займам)
-15 653
11 037
-17 980
-11 012
+7 725
Поскольку из трех вариантов расчета показателей покрытия запасов
собственными оборотными средствами на 31 декабря 2017 г. положительное
значение имеет только рассчитанный по последнему варианту (СОС3),
финансовое положение организации по данному признаку можно
характеризовать как неустойчивое. Несмотря на неудовлетворительную
финансовую устойчивость, следует отметить, что все три показателя
покрытия собственными оборотными средствами запасов за анализируемый
период улучшили свои значения.
57
Таблица 4
Анализ соотношения активов по степени ликвидности и
обязательств по сроку погашения
Активы по
степени
ликвидности
На
конец
отчетн
ого
перио
да, ты
с. руб.
Прир
ост
за
анал
из.
пери
од,
%
Но
рм
.
со
от
но
-
ше
ни
е
Пассивы по
сроку
погашения
На
конец
отчетн
ого
перио
да, ты
с. руб.
Приро
ст за
анализ
.
перио
д, %
Излиш
ек/
недост
аток
платеж
. средст
в
тыс.
руб.,
(гр.2 -
гр.6)
1
2
3
4
5
6
7
8
А1. Высоко-
ликвидные
активы (ден.
ср-ва +
кратко-
срочные фин.
вложения)
11 980
+3,9
раза
≥
П1. Наиболее
срочные
обязательства
(привле-ченные
средства)
(текущ. кред.
задолж.)
30 557
-30
-18 577
А2.
Быстрореализу
емые активы
(краткосрочна
я деб.
задолженность
)
24 461
+49,9
≥
П2. Средне-
срочные обя-
зательства
(краткосроч.
обязательства
кроме текущ.
кредит. задолж.)
21 039
+3,9 ра
за
+3 422
А3. Медленно
реализуемые
активы
(прочие
оборот.
активы)
11 258
+18,6
≥
П3. Долго-
срочные
обязательства
11 466
+158,3
-208
А4.
Труднореализу
емые активы
(внеоборотные
активы)
27 591
-8,6
≤
П4. Постоянные
пассивы
(собственный
капитал)
12 228
+118,2
+15 363
Из четырех соотношений, характеризующих наличие ликвидных
активов у организации, выполняется только одно. Высоколиквидные активы
покрывают наиболее срочные обязательства организации всего лишь на 39%
В соответствии с принципами оптимальной структуры активов по степени
58
ликвидности, краткосрочной дебиторской задолженности должно быть
достаточно для покрытия среднесрочных обязательств (П2). В данном случае
краткосрочная дебиторская задолженность полностью покрывает
среднесрочные обязательства ООО "Земли Поморья".
Таблица 5
Основные финансовые результаты деятельности предприятия
Показатель
Значение
показателя, тыс.
руб.
Изменение
показателя
Средне-
годовая
величина, тыс.
руб.
2016 г.
2017 г.
тыс.
руб.
(гр.3 -
гр.2)
± %
((3-
2) :
2)
1
2
3
4
5
6
1. Выручка
10 733
18 038
+7 305
+68,1
14 386
2. Расходы по обычным
видам деятельности
12 187
8 191
-3 996
-32,8
10 189
3. Прибыль (убыток) от
продаж (1-2)
-1 454
9 847
+11 301
↑
4 197
4. Прочие доходы и
расходы, кроме
процентов к уплате
-115
67
+182
↑
-24
5. EBIT (прибыль до
уплаты процентов и
налогов) (3+4)
-1 569
9 914
+11 483
↑
4 173
6. Проценты к уплате
–
–
–
–
–
7. Изменение налоговых
активов и обязательств,
налог на прибыль и пр.
318
-2 039
-2 357
↓
-861
8. Чистая прибыль
(убыток) (5-6+7)
-1 251
7 875
+9 126
↑
3 312
Справочно:
Совокупный
финансовый результат
периода
-1 251
7 875
+9 126
↑
3 312
Изменение за период
нераспределенной
прибыли (непокрытого
убытка) по данным
бухгалтерского
баланса (измен. стр.
1370)
-1 250
7 875
х
х
х
59
За 2017 год годовая выручка составила 18 038 тыс. руб. За два
последних года имело место весьма значительное, на 7 305 тыс. руб., или
на 68%, повышение выручки.
За 2017 год прибыль от продаж составила 9 847 тыс. руб. За
анализируемый период (31.12.15–31.12.17) произошло весьма значительное,
на 11 301 тыс. руб., повышение финансового результата от продаж.
Обратив внимание на строку 2220 формы №2 можно отметить, что
организация учитывала общехозяйственные (управленческие) расходы в
качестве условно-постоянных, относя их по итогам отчетного периода на
счет реализации.
Таблица 6
Анализ рентабельности
Показатели рентабельности
Значения
показателя (в
%, или в
копейках с
рубля)
Изменение
показателя
2016 г.
2017 г.
коп.,
(гр.3 -
гр.2)
± %
((3-2) :
2)
1
2
3
4
5
1. Рентабельность продаж (величина
прибыли от продаж в каждом рубле
выручки). Нормальное значение для
данной отрасли: не менее 4%.
-13,5
54,6
+68,1
↑
2. Рентабельность продаж по EBIT
(величина прибыли от продаж до
уплаты процентов и налогов в
каждом рубле выручки).
-14,6
55
+69,6
↑
3. Рентабельность продаж по чистой
прибыли (величина чистой прибыли в
каждом рубле выручки). Нормальное
значение: не менее 2%.
-11,7
43,7
+55,4
↑
Cправочно:
Прибыль от продаж на рубль,
вложенный в производство и
реализацию продукции (работ, услуг)
-11,9
120,2
+132,1
↑
Коэффициент покрытия процентов к
уплате (ICR), коэфф. Нормальное
значение: 1,5 и более.
–
–
–
–
60
Все три показателя рентабельности за последний год, приведенные в
таблице, имеют положительные значения, поскольку организацией получена
как прибыль от продаж, так и в целом прибыль от финансово-хозяйственной
деятельности за данный период.
По результатам проведенного анализа выделены и сгруппированы по
качественному признаку основные показатели финансового положения и
результатов деятельности ООО "ЗЕМЛИ ПОМОРЬЯ" за анализируемый
период (с 31.12.2015 по 31.12.2017).
С исключительно хорошей стороны финансовое положение и
результаты деятельности организации характеризуют такие показатели:
чистые активы превышают уставный капитал, при этом за весь
анализируемый период наблюдалось увеличение чистых
активов;
положительная динамика рентабельности продаж;
положительное изменение собственного капитала относительно
общего изменения активов организации;
за 2017 год получена прибыль от продаж (9 847 тыс. руб.),
причем наблюдалась положительная динамика по сравнению с
предшествующим годом (+11 301 тыс. руб.);
чистая прибыль за последний год составила 7 875 тыс. руб.
(+9 126 тыс. руб. по сравнению с предшествующим годом);
Положительно финансовое положение организации характеризует
следующий показатель – коэффициент абсолютной ликвидности
соответствует нормативному значению.
Показатели финансового положения ООО "Земли Поморья",
имеющие отрицательные значения:
высокая зависимость организации от заемного капитала;
коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности не
укладывается в нормативное значение;
61
не соблюдается нормальное соотношение активов по степени
ликвидности и обязательств по сроку погашения;
неустойчивое финансовое положение по величине собственных
оборотных средств.
2.3. Обоснование выбора формы лизинга для ООО «Земли
Поморья»
При развитии рыночной инфраструктуры в строительном комплексе
между заводом-изготовителем и строительным предприятием стало
актуальным появление финансового посредника в лице лизингодателя
(лизинговой компании), который стал заниматься лизингом - приобретением
строительной техники с последующей сдачей ее без предоплаты во
временное владение и пользование за определенную плату. Предприятие-
лизингополучатель, обращаясь к лизингу по финансовым мотивам, получает
возможность пользоваться необходимым для него имуществом без
единовременной мобилизации на эти цели собственных или привлеченных
заемных средств. Лизингополучатель освобождается от единовременной
полной оплаты стоимости имущества, что выгодно отличает лизинг от
обычной купли-продажи. Лизинг может открывать доступ к нужному
имуществу, как в случае каких-либо кредитных ограничений, так и при
невозможности привлечения для этих целей заемных средств.
Лизинг строительной техники подразделяют на два основных вида:
финансовый и оперативный.
27
Финансовый лизинг отличается тем, что имущество по договору
лизинга передается на срок, равный или несколько меньший его
нормативного срока службы (т.е. срока, заложенного в расчет нормы
амортизационных отчислений).
Если сторонами выбран срок договора, меньший нормативного срока
службы, то в договоре указывается остаточная стоимость имущества на
27
Горемыкин В.А. Лизинг. – М.: Издательско-торговая компания «Дашков и Ко», 2013.
62
момент истечения срока службы. Финансовый лизинг характеризуется
некоторыми особенностями (таблица 7).
При финансовом лизинге, с дополнительным привлечением средств,
важное значение имеет как процедура приобретения лизингового имущества,
так и гарантии, залоги, страхование.
При этом возможны варианты:
- лизингополучатель самостоятельно выбирает имущество и его
поставщика (продавца), лизингодатель лишь оплачивает эту сделку и
передает по договору право пользования им лизингополучателю;
- поставщика (продавца) выбирает лизингодатель (тогда же он и несет
ответственность перед лизингополучателем за условия поставки имущества);
- лизингодатель уполномочивает лизингополучателя быть агентом по
операциям с поставщиком (продавцом).
Как наиболее распространенный, финансовый лизинг
предусматривает сдачу в лизинг имущества на длительный срок и полное
возмещение стоимости за период его использования. По сути, это
долгосрочный кредит в виде функционирующего капитала, реализуемый по
схеме, предусматривающей отбор потенциальным лизингополучателем
(потребителем) необходимого имущества, согласование с его поставщиком
(продавцом) цены и сроков поставки, оплату имущества с лизингодателем
(лизинговой компанией) и получение ссуды банка.
Таблица 7
Особенности финансового лизинга
Содержание отношений
Подходы к выполнению
Выбор имущества лизинга и
его поставщика (продавца)
Осуществляет лизингополучатель
Имущество лизинга
Как правило, с длительным сроком
физического износа
Назначение имущества
Только для предпринимательской
деятельности
63
Продолжение табл. 7
Содержание отношений
Подходы к выполнению
Приобретение имущества
Оплату (полное или частичное
финансирование) осуществляет
лизингодатель с уведомлением поставщика
о передаче его в лизинг лизингополучателю
Отношения соучастников
лизингового процесса
Солидарные
Ответственность за условия
поставки имущества
Ответственность перед лизингополучателем
несет поставщик (продавец) имущества,
кроме случая, когда поставщика (продавца)
выбирает лизингодатель
Право выкупа имущества
Имеет право лизингополучатель в
соответствии с договором как в конце, так и
до истечения срока его действия
Сервис и страхование
имущества
Осуществляет лизингополучатель
Риск случайной гибели,
утраты, порчи имущества
Переходит к лизингополучателю с момента
передачи ему имущества
Продолжительность
лизингового срока
Близкая к нормативному сроку службы и
окупаемости имущества
Объем лизинговых платежей
за период договора
Полная стоимость лизингового имущества в
ценах на момент заключения договора
Учет имущества лизинга
На балансе лизингодателя и на
забалансовом счете 001 лизингополучателя
(или по договоренности между ними)