43
подчеркивает также дефицит оборотных активов непосредственно суммы
дебиторской задолженности для покрытия краткосрочных обязательств.
Расчет данного показателя в первую очередь необходим для кредиторов
и заемщиков, которые являются потенциальными инвесторами и в конечном
итоге могут стать полноправными партнерами.
К началу 2017 года данный коэффициент увеличился практически в два
раза, но все равно оставался ниже нормативного значения. К концу 2018 года
данный коэффициент приблизился к рекомендуемым значениям.
Результаты расчетов коэффициента текущей ликвидности за период 2016-
2018 годы указаны на рисунке 8.
Рисунок 8 - Диаграмма изменения коэффициента текущей
ликвидности за период 2016-2018 годы ООО «Собинская швейная
фабрика»
Полученные результаты по платежеспособности занесем в таблицу 2.
Таблица 2
Показатели платежеспособности и ликвидности предприятия ООО
«Собинская швейная фабрика» за 2016-2018 годы
Год
К
о.л.
К
а.л.
К
т.л.
На нач
пер
На кон
пер
На нач
пер
На кон
пер
На нач
пер
На кон
пер
2016
1,05
0,92
0,005
0,43
0,21
0,52
2017
0,92
0,85
0,43
0,23
0,52
0,32
0,52
0,32
0,6
0
0,1
0,2
0,3
0,4
0,5
0,6
0,7
2015,5 2016 2016,5 2017 2017,5 2018 2018,5
44
2018
0,85
2,67
0,23
0,004
0,32
0,6
Рассчитаем общий коэффициент ликвидности на начало и на конец
периода на основе данных бухгалтерского баланса за 2016 год, 2017 год, 2018
год. Общий коэффициент ликвидности предприятия рассчитывается по
следующей формуле:
Кол = (А1 + 0,5 * А2 + 0,3 * А3) / (П1 + 0,5 * П2 + 0,3 * П3) (10)
где, А1 – наиболее ликвидные активы, то есть денежные средства и их
эквиваленты;
А2 – быстрореализуемые активы, то есть дебиторская задолженность;
А3 – медленно реализуемые активы, то есть запасы, и сумма дебиторской
задолженности, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев;
А4 – труднореализуемые активы, то есть внеоборотные активы;
П1 — наиболее срочные обязательства кредиторская задолженность,
расчеты по дивидендам, прочие краткосрочные обязательства, а также ссуды, не
погашенные в срок (по данным приложений к бухгалтерскому балансу);
П2 — краткосрочные пассивы, краткосрочные заемные кредиты банков и
прочие займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной
даты;
П3 — долгосрочные пассивы, долгосрочные заемные кредиты и прочие
долгосрочные пассивы — статьи раздела баланса «Долгосрочные
обязательства». Общество в своей деятельности не использует долгосрочные
обязательства;
П4 — постоянные пассивы статьи раздела баланса «Капитал и резервы»
и отдельные статьи баланса, не вошедшие в предыдущие группы: «Доходы
будущих периодов», «Фонды потребления» и «Резервы предстоящих расходов и
платежей». Для сохранения баланса актива и пассива итог данной группы
следует уменьшить на сумму по статьям «Расходы будущих периодов» и
«Убытки».
45
Расчет коэффициента комплексной оценки ликвидности баланса за 2016
год.
На начало периода:
К
ол
= (22 + 0,5 х 9379 + 0,3 х 38730) / (31578 + 0,5 * 0 + 0,3 * 0) = 16330,5
/ 31578 = 0,52
На конец периода:
К
ол
= (33112 + 0,5 х 7915 + 0,3 х 30541) / (63569 + 0,5 * 0 + 0,3 * 0) = 46231,8
/ 63569 = 0,73
Полученные результаты расчетов ниже нормативного значения по
данному коэффициенту, в начале 2016 года он составил 0,52, то к концу 2016
года общая ликвидность баланса немного увеличивается, но все равно значение
ниже нормативного или рекомендуемого значения.
Расчет коэффициента комплексной оценки ликвидности баланса за 2017
год:
На конец периода:
К
ол
= (7770 + 0,5 х 3000 + 0,3 х 17616) / (19398 + 0,5 * 0 + 0,3 * 0) = 14554,8
/ 19398 = 0,75
Расчет коэффициента комплексной оценки ликвидности баланса за 2018
год.
На конец периода:
К
ол
= (211 + 0,5 х 28290 + 0,3 х 98498) / (22431 + 0,5 * 0 + 0,3 * 0) = 43905,4
/ 22431 = 1,96.
Значение данного коэффициента должно быть больше или равно 1.
По результатам расчетов интегральная оценка ликвидности организации
или баланса имеет значения ниже нормативного значения в 2016 году и в 2017
году, а к концу 2018 года значение составляет 1,96, что подчеркивает
незначительное увеличение ликвидности организации, и причем полученный
результат соответствует нормативному значению.
46
Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги по
каждой группе активов и пассивов. Баланс считается абсолютно ликвидным,
если выполняются условия:
А
1
» П
1
; А
2
» П
2
; А
3
» П
3
; А
4
« П
4
. (11)
Сравнение ликвидности баланса по годам:
2016 год на начало периода:
22 < 31578; 9379 > 0; 38730 > 0; 1836 < 18389. Не соблюдается первое
неравенство.
На конец периода:
33112 < 63569; 7915 > 0; 30541 > 0; 7350 < 15349. Не соблюдается первое
неравенство.
2017 год на конец периода:
7770 < 19398; 3000 > 0; 17616 > 0; 6361 < 15349. Не соблюдается первое
неравенство.
2018 год на конец периода:
211 < 22431; 28290 > 0; 98498 > 0; 6517 < 111085. Не соблюдается первое
неравенство.
Если выполняются первые три неравенства, то есть текущие активы
превышают внешние обязательства предприятия, то обязательно выполняется
последнее неравенство, которое имеет глубокий экономический смысл: наличие
у предприятия собственных оборотных средств; соблюдение минимального
условия финансовой устойчивости. Невыполнение какого-либо из первых трех
неравенств свидетельствует о том, что ликвидность баланса в большей или
меньшей степени отличается от абсолютной.
Построение шкалы риска потери платежеспособности в зависимости от
типа состояния ликвидности баланса:
- безрисковая зона – состояние абсолютной ликвидности баланса, при
котором у предприятия в любой момент наступления долговых обязательств
ограничений в платежеспособности нет;
47
- зона допустимого риска – текущие платежи и поступления
характеризуют состояние нормальной ликвидности баланса (А1 < П1). В данном
состоянии у предприятия существуют сложности оплатить обязательства на
временном интервале до 3 месяцев из-за недостаточного поступления средств. В
этом случае в качестве резерва могут использоваться активы группы А2, но для
превращения их в денежные средства требуется дополнительное время. Группа
активов А2 по степени риска ликвидности относится к группе малого риска, но
при этом не исключены возможность потери их стоимости, нарушения
контрактов и другие негативные последствия;
- зона критического риска – состояние нарушенной ликвидности баланса
(А1 < П1, А2 < П2). Данное состояние свидетельствует об ограниченных
возможностях предприятия оплачивать свои обязательства на временном
интервале до 6 месяцев. Имеющаяся тенденция снижения ликвидности баланса
порождает новый вид риска – кредитный. А также условия для возникновения
риска финансовой несостоятельности.
- зона катастрофического риска. В данном случае предприятие по
состоянию ликвидности баланса находится в кризисном состоянии (А1 < П1; А2
< П2; А3 < П3) и не способно осуществить платежи не только в настоящем, но и
в относительно отдаленном будущем (до 1 года включительно). Кроме того, если
дополнительно А4 > П4, то это, по сути, предпосылка к возникновению риска
несостоятельности предприятия, так как у него отсутствуют собственные
оборотные средства для ведения предпринимательской деятельности.
Для данной организации 2016 год и начало 2017 года характеризуется как
зона допустимого риска. Конец 2017 года и весь 2018 год характеризуются также
как зона допустимого риска.
Анализ ликвидности и его результаты за 2016 год указан в таблице 3.
Таблица 3
Данные ликвидности баланса ООО «Собинская швейная
фабрика» за 2016 год
48
№
п/п
АКТИВ
тыс.руб.
№
п/п
ПАССИВ
Платежный
излишек или
недостаток
На
начало
период
а
На
конец
период
а
На
начало
период
а
На
конец
перио
да
На
начало
период
а
На
конец
период
а
1
2
3
4
5
6
7 (2-5)
8 (3-6)
А
1
22
33112
П
1
31578
63569
- 31556
- 30457
А
2
9379
7915
П
2
0
0
9379
7915
А
3
38730
30541
П
3
0
0
38730
30541
А
4
1836
7350
П
4
18389
15349
- 16553
- 7999
Бала
нс
49967
78918
Балан
с
49967
78918
0
0
По результатам анализа, возможно, отметить следующее: Общество
снижает наиболее ликвидные активы, то есть денежные средства и снижаются
ликвидные активы, то есть сумма дебиторской задолженности, тем самым при
сравнении с кредиторской задолженностью и краткосрочными кредитами и
займами не хватает денежных ресурсов для покрытия срочных обязательств, то
есть у организации имеются отклонения от абсолютной ликвидности баланса.
Причем при выполнении условия ликвидности баланса организации первое
неравенство не соблюдается. По второму неравенству можно отметить, что
сумма дебиторской задолженности на начало и на конец периода превышает
сумму краткосрочных займов и кредитов, что гарантирует платежеспособность
предприятия в более долгосрочном периоде, чем денежные средства в периоде
до 3 месяцев. Сумма запасов превышает отсутствующую долгосрочную
задолженность, тем самым также подчеркивается платежеспособность
предприятия. Сумма собственного капитала превышает сумму внеобооротных
труднореализуемых активов, что также является положительным фактором и
подчеркивает необходимую обеспеченность производства собственными
средствами.
Анализ ликвидности и его результаты за 2017 год указан в таблице 4.
49
Таблица 4
Данные ликвидности баланса ООО «Собинская швейная
фабрика» за 2017 год, тыс.руб.
№
п/п
АКТИВ
№
п/п
ПАССИВ
Платежный
излишек или
недостаток
На
начало
периода
На
конец
периода
На
начало
периода
На
конец
периода
На
начало
периода
На
конец
периода
1
2
3
4
5
6
7 (2-5)
8 (3-6)
А
1
33112
7770
П
1
63569
19398
- 30457
- 11628
А
2
7915
3000
П
2
0
0
7915
3000
А
3
30541
17616
П
3
0
0
30541
17616
А
4
7350
6361
П
4
15349
19439
- 7999
- 13078
Баланс
78918
34747
Баланс
78918
34747
0
0
У Общества снижены наиболее ликвидные активы, то есть денежные
средства и снижаются ликвидные активы, то есть сумма дебиторской
задолженности, тем самым при сравнении с кредиторской задолженностью и
краткосрочными кредитами и займами не хватает денежных ресурсов для
покрытия срочных обязательств, то есть у организации имеются отклонения от
абсолютной ликвидности баланса, следует подчеркнуть, что 2017 год был в
экономике России после введения санкций, хотя по показателям этот год уже
лучше. Причем при выполнении условия ликвидности баланса организации
первое неравенство не соблюдается в начале финансового года, а к концу 2017
года не соблюдается, только первое неравенство, то есть у организации также не
хватает денежных средств в достаточном объеме для покрытия кредиторской
задолженности. По второму неравенству можно отметить, что сумма
дебиторской задолженности на начало и на конец периода превышает сумму
краткосрочных займов и кредитов, что гарантирует платежеспособность
предприятия в более долгосрочном периоде, чем денежные средства в периоде
до 3 месяцев. Сумма запасов превышает отсутствующую долгосрочную
задолженность, тем самым также подчеркивается платежеспособность
предприятия. Сумма собственного капитала превышает сумму внеобооротных
50
труднореализуемых активов, что также является положительным фактором и
подчеркивает необходимую обеспеченность производства собственными
средствами.
Положительным фактором с точки зрения финансовой дисциплины при
проведении финансово-хозяйственной деятельности является увеличение суммы
имущества, то есть сумма активов на начало года уже меньше, чем сумма активов
на конец года. Анализ ликвидности и его результаты за 2018 год указан в
таблице 5. По результатам анализа, возможно, отметить следующее: также не
соблюдается первое неравенство условия ликвидности баланса, то есть также у
организации не хватает денежных средств для покрытия кредиторской
задолженности, причем этот недостаток увеличивается к концу 2018 за счет
увеличения суммы авансы, полученные под реализацию в будущем продукции
или оказываемых услуг со стороны организации, то есть существует
определенное нарушение ликвидности баланса. По второму неравенству можно
отметить, что сумма дебиторской задолженности на начало и на конец периода
превышает сумму краткосрочных займов и кредитов, что гарантирует
платежеспособность предприятия в более долгосрочном периоде, чем денежные
средства в периоде до 3 месяцев. Сумма запасов превышает отсутствующую
долгосрочную задолженность, тем самым также подчеркивается
платежеспособность предприятия. Сумма собственного капитала превышает
сумму внеобооротных труднореализуемых активов, что также является
положительным фактором и подчеркивает необходимую обеспеченность
производства собственными средствами.
Таблица 5
Данные ликвидности баланса ООО «Собинская швейная
фабрика» за 2018 год, тыс.руб.
№
п/п
АКТИВ
№
п/п
ПАССИВ
Платежный
излишек или
недостаток
На
начало
период
а
На
конец
период
а
На
начало
период
а
На
конец
период
а
На
начало
период
а
На
конец
период
а
51
1
2
3
4
5
6
7 (2-5)
8 (3-6)
А
1
7770
211
П
1
19398
22431
- 11628
- 22220
А
2
3000
28290
П
2
0
0
3000
28290
А
3
17616
98498
П
3
0
0
17616
98498
А
4
6361
6517
П
4
15349
111085
- 13078
-
104568
Балан
с
34747
133516
Балан
с
34747
133516
0
0
По результатам расчетов по определению ликвидности баланса следует
отметить, что на протяжении всех лет не соблюдается только первое
неравенство, что указывает на незначительное нарушение абсолютной
ликвидности баланса. Первое неравенство характеризует превышение денежных
средств над кредиторской задолженностью, в отношении данного предприятия
это неравенство нарушено, то есть кредиторская задолженность превышает
имеющиеся денежные средства.
Для более точных расчетов в области платежеспособности и финансовой
устойчивости данного предприятия следует также рассчитать коэффициент
оборачиваемости или деловой активности, рентабельности. Очень часто
показатели оборачиваемости называют показателями эффективности
управления активами.
Всех участников предприятия, в первую очередь руководителей,
кредиторов и собственников, интересует интенсивность использования его
активов. Чем она выше, тем при прочих равных условиях меньше потребность в
капитале и соответственно выше отдача на инвестированный капитал. Поэтому
участники предприятия отслеживают показатели интенсивности использования
активов и их изменение. Сопоставляя эти показатели с аналогичными
показателями других предприятий отрасли, они получают возможность
оценивать качество управления предприятием и принимать решения в
соответствии со своими интересами.
Интенсивность использования предприятием активов характеризует
52
ресурсоотдачу, то есть величину выручки, приходящуюся на 1 рубль капитала,
вложенного в данный вид активов. Традиционно она оценивается с помощью так
называемых «коэффициентов оборачиваемости».
Анализируя эффективность управления активами рассчитывают
показатели оборачиваемости запасов, средств, дебиторской задолженности,
оборотных средств, денежных средств. Для расчета показателей используется в
качестве информационной базы отчет о прибылях и убытках (Приложение 2).
Коэффициент оборачиваемости того или иного вида активов
представляет собой отношение выручки, полученной предприятием за отчетный
период, к средней за тот же период величине соответствующего актива, средняя
величина вычисляется по формуле средней арифметической. Например,
коэффициент оборачиваемости запасов определяется как отношение выручки
от реализации к средней величине запасов предприятия:
запасоввеличинаСредняя
реализацииотВыручка
К
зап
(12)
Расчет коэффициента оборачиваемости запасов за 2016 год:
62,8
5,34635
298696
зап
К
Расчет коэффициента оборачиваемости запасов за 2017 год:
32,1
240785
317028
зап
К
Расчет коэффициента оборачиваемости запасов за 2018 год:
3,13
58057
772683
зап
К
Результаты расчетов указывают на замедление оборачиваемости запасов
предприятия в 2017 году, что может рассматриваться как отрицательный фактор,
причем значение количества оборотов запасов уменьшилось практически в пять
раз. Эта ситуация также отрицательно влияет на длительность операционного и
денежного циклов, то есть на своевременный возврат денежных средств от
продажи продукции. В 2018 году количество оборотов запасов в год значительно
увеличилось, что характеризуется как положительный фактор и составляет