45
Результаты классификации активов и пассивов бухгалтерского баланса
для оценки его ликвидности показаны в таблице 6.
Таблица 6
Классификация активов и пассивов АО «Балкомхлебпродукт» для
оценки ликвидности баланса
Название
группы
активов
значение показателя,
тыс. руб.
Название
группы
пассивов
значение показателя,
тыс. руб.
31.12.
2016 г.
31.12.
2017 г.
31.12.
2018 г.
31.12.
2016 г.
31.12.
2017 г.
31.12.
2018 г.
А1
наиболее
ликвидные
активы
1551
1066
9400
П1
наиболее
срочные
обязатель
ства
155708
208301
266092
А2
быстро
реализуемые
активы
115419
155969
158473
П2
Краткосроч
ные
пассивы
73353
115371
102657
А3
медленно
реализуемые
активы
185647
259023
342465
П3
долгосроч
ные
пассивы
247610
299687
309445
А4
трудно
реализуемые
активы
286648
332996
297846
П4
постоянные
пассивы
112594
125695
129990
Итого
589265
749054
808184
589265
749054
808184
На основе данных таблицы 6 оценим выполнение основных условий
ликвидности баланса. Из таблицы в частности видно, что в 2017 – 2018 гг. первое
условие ликвидности баланса не выполнялось. Это значит, что предприятие не
располагало в достаточном объеме наиболее ликвидными активами для
выполнения наиболее срочных обязательств.
Что касается второго условия ликвидности баланса, то из таблицы видно,
что по состоянию на три отчетных даты 31.12.2016, 31.12.2017 и 31.12.2018 гг.
данное условие выполнялось. Это значит, что АО «Балкомхлебпродукт» было не
способно погасить свои краткосрочные обязательства за счет средств
дебиторской задолженности, и поэтому может быть признано
платежеспособным в течение периода, равного продолжительности одного
оборота дебиторской задолженности.
46
Что касается третьего условия ликвидности баланса, то оно не
выполнялось по состоянию на 31.12.2016 г. и на 31.12. 2017 г., т.к. наблюдается
превышение долгосрочных пассивов над общей суммой медленно реализуемых
активов. По состоянию на 31.12.2018 г. третье условие ликвидности баланса
выполнялось.
Из таблицы видно, что в 2016 – 2018 гг. общая сумма внеоборотных
активов превысила сумму постоянных пассивов, что свидетельствует о
невыполнении четвертого условия ликвидности баланса. Таким образом,
бухгалтерский баланс АО «Балкомхлебпродукт» не может быть признан
абсолютно ликвидным ни в один из исследуемых периодов. В то же время
необходимо отметить, что если на конец 2016 г. не выполнялось два условия
ликвидности баланса, то к 2018 г. не выполнялось только одно (первое) условие
ликвидности баланса.
Для формирования более полного представления об уровне
платежеспособности АО «Балкомхлебпродукт» необходимо в дополнение к
проведенному анализу выполнить также расчет основных показателей
ликвидности (таблица 7).
Таблица 7
Показатели ликвидности АО «Балкомхлебпродукт»
Показатель
31.12.
2016 г.
31.12.
2017 г.
31.12.
2018 г.
норматив
Коэффициент текущей
ликвидности
1,32
1,29
1,38
≥2
Коэффициенты быстрой
ликвидности
0,51
0,49
0,46
≥1
Коэффициент абсолютной
ликвидности
0,007
0,003
0,03
≥0,2
Из таблицы 7 видно, что наиболее высокое за период значение
коэффициента текущей ликвидности приходилось на 2018 год. В то же время
несмотря на положительную динамику показателя на протяжении всего
исследуемого периода он оставался ниже норматива. Существенное отклонение
фактических значений от нормативных можно также отметить по показателям
быстрой и абсолютной ликвидности. При этом из таблицы видно, что в
сравнении с 2016 г. коэффициент быстрой ликвидности сократился на 0,05
47
пунктов, а в сравнении с 2017 г. уменьшился еще на 0,03 пункта, достигнув
минимального значения за период. Нормативное значение коэффициента
быстрой ликвидности свидетельствует о том, что краткосрочные обязательства
предприятия должны полностью покрываться его денежными средствами,
краткосрочными финансовыми вложениями и дебиторской задолженностью. Из
таблицы 11 видно, что по состоянию на 31.12.2018 г. краткосрочные
обязательства АО «Балкомхлебпродукт» покрывались данными элементами
активов только на 46%.
Также обращают на себя внимание крайне низкие значения
коэффициента абсолютной ликвидности. Норматив данного показателя
свидетельствует о том, что денежные средства и краткосрочные финансовые
вложения должны покрывать краткосрочные обязательства предприятия на 20%.
В то же время фактическое значение абсолютной ликвидности на конец 2018 г.
составило только 0,03, что обеспечило покрытие краткосрочных обязательств
только на 3% вместо положенных 20%.
Таким образом, результаты расчетов позволяют сделать вывод о
недостаточном уровне ликвидности предприятия.
Также по данным бухгалтерского баланса АО «Балкомхлебпродукт» был
выполнен расчет абсолютных и относительных показателей финансовой
устойчивости. Основным абсолютным показателем финансовой устойчивости
предприятия является показатель собственных оборотных средств, который
представляет собой разность между величиной оборотных активов и
краткосрочных обязательств предприятия. Значение показателя составило:
В 2016 г.: 302617 – 229061 = 73556 тыс. руб.
В 2017 г.: 416058 – 323672 = 92386 тыс. руб.
В 2018 г.: 510338 – 368749 = 141589 тыс. руб.
Расчеты указывают на рост в динамике собственных оборотных средств
предприятия, что можно оценить положительно с точки зрения влияния на его
финансовую устойчивость.
48
Для определения типа финансовой устойчивости были выполнены
расчеты, позволяющие оценить достаточность различных источников
финансирования для формирования запасов предприятия и составлен
трехкомпнентный показатель финансовой устойчивости. Результаты расчетов
представлены в таблице 8.
Таблица 8
Определение типа финансовой устойчивости АО
«Балкомхлебпродукт»
наименование
показателя
на 31.12.
2016 г.
на 31.12.
2017 г.
на 31.12.
2018 г.
абсолютное
отклонение
2017 г./
2016 г.
2018 г./
2017 г.
Собственные
источники
формирования
запасов, тыс. руб.
-174054
-207301
-167856
-33247
39445
Собственные и
долгосрочные
заемные источники
формирования
запасов, тыс. руб.
73556
92386
141589
+18830
+49203
Общая сумма
источников
формирования
запасов, тыс. руб.
302617
416058
510338
+113441
+94280
Запасы, тыс. руб.
182228
254652
338365
+72424
+83713
Излишек
(недостаток)
собственных средств
формирования
запасов, тыс. руб.
-356282
-461953
-506221
-105671
-44268
Излишек
(недостаток)
собственных и
долгосрочных
заемных источников
формирования
запасов, тыс. руб.
-108672
-162266
-196776
+53594
-34510
Излишек
(недостаток) общей
величины источников
формирования
запасов, тыс. руб.
120289
161406
171973
+41117
+10561
Трехкомпонентный
показатель
финансовой
устойчивости
S=(0;0;1)
S=(0;0;1)
S=(0;0;1)
49
По результатам данных таблицы 8 тип финансовой устойчивости АО
«Балкомхлебпродукт» может быть определен, как неустойчивое финансовое
состояние. Расчет относительных показателей финансовой устойчивости АО
«Балкомхлебпродукт» выполнен в таблице 9
Таблица 9
Относительные показатели финансовой устойчивости АО
«Балкомхлебпродукт»
наименование
показателя
на
31.12.
2016 г.
на
31.12.
2017 г.
на
31.12.
2018 г.
абсолютное
отклонение
2017 г./
2016 г.
2018 г./
2017 г.
Коэффициент
автономии
0,19
0,17
0,16
-0,02
-0,01
Коэффициент
соотношения
заемного и
собственного
капитала
4,23
4,95
5,22
+0,72
+0,27
Коэффициент
соотношения
долгосрочной
задолженности и
постоянного капитала
0,69
0,70
0,70
+0,01
0
Коэффициент
соотношения
мобильных и
иммобилизованных
средств
1,05
1,25
1,71
+0,2
+0,46
Индекс постоянного
актива
0,80
0,78
0,68
-0,02
-0,1
Коэффициент
соотношения
основных средств и
собственного
капитала
1,71
2,65
2,00
0,94
-0,65
Коэффициент
обеспеченности
запасов
собственными
средствами
-0,96
-0,81
-0,50
+0,15
+0,31
Результаты расчетов, представленные в таблице 9, позволяют сделать
следующие выводы об уровне финансовой устойчивости АО
«Балкомхлебпродукт». Крайне низким на протяжении всего исследуемого
периода оставалось значение коэффициента автономии. К концу 2018 г. его
значение составило 0,16, что намного ниже норматива (0,5). Значение данного
50
показателя свидетельствует о высоком уровне финансовой зависимости
предприятия от заемных источников финансирования. Данный вывод
подтверждает также значение коэффициента соотношения заемного и
собственного капитала, которое в течение 2016 – 2018 гг. увеличилось с 4,23 до
5,22. Это значит, что к концу 2018 г. общая сумма заемных средств превысила
стоимость собственного капитала более чем в 5 раз при нормативном значении
коэффициента 0,4-0,5.
Значение коэффициента соотношения долгосрочной задолженности и
постоянного капитала свидетельствует о том, что в общей сумме постоянного
капитала предприятия в 2016 – 2018 гг. преобладали заемные источники. С одной
стороны данный фактор может быть оценен положительно, так как привлечение
долгосрочных кредитов и займов, не требующих немедленного погашения,
обеспечивает рост рентабельности собственного капитала. С другой стороны,
при высокой доле заемных средств в общей сумме постоянного капитала
увеличивается долговая нагрузка предприятия, что ухудшает его финансовое
состояние.
Для сохранения минимальной финансовой зависимости предприятие
должно стремиться к повышению уровня мобильности активов, который
характеризуется коэффициентом соотношения мобильных и иммобилизованных
средств. Значение данного показателя во многом определяется отраслевой
принадлежностью предприятия. Тем не менее на исследуемом предприятии он
имеет приемлемое значение с точки зрения возможностей обеспечения
финансовой стабильности, так как преобладание в общей стоимости имущества
оборотных активов обеспечивает более высокую ликвидность предприятия.
Коэффициент соотношения основных средств и собственного капитала
свидетельствует о том, что формирование производственно – технической базы
предприятия осуществлялось преимущественно за счет привлекаемых
предприятием долгосрочных кредитов и займов.
Полное несоответствие нормативу можно отметить по коэффициенту
обеспеченности запасов собственными средствами. Нормативное значение
51
данного показателя составляет 0,6-0,8. Это значит, что запасы предприятия
должны на 60-80% финансироваться за счет собственных средств, а на
оставшуюся сумму – за счет краткосрочных заемных средств. Между тем
результаты расчетов показали, что в 2016 – 2018 гг. предприятие вообще на
располагало собственными средствами для финансирования запасов.
Таким образом, результаты выполненных расчетов позволяют сделать
вывод о недостаточном уровне финансовой устойчивости АО
«Балкомхлебпродукт».
2.3. Анализ деловой активности и рентабельности по данным
бухгалтерской (финансовой) отчетности предприятия
Важным источником информации о финансовых результатах
деятельности предприятия является отчет о финансовых результатах. По данным
этой формы отчетности был выполнен анализ динамики основных показателей
прибыли предприятия. Результаты расчетов приведены в таблице 10.
Таблица 10
Показатели динамики основных показателей прибыли АО
«Балкомхлебпродукт»
показатель
2016 г.
2017 г.
2018 г.
Абсолютное
отклонение
2017 г./
2016 г.
2018 г./
2017 г.
Валовая прибыль,
тыс. руб.
178346
189356
238693
+11010
+49337
Прибыль от продаж,
тыс. руб.
71782
81460
107433
+9678
+25973
Сальдо прочих
доходов и расходов,
тыс. руб.
(55330)
(64954)
(101476)
-9624
-36522
Прибыль до
налогообложения,
тыс. руб.
16452
16506
5957
+54
-10549
Чистая прибыль,
тыс. руб.
12888
13101
4295
+213
-8806
Из таблицы видно, что валовая прибыль АО «Балкомхлебпродукт» из
года в год увеличивалась. В 2018 г. абсолютный прирост данного показателя
составил 49337 тыс. руб. Такая же динамика наблюдается в отношении прибыли
от продаж. В сравнении с 2017 г. показатель увеличился на 25973 тыс. руб.
52
Сальдо прочих доходов и расходов было рассчитано как разность общей
величины прочих доходов (проценты к получению, прочие доходы) и прочих
расходов (проценты к уплате, прочие расходы). В 2016 – 2018 гг. сальдо прочих
доходов и расходов оставалось отрицательным. Причем в сравнении с 2017 г. оно
увеличилось на 36522 тыс. руб., что в свою очередь привело к снижению
прибыли до налогообложения и чистой прибыли. Таким образом, резервы роста
финансового результата АО «Балкомхлебпродукт» и прежде всего прибыли до
налогообложения и чистой прибыли могут быть реализованы при условии
снижения процентов к уплате и прочих расходов.
Величина прибыли предприятия во многом определяется уровнем его
деловой активности. Уровень деловой активности характеризует показатели
оборачиваемости активов, кредиторской задолженности и собственного
капитала, расчет которых выполнен в таблице 11.
Таблица 11
Показатели деловой активности АО «Балкомхлебпродукт»
наименование
показателя
2016 г.
2017 г.
2018 г.
абсолютное
отклонение
2017г. /
2016 г.
2018 г. /
2017 г.
выручка, тыс. руб.
1223285
1311270
1420855
+87985
+109585
средняя стоимость
активов, тыс. руб.
563171,5
669159,5
778619
+105988
+109459,5
средняя стоимость,
оборотных активов,
тыс. руб.
282557,5
359337,5
463198
+76580
+103860,5
Средняя стоимость
запасов, тыс. руб.
160997
218440
296508,5
+57443
+78068,5
Средняя стоимость
дебиторской
задолженности, тыс.
руб.
114956,5
135694
157221
+20737,5
+21527
средняя стоимость
кредиторской
задолженности (в
т.ч. по кредитам и
займам), тыс. руб.
226461,5
276079,5
345942,5
+49618
+69863
средняя стоимость
собственного
капитала, тыс. руб.
108581,5
119144,5
127842,5
+10563
+8698
коэффициент
оборачиваемости
активов
2,17
1,95
1,82
-0,22
-0,13
53
коэффициент
оборачиваемости
оборотных активов
4,33
3,65
3,07
-0,68
-0,58
коэффициент
оборачиваемости
запасов
7,60
6,00
4,79
-1,6
-1,21
коэффициент
оборачиваемости
дебиторской
задолженности
10,64
9,66
9,03
-0,98
-0,63
коэффициент
оборачиваемости
кредиторской
задолженности
5,40
4,75
4,10
-0,65
-0,65
коэффициент
оборачиваемости
собственного
капитала
11,26
11,10
11,11
-0,16
+0,01
продолжительность
одного оборота
активов, дни
165,90
184,61
197,80
+18,71
+13,19
продолжительность
одного оборота
оборотных активов,
дни
83,14
98,63
117,26
+15,49
+18,63
продолжительность
одного оборота
запасов, дни
47,37
60
75,16
+12,63
+15,16
продолжительность
одного оборота
дебиторской
задолженности, дни
33,83
37,27
39,86
+3,44
+2,59
продолжительность
одного оборота
кредиторской
задолженности, дни
66,67
75,79
87,80
+9,12
+12,01
продолжительность
одного оборота
собственного
капитала, дни
31,97
32,43
32,40
+0,46
-0,03
Продолжительность
операционного
цикла, дни
81,2
97,27
115,62
16,07
18,35
Продолжительность
финансового цикла,
дни
14,53
21,48
27,82
6,98
6,34
Результаты выполненных расчетов свидетельствуют об устойчивом
снижении деловой активности АО «Балкомхлебпродукт» за период 2016 – 2018
гг., что проявилось в замедлении оборачиваемости как активов, так и капитала
предприятия. Из таблицы 11 видно, что коэффициент оборачиваемости активов
54
АО «Балкомхлебпродукт» в 2018 г. сократился по сравнению с предыдущим
годом в 0,13 раза, что привело к росту продолжительности одного оборота
активов на 13,19 дней. Такая ситуация во многом объясняется замедлением
оборачиваемости оборотных активов предприятия на 18,63 дня, что было
вызвано увеличением продолжительности оборота всех основных их элементов.
Так, продолжительность оборота запасов увеличилась на 15,16 дней, а
дебиторской задолженности – на 2,59 дней.
Положительно можно оценить тот факт, что оборачиваемость
дебиторской задолженности предприятия более чем в 2 раза превысила
оборачиваемость кредиторской задолженности. Это значит, что часть
задолженности может быть погашена за счет средств, полученных в счет оплаты
счетов дебиторами. В то же время из таблицы видно, что средняя стоимость
кредиторской задолженности в 2018 г. превысила более чем в 2 раза стоимость
дебиторской задолженности. Это значит, что для погашения кредиторской
задолженности предприятию помимо средств, поступающих от дебиторов,
необходимо привлекать и другие оборотные активы.
Результаты расчетов также указывают на увеличение продолжительности
оборота кредиторской задолженности на 12 дней по сравнению с данными
прошлого года. Это указывает на то, что у предприятия сократились
возможности оплаты счетов.
Важнейшими индикаторами деловой активности предприятия являются
показатели, характеризующие продолжительность операционного и
финансового цикла. Из таблицы видно, что в 2018 г. продолжительность
операционного цикла увеличилась на 18,35 дней, а прирост продолжительности
финансового цикла составил 6,34 дня. Основной причиной роста показателей
является замедление оборачиваемости оборотных активов.
Уровень деловой активности в свою очередь оказывает определяющее
влияние на уровень рентабельности деятельности предприятия. По данным
отчета о финансовых результатах и бухгалтерского баланса был выполнен расчет
трех групп показателей рентабельности: