По сути своей показатель фондоотдачи может быть отнесен к
показателям оборачиваемости (вместе с оборачиваемостью запасов,
дебиторской задолженности и иных активов). Расчет показателей
оборачиваемости (коэффициент) всегда производится отношением выручки к
определенным активам либо обязательствам.
В современных научных литературных источниках экономический анализ
финансовых итогов хозяйствующего субъекта рассматривают в качестве
самостоятельного элемента комплексного экономического анализа. Причина
того состоит в исключительной значимости анализа финансовых итогов,
поскольку он дает возможность выявления возможностей улучшения
финансового состояния и по итогам расчетов осуществить принятие
экономически обоснованных решений.
К основным задачам анализа финансовых результатов относятся:
1. Определение выполнения плана прибыли и рентабельности за
отчетный период.
2. Выявление тенденции изменения финансовых результатов за
анализируемый период.
3. Определение и расчет влияния основных факторов на сумму прибыли и
уровень рентабельности.
4. Анализ факторов, повлиявших на изменение суммы и уровня
рентабельности.
5. Разработка рекомендаций для принятия управленческих решений по
увеличению прибыли и рентабельности, устранению выявленных недостатков и
закреплению положительных достижений22.
Ведущие экономисты подходят к дефиниции содержания комплексного
экономического анализа финансового результата в различных аспектах и с
22
Барткова Н.Н., Сааков А.С. Нормативно-правовые основы выявления признаков преднамеренного
(фиктивного) банкротства организации // Бухгалтер и закон. 2015. N 4. С. 18 - 23.
31
Таким образом, анализ финансового результата нужно проводить, с
соблюдением логики движения от общего к частному и дальше, к определению
воздействия частного на общее. Иными слова, сначала проводится анализ
обобщающих показателей финансового результата в их динамике, после этого
изучение их структуры, определение изменения в изучаемом периоде в
отношении базисного периода. Далее, выявление факторов, действие которых
повлекло изменения, показатели, при помощи которых можно количественно
оценить влияние факторов на изменение финансового результата. На
следующей стадии осуществляется подробный анализ финансовых результатов
на основании углубленного исследования частных показателей и определения
резерва роста прибыли.
Рассмотрев все вышеизложенные методики, учитывая специфические
особенности рассматриваемого предприятия, наиболее целесообразной к
использованию следует считать методику, предложенную Л.В. Донцовой и
Н.А. Никифоровой, поскольку она в целом отражает основные этапы
проведения анализа финансовых результатов малого предприятия24.
Анализ бухгалтерской прибыли (до налогообложения) начинают с
изучения ее динамики и в общем, и в срезе элементов, составляющих ее
структуру. Вместе с тем подлежат учету факторы, повлиявшие на величину
прибыли25.
Отражение формирования чистой прибыли отчетного периода
приводится в отчете о финансовых результатах. На основании сведений отчета
о финансовых результатах возможно составление таблиц, дающих возможность
24
Безбородова Т.И. Анализ особенностей формирования финансовой (бухгалтерской) отчетности на
различных стадиях жизненного цикла организации / Т.И. Безбородова // Экономический анализ. 2017. № 1. С.23
- 28.
25
Мардаковская Ю.В. Долгосрочная и краткосрочная финансовая политика организации / Ю.В.
Мардаковская. М.: Элит-2016, 2017. - 272 с.
33
исследования динамики и структуры прибыли и в общей сумме, и в срезе
формирующих ее элементов.
Подробный анализ формирования бухгалтерской прибыли (прибыль до
уплаты налогов) при помощи метода вертикального анализа (таблица) состоит
из:
- расчета удельных весов промежуточных показателей в общих
итогах, принятых за 100%;
- изменений показателей в денежной форме и в проценте к итогам.
Особым значением для оценки финансового результата деятельности
предприятия обладает факторный анализ прибыли от реализации (продаж),
являющейся ключевой составляющей бухгалтерской прибыли (прибыль до
уплаты налогов)26.
Главный показатель прибыли от реализации (продаж) — валовая
прибыль, формируемая под воздействием нижеследующих факторов:
- выручка от продажи в натуральной форме (тонны, шт., л, м2 и
т.д.);
- себестоимость реализованных товаров;
- цена продажи (реализации);
- изменение в ассортименте реализованных товаров.
Валовая прибыль равняется объему реализованной продукции в
натуральной форме (цена продажи единицы товара минус себестоимость
единицы товара) равняется выручке от реализации продукции за вычетом
себестоимости реализованных товаров.
Следовательно, основные факторы, влияющие на валовую прибыль
организации- изменения выручки от продажи, себестоимости реализованных
товаров и изменение в ассортименте реализованных товаров. Проведение
26
Пестрякова Т.П. Механизм формирования финансовой политики организации / Т. П. Пестрякова, О.
Н. Чувилова, А. Г. Григораш. М.: Колос, 2017. - 96 с.
34
факторного (пофакторного) анализа прибыли осуществляется при помощи
элиминирования (метод цепных подстановок), являющегося техническим
приемом анализа, используемым для выявления воздействия некоторых
факторов на объект изучения.
При расчете рентабельности необходимо исходить и следующих
положений:
1. Рентабельность - отношение прибыли, к тому финансовому
показателю, от которого она находится в зависимости.
2. В процессе расчета показателей рентабельности необходимо
использование имеющейся финансовой отчетности, а не
использовать дополнительные расчеты.
3. Вычисленные показатели рентабельности нужно сопоставлять с
нормативными значениями, а также средними показателями в
отрасли.
4. Каждый показатель рентабельности обладает своем
функциональным значением.
5. При определении порядка расчета рентабельности активов, нужно
уделить внимание«норме прибыльности».
Подчеркнем, что по сведениям зарубежных институтов экономического
анализа, она равна порядка 18-20%. Разумеется, норма прибыльности является
понятием весьма условным и относительным. Она может быть определена
через статистический анализ средних показателей рентабельности
совокупностей организаций, формируемых по конкретным признакам -
принадлежности к определенной отрасли деятельности, географии бизнеса и
т.п27.
21,
Слепов В.А. Финансовая политика компании / В.А. Слепов, Е. И. Громова, И. Т. Кери. М.
Экономистъ, 2015. - 288 с.
35
6. Также нужно подчеркнуть, что анализ рентабельности подразумевает
моделирование факторных зависимостей отдельных показателей
рентабельности. Именно они свидетельствуют о путях повышения
рентабельности производства28.
Для того чтобы рассчитать уровень доходности организации, все
показатели рентабельности могут объединяться в нижеследующие группы:
1. Показатели, которые рассчитываются для того, чтобы оценить
доходность деятельности организации, в общем. Методика их расчета
основывается на использовании показателей прибыли организации либо
прибыли от продажи товаров, чистой прибыли (в числителе), а также
показателей реализованных товаров, себестоимости, размера акционерного
капитала, вложенных средств капитала, собственного, заемного капитала либо
совокупного капитала (знаменатель).
2. Показатели, которые рассчитываются для того, чтобы оценить
доходность товаров, а также применяемых ресурсов производства и ресурсов.
Методика их вычисления также основана на использовании показателей
прибыли организации, прибыли от продажи товаров, чистой прибыли
(числитель) и показателей совокупных расходов себестоимости, основных
фондов, а также оборотных средств и оплаты труда, численности сотрудников,
производственных площадей и т.д.29.
В общей форме рентабельность (R) определяет отношение прибыли к
измерителю (основному показателю), который отражает определенные
результаты деятельности. В процессе расчета показателей рентабельности
28
Николаева М. А. Финансовый менеджмент. Теоретические основы. Учебник для ВУЗов. - М.: Норма,
2017. - 387 с.
29
Конюховский П.В. Математические методы исследования операций в экономике / П.В. Конюховский.
СПб.: Изд-во СПбГУ, 2015. - 395 с.
36
используются две группы основных показателей - ресурсы либо совокупные
доходы.
Для первого случая в знаменателе дроби коэффициента рентабельности
применяют стоимостные оценки ресурсов (капитал, материальный ресурс и
прочее); второго - выручка от продаж. Также нужно учесть, что в процессе
расчета показателей рентабельности могут быть использованы разные
показатели прибыли (прибыль от реализации, валовая прибыль, прибыль до
налогообложения, экономическая прибыль (прибыль до того, как уплачены
проценты и налоги), чистая прибыль), в связи, с чем отсутствует единый
показатель рентабельности30.
В практике экономического анализа применяется большое число
показателей рентабельности, из числа которых особенного внимания
заслуживают нижеследующие:
- в первую очередь, показатели рентабельности реализации
(маржа), которые дают возможность оценки выгодности
производимых товаров;
- второе, показатели рентабельности активов, дающие
возможность оценки эффективности применения активов фирмы
и ее кредитоспособности;
- третье, показатели рентабельности собственного капитала,
которыми характеризуется инвестиционная привлекательность
фирмы.
Рассчитываются данные показатели рентабельности при помощи
следующих формул:
Рентабельность продаж (маржа):
R„= ^ * 100 (26)
30
Лысенко Д.В. Экономический анализ / Д.В, Лысенко. М.: Проспект, 2017. - 154 с.
37
гдеПп- прибыль от продаж (или валовой прибылью);
В-выручка (нетто) от продажи продукции.
Рентабельность активов:
Ra = П * 100 (27)
гдеПд- прибыль до уплаты процентов и налогов на прибыль;
А - среднегодовой стоимостью активов.
Рентабельность собственного капитала:
Rk = П4 * 100 (28)
гдеПч- чистой прибылью отчетного периода;
Кс - среднегодовой величиной собственного капитала.
По мнению А.Н. Жилкина «особого внимания заслуживает показатель,
рассчитываемый как отношение рентабельности собственного капитала к
рентабельности активов» - индекс финансового рычага31. Данный показатель
позволяет оценить, насколько выгодно для собственников компании
использование привлеченного капитала. Показатели рентабельности
анализируются, как правило, в динамике, что позволяет выявить определенные
тенденции результативности финансово- хозяйственной деятельности
компании. Но для трактовки результата анализа не достаточно обычного
вычисления показателей рентабельности. Требуется проведение факторного
анализа рентабельности, т.е. нужно выявление того, за счет каких факторов
протекают определенные изменения показателей рентабельности. К примеру,
динамика рентабельности реализации (маржи) косвенно выражает динамику
конкурентоспособности товаров: рост рентабельности товаров при
31
Валеева Ю.С. Диагностика производственно-финансового потенциала промышленного организации /
Ю.С. Валеева, Н.С. Исаева. // Экономический анализ. 2017. № 1. С.45 - 53.
38
фактическом приросте объемов реализации указывает на рост
конкурентоспособности продукции (благодаря факторам качества и сервиса);
если же рост рентабельности обусловлен изменением цен и снижением
себестоимости (как правило, за счет ухудшения качественных характеристик
используемых материалов) при сокращении объемов реализации, то рост
рентабельности не может рассматриваться как показатель повышения
конкурентоспособности продукции (в силу того, что снижение качества рано
или поздно приведет к неконкурентоспособности продукции и компании в
целом).
Аналогично можно интерпретировать показатель рентабельности
активов. Уровень рентабельности активов отражает степень
кредитоспособности компании - компания кредитоспособна, если
рентабельность ее активов превышает процент по привлекаемым финансовым
ресурсам. Поэтому в процессе факторного анализа рентабельности активов
необходимо учитывать изменение структуры капитала и его стоимость.
Таким образом, обобщая рассмотренные в работе точки зрения ученых к
интерпретации сути прибыли, полагаем правильным в современных условиях
использование комплексного подхода к ее определению, состоящего из
экономической и бухгалтерской интерпретаций .В соответствии с ним прибыль
субъекта хозяйствования определим, с одной стороны, в качестве основного
внутреннего источника развития хозяйствующего субъекта, согласно
экономическому смыслу исполняющий функции прибыли, а с иной, - в
качестве обобщающего показателя финансовых результатов деятельности
предприятия, являющегося разницей между полученным доходом от бизнеса и
расходами, которые понесли в связи с его реализацией, определяемыми на
основе учета всех хозяйственных операций, а также оценки статей баланса в
определенном порядке в соответствии с принятой концепцией учета в
отечественной и международной практике.
К основным задачам анализа финансовых результатов относятся:
1. Определение выполнения плана прибыли и рентабельности за
39
отчетный период.
2. Выявление тенденции изменения финансовых результатов за
анализируемый период.
3. Определение и расчет влияния основных факторов на сумму
прибыли и уровень рентабельности.
4. Анализ факторов, повлиявших на изменение суммы и уровня
рентабельности.
5. Разработка рекомендаций для принятия управленческих решений
по увеличению прибыли и рентабельности, устранению
выявленных недостатков и закреплению положительных
достижений.
Построение факторных моделей и использование современных приемов
факторного анализа способствует выявлению резервов роста прибыльности и
рентабельности компании, и могут служить основой для принятия решений по
повышению эффективности хозяйственной деятельности компании32.
Выводы по главе 1
Бухгалтерская (финансовая) отчетность дает возможность оценки общей
стоимости имущества, стоимости мобильных и иммобилизованных средств,
оборотных материальных средств, величины заемных и собственных
источников средств учреждения.
По сведениям бухгалтерской (финансовой) отчетности осуществляется
установление излишка либо недостатка источников средств к формированию
оборотных фондов организации, т.е. определение обеспеченности предприятия
заемными и собственными источниками.
32
Рясина Н. Индикаторы предбанкротного состояния: как предупредить банкротство // Консультант.
2015. N 9. С. 6 - 10.
40
Финансовое состояние организации является совокупностью показателей,
которые отражают ее способность к погашению своих долговых обязательств.
Финансовой деятельностью охватываются процессы формирования, а также
движения и обеспечения целостности имущества организации, контроля, за его
применением.
Финансовое состояние организации, ее платежеспособность зависимы от
того, как быстро средства, которые вложены в активы, становятся деньгами.
Эффективность применения средств описывают коэффициенты деловой
активности - показатель оборачиваемости.
41