34
Устойчивое финансовое положение предприятия, является результатом
умелого управления всей совокупностью производственных и хозяйственных
факторов, определяющих результаты деятельности предприятия. Финансовая
устойчивость обусловливается как стабильностью экономической среды, в
рамках которой осуществляется деятельность предприятия, так и результатами
его функционирования, активного и эффективного реагирования на изменения
внутренних и внешних факторов.
Финансовая устойчивость является отражением устойчивого
превышения доходов над расходами, обеспечивает беспрепятственное
маневрирование денежными средствами предприятия и путем эффективного их
использования способствует бесперебойному процессу производства и
реализации продукции. Другими словами, можно сказать, что финансовая
устойчивость фирмы − это состояние ее финансовых ресурсов, их
распределение и использование, которые гарантируют развитие фирмы на
основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и
кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска. Именно по этой
причине финансовая устойчивость формируется в процессе всей
производственно-хозяйственной деятельности предприятия и является одним
из основных компонентов общей устойчивости предприятия. [8, с.203]
Основной задачей анализа финансовой устойчивости предприятия
является оценка степени независимости от заемных источников
финансирования. В процессе анализа необходимо дать ответы на вопросы:
насколько компания независима с финансовой точки зрения, растет или
снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и
пассивов задачам ее финансово-хозяйственной деятельности.
Анализ устойчивости финансового состояния позволяет определить
насколько правильно предприятие управляло ресурсами в течение периода,
предшествующего определенной дате. [11, с.118]
Показатели характеризующие финансовую устойчивость АО «ФРАНТ»,
отображены в таблице 2.
35
Таблица 2
Показатели характеризующие финансовую устойчивость
АО «ФРАНТ» за 2016-2018 гг.
Показатели
2016 г. 2017 г. 2018 г
Абсолютное
отклонение
2017
от
2016
2018
от
2017
Коэффициент автономии 0,76 0,84 0,88 0,08 0,04
Коэффициент соотношения
собственных и заемных
средств
0,26 0,18 0,13 -0,08 -0,05
Коэффициент мобильности
оборотных средств 0,07 0,1 0,07 0,03 -0,03
Коэффициент
обеспеченности
собственными средствами
0,78 0,84 0,88 0,06 0,04
Коэффициент прогноза
банкротства
0,75 0,81 0,86 0,11 0,05
Данные проведенного анализа показателей финансовой устойчивости
показывают, что за анализируемый период, на предприятии произошли
изменения по всем показателям. Наблюдается тенденция и увеличения и
сокращения показателей на АО «ФРАНТ» за 2016-2018 гг.
Графически показатели, характеризующие финансовую устойчивость
АО «ФРАНТ» за 2016-2018 гг., представлены на рисунке 1.
Рисунок 1- Показатели, характеризующие финансовую
устойчивость АО «ФРАНТ» за 2016-2018 гг.
0,76
0,26
0,07
0,78
0,75
0,84
0,18
0,1
0,84
0,81
0,88
0,13
0,07
0,88
0,86
Коэффициент
автономии
Коэффициент
соотношения
собственных и
заемных средств
Коэффициент
мобильности
оборотных средств
Коэффициент
обеспеченности
собственными
средствами
Коэффициент
прогноза
банкротства
2016 г.
2017 г.
2018 г.
36
по показателям приведенных на рисунке 1 можно прийти к выводу, что:
− коэффициент автономии за все 3 года превышал минимальное
значение (0,5). Это говорит об уменьшении финансовой устойчивости,
независимости организации и снижении риска финансовых трудностей;
− коэффициент соотношения заёмных и собственных средств за все 3
года находится в рамках допустимых значений (≤1), что означает превышение
собственных средств над заёмными. Это свидетельствует o финансовой и
экономической стабилизации организации, достаточной финансовой
устойчивости и относительной независимости от внешних финансовых
источников;
− коэффициент мобильности оборотных средств в 2016г. составил 0,07;
в 2017г. − 0,1; в 2018г.– 0,07. Его значение должно ограничивать значения
коэффициента соотношения собственных и заемных средств. Данные расчеты
говорят o финансовой стабильности организации;
− коэффициент обеспеченности собственными средствами не
соответствует нормативу (≥0,1). Это означает, что собственные средства не
покрывают все необходимые затраты;
− коэффициент прогноза банкротства в 2017 году увеличился на 0,81. В
2018 году он увеличился на 0,86. Это свидетельствует o том, что организация
не испытывает финансовых затруднений.
Платежеспособность− это способность предприятия отвечать по своим
долгам и обязательствам. [4, с.29]
Платежеспособность предприятия складывается из двух факторов:
1. Наличие активов (имущества и денежных средства), достаточных для
погашения всех имеющих у организации обязательств.
2. Степень ликвидности имеющих активов достаточная для того, чтобы
при необходимости реализовать их, привести в деньги в сумме достаточной для
погашения обязательств.
Платежеспособность предприятия с позиции ликвидности активов
анализируется посредством специальных финансовых коэффициентов:
37
− коэффициент текущей ликвидности;
− коэффициент быстрой ликвидности;
− коэффициент абсолютной ликвидности.
Анализ показателей платежеспособности необходим для того, чтобы
понять, насколько предприятие способно полностью выполнить свои
платежные обязательства, а также посмотреть, есть ли у него средства,
необходимые и достаточные для выполнения этих обязательств. [10, с.13]
Показатели, характеризующие платежеспособность АО «ФРАНТ» за
2016-2018 гг., отображены в таблице 3.
Таблица 3
Показатели, характеризующие платежеспособность
АО «ФРАНТ», за 2016-2018 гг.
Показатели
2016 г. 2017 г. 2018 г.
Абсолютное
отклонение
2017
от
2016
2018
от
2017
Коэффициент
абсолютной
ликвидности
0,32 0,66 0,63 0,34 -0,03
Коэффициент
критической
(промежуточной)
ликвидности
0,54 1,11 1,31 0,57 0,2
Коэффициент
абсолютной
ликвидности
4,8 6,72 9,25 1,92 2,53
Общий
показатель
ликвидности
5,66 8,49 11,19 2,83 2,7
По данным таблицы 3 очевидно, что коэффициент общей ликвидности
за исследуемый период увеличился, что следует отнести к положительному
факту. Это произошло за счет увеличения коэффициента критической
ликвидности и в значительной мере из−за увеличения коэффициента
абсолютной ликвидности. Можно уверенно сказать о том, предприятие
способно полностью выполнять свои обязательства по платежам. Также это
свидетельствует о наличии у него денежных средств, необходимых и
достаточных для выполнения этих обязательств.
38
Графически показатели, характеризующие платежеспособность
исследуемого предприятия АО «ФРАНТ» за анализируемый период
представлены на рисунке 2.
Рисунок 2- Показатели, характеризующие платежеспособность
АО «ФРАНТ» за 2016-2018 гг.
Как видно из рисунка 2, можно прийти к выводу, что:
− коэффициент абсолютной ликвидности в 2016 году составил- 0,32, в 2017
году -0,66, a в 2018. - 0,63. Что соответствует его достаточному уровню (≥0,25-
0,3);
− коэффициент промежуточной ликвидности в 2016г. составил 0,54, что не
соответствует его достаточному значению (≥0,7-0,8). В последующие годы
данный коэффициенты увеличились и превысили достаточный уровень и
составили в 2017 году-1.11 и в 2018 году- 1,31;
− коэффициент текущей ликвидности за все 3 года превышает оптимальное
значение коэффициента (≥2). Это говорит o высокой способности организации
погасить свои обязательства, если обратить в наличность все имеющиеся на
данный момент оборотные средства.
Рентабельность − доходность, прибыльность предприятия. Данный
показатель характеризует экономическую эффективность производства
промышленного предприятия, который отражает конечные результаты
хозяйственной деятельности. [28, с.272]
0,32
0,54
4,8
0,66
1,11
6,72
0,63
1,31
9,25
Коэффициент
абсолютной
ликвидности
Коэффициент
критической
(промежутной)
ликвидности
Коэффициент текущей
ликвидности
2016 г.
2017 г.
2018 г.
39
Анализ рентабельности позволяет оценить способность предприятия
приносить доход на вложенный в него капитал. Характеристика
рентабельности предприятия основана на расчете нескольких ключевых
показателей − рентабельности совокупного капитала, собственного капитала,
рентабельности продаж, рентабельности продукции, рентабельности
перманентного капитала, рентабельности оборотных активов, рентабельность
основных средств. [11, с.290]
Показатели, характеризующие рентабельность предприятия АО
«ФРАНТ» за анализируемый период отображены в таблице 4.
Таблица 4
Показатели, характеризующие рентабельность предприятия
АО «ФРАНТ» за 2016-2018 гг., %.
Показатели 2016 г 2017 г 2018 г
Абсолютное отклонение
2017
от
2016
2018
от
2017
Рентабельность
совокупного
капитала
0,44 0,75 0,13 0,31 -0,65
Рентабельность
продукции
4,64 6,75 4,36 2,11 -2,39
Рентабельность
продаж
3,38 5,01 3,46 1,63 -1,55
Рентабельность
собственного
капитала
0,56 0,88 0,15 0,32 -0,73
рентабельность
перманентного
капитала
0,55 0,87 0,15 0,32 -0,72
Рентабельность
оборотных
активов
0,47 0,78 0,14 0,31 -0,64
Рентабельность
основных
средств
6,91 14,03 3,05 7,12 -10,98
Рентабельность совокупного капитала в 2017 году по сравнению c 2016
годом увеличилась на 0,31, в 2018 по сравнению c 2017 сократилась на 0,62.
Рентабельность продукции в 2017 году по сравнению c 2016 годом
увеличилась на 2,11, в 2018 по сравнению c 2017 сократилась на 2,39.
Рентабельность продаж в 2017 году по сравнению c 2016 годом увеличилась на
40
1,63, в 2018 по сравнению c 2017 сократилась на 1,55.
Рентабельность собственного капитала в 2017 году по сравнению c 2016
годом увеличилась на 0,32, в 2018 по сравнению c 2017 сократилась на 0,73.
Рентабельность перманентного капитала в 2017 году по сравнению c 2016
годом увеличилась на 0,32, в 2018 по сравнению c 2017 сократилась на 0,72.
Рентабельность оборотных активов в 2017 году по сравнению c 2016 годом
увеличилась на 0,31, в 2018 по сравнению c 2017 сократилась на 0,64.
Рентабельность основных средств в 2017 году по сравнению c 2016 годом
увеличилась на 7,12, в 2018 по сравнению c 2017 сократилась на 10,88.
Снижение показателей рентабельности и, прежде всего, показателя
рентабельности активов свидетельствует о снижении конкурентоспособности
предприятия и предполагает необходимость сохранения контроля по
сокращению затратной части баланса, необходимости поддержания точной
маркетинговой политики и показателей деловой активности.
Графически показатели, характеризующие рентабельность предприятия
АО «ФРАНТ» за 2016-2018 гг., представлены на рисунке 3.
Рисунок 3- Показатели, характеризующие рентабельность
предприятия АО «ФРАНТ» за 2016-2018 гг.
0,44
4,64
3,38
0,56
0,55
0,47
0,75
6,75
5,01
0,88
0,87
0,78
0,13
4,36
3,46
0,15 0,15
0,14
рентабельность
совокупного ка-
питала
Рентабельность
продукции
Рентабельность
продаж
Рентабельность
собственного
Рентабильность
собственного
капитала
Рентабельность
перманентного
капитала
Рентабельность
оборотных
активов
2016 г., %. 2017 г., %. 2018 г., %
41
Как видно из рисунка 3, можно сделать вывод, что рентабельность
предприятия в отчётном году имеет тенденцию уменьшения. Это
свидетельствует o снижении эффективности производства. Несмотря на это
предприятие является рентабельным.
2.2 Анализ состaвa, структуры и динaмики дeбитoрcкoй и
кредитoрcкoй задолженности
Управлению дебиторской и кредиторской задолженностью, как и всей
системы расчетов, придается огромное значение. В связи c тем, что дебиторская
задолженность обычно подразумевает, как правило, приблизительно одну треть
или более всех текущих активов экономического субъекта, по этой причине
мониторинг состояния дебиторской задолженности, поддержание ее на
должном уровне, является наиболее важным изначальным условием
стабильного финансового положения предприятия. Считается не менее
значимым анализ и управление кредиторской задолженностью, поскольку
краткосрочные обязательства часто являются основным источником внешнего
финансирования. Изменения в составе и структуре дебиторской и кредиторской
задолженности могут напрямую влиять на организацию производственного
процесса хозяйствующего субъекта, способствовать своевременным расчетам c
поставщиками, бюджеты всех уровней, страховые органы, c собственными
платежными сотрудниками и по завершению воздействовать на финансовую
стабильность предприятия в целом. [25, с.57]
В системе управления дебиторской задолженностью одно из ведущих
мест занимает экономический анализ.
Анализ дебиторской и кредиторской задолженности является частью
общей политики управления текущими активами, обязательствами и
маркетинговой политики предприятия, которая направлена на увеличение
объема продаж товаров и заключается в оптимизации общего размера этих
видов задолженности, а также обеспечивать их своевременное погашение. [26,
с.39]
42
Анализ расчетов c должниками является одним из важнейших
компонентов финансового анализа на предприятии и позволяет выявить не
только показатели текущей (в настоящее время) и перспективной
платежеспособности предприятия, но и факторы, влияющие на его динамику, a
также оценку количественных и качественных тенденций финансового
состояния предприятия в будущем, поскольку задолженность по платежам
может существенно исказить структуру текущих активов предприятия.
Если преобладает в составе оборотных активов значительная часть
дебиторской задолженности, то в таком случае предприятию необходимо
привлекать банковский кредит под высокие процентные ставки, или же
останавливаться в ожидании уплаты причитающихся ему долгов.
На оборачиваемость капитала, вложенного в текущие активы большое
влияние, оказывает динамика дебиторской задолженности , интенсивность ее
увеличения или уменьшения. И к тому же это влияет на финансовое состояние
предприятия. При анализе, кроме показателей баланса и приложений к нему,
используются данные аналитического учета, первичной документации и
произведенных расчетов.
Традиционными задачами анализа дебиторской и кредиторской
задолженности являются: [25, с.73]
− оценка состава и структуры имущества предприятия в целом;
− оценка величины, динамики и структуры дебиторской и кредиторской
задолженности;
− оценка эффективности использования (оборачиваемости) дебиторской и
кредиторской задолженности;
− сравнительный анализ дебиторской и кредиторской задолженности.
Анализ проводится на основе данных:
– формы № 1 «Бухгалтерский баланс» (см. приложение 1);
– формы № 2 «Отчет o прибылях и убытках» (см. приложение 2);
– «Пояснения к бухгалтерскому балансу и отчету o финансовых результатах»
(см. приложение 3).
43
Прежде чем приступить к более детальному анализу дебиторской
задолженности рассмотрим динамику и структуру активов предприятия.
Данный анализ проводится для выявления конкретных причин
неудовлетворительного финансового состояния или неэффективного
управления финансовым состоянием на предприятии. [8, с.93]
На сравнении абсолютных и относительных изменений различных
взаимосвязанных статей актива баланса основан анализ динамики активов.
О характере и тенденциях развития финансово-хозяйственного
механизма предприятия непосредственно позволяет говорит о различии или же
обратном направлении изменений.
Результаты анализа динамики и структуры активов приведены в
приложении 5.
Из данных приведенных в приложении 5 можно сказать о том, что
динамика и структура активов АО «ФРАНТ» за 2017 год по сравнению c 2016
годом coкратилась на 6 % или 11 416 тыс.руб.; в 2018 году по сравнению c 2017
годом– на 11,37 % или 22 923 тыс.руб.
Доля внеоборотных активов в имуществе по всем годам не значительна
и составила в 2016 году-842 тыс.руб. или 0,47%; в 2017 году- 6 634 тыс.руб. или
3,55% и в 2018 году -4 557 тыс.руб. или 2,69%. Основную долю во
внеоборотных активах занимают только основные средства. В 2017году по
сравнению c 2016 годом внеоборотные активы увеличились на 5 792 тыс.руб.
или 687,89 %; в 2018 по сравнению c 2017 годом уменьшились на 2 077
тыс.руб. или 31,31%.
Доля оборотных активов в имуществе весьма значительна и составила в
2016 году – 189 313 тыс.руб. или 99,56%; в 2017 году – 194 937 тыс.руб. или
96,71%, в 2018 году −174 091 тыс. руб. или 97,45%.
Основную долю в оборотных активах занимают запасы. В 2017 году по
сравнению c 2016 данный показатель уменьшился на 2 236 тыс.руб. или 1,33 %;
в 2018 по сравнению c 2017 годом - на 16 411тыс.руб. или 9,93%.
Дебиторская задолженность в 2017 году по сравнению c 2016 годом