46
Анализируя сравнительный баланс актива КрасТЦФТО можно сказать,
что в 2018 г. произошло увеличение имущества организации за счет
увеличения дебиторской задолженности и денежных средств, в частности,
краткосрочных финансовых вложений, однако, запасы организации снизились.
Проанализируем пассив баланса в таблице 4.
Таблица 4
Сравнительный аналитический баланс пассива КрасТЦФТО
Пассив
Абсолютные ве-
личины, млн.
руб.
Удельные ве-
са, %
Изменения
2017
год
2018
год
2017
год
2018
год
в
абсо-
лютных
вели-
чин ах,
млн.
руб.
(гр.2-
гр.1)
в
удел
ьных
веса
х, %
(гр.4
/гр.3
)
в % к
вели-
чинам
на
нача-
ло
пери-
ода
(ГР5:
гр.1-
100)
в % к
изме-
не-
нию
валю-
ты
ба-
ланса
(ГР5:
гр.5
стр.1-
100)
А
1
2
3
4
5
6
7
8
Баланс
780
968
100,00
100,00
188
х
24,1
100,0
1.1.Собственн
ый капитал
642
655
82,3
67,7
13
-14,6
2,0
6,9
1.2. Заемный
капитал)
138
313
17,7
32,3
175
14,6
126,8
93,1
1.2.2.Краткос
рочные кре-
диты и займы
(610)
-
-
-
-
-
-
-
-
1.2.3.
Кредиторская
задолжен-
ность
138
313
17,7
32,3
175
14,6
126,8
93,1
Из данных таблицы 6, следует, что увеличение валюты баланса
произошло из-за увеличения как собственного капитала, так и кредиторской
задолженности, при этом рост кредиторской задолженности существенно
превышал увеличение собственного капитала.
Заемный капитал увеличился в основном за счет увеличения
задолженности перед персоналом организации.
47
Проанализируем показатели ликвидности баланса в таблице 5.
Таблица 5
Анализ ликвидности баланса КрасТЦФТО, млн. руб.
Актив
2017 год
2018 год
Платежный излишек
(+) или недостаток
(-)
2017 год
2018 год
А
1
2
3
4
А1
Наиболее ликвидные активы
283
504
А1-П1
145
А1-П1
192
П1
Наиболее срочные обязатель-
ства
138
313
А2
Быстро реализуемые активы
68
404
А2-П2
68
А2-П2
404
П2
Краткосрочные пассивы
0
0
А3
Медленно реализуемые акти-
вы
429
60
А3-П3
429
А3-П3
60
П3
Долгосрочные пассивы
0
0
А4
Трудно реализуемые активы
0
0
П4-А4
642
П4-А4
655
П4
Постоянные пассивы
642
655
Баланс
780
968
-
-
По таблице 7 видно, что наиболее ликвидные активы больше наиболее
срочных обязательств в 2017 году на 145 млн. руб. и в 2018 году на 192 млн.
руб., т.е. имеет место платежный недостаток. Быстро реализуемые активы
больше краткосрочных пассивов в 2017 году на 68 млн. руб. и в 2018 году на
404 млн. руб., т.е. имеет место платежный излишек. Все остальные показатели
тоже положительные.
Организация является ликвидной, если его текущие активы больше, чем
краткосрочные обязательства, относительно КрасТЦФТО общая сумма
текущих активов:
- в 2017 году - 780 млн. руб.; в 2018 году - 968
млн. руб.; краткосрочные обязательства:
- в 2017 году - 138 млн. руб.; в 2018 году- 312 млн. руб.;
т.е. текущие активы больше чем краткосрочные обязательства:
- в 2017 году - 780 - 138 = 642 млн. руб.;
- в 2018 году - 968 -312 = 656 млн. руб.
Баланс КрасТЦФТО является абсолютно ликвидным, т.к. соблюдается
48
первое соотношение А1>П1, т.е. наиболее ликвидные активы способны
покрыть наиболее срочные обязательства.
Оценим платежеспособность КрасТЦФТО с помощью коэффициентов
платежеспособности, являющихся относительными величинами, в таблице 6.
Таблица 6
Оценка платежеспособности КрасТЦФТО
Показатели
2017 год
2018 год
Норматив-
ное значе-
ние
А
1
2
3
Исходные данные, млн. руб.
1. Общая сумма текущих активов
780
968
2. Быстрореализуемые активы
68
404
3. Наиболее ликвидные активы
283
504
4. Наиболее срочные обязательства
138
312
5. Краткосрочные пассивы
0
0
Расчетные показатели
Коэффициент текущей ликвидности
(стр.1/(стр.4+стр.5))
5,65
3,1
>2
Коэффициент критической оценки
((стр.2+стр.3): (стр.4+стр.5))
2,54
2,9
>1
Коэффициент абсолютной ликвидности (стр.3:
(стр.4+стр.5))
2,05
1,6
>0,2
Таким образом, коэффициенты ликвидности соответствуют нормативам.
Коэффициент текущей ликвидности показывает какую часть текущих
обязательств по расчетам можно погасить мобилизуя все оборотные средства
КрасТЦФТО, коэффициент незначительно увеличился, он отражает ту часть
краткосрочных обязательств, которая может быть погашена за счет наличных
средств, а также за счет поступлений по расчетам, т.е. он показывает
платежеспособность организации на период, равный продолжительности
одного оборота дебиторской задолженности.
Коэффициент абсолютной ликвидности баланса показывает, какую часть
краткосрочной задолженности организация может погасить в ближайшее
время. Значение коэффициента соответствует нормативному.
Анализ динамики и структуры дебиторской и кредиторской
задолженности проводится на основании данных бухгалтерского баланса,
анализируются изменения в динамике и структуре дебиторской и кредиторской
49
задолженности. Группируются и анализируются показатели движения
задолженности организации за отчетный год.
Значительный удельный вес дебиторской и кредиторской задолженности
в составе имущества и обязательств определяет их значимость в оценке
финансового состояния предприятия. Эти суммы являются существенными для
их раскрытия и пояснения в бухгалтерской отчетности. Если за отчетный год
их вес в балансе возрастает - это свидетельствует о возникших проблемах в
расчетно-платежной дисциплине фирмы, требующих детального анализа.
Движение дебиторской и кредиторской задолженности, возникшей и
погашенной в течение отчетного года, по временному составу анализируется по
данным формы №10. Обособленно раскрывается просроченная (не погашенная
в сроки, установленные договором) задолженность по каждой группе
дебиторской и кредиторской задолженности.
С целью анализа покрытия задолженности в разделе 2 формы №10
раскрывается информация о наличии и движении полученных и выданных
(предоставленных) гарантий в обеспечение выполнения обязательств и
платежей, как самой организацией, так и со стороны других организаций.
Основанием для заполнения строк служат суммы договоров и забалансовых
счетов 008 «Обеспечения обязательств и платежей полученные» и 009
«Обеспечения обязательств и платежей выданные» бухгалтерского учета. На
сумму полученных и выданных гарантий записи осуществляются в графе
«возникло». По мере погашения задолженности данные раскрываются в графе
«погашено».
Значительная доля этого вида расчетов между организациями-
контрагентами может свидетельствовать о проблемах достаточного денежного
оборота и платежеспособности фирмы.
Динамику изменения дебиторской и кредиторской задолженности можно
выявить, используя горизонтальный (сравнительный анализ финансовых
данных за ряд периодов) или трендовый (сравнение каждой позиции
отчетности с рядом предшествующих периодов) анализ, как абсолютных
50
значений задолженности, так и их удельных весов, а также по изменению
оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности.
Данные для анализа сводят в таблицу. Если в ходе анализа
обнаруживается тенденция роста сомнительной дебиторской задолженности
это свидетельствует об уменьшении ликвидности баланса, ухудшении
финансового состояния предприятия.
Анализ дебиторов предполагает, прежде всего, анализ их
платежеспособности с целью выработки индивидуальных условий
представления коммерческих кредитов и условий факторинговых (это
комплекс услуг для производителей и поставщиков, ведущих торговую
деятельность на условиях отсрочки платежа) договоров. Уровень и динамика
коэффициентов ликвидности могут привести менеджера к выводу о
целесообразности продажи продукции только при предоплате или наоборот - о
возможности снижения процента по коммерческим кредитам.
Анализ дебиторской задолженности и оценка ее реальной стоимости
заключается в анализе задолженности по срокам ее возникновения, в
выявлении безнадежной задолженности и формировании на эту сумму резерва
по сомнительным долгам. Анализ дебиторской задолженности представляет
собой часть общей политики управления оборотными активами и
маркетинговой политики предприятия, направленной на расширение объема
реализации товаров и заключающейся в оптимизации общего размера этой
задолженности и обеспечении своевременного ее погашения.
Сравнительный анализ дебиторской и кредиторской задолженности
приведен в таблице 7.
При анализе таблицы 7 видно, что на начало 2018 года в структуре
дебиторской задолженности присутствовала нормальная дебиторская
задолженность которая увеличилась к концу отчетного периода, что может
негативно сказаться на финансовом состоянии. Основную часть дебиторской
задолженности составляют авансы выданные. При анализе кредиторской
задолженности, можно отметить, что наблюдается тенденция к ее увеличению.
51
Таблица 7
Анализ состава и движения дебиторской (кредиторской) задолженности КрасТЦФТО за 2018 год
Наименование показателя
На начало года
Возник-
ло,
млн.руб.
Структу-
ра
задол-
женно-
сти,
%
Погаше-
но,
млн.руб.
Структу-
ра
задол-
женно-
сти,
%
На конец года
Темп
роста
остатка,
%
Сумма,
млн.руб
.
Структура
задол-
женности,
%
Сумма,
млн.руб
.
Структу-
ра
задол-
женно-
сти,
%
1.Дебиторская задолжен-
ность краткосрочная, всего
68
100
4 737
100
4 401
100
404
100
594,12
1.1 Расчеты с покупателями
и заказчиками
-
-
2 231
47
2 069
47
162
40
-
1.2 Авансы выданные
68
100
1 439
30
1 322
30
185
46
272,06
1.3. Прочая
-
-
1 067
23
1 010
23
57
14
-
2.Кредиторская задолжен-
ность краткосрочная, всего
138
100
6 652
100
6 166
100
312
100
226,09
2.1 расчеты с поставщиками
и подрядчиками
111
80,43
3 326
50
3 125
51
45
14
40,54
2.2. Авансы полученные
-
-
2 059
31
2 014
33
113
36
-
2.3. Расчеты по налогам и
сборам
12
8,7
759
11
755
12
16
5
133,33
2.4 Кредиты
-
-
167
3
167
3
-
-
-
2.5 Прочая
15
10,9
341
5
105
2
138
44
920,00
52
При рассмотрении структуры кредиторской задолженности можно
отметить, что основной удельный вес в общей сумме задолженности
принадлежит задолженности в расчетах с поставщиками и подрядчиками.
Следует отметить, что в последние два года анализируемого периода
задолженности по полученным кредитам не было.
Судя по анализу, превышение дебиторской задолженности над
кредиторской по состоянию на конец 2018 года в 1,29 раза, свидетельствует о
том, что финансовое состояние будет стабильным даже при условии, если все
кредиторы сократят сроки возврата задолженности. Дебиторская и
кредиторская задолженности на начало 2018 года полностью состоят только из
краткосрочной задолженности. Уровень платежеспособности и финансовой
устойчивости организации зависит от скорости оборачиваемости дебиторской и
кредиторской задолженности, которая характеризует эффективность
функционирования организации.
Анализ оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности
приведен в таблице 8.
Таблица 8
Анализ оборачиваемости дебиторской (кредиторской)
задолженности в КрасТЦФТО
№
п/п
Показатели
2017,
млн.руб.
2018,
млн.руб.
Отклонение
(абс), млн.
руб.
Темп
роста,
%
1
Выручка от продажи продук-
ции, млн. руб.
1099
4737
3638
431,03
2
Средняя величина дебитор-
ской задолженности, млн.
руб.
76
236
160
310,53
3
Оборачиваемость дебиторской
задолженности, обороты (1/2)
14,46
20,07
5,61
138,81
4
Период оборота, дни
(2*360/1)
25
18
-7
72,04
5
Средняя величина кредитор-
ской задолженности, млн.
руб.
134
225
92
168,54
6
Оборачиваемость кредитор-
ской задолженности, обороты
(1/5)
8,23
21,05
12,82
255,74
7
Период оборота, дни
(5*360/1)
44
17
-27
39,10
53
По данным таблицы 10 видно, что оборачиваемость дебиторской
задолженности увеличилась на 5,61 оборота, при которой период оборота
сократился на 7 дней.
Так как преимущественная доля в формировании оборотного капитала в
КрасТЦФТО принадлежит кредиторской задолженности, проведем ее
внутренний анализ по данным аналитического учета расчетов с дебиторами.
Исходные данные для анализа кредиторской задолженности
представлены в таблице 9.
Таблица 9
Анализ краткосрочных обязательств по продолжительности
кредитования в КрасТЦФТО за 2018 год
№
п/п
Обязательство
Средний оста-
ток задолжен-
ности, млн. руб.
Оборот
по дебе-
ту, млн.
руб.
Продолжите
льность кре-
дитования,
дн.
1
Кредиторская задолженность по
расчетам с поставщиками и под-
рядчиками
78
3326
9
2
Кредиторская задолженность по
налогам и сборам
14
759
7
3
Задолженность перед персона-
лом организации
59
205
104
4
Задолженность перед государ-
ственными внебюджетными фон-
дами
13
44
104
Анализ таблицы 11 показывает, что наибольшая продолжительность
кредитования КрасТЦФТО наблюдается по расчетам с персоналом и с
государственными внебюджетными фондами - 104 дня, по расчетам с
поставщиками и подрядчиками - 9 дней, а по налогам и сборам - 7 дней.
Далее сопоставим условия предоставления и получения кредита
КрасТЦФТО и кредитование организацией своих должников на основании
оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности. Расчеты
представим в таблице 10.
Расчеты в таблице 10 показывают, что КрасТЦФТО кредитует своих
покупателей и заказчиков, отвлекая из оборота денежные средства. Тем не
менее срок погашения кредиторской задолженности - 9 дней ниже среднего
срока погашения дебиторской задолженности - 13 дней.
54
Таблица 10
Сравнительная оценка условий предоставления и получения
кредита в КрасТЦФТО за 2018 год
Дебиторская задолжен-
ность
Средний
срок
погаше-
ния,
дн.
Кредиторская
задолженность
Средний
Срок
погаше-
ния,
дн.
1
2
3
4
Задолженность покупателей
и заказчиков
13
Задолженность перед по-
ставщиками и подрядчи-
ками
9
В приведенном расчете видно, что по итогам 2018 года дебиторская
задолженность оборачивается быстрее кредиторской, у КрасТЦФТО
появляются свободные средства, соответствующие времени от поступления
дебиторской задолженности до необходимости платить кредиторам. Сумма
свободных средств на конец 2018 года увеличилась.
В расчетах рентабельность капитала определяется отношением чистой
(свободной) прибыли к стоимости капитала. Для оценки рациональных границ
этого соотношения проведем анализ, представленный в таблице 11.
Если кредиторы не потребуют ускорения платежей, то это дает основание
для уменьшения капитала и замещения его кредитами банка. Показатель,
отражающий сумму банковского кредита, которую организация может взять
без ущерба для платежеспособности отсутствует (стр.12 данной таблицы), то
есть речь идет о неограниченном размере кредита.
Таблица 11
Расчет рационального соотношения заемных и собственных
средств с учетом оборачиваемости дебиторской и кредиторской
задолженности в КрасТЦФТО
№
п/п
Показатели
2017
2018
А
1
2
3
1
Дебиторская задолженность, млн. руб.
68
404
2
Кредиторская задолженность, млн. руб.
138
313
3
Выручка от реализации, млн. руб.
1099
4737
4
Себестоимость, млн. руб.
875
4075
5
Однодневный оборот выручки, млн. руб. (3/360)
3,1
13,2
6
Однодневная себестоимость, млн. руб. (4/360)
2,43
11,32
55
Продолжение таблицы 11
А
1
2
3
7
Капитал и резервы, млн. руб.
642
655
8
Прибыль, млн. руб.
224
662
9
Оборачиваемость задолженности, дн.
а
дебиторской (1/5)
22,3
30,7
б
кредиторской (2/6)
56,8
27,6
10
Необходимый краткосрочный кредит, млн. руб. ((9а-
9б)*6)
-83,9
35,5
11
Свободные средства в обороте, млн.руб ((9б-9а)*5)
105,3
-41,3
12
Проценты за кредит, млн. руб.
-
-
13
Свободная прибыль, млн. руб. ((8-12)*(1-0,2))
179
530
14
Необходимые собственные средства, млн. руб. (7-11)
537
696
15
Необходимые заемные средства, млн. руб. (2+10)
54,1
347,5
16
Рациональное соотношение заемных и собственных
средств (15/14)
0,101
0,499
17
Рентабельность капитала, % (13/7*100)
27,91
80,85
Сумма прибыли должна быть выше, чем 0,14х655=91,7 млн. руб., а
годовая рентабельность капитала должна превышать 14 %. Организация может
без ограничения привлекать краткосрочные банковские кредиты в том случае,
если рентабельность капитала превышает ставку банковского процента. В
КрасТЦФТО рентабельность капитала выше процентной ставки в 5,77 раза
(80,85/14=5,77), то есть при условии возникновения потребности в кредите
получение его не будет затруднено, так как в данной ситуации банк будет
заинтересован в выдаче кредита, и организация не будет отнесена к разряду
некредитоспособных.
Это означает, что организация, у которой общая величина прибыли
превышает 14 % капитала, может брать кредиты в любых размерах и при этом
повышать рентабельность капитала.
3.2 Направления оптимизации дебиторской и кредиторской задолженности
в организации и их экономическая эффективность
Основной задачей любой коммерческой организации является получение
прибыли, поэтому перед финансовыми службами и руководством организации
встает вопрос о снижении как дебиторской, так и кредиторской задолженности,
высокий уровень которой может снизить финансовую устойчивость