44
Баланс считается абсолютно-ликвидным, при выполнении следующих
условий: A1 ≥ P1; A2 ≥ P2; A3 ≥ P3; соответственно, при A4 ≤ P4, табл. 16.
Таблица 16
Оценка ликвидности баланса ООО «Магнит», тыс. руб.
Условия
за 2017г.
за 2018г.
A1 ≥ П1
( 32106) А1<П1 (101202)
(47132) А1<П1(113777)
A2 ≥П2
(902) А2<П2(3684)
(1823) А2>П2 (782)
A3 ≥ П3
(158528) АЗ>ПЗ (2521)
( 202394) АЗ>ПЗ (2617)
A4 ≤ П4
(61795) А4<П4 (112764)
(60077) А4<П4 (194650)
Абсолютная
ликвидность
не является
абсолютно ликвидным
недостаточно
ликвиднен
Итак, согласно табл.16, рассмотрим выполнение условий ликвидности:
— на 01.01.2018г. первое и второе условия абсолютной ликвидности не
выполнялся, то есть баланс не являлся «абсолютно-ликвидным»;
— на 01.01. 2019г. не выполняется только первое условие абсолютной
ликвидности и его можно охарактеризовать как «недостаточно ликвиден».
Сопоставимостью категорий активов с категориями пассивов, позволяет
рассчитать ее виды: текущую и перспективную ликвидность, табл.17.
Таблица 17
Виды ликвидности баланса компании «Магнит», тыс. руб.
Показатель
За 2017г.
За 2018г.
Δ (+/-)
Текущая ликвидность
-105036
-65204
-39832
ТЛ=(А1+А2) – (Р1+Р2)
Перспективная ликвидность
156005
199027
43022
ПЛ=А3 - Р3
Согласно табл. 17, оценивая ликвидность, отметим следующие позиции:
1) на 01.01.2018г. ликвидность не являлась «абсолютной», поэтому в
ближайшее время, компании не удалось поправить свою платежеспособность;
перспективная ликвидность отражала некоторый платежный недостаток;
2) на 01.01.2019г. ликвидность компании «Магнит» характеризуется как
«недостаточная»; при этом отметим отсутствие возможности роста текущей
ликвидности в ближайшей перспективе и ее сохранение в отдаленной.
Основное назначение и экономический смысл общего (нормального)
коэффициента ликвидности: показать способность субъекта погашать все
обязательства, на всех временных интервалах, за счет всех групп активов:
45
КОЛ= (А1+½ ×А2 + ⅓×А3)/ (Р1+½ ×Р2 + ⅓×Р3) (22)
Ко2017= 213088 : 63299=1.364>1
Ко2018=229372:82053=2.155>1
Итак, уровни нормального индикатора КОЛ>1, — это указывает на то,
что уровень ликвидности компании «Магнит» оптимальный, рис.8.
Рисунок 8. Общий (нормальный) коэффициент ликвидности
Согласно рис. 8, рост нормального индикатора говорит, что после
погашения долгов, хватит оборотных активов, для продолжения деятельности.
Выполним анализ платежеспособности компании «Магнит» с позиции
ликвидности активов, посредством специальных финансовых коэффициентов :
абсолютной ликвидности, быстрой и текущей ликвидности (табл.18):
Таблица 18
Оценка платежеспособности с позиции ликвидности активов
Показатель
За 2017г.
За 2018
Δ (+/-)
N
1.Индикатор абсолютной
ликвидности (денежных резервов)
0.234
0.415
0.181
>0.3
Кабсл -стр.1250/(стр.1510+стр1520)
2.Индикатор быстрой ликвидности
(критической оценки) Кбл
0,238
0.438
0.201
0.7-1
(стр.1250+стр.1240)/(стр.1510+стр.1520)
3.Индикатор текущей ликвидности
(покрытия долгов) Ктл
1.387
2.202
0.815
1,5-2,5
стр.1200/стр.1510+стр.1520
Согласно табл. 18, платежеспособность можно охарактеризовать как
достаточную, при повышенном уровне наиболее ликвидных средств, рис.9.
Рисунок 9. Индикаторы краткосрочной платежеспособности
Итак, рассмотрим выполнение условий платежеспособности и дадим
характеристику компании «Магнит» с позиции ликвидности активов.
0
2
4
2016г. 2017г. 2018г. норматив
КОЛ
норматив
0
1
2
3
денежные резервы критическая оценка покрытие долгов
2017г. 2018г. норма
46
1. Коэффициент абсолютной ликвидности: рост индикатора на 0.181п.
показывает улучшение платежеспособности и возможности немедленно
выполнить текущее обязательства за счет денежных средств на 41.5п.
2. Коэффициент быстрой либо срочной ликвидности: значение быстрой
ликвидности ниже рекомендуемого (Кбл.=0.439<0.7); впрочем, отмечена
положительная тенденция к росту критической оценки на 0.19п.
3. Коэффициент текущей ликвидности оценивает ликвидность активов в
целом и показывает количество рублей, приходящихся на рубль действующих
обязательств: уровень индикатора покрытия долгов достаточен (Ктл= 2.202),
показатель растет (+0.815), это расценивают как положительное явление.
Долгосрочная платежеспособность определяет финансовую
устойчивость компании «Магнит», и показывает степень погашения долговых
обязательств — своими ликвидными активами, табл.19.
Таблица 19
Оценка долгосрочной платежеспособности компании «Магнит»
Показатель
За 2017г.
За 2018г.
Δ (+/-)
N
1.Индикатор маневренности
функционирующего капитала
2.965
1.476
-1.489
≥0.5
Кмфк= (стр.1300-1100)/стр.1300
2.Доля оборотных средств
в активах
0.757
0.808
0.051
≥0.5
Кдосва= стр.(1240+1250+1232+1210+1220+
+1231+1260) / стр.1600
3.Индикатор обеспеченности
СОС
0.267
0.536
0.269
≥0.1
Косос =(стр. 1300 – стр. 1100) / стр. 1200
1. Под индикатором маневренности собственного капитала понимается
доля источников собственных средств, которая пребывает в мобильной форме.
Если компания работает в нормальном режиме, данный показатель варьируется
от 0 до 1. В компании уровни индикатора выше нормы, эту тенденцию считают
положительной. Впрочем, отрицательная динамика индикатора Кмфк на
1.489п., показывает, что: увеличивается закредитованность компании «Магнит»
либо общая платежная нагрузка; компания не может эффективно инвестировать
в производство, равно как и диверсифицировать свою деятельность.
2. Доля внеоборотных активов, состоящая из долгосрочных
обязательств, показана индикатором структуры долгосрочных вложений.
47
В общем случае приветствуется доля ОС в активах в величине от 50% и
выше. Удельный вес оборотных средств в активах оптимален 80% (0.808>0.5);
положительно оценивается увеличение данной доли в динамике.
3. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами;
собственных средств для обеспечения текущей деятельности - достаточно.
Данный показатель растет (+0.269), эту ситуацию считают благоприятной и
свидетельствующей об удовлетворительности структуры баланса и об
улучшении обеспеченности собственными оборотными средствами, рис.10.
Рисунок 10. Индикаторы долгосрочной платежеспособности
Итак, согласно данным, на 01.01.2019г. платежеспособность компании
«Магнит» можно охарактеризовать как достаточную. Однако, в компании
увеличивается закредитованность (либо общая платежная нагрузка).
Финансовое состояние компании «Магнит» может видоизменяться и
быть устойчивым, неустойчивым или кризисным.
Рассчитаем абсолютные индикаторы финансовой устойчивости
компании «Магнит», характеризующие степень обеспеченности запасов и
затрат компании источниками их формирования, табл.20.
Таблица 20
Данные для оценки абсолютных показателей финансовой
устойчивости компании «Магнит», тыс. руб.
Показатель
период анализа
Δ (+/-)
2017г.
2018г.
1
2
3
4
1. Источники формирования собственных ОА
155763
185879
78328
2. Внеоборотные активы
58537
80637
22100
3. Собственные оборотные средства (1-2)
46796
105242
58447
4. Долгосрочные пассивы
2521
2617
96
5.Собственные и долгосрочные заемные
источники формирования средств (3+4)
49317
107859
53542
6. Краткосрочные заемные средства
141841
121513
-20328
0
1
2
3
4
маневренность капитала
Доля оборотных средств в
активах
Обеспеченность СОС
2017г.
2018г.
норма
48
1
2
3
4
7. Общая величина основных источников
формирования запасов и затрат (5+6)
64158
229372
165214
8,Общая величина запасов
115563
127050
11487
Излишек (+), недостаток (-)
1) собственных средств и долгосрочных заемных
(3-8),Ф1
-68767
-21808
-90575
2) собственных и долгосрочных источников
формирования запасов и затрат (5-8),Ф2
-66246
-19191
-85437
3) общей величины основных источников
формирования запасов и затрат (7-8),Ф3
-51405
102322
153727
Тип финансовой устойчивости
{0,0,0}
{0,0,1}
Итак, согласно табл. 20, определим тип финансовой устойчивости:
— на 01.01.2018г. тип финансовой устойчивости: «кризисное»{0,0,0};
— на 01.01.2019г. финансовое положение компании изменилось и стало
«неустойчивое» {0,0,1}, сопряженное с нарушением платежеспособности.
Расчет относительных индикаторов финансовой устойчивости, табл.21.
Таблица 21
Ключевые относительные индикаторы финансовой устойчивости
Показатель
за
2016г.
за
2017г.
за
2018г.
Δ2018/
2016
1.Индикатор автономии
(финансовой независимости)
от 0.3 до 0.7 КФА
(1310 + 1340 + 1350 + 1360 + 1370)/1600
0.429
0.446
0.626
0.197
- изменения
-
0.017
0.181
0
2.Доля просроченной
кредиторской задолженности в
пассивах
(ΣКЗпр/стр.1700)×100%
33.018
39.948
36.407
3.389
- изменения
-
-3.068
-3.543
0
3.Отношение ДЗ к совокупным
активам
(ΣДЗ/стр.1600) )×100%
0.255
0.169
0.172
-0.083
- изменения
-
-0.086
0.003
0
Рассмотрим изменение ключевых индикаторов устойчивости.
1. Индикатор автономии (либо финансовой независимости),
показывающий долю собственного капитала в общей величине источников
финансирования, демонстрирует значительный рост КФА на 0.197п.
Согласно табл. 21, доля владельцев субъекта хозяйствования «Магнит» в
общей сумме средств, авансированных в деятельность, увеличилась на 18,7%;
компания «Магнит» стала менее зависима от внешних кредиторов и более
финансово- стабильна, рис.11.
49
Рисунок 11 . Изменение индикатора финансовой независимости
2. Рекомендуемое значение показателя доли просроченной кредиторской
задолженности в пассивах — чем меньше, тем лучше; рис.12.
Рисунок 12. Доля просроченной кредиторской задолженности в
пассивах
Согласно рис.12, доля просроченной кредиторской задолженности в
пассивах компании «Магнит» снизилась с 39.9% до 36.4% (-3.543).
Положительная динамика индикатора за три года (+0.389) демонстрирует
улучшение состояния задолженности перед кредиторами и снижение
«бесплатных» источников покрытия потребности в оборотных активах .
3. Отношение дебиторской задолженности к совокупным активам
компании «Магнит» в динамике, представлено рис.13.
Рисунок 13. Доля просроченной дебиторской задолженности в
совокупных активах
Согласно рис.13, значение показателя отношения дебиторской
задолженности к совокупным активам, демонстрирует тенденцию к снижению
с 0.255 до 0.172 (-0.083), что является положительным моментом деятельности.
Итак, показатели демонстрируют улаживание отношений с дебиторами,
улучшение состояния задолженности перед кредиторами и снижение
«бесплатных» источников покрытия потребности в оборотных активах .
0
0,5
1
2016г.
2017г
2018г.
финансовая независимость
норма
0
50
0
0,1
0,2
0,3
50
Анализ финансового состояния компании «Магнит» предполагает
оценку деловой активности и рентабельности хозяйствующего субъекта.
Задача оценки деловой активности — проанализировать результаты и
эффективность ключевой деятельности на производстве в данный момент.
Данные сводного анализа показателей интенсификации использования
ресурсов компании «Магнит» представим в табл.22.
Таблица 22
Данные сводного анализа показателей интенсификации
использования ресурсов компании «Магнит», тыс. руб.
Вид ресурса
Прирост
ресурсов на
1% прироста
Доля влияния
на 100%
прироста
Относительная
экономия
ресурсов
1. Производственные кадры
-1.739
-173.9
273.9
29.94
2. Оплата труда
0.07
7
93
18057
3. Материальные затраты
1.089
108.9
-8.9
-7923
4. Основные
производственные фонды
0.475
47.5
52.5
6334
5. Амортизация
-0.781
-78.1
178.1
2745
6. Оборотные средства
-1.847
-184.7
284.7
58905
Комплексная оценка
0.502
50.2
49.8
75373
Данные табл. 22 показателей интенсификации использования ресурсов:
1) доля экстенсивности на 100% прироста продукции составила 50.21%,
а доля интенсивности на 100% прироста продукции составила 49.82%;
2) совокупный социально-экономический эффект повышения
интенсивности составил (-)57320 тыс. руб., а эффект, отраженный в показателях
отчетности хозяйствующего субъекта, составил (-)75373 тыс. руб.;
3) разница в 18057 тыс. руб. отражает изменение средней оплаты труда;
4) перерасход себестоимости составил 12879 тыс. руб.;
5) перерасход примененного капитала составил 62494 тыс. руб.
Данные анализа свидетельствуют о том, что в компании «Магнит»:
— для трудовых ресурсов, основных производственных фондов,
оборотных средств характерно преимущественно интенсивное использование;
— для материальных потребленных ресурсов хозяйствующего субъекта
характерно полностью экстенсивное использование при отрицательной
интенсификации, то есть ухудшение качественного уровня.
51
Рентабельность — это целая система показателей, которые
характеризуют эффективность деятельности хозяйствующего субъекта, табл.23.
Таблица 23
Ключевые индикаторы, характеризующие деловую активность
Показатель
за
2016г.
за
2017г.
за
2018г.
Δ2018/
2016
1. Рентабельность активов,
ROA, среднеотраслевая=5,8%
ROA = Пр / Ак × 100%,
7.147
-4.978
23.988
16.841
- изменения
0
-12.127
28.967
0
2. Норма чистой прибыли , Нп ,
Норматив от 8 до 20%
Нп = 100 х стр. 2400 Ф.2 / стр. 2110 Ф.2,
2.351
-1.612
7.282
4.931
- изменения
0
-3.952
8.893
0
Пр — прибыль (для расчета берут либо чистую, либо прибыль от продаж, в
зависимости от того, какая доходность интересует пользователя);
Ак — активы (для расчета используют среднюю стоимость активов за период).
Одним из ключевых показателей является коэффициент рентабельности
активов, его принято обозначать ROA (сокращение от англ.return on assets).
Согласно табл. 23 , коэффициент демонстрирует, насколько высока отдача от
средств, вложенных в имущество организации, какую прибыль приносит
компании каждый рубль, инвестированный в ее активы, рис.14.
Рисунок 14. Рентабельность активов, %
Согласно данным табл. 23 и рис.14, стремительный рост уровня
рентабельности активов в компании «Магнит» на 28.988% (с -4.978 до +23.988)
превысил среднеотраслевой уровень рентабельности (5.8%).
Норма чистой прибыли (или коэффициент чистой рентабельности) —
измеряемое в процентах отношение чистой прибыли к выручке (постановление
Правительства РФ от 25.06.2003 № 367). Согласно данным табл.23, за 2018г.
уровень коэффициента чистой рентабельности поднялся на 8.894% ( с - 1.612
до +7.28) , что свидетельствует о росте уровня доходности компании, и на
-10
0
10
20
30
2016г.
2017г.
2018г.
рентабельность активов отраслевой норматив
52
01.01.2019г. на рубль выручки приходится 7.282 копеек прибыли; рис.15.
Рисунок 15. Норма чистой прибыли ООО «Магнит»,%
Итак, согласно рис.15, рост ключевых показателей деловой активности
говорит о более высокой доходности и эффективности бизнеса на 01.01.2019г.
Анализ структуры баланса компании «Магнит».
Существует основание, по которому структуру баланса можно назвать
неудовлетворительной: ситуация, при которой значение коэффициента текущей
ликвидности (Ктл) на завершение периода отчета — меньше 2. И ситуация, при
которой значение коэффициента обеспеченности предприятия своими
средствами (Косс) на конец периода отчета — меньше 0.1.
В компании на 01.01.2019г. уровень индикатора текущей ликвидности
Ктл=2.202>2, а уровень коэффициента обеспеченности собственными
финансовыми средствами Косос =0.536>0,1. Соответственно, в данном случае,
рассчитаем коэффициент утраты платежеспособности за три месяца, рис.16.
Рисунок 16 . Индикатор утраты платежеспособности
Согласно рис.16, индикатор утраты платежеспособности К
уп
—
отражающий возможность утраты платежеспособности в течение трех месяцев
равен 1.204. Значение К
уп
>1 больше единицы означает, что у компании угроза
потери платежеспособности в течение трех месяцев мала: то есть, структуру
баланса хозяйствующего субъекта можно назвать «удовлетворительной».
Одним из важнейших аспектов финансовой устойчивости также можно
считать кредитоспособность. Выполним оценку риска кредитования, согласно
Регламенту СБ РФ, взяв за основу данные аналитического баланса, табл. 24.
-5
0
5
10
2016г. 2017г. 2018г.
норма чистой прибыли
норматив
0
2
индикатор
норма
53
Таблица 24
Исходные данные для оценки риска кредитования компании
«Магнит»
Показатель
К
За 2017г.
За 2018г.
Индикатор автономии (независимости)
К1
0.431
0.603
Индикатор обеспеченности собственными
оборотными средствами
К2
0.756
0.739
Доля оборотных активов в общей величине
совокупных активов
К3
0.247
0.458
Индикатор текущей ликвидности
К4
1.349
1.889
Индикатор абсолютной ликвидности
К5
0.093
0.378
Индикатор рентабельности активов
К6
-0.058
0.337
Индикатор оборачиваемости активов
К7
2.934
3.634
Учитывая фактические показатели по каждому индикатору, определим
значение переменной так называемой «величины коэффициента», табл.25.
Таблица 25
Исходные данные для определения «величины коэффициента»
год
К
Значение
Диапазон
Величина
индикатора
Финансовое
состояние
2017г.
К1
0.43
0,3 - 0,5
Средний
Среднее качество
К2
0.755
0,6 - 0,8
Высокий
Относительное
благополучие
К3
0.245
0,2 - 0,5
Средний
Среднее качество
К4
1.348
1,3 - 1,5
Средний
Среднее качество
К5
0.092
Средний
Среднее качество
К6
-0.057
менее 0,0
Очень низкий
Предельное
неблагополучие
К7
2.933
выше 1,0
Очень высокий
Благополучие
2018г.
К1
0.601
0,5 - 0,7
Высокий
Относительное
благополучие
К2
0.737
0,6 - 0,8
Высокий
Относительное
благополучие
К3
0.459
0,2 - 0,5
Средний
Среднее качество
К4
1.888
1,5 - 2,0
Высокий
Относительное
благополучие
К5
0.379
0,2 и выше
Очень высокий
Благополучие
К6
0.336
более 0,2
Очень высокий
Благополучие
К7
3.633
выше 1,0
Очень высокий
Благополучие
Взяв за основу полученные показатели табл.25, произведем расчет
комплексного показателя оценки финансового состояния компании «Магнит»:
F = 0.075 x N
1
+ 0.3 x N
2
+ 0.5 x N
3
+ 0.7 x N
4
+ 0.925 x N
5
(23)
Для определения значений показателей F и N, представим исходные
данные табл. 25 в последующую табл. 26.