46
показателя составило 1,9, что выше нормативного значения, т.е., большая часть
собственного оборотного капитала находится в обороте, т.е. в той форме,
которая позволяет свободно маневрировать этими средствами.
Коэффициент мобильности имущества отражает долю оборотных
средств в активах. В 2015 г. по сравнению с 2014 г. значение показателя
уменьшилось на 0,1 и составило 0,9. В 2016 г. по сравнению с 2015 г. значение
данного показателя уменьшилось на 0,1 и составило 0,8, что выше
нормативного значения и оценивается положительно.
Коэффициент мобильности оборотных средств отражает долю наиболее
ликвидных оборотных средств (денежных средств и финансовых вложений) в
структуре оборотных активов. В 2015 г. по сравнению с 2014 г. коэффициент
мобильности оборотных средств увеличился на 0,1 и составил 0,2, что
находится в пределах нормативного значения. В 2016 г. значение данного
показателя уменьшилось на 0,2.
Коэффициент обеспеченности запасов показывает, в какой степени
материальные запасы покрыты собственными средствами или нуждаются в
привлечении заемных. На протяжении анализируемого периода значение
данного показателя имеет отрицательное значение, что ниже нормативного
значения, что оценивается отрицательно.
Коэффициент краткосрочной задолженности позволяет оценить долю
задолженности, которая требует немедленного погашения. В 2015 г. по
сравнению с 2014 г. коэффициент краткосрочной задолженности уменьшился
на 0,1 и составил 0,6. В 2016 г. значение данного показателя составило 0,6, что
выше нормативного значения, что оценивается отрицательно и свидетельствует
о том, что основная сумма задолженности является краткосрочной, т.е. требует
немедленного погашения, что в свою очередь может привести к банкротству.
На рисунке 7 представлена динамика коэффициентов финансовой
устойчивости ООО «Форэст» за 2014-2016 гг.
47
Рис. 7. Динамика коэффициентов финансовой устойчивости
ООО «Форэст» за 2014-2016 гг.
Расчет величины частых активов ООО «Форэст» за 2014-2016 гг.
представлен в таблице 2.
Таблица 2
Расчет величины чистых активов ООО «Форэст»
за 2014-2016 гг., тыс. руб.
Показатель
2014 г.
2015 г.
2016 г.
Абсолютная
динамика
2015/
2014
2016/
2015
Активы (внеоборотные и
оборотные)
69693
98601
74248
28908
-24353
Обязательства (краткосрочные и
долгосрочные)
87648
113447
88422
25799
-25025
Чистые активы = Активы-
Обязательства
-17955
-14846
-14174
3109
672
У ООО «Форэст» на протяжении анализируемого периода отсутствуют
чистые активы, так как обязательства экономического субъекта превышают
совокупные активы, что свидетельствует о высоком риске банкротства
ООО «Форэст».
Наиболее широкое применение в практике финансово-хозяйственной
деятельности экономического субъекта, для оценки вероятности
несостоятельности получила модель, разработанная Э. Альтманом.
Оценка вероятности банкротства ООО «Форэст» по модели Э. Альтмана
за 2014-2016 гг. представлена в таблице 3.
48
Таблица 3
Оценка вероятности банкротства ООО «Форэст» по модели
Э. Альтмана за 2014-2016 гг.
Показатель
2014 г.
2015 г.
2016 г.
Х1=(Оборотные активы - Краткосрочные
обязательства)/Баланс
0,1
0,1
0,1
Х2=Нераспределенная прибыль /Баланс
-0,3
-0,2
-0,2
Х3=(Прибыль до налогообложения + Проценты к
уплате)/Баланс
0,0
0,0
0,0
Х4=Собственный капитал/Заемный капитал
-0,2
-0,1
-0,2
Х5=Выручка/Баланс
0,5
0,6
1,2
Z=1,2 X1+1,4X2+3,3X3+0,6X4+1X5
0,1
0,4
0,9
Если Z-счет принимает значение менее 1,23, то экономический субъект
является несостоятельным (банкротом). Значение в пределах от 1,23 до 2,77
свидетельствует о том, что вероятность банкротства высока (зона
неопределенности). Значение более 2,99 свидетельствует о том, что
вероятность банкротства ничтожно мала.
Согласно представленным в таблице 3 данным, в 2014-2016 гг.
вероятность банкротства ООО «Форэст» очень высокая.
2.3. Анализ ликвидности и платежеспособности
На следующем этапе проводится анализ ликвидности бухгалтерского
баланса ООО «Форэст». Для этого сгруппируем активы баланса по степени
ликвидности, а пассивы по срочности исполнения обязательств. Анализ
ликвидности бухгалтерского баланса ООО «Форэст» за 2014-2016 гг.
представлен в приложении 17.
Баланс считается абсолютно ликвидным, если одновременно
выполняются следующие четыре условия: A1>П1; А2>П2; А3>П3; А4<П4.
Если не выполняется какое-либо условие, то образуется платежный недостаток,
в противном случае - платежный излишек, т.е. свободные средства.
При анализе ликвидности бухгалтерского баланса ООО «Форэст» за
2014-2016 гг. получились следующие неравенства:
49
2014 г. А1 < П1, А2 < П2, А3 > П3, А4 > П4
2015 г. А1 < П1, А2 < П2, А3 > П3, А4 > П4
2016 г. А1 < П1, А2 < П2, А3 > П3, А4 > П4
Условие A1>П1 не выполняется на протяжении всего анализируемого
периода, т. е. у ООО «Форэст» недостаточно наиболее ликвидных активов для
покрытия обязательств, что свидетельствует о его неплатежеспособности.
Условие А2>П2 так же не соблюдается на протяжении анализируемого
периода, так как краткосрочные обязательства превышают краткосрочную
дебиторскую задолженность.
Условие А3>П3 выполняется в 2014-2016 гг., так как отмечается
излишек медленно реализуемых активов, что является признаком
платежеспособности в долгосрочном периоде.
Условие А4<П4 не выполняется на протяжении всего анализируемого
периода, что оценивается отрицательно.
На протяжении анализируемого периода выполняется условие А3>П3.
Не выполняются условия A1>П1; А2>П2; А4<П4. Это свидетельствует о том,
что баланс ООО «Форэст» на протяжении исследования не является абсолютно
ликвидным.
В приложении 18 представлен анализ относительных коэффициентов
ликвидности и платежеспособности ООО «Форэст» за 2014-2016 гг.
Значение коэффициента текущей ликвидности в 2015 г. по сравнению с
2014 г. увеличилось на 0,02 и составило 1,19. В 2016 г. по сравнению с 2015 г.
значение показателя снизилось на 0,04 и составило 1,15. Значение данного
показателя находится в пределах нормативного значения, что свидетельствует о
том, что у экономического субъекта достаточно средств для погашения
текущих обязательств. Данный факт оценивается положительно.
Значение коэффициента быстрой ликвидности в 2015 г. по сравнению с
2014 г. увеличилось на 0,2 и составило 0,5.
В 2016 г. по сравнению с 2015 г. его значение уменьшилось на 0,2 и
составило 0,3. Значение данного показателя находится ниже нормативного
50
уровня, что свидетельствует о том, что у экономического субъекта
недостаточно средств для немедленного погашения части краткосрочных
обязательств, т.е. о его неплатежеспособности. Данный факт оценивается
отрицательно.
Значение коэффициента абсолютной ликвидности в 2015 г. по
сравнению с 2014 г. увеличилось на 0,2 и составило 0,3.
В 2016 г. по сравнению с 2015 г. значение показателя уменьшилось на
0,3. Значение данного показателя находится ниже нормативного уровня, что
свидетельствует о том, что у ООО «Форэст» недостаточно наиболее ликвидных
активов для немедленного погашения части краткосрочных обязательств.
Общий показатель ликвидности баланса позволяет выполнить
комплексную оценку ликвидности ООО «Форэст». Значение данного
показателя в 2015 г. по сравнению с 2014 г. увеличилось на 0,1 и составило 0,6.
В 2016 г. по сравнению с 2015 г. его значение показателя снизилось на
0,2 и составило 0,4. Значение общего показателя ликвидности находится ниже
нормативного уровня, что свидетельствует о финансовой ненадежности
экономического субъекта. Данный факт оценивается отрицательно.
Коэффициент обеспеченности собственными средствами на протяжении
анализируемого периода имеет отрицательное значение, что свидетельствует о
том, что у экономического субъекта недостаточно собственных оборотных
средств для обеспечения текущей деятельности. Значение данного показателя
находится ниже нормативного значения. Данный факт оценивается
отрицательно.
Значение коэффициента маневренности функционирующего капитала в
2015 г. по сравнению с 2014 г. снизилось на 1,8 и составило 3,6, что является
положительным фактом. В 2016 г. по сравнению с 2015 г. Его значение
увеличилось на 1,9 и составило 5,5, что оценивается негативно.
На рисунке 8 представлена динамика коэффициентов ликвидности и
платежеспособности ООО «Форэст» за 2014-2016 гг.
51
Рис. 8. Динамика коэффициентов ликвидности и
платежеспособности ООО «Форэст» за 2014-2016 гг.
В заключение проведенного анализа, следует отметить, что
бухгалтерский баланс ООО «Форэст» не является абсолютно ликвидным, так
как не все условия выполняются. Отмечается высокий риск
неплатежеспособности экономического субъекта.
2.4. Анализ деловой активности и рентабельности
Анализ деловой активности ООО «Форэст» позволяет оценить
эффективность его текущей деятельности.
Анализ деловой активности ООО «Форэст» за 2014-2016 гг. представлен
в приложении 19.
Коэффициент оборачиваемости активов в 2015 г. по сравнению с 2014 г.
увеличился на 0,1 и составил 0,6.
В 2016 г. по сравнению с 2015 г. отмечается ускорение оборачиваемости
активов на 0,4, что является положительным фактом и свидетельствует о том,
что эффективность использования всех имеющихся ресурсов, независимо от
источников их образования увеличилась. Коэффициент оборачиваемости
активов в 2016 г. составил 1.
52
Особый интерес представляет показатель оборачиваемости текущих
активов ООО «Форэст», который на протяжении исследуемого периода
увеличивался, что свидетельствует об улучшении финансового положения
экономического субъекта. В 2015 г. по сравнению с 2014 г. коэффициент
оборачиваемости текущих активов увеличился на 0,2 и составил 0,7, а в 2016 г.
по сравнению с 2015 г. увеличился на 0,5 и составил 1,2.
Коэффициент оборачиваемости запасов в 2015 г. по сравнению с 2014 г.
увеличился на 0,3 и составил 1, соответственно период оборота запасов
снизился на 124,9 дней и составил 362,8 дней, что свидетельствует о
дополнительном вовлечении средств в оборот.
В 2016 г. по сравнению с 2015 г. коэффициент оборачиваемости запасов
увеличился на 0,7 и составил 1,7, а период оборота запасов снизился на 153,4
дня и составил 209,4 дней.
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности в 2015 г. по
сравнению с 2014 г. увеличился на 0,5 и составил 4, соответственно ее
оборачиваемость в днях уменьшилась на 13 дней и составила 89,1 день, что так
же свидетельствует о дополнительном вовлечении средств в оборот.
В 2016 г. по сравнению с 2015 г. коэффициент оборачиваемости
дебиторской задолженности увеличился на 1,2 и составил 5,3, а период оборота
уменьшился на 21 день и составил 68,1 день.
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности в 2015 г.
по сравнению с 2014 г. увеличился на 0,1 и составил 1,4, соответственно ее
оборачиваемость в днях снизилась на 5,9 дней и составила 264,1 день, что
свидетельствует о снижении отсрочки платежей, предоставляемых
экономическому субъекту.
В 2016 г. по сравнению с 2015 г. коэффициент оборачиваемости
кредиторской задолженности увеличился на 0,9 и составил 2,3, соответственно
оборачиваемость в днях уменьшилась на 104,5 дней и составила 159,6 дней.
Операционный цикл в 2015 г. по сравнению с 2014 г. уменьшился на
137,9 дней и составил 451,9 дней.
53
В 2016 г. по сравнению с 2015 г. операционный цикл уменьшился на
174,4 дня и составил 277,5 дней.
Длительность финансового цикла в 2015 г. по сравнению с 2014 г.
снизилась на 132,1 дней и составила 187,8 дней.
В 2016 г. по сравнению с 2015 г. финансовый цикл уменьшился на 69,9
дней и составил 117,9 дней.
Снижение длительности операционного и финансового цикла является
благоприятной тенденцией, так как это свидетельствует о сокращение времени
в течение, которого финансовые ресурсы отвлечены из оборота.
Динамика коэффициентов деловой активности ООО «Форэст» за
2014-2016 гг. представлена на рисунке 9.
Рис. 9. Динамика коэффициентов деловой активности
ООО «Форэст» за 2014-2016 гг.
Анализ финансовых результатов ООО «Форэст» позволяет оценить
активность его деятельности. В приложении 20 представлен анализ
финансовых результатов ООО «Форэст» за 2014-2016 гг.
Показатель валовой прибыли в исследуемом периоде совпадает с
прибылью от продаж, так как у ООО «Форэст» отсутствуют коммерческие и
управленческие расходы.
В 2015 г. прибыль от продаж ООО «Форэст» составила 4352 тыс. руб.,
что на 7929 тыс. руб. больше чем в 2014 г. где был получен убыток. На это
повлияло увеличение выручки от продаж на 20117 тыс. руб. (58,5%) и
увеличение себестоимости на 12188 тыс. руб. (32,1%).
54
Прибыль от продаж в 2016 г. по сравнению с 2015 г. увеличилась на
3467 тыс. руб. и составила 7819 тыс. руб.
В 2015 г. ООО «Форэст» получило прибыль до налогообложения в
сумме 3159 тыс. руб. В 2014 году был получен убыток. На это повлияло
увеличение прибыли от продаж на 7819 тыс. руб. и отрицательная динамика
прочих доходов и расходов.
Прибыль до налогообложения в 2016 г. по сравнению с 2015 г.
снизилась на 2402 тыс. руб. (76%).
В 2015 г. чистая прибыль составила 3109 тыс. руб., что на 5662 тыс. руб.
больше чем в 2014 г. где был получен убыток. На это повлияло увеличение
прибыли до налогообложения на 5641 тыс. руб. и уменьшение налога на
прибыль на 21 тыс. руб.
В 2016 г. по сравнению с 2015 г. чистая прибыль уменьшилась на 2437
тыс. руб. (78,4%), на это повлияло уменьшение прибыли до налогообложения
на 2402 тыс. руб. и увеличение налога на прибыль на 35 тыс. руб. чистая
прибыль составила 672 тыс. руб.
Динамика финансовых результатов ООО «Форэст» за 2014-2016 гг.
представлена на рисунке 10.
Рис. 10. Динамика финансовых результатов ООО «Форэст»
за 2014-2016 гг.
Анализ рентабельности ООО «Форэст» за 2014-2016 гг. представлен в
таблице 4.
55
Таблица 4
Анализ рентабельности ООО «Форэст»
за 2014-2016 гг., %
Показатель
2014 г.
2015 г.
2016 г.
Абсолютная
динамика
2015/
2014
2016/
2015
Рентабельность продаж
-
8,0
8,9
-
0,9
Рентабельность совокупного капитала
-
3,2
1,0
-
-2,2
Рентабельность оборотного капитала
-
4,1
0,9
-
-3,2
Рентабельность активов
-
3,8
0,9
-
-2,9
Рентабельность деятельности
-
5,7
0,8
-
-4,9
Рентабельность продаж в 2014 г. рассчитать не возможно ввиду
отсутствия прибыли от продаж в 2014 г. В 2015 г. рентабельность продаж
составила 8%. В 2016 г. по сравнению с 2015 г. рентабельность продаж
увеличилась на 0,9% и составила 8,9%. На это повлияло увеличение прибыли
на 3467 тыс. руб. и увеличение выручки на 33341тыс. руб.
Рентабельность совокупного капитала в 2014 г. рассчитать не возможно
из-за отсутствия прибыли до налогообложения. В 2015 г. рентабельность
совокупного капитала составила 3,2%. В 2016 г. по сравнению с 2015 г.
показатель снизился на 2,2% и составил 1%, что является отрицательной
тенденцией и свидетельствует о снижении эффективности использования
капитала.
Рентабельность оборотного капитала в 2014 г. рассчитать не возможно
ввиду отсутствия чистой прибыли в 2014г. В 2015 г. показатель составил 4,1%.
В 2016 г. по сравнению с 2015 г. рентабельность оборотного капитала
уменьшилась на 3,2% и составила 0,9%. На это повлияло уменьшение чистой
прибыли на 2437 тыс. руб. и увеличение стоимости оборотных активов на
16776 тыс. руб.
Рентабельность активов в 2014 г. рассчитать невозможно, так как
отсутствует прибыль до налогообложения. В 2015 г. рентабельность активов
составила 3,8%. В 2016 г. по сравнению с 2015 г. рентабельность активов
уменьшилась на 2,9% и составила 0,9%. На это повлияло уменьшение чистой