2 Анализ финансового состояния деятельности предприятия
2.1. Организационно-экономическая характеристика предприятия
ООО «Русь-Олимп» - издательский дом, специализирующийся на выпус-
ке книг и журналов. В таблице 2 приведены основные данные о деятельности
компании.
Таблица 2 Основные данные об ООО «Русь-Олимп»
Категория
Данные
Полное наименование
Общество с ограниченной ответственностью Издательский
дом "Русь" - "Олимп"
Регион
Москва
Адрес
115191, город Москва, улица Рощинская 2-я, 4
Основной вид деятельности
Издание книг
Дополнительные виды дея-
тельности
Издание газет, издание журналов и периодических публи-
каций, прочая оптовая торговля, рекламная деятельность,
представительские функции, сопутствующая деятельность.
Производит следующую продукцию: блокноты с рекламой и логотипом
производителя, настольные и настенные календари, открытки и конверты, ре-
кламные купоны, художественные альбомы, инструкции по эксплуатации, эти-
кетки, расходные материалы, каталоги, рекламные буклеты, флаеры, игральные
карты, визитки, наклейки, рецептурные бланки, бирки, руководства для персо-
нала, упаковку и бумажные пакеты. Также печатают на одежде. При производ-
стве продукции используются такие процессы как: ламинирование, тиснение (в
том числе под золото и серебро), перфорация, высечка.
Номенклатуру выпускаемой предприятием печатной продукции можно
представить следующим образом:
1. Книги в твердом переплете и мягкой обложке, журналы - 90%.
2. Изопродукция (альбомы, календари, плакаты, топографические карты, пол-
ноцветные книги в твердом переплете и мягкой обложке, детские игры, ре-
кламная продукция) - 10% в общем объеме печати (48,3 млн кр.отт.).
Полиграфические услуги, предоставляемые ООО «РУСЬ-ОЛИМП»: ди-
зайн, вёрстка, вывод фотоформ, полноцветная печать, фальцовка, биговка, пер-
форация, ламинирование глянцевой и матовой плёнкой, сплошное и выбороч-
ное УФ-лакирование, высечка, тиснение, шитьё на скобу, бесшвейно и швейно-
клеевое скрепление.
Научная, учебная, художественная, детская литература, изготовленная на
ООО «РУСЬ-ОЛИМП», удовлетворяет самый изысканный вкус и самые взыс-
кательные требования всех категорий читателей к полиграфическому исполне-
нию. Своей деятельностью ООО «РУСЬ-ОЛИМП» вносит достойный вклад в
развитие общественного интеллекта сегодняшнего дня и будущего России.
Универсальны и разноплановы технологические возможности типографии:
книги и брошюры;
журналы, буклеты, рекламные проспекты;
плакаты, календари;
визитки, бланки, этикетки;
полиграфические игры и игрушки.
Предприятие работает на лучших материалах отечественной и зарубеж-
ной полиграфии. Первоклассное выполнение печатных и переплетных работ
надежно обеспечивает конкурентоспособность продукции на книжном рынке.
Высокое качество, гарантированные обязательства, сжатые сроки — стиль ра-
боты ООО «Русь-Олимп».
За качество продукции в рамках Международной программы «Сотрудни-
чество ради прогресса» предприятие ООО «Русь-Олимп» награжден грамотой и
знаком «Золотой Меркурий» на Франкфуртской книжной ярмарке.
Отчетность предприятия представлена в приложении 4.
Структура представлена на рисунке приложения 5.
Линейно-функциональная структура управления имеет как преимуще-
ства, так и недостатки.
Преимущества:
1) более глубокая подготовка решений и планов, связанных со специализа-
цией работников;
2) освобождение главного линейного менеджера от глубокого анализа про-
блем;
3) возможность привлечения консультантов и экспертов;
4) оперативность принятия решений;
5) надежность, достоверность информации.
Недостатки:
1) недостаточно четкая ответственность, т. к. готовящий решение, как правило,
не участвует в его реализации;
2) чрезмерно развитая система взаимодействия по вертикали, а именно: подчи-
нение по иерархии управления, т. е. тенденция к чрезмерной централизации;
3) предъявляются высокие требования к квалификации руководителей и их
компетенции по всем вопросам управления подчиненными.
Анализ организационной структуры ООО «Русь-Олимп» выявил следу-
ющее. В организации представлены три основные категории персонала, отли-
чающиеся функциональной ролью: руководители, специалисты и технические
исполнители (другие служащие). Каждой из выделенных категорий персонала
присущи свои особенности с точки зрения содержания их труда, характера ум-
ственной деятельности и влияния на результаты деятельности коллектива в це-
лом.
Во главе всей компании стоит руководитель издательства (генеральный
директор). Он решает самостоятельно все вопросы деятельности организации,
представляет его интересы во всех отечественных предприятиях, фирмах и ор-
ганизациях. Также он распоряжается в пределах предоставленному ему права
имуществом, заключает договора, в том числе по найму работников. В подчи-
нении генерального директора находятся: заместитель генерального директора,
главный бухгалтер; менеджер по персоналу; руководитель отдела охраны, ме-
неджеры по продажам.
Внутрифирменная координация осуществляется путем определения в
рамках общих целей конкретных заданий (директив) каждому подразделению
на основе принятия долгосрочных и текущих планов развития.
2.2. Диагностика финансового состояния предприятия
Оценку финансового состояния ООО «Русь-Олимп» необходимо начать
с анализа динамики и структуры статей баланса организации (см. приложение
4).
Стоимость имущества организации ООО «Русь-Олимп» в 2015 году уве-
личилась на 102781 тыс. руб. (на 74,4%), а в 2016 году увеличилась на 112129
тыс. руб. (на 46,54%) и составила 353059 тыс. руб. на начало 2017 года.
Активы ООО «Русь-Олимп» включают в себя внеоборотные и оборот-
ные активы. Доля внеоборотных активов в 2015 году уменьшилась с 4,15% до
2,49%, а в 2016 году снизилась до 1,63%. Таким образом, на начало 2017 года в
структуре имущества организации ООО «Русь-Олимп» было 1,63% внеоборот-
ных активов и 98,37% оборотных активов.
Стоимость внеоборотных активов ООО «Русь-Олимп» в 2015 году уве-
личилась на 259 тыс. руб. (на 4,52%), а в 2016 году уменьшилась на 239 тыс.
руб. (на 3,99%). Динамика внеоборотных активов организации в основном обу-
словлена динамикой основных средств, которые в 2015 году выросли на 168
тыс. руб., а в 2016 году – уменьшились на 642 тыс. руб.
Наибольшую долю внеоборотных активов составляют основные сред-
ства. В структуре имущества организации ООО «Русь-Олимп» доля основных
средств на начало 2017 года составляет 1,46%.
Уменьшение стоимости внеоборотных активов ООО «Русь-Олимп» в
2016 году, в том числе стоимости основных средств, свидетельствует об ухуд-
шении материально-технической базы.
В состав оборотных активов организации ООО «Русь-Олимп» входят:
запасы, НДС по приобретенным ценностям, дебиторская задолженность, фи-
нансовые вложения, денежные средства и денежные эквиваленты и прочие
оборотные активы.
В 2015 году оборотные активы организации увеличились на 102522 тыс.
руб. (на 77,43%), а в 2016 году увеличились на 112368 тыс. руб. (на 47,83%).
Рост оборотных активов в 2016 году произошел за счет увеличения запасов и
краткосрочной дебиторской задолженности, которые занимают наибольший
удельный вес в структуре оборотных активов.
Стоимость запасов увеличивается: в 2015 году на 33930 тыс. руб. (на
60,27%), а в 2016 году на 43863 тыс. руб. (на 148,61%). На начало 2017 года в
структуре имущества ООО «Русь-Олимп» было 37,98% запасов.
Дебиторская задолженность организации ООО «Русь-Олимп» за 2015
год увеличилась на 50777 тыс. руб. (на 76,05%), а в 2016 году увеличилась на
70588 тыс. руб. (на 60,05%). Финансовые вложения ООО «Русь-Олимп» за 2015
год увеличились на 15500 тыс. руб. (на 310,00%), а в 2016 году уменьшились на
6000 тыс. руб. (на 29,27%).
Денежные средства и денежные эквиваленты организации увеличились
в 2016 году на 56,08% и составили 10167 тыс.р.
Анализ динамики и структуры источников формирования имущества
складывается из анализа собственных, заемных, привлеченных средств, а также
прочего имущества на начало и конец анализируемого периода.
Собственный капитал организации ООО «Русь-Олимп» в 2016 году зна-
чительно снизился – на 5075 тыс. руб. (на 17,75%), что связано с увеличением
непокрытого убытка организации.
Следует отметить, что наличие непокрытого убытка отрицательно ха-
рактеризует структуру капитала ООО «Русь-Олимп».
Краткосрочные обязательства организации в исследуемом периоде уве-
личились в 2015 году на 55734 тыс. руб. (на 46,27%), а в 2016 году увеличились
на 115370 тыс. руб. (на 65,49%). Рост краткосрочных обязательств обусловлен
увеличением кредиторской задолженности.
В структуре капитала ООО «Русь-Олимп» в исследуемом периоде про-
изошли следующие изменения: в 2015 году увеличилась доля долгосрочного
капитала (на 15,00%), уменьшилась доля краткосрочного (на 14,06%) заемного
капитала и доля собственного капитала (на 0,94%); а в 2016 году организация
осуществила перекредитование: увеличение доли краткосрочного заемного ка-
питала (на 9,45%) за счет кредиторской задолженности.
В целом можно заключить, что структура имущества и капитала ООО
«Русь-Олимп» недостаточно устойчивая: наблюдается разнонаправленная ди-
намика внеоборотных и оборотных активов (в 2015 году рост внеоборотных ак-
тивов и оборотных активов, а в 2016 году – снижение внеоборотных и рост
оборотных активов) вместе со значительным снижением собственного капитала
и ростом краткосрочного заемного капитала в структуре пассивов организации.
Оценку финансовой устойчивости и платежеспособности ООО «Русь-
Олимп» проведем двумя способами: с помощью балансового метода и с помо-
щью динамической нормативной модели.
Оценку финансовой устойчивости организации ООО «Русь-Олимп» ба-
лансовым методом с использованием трехфакторной модели проведем в табли-
це 3.
Таблица 3 - Оценка финансовой устойчивости ООО «Русь-Олимп» с использо-
ванием трехфакторной модели в 2014-2016 гг., тыс. руб.
Показатели
На 01.01.15
На 01.01.16
На 01.01.17
1. Собственный капитал
17693
28586
23511
2. Внеоборотные активы
5735
5994
5755
3. Собственные оборотные средства = (стр.1-стр.2)
11958
22592
17756
4. Долгосрочные обязательства
14
36168
38002
5. Собственные и долгосрочные заемные источники
формирования запасов и затрат = (стр.3+стр.4)
11972
58760
55758
6. Краткосрочные кредиты и заемные средства
120442
176176
291546
7. Общая величина основных источников формирова-
ния запасов и затрат = (стр.5+стр.6)
132414
234936
347304
8. Величина запасов и затрат
56296
90309,00
134436
9. Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных
средств = (стр.3-стр.8)
-44338
-67717
-116680
10. Излишек (+), недостаток (-) собственных и долго-
срочных заемных источников формирования запасов и
затрат = (стр.5-стр.8)
-44324
-31549
-78678
11. Излишек (+), недостаток (-) общей величины ос-
новных источников формирования запасов и затрат =
(стр.7-стр.8)
76118
144627
212868
Тип финансовой ситуации
Нормальное
устойчивое
финансовое
состояние
Нормальное
устойчивое
финансовое
состояние
Нормальное
устойчивое
финансовое
состояние
Оценка финансовой устойчивости показала, что в исследуемом периоде
организация ООО «Русь-Олимп» имела нормальное устойчивое финансовое со-
стояние на всем протяжении анализируемого периода. Положительной тенден-
цией для организации является наличие собственных оборотных средств на
протяжении всего исследуемого периода.
Оценку ликвидности организации ООО «Русь-Олимп» балансовым ме-
тодом проведем в таблице 4. Проведенный анализ показал, что баланс анализи-
руемого организации в 2015-2016 годах не являлся ликвидным. На начало 2017
года не соблюдалось одно из условий ликвидности баланса (А1П1, А2П2,
А3П3, А4П4).
Перейдем к оценке финансовой устойчивости и платежеспособности
ООО «Русь-Олимп» с помощью динамической нормативной модели.
Таблица 4 Оценка ликвидности баланса ООО «Русь-Олимп» в 2014-2016 гг.,
тыс. руб.
Показатель
На 01.01.15
На 01.01.16
На 01.01.17
Наиболее ликвидные активы (А1)
4285
6514
188132
Быстро реализуемые активы (А2)
66833
117613
188201
Медленно реализуемые активы (А3)
56296
89181
132966
Трудно реализуемые активы (А4)
5735
5994
5755
Наиболее срочные обязательства (П1)
85745
176176
291546
Краткосрочные пассивы (П2)
34697
0
0
Долгосрочные пассивы (П3)
14
36168
38002
Постоянные пассивы (П4)
17693
28586
23511
А1-П1
-81460
-169662
-103414
А2-П2
32136
117613
188201
А3-П3
56282
53013
94964
А4-П4
-11958
-22592
-17756
Для анализа финансовой устойчивости традиционно применяется целый
ряд коэффициентов. Они в определенной степени показывают уровень финан-
совой устойчивости, но не отвечают на вопрос, достаточен ли такой уровень.
Их расчет производится по показателям планового или фактического баланса
активов и пассивов. Уровень коэффициентов может служить отправной точкой
для оценки финансовой устойчивости. Показатели динамической нормативной
модели, характеризующие финансовую устойчивость организации, представим
в таблице 5.
Коэффициент автономии в организации не отвечал нормативному зна-
чению (больше 0,5) на протяжении всего исследуемого периода. Кроме того, в
2016 году данный коэффициент снизился до 0,07, что является неблагоприят-
ной тенденцией.
Таблица 5 Расчет показателей финансовой устойчивости ООО «Русь-Олимп» в
2014-2016 гг.
Показатели
Норма-
тив
На
01.01.15
На
01.01.16
На
01.01.17
Изменение
в 2015 г.
в 2016 г.
1. Величина имущества, тыс.
руб.
-
138149
240930
353059
102781
112129
2. Собственный капитал, тыс.
руб.
-
17693
28586
23511
10893
-5075
3. Собственные оборотные
средства, тыс. руб.
-
11958
22592
17756
10634
-4836
4. Оборотные активы, тыс. руб.
-
132414
234936
347304
102522
112368
5. Долгосрочные обязательства,
тыс. руб.
-
14
36168
38002
36154
1834
6. Краткосрочные обязательства,
тыс. руб.
-
120442
176176
291546
55734
115370
Коэффициент автономии =
стр.2/стр.1
>0,5
0,13
0,12
0,07
-0,01
-0,05
Коэффициент финансовой зави-
симости = (стр.5+стр.6)/стр.1
<0,5
0,87
0,88
0,93
0,01
0,05
Коэффициент обеспеченности
собственными оборотными
средствами = стр.3/стр.4
>0,1
0,09
0,10
0,05
0,01
-0,05
Коэффициент соотношения соб-
ственных и заемных средств =
стр.2/(стр.5+стр.6)
>1
0,15
0,13
0,07
-0,01
-0,06
Коэффициент финансовой
устойчивости =
(стр.2+стр.5)/стр.1
>0,7
0,13
0,27
0,17
0,14
-0,09
На начало 2017 года в стоимости имущества ООО «Русь-Олимп» 7% –
стоимость собственного капитала. Заемный капитал составляет 93%, о чем сви-
детельствует коэффициент финансовой зависимости.
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами
положителен (на начало 2017 года - 0,04), что положительно для организации,
однако его значение ниже нормативного.
Коэффициент соотношения собственных и заемных средств в 2015 году
составил 0,13, а в 2016 году снизился на 0,07. Это значит, что собственные
средства организации составляют 7% от величины заемных средств.
Коэффициент финансовой устойчивости организации в исследуемом пе-
риоде снизился с 0,27 на начало 2015 года до 0,17 на начало 2017 года. При
этом его величина на протяжении исследуемого периода не отвечает норматив-
ному значению (более 0,7).
2.3. Оценка уровня банкротства предприятия
Показатели ликвидности характеризуют платежеспособность организа-
ции на дату составления баланса. Если коэффициент ликвидности высокий, то
это может быть связано с замедлением оборачиваемости средств, вложенных в
запасы, неоправданным ростом дебиторской задолженности.
Показатели динамической нормативной модели, характеризующие пла-
тежеспособность организации (коэффициенты ликвидности), представим в таб-
лице 6.
Таблица 6 Расчет коэффициентов ликвидности ООО «Русь-Олимп» в 2014-2016
гг.
Показатели
Норма-
тив
На
01.01.15
На
01.01.16
На
01.01.17
Изменение
в 2015 г.
в 2016 г.
1. Оборотные активы, тыс. руб.
-
132414
234936
347304
102522
112368
2. Краткосрочная дебиторская
задолженность (быстрореализу-
емые активы), тыс. руб.
-
120442
176176
291546
55734
115370
3. Денежные средства и кратко-
срочные финансовые вложения
(наиболее ликвидные активы),
тыс. руб.
-
4285
6514
188132
2229
181618
4. Краткосрочные обязательства,
тыс. руб.
-
120442
176176
291546
55734
115370
Коэффициент текущей ликвид-
ности = стр.1/стр.4
>2,0
1,10
1,33
1,19
0,23
-0,14
Коэффициент быстрой ликвид-
ности = (стр.2+стр.3)/стр.4
от 0,9
до 1,5
1,04
1,04
1,65
0,00
0,61
Коэффициент абсолютной лик-
видности = стр.3/стр.4
от 0,2
до 0,3
0,04
0,04
0,65
0,00
0,61
Коэффициенты ликвидности ООО «Русь-Олимп» в исследуемом перио-
де имеют положительную тенденцию к увеличению. При этом нормативным
значениям отвечал только коэффициент быстрой ликвидности организации в
2014-2015 гг. Коэффициенты текущей и абсолютной ликвидности организации
не достигали нормативных значений.
Таким образом, можно заключить, что баланс организации является не-
ликвидным и нуждается в повышении платежеспособности.
В ходе теоретического исследования нами были выделены:
- модель Фулмера;
- коэффициентный анализ;
- пяти-факторная модель Е. Альтмана;
- четырехфакторная модель прогноза риска банкротства;
- оценка финансового состояния по показателям У. Бивера;
- методика рейтинговой оценки финансового состояния компании Л.В.
Донцовой и Н.А. Никифоровой;
- интегральная оценка компании;
- матрица финансовой стратегии Ж. Франшона и И. Романе;
- методика рейтинговой оценки финансового состояния компании Р.С.
Сайфулина и Г.Г. Кадыкова;
- модель О.П. Зайцевой;
- коэффициент утраты (восстановления) платежеспособности в методике
ФУДН (ФСФО) РФ.
Проведем анализ вероятности банкротства компании по некоторым из
данных методик. Расчет индекса кредитоспособности (коэффициента Альтма-
на) произведем в таблице 7.
Значение индекса Z, рассчитанное для ООО «Русь-Олимп» положитель-
ное, что характеризует финансовую устойчивость организации. По результатам
оценки с помощью модели Альтмана можно заключить, что организация ООО
«Русь-Олимп» не может быть отнесена к потенциальным банкротам. В целом
необходимо отметить, что зарубежные модели прогнозирования банкротства не
в полной мере могут применяться для оценки деятельности отечественных
компаний, поскольку не учитывают специфику финансовой отчетности россий-
ских организаций и отраслевые особенности сферы деятельности. При этом
очевидно, что значения финансовых коэффициентов для компаний различных
отраслей могут интерпретироваться по-разному.