42
Доля краткосрочных кредитов и займов в пассивах занимает менее
10%, поэтому политику управления пассивами можно отнести к
консервативному типу.
Ликвидность (текущая платежеспособность) - одна из важнейших
характеристик финансового состояния организации, определяющая
возможность своевременно оплачивать счета и фактически является одним из
показателей банкротства. Результаты анализа ликвидности важны с точки
зрения как внутренних, так и внешних пользователей информации об
организации.
Таблица 7
Группировка активов по степени ликвидности
Показатели
2014
2015
2016
Абсолютное значение
2015
2016
Наиболее ликвидные активы (А1)
587
217
163
-370
-54
Быстро реализуемые активы (А2)
3130
3628
8846
498
5218
Медленно реализуемые активы (А3)
1025
2348
2291
1323
-57
Труднореализуемые активы (A4)
0
0
0
0
0
Баланс
4743
6194
11301
1451
5107
Таблица 8
Структура активов по степени ликвидности, %
Показатели
2014
2015
2016
Абсолютное значение
2015
2016
Наиболее ликвидные активы (А1)
12.38
3.5
1.44
-8.88
-2.06
Быстро реализуемые активы (А2)
65.99
58.57
78.28
-7.42
19.71
Медленно реализуемые активы (А3)
21.61
37.91
20.27
16.3
-17.64
43
Труднореализуемые активы (A4)
0
0
0
0
0
Баланс
100
100
100
0
0
Доля быстрореализуемых активов равна 78.28% общей суммы
оборотных средств. Медленно реализуемые активы составляют 20.27%.
Группировка активов предприятия показала, что в структуре
имущества за отчетный период преобладают быстро реализуемые активы
(А2) на общую сумму 8846 тыс.руб.
Анализ таблицы свидетельствует о том, что величина активов возросла
в основном за счет быстро реализуемых активов (А2) (19.71%).
За анализируемый период произошли следующие изменения.
Доля наиболее ликвидных активов упала с 3.5% до 1.44% оборотных средств.
Доля быстрореализуемых активов увеличилась на 19.71%. Значительно
сократилась доля медленно реализуемых активов (-17.64)%.
Таблица 9
Группировка пассивов по срочности погашения обязательств
Показатели
2014
2015
2016
Абсолютное значение
2015
2016
Наиболее срочные обязательства (П1)
4716
3551
5838
-1165
2287
Краткосрочные пассивы (П2)
0
0
0
0
0
Долгосрочные пассивы (П3)
0
0
0
0
0
Собственный капитал предприятия (П4)
27
2643
5463
2616
2820
Баланс
4743
6194
11301
1451
5107
Таблица 10
Структура пассивов по срочности погашения обязательств,
%
44
Показатели
2014
2015
2016
Абсолютное значение
2015
2016
Наиболее срочные обязательства (П1)
99.43
57.33
51.66
-42.1
-5.67
Краткосрочные пассивы (П2)
0
0
0
0
0
Долгосрочные пассивы (П3)
0
0
0
0
0
Собственный капитал предприятия (П4)
0.57
42.67
48.34
42.1
5.67
Баланс
100
100
100
0
0
В структуре пассивов в отчетном периоде преобладает наиболее
срочные обязательства (П1) на общую сумму 5838 тыс.руб.
Условие абсолютной ликвидности баланса:
А1 ≥ П1
А2 ≥ П2
А3 ≥ П3
А4 ≤ П4
Таблица 11
Анализ ликвидности баланса предприятия за 2016
Актив
Пассив
Условие
Излишек (недостаток) платежных средств, тыс.руб.
A1=163
П1=5838
≤
-5675
A2=8846
П2=0
≥
8846
A3=2291
П3=0
≥
2291
A4=0
П4=5463
≤
-5463
В анализируемом периоде у предприятия не достаточно денежных
средств для погашения наиболее срочных обязательств (недостаток 5675
тыс.руб.). Выполненный расчет абсолютных величин по платежному
45
излишку или недостатку показывает, что наиболее ликвидные активы
покрывают лишь 2.8% обязательств (163 / 5838 * 100%). В соответствии с
принципами оптимальной структуры активов по степени ликвидности,
краткосрочной дебиторской задолженности должно быть достаточно для
покрытия среднесрочных обязательств (краткосрочной задолженности за
минусом текущей кредиторской задолженности). В данном случае это
соотношение выполняется – у предприятия достаточно краткосрочной
дебиторской задолженности для погашения среднесрочных обязательств.
Медленно реализуемые активы покрывают долгосрочные пассивы
(излишек 2291 тыс.руб.) Труднореализуемые активы меньше постоянных
пассивов (у предприятия имеются собственные оборотные средства), т.е.
соблюдается минимальное условие финансовой устойчивости. Из четырех
соотношений характеризующих наличие ликвидных активов у организации
за рассматриваемый период выполняется три. Баланс организации в
анализируемом периоде можно назвать ликвидным, но он не является
абсолютно ликвидным. Предприятию за отчетный период следует
проработать структуру баланса, чтобы иметь возможность отвечать по своим
обязательствам (недостаток составил 5675 тыс.руб.).
Таблица 12
Коэффициенты ликвидности
Показатели
Формула
Значение
Изменение
Нормативн
ое
ограничени
е
2014
2015
2016
2015
2016
Общий
показатель
ликвидност
и
(A1+0.5A2+0.3A3)/(П1+0.5П2+0
.3П3)
0.373
3
0.450
7
0.481
7
0.077
4
0.031
не менее 1
Коэффицие
нт
абсолютной
ликвидност
и
A1/(П1+П2)
0.124
5
0.061
1
0.027
9
-
0.063
4
-
0.033
2
0,2 и более.
Допустимо
е значение
0,1
Коэффицие
(А1+А2)/(П1+П2)
0.788
1.082
1.543
0.295
0.46
не менее 1.
46
нт срочной
ликвидност
и
2
8
2
Допустимо
е значение
0,7-0,8
Коэффицие
нт текущей
ликвидност
и
(А1+А2+А3)/(П1+П2)
1.005
5
1.744
1.935
6
0.739
0.192
не менее
2,0
Значение коэффициента абсолютной ликвидности оказалось ниже
допустимого, что говорит о том, что предприятие не в полной мере
обеспечено средствами для своевременного погашения наиболее срочных
обязательств за счет наиболее ликвидных активов (организация может
покрыть 2.8% своих обязательств). За рассматриваемый период коэффициент
снизился на 0.0332.
Соответствующим норме оказался коэффициент быстрой ликвидности
(1.5432 при норме 1). Таким образом, если организация получит деньги от
дебиторов, то на конец периода она сможет расплатиться по всем своим
долгам. За рассматриваемый период коэффициент вырос на 0.46.
Коэффициент текущей ликвидности в отчетном периоде находится
ниже нормативного значения 2, что говорит о том, что предприятие не в
полной мере обеспечено собственными средствами для ведения
хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных
обязательств. Вместе с тем, показатель все же находится на уровне,
превышающем единицу, что указывает на то, что в течение операционного
цикла организация имеет возможность погасить свои краткосрочные
обязательства. За рассматриваемый период коэффициент вырос на 0.192.
Финансовая устойчивость организации – это такое состояние ее
финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое
обеспечивает развитие организации на основе роста прибыли и капитала при
сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях
допустимого риска. Финансовая устойчивость определяется на основе
47
соотношения разных видов источников финансирования и его соответствия
составу активов. Знание предельных границ изменения источников средств
для покрытия вложений капитала в основные средства или производственные
запасы позволяет генерировать такие направления хозяйственных операций,
которые ведут к улучшению финансового состояния организации, к
повышению ее устойчивости.
Финансовая устойчивость оценивается с помощью абсолютных и
относительных показателей.
Абсолютные показатели финансовой устойчивости - это показатели,
характеризующие состояние запасов и обеспеченность их источниками
формирования.
Анализ обеспеченности запасов источниками их формирования
осуществляется в следующей последовательности:
1) Определяется наличие собственных оборотных средств (ЕС) как
разность между собственным капиталом (ИС) и иммобилизованными
активами (FИММ):
ЕС = ИС – FИММ
2) При недостаточности собственных оборотных средств организация
может получить долгосрочные займы и кредиты. Наличие собственных и
долгосрочных заемных источников (ЕМ) определяется по расчету:
ЕМ = (ИС + KТ) – FИММ
3) Общая величина основных источников формирования определяется
с учетом краткосрочных займов и кредитов:
Еa=(ИС+KТ+Kt)-FИММ
Таблица 13
Анализ финансовой устойчивости
Показатели
Абсолютное значение
Абсолютное
48
изменение
2014
2015
2016
2015
2016
1. Собственный капитал, Kp
27
2643
5463
2616
2820
2. Внеоборотные активы, BA
0
0
0
0
0
3. Наличие собственных оборотных средств
(СОС1), ЕС, (п.1-п.2)
27
2643
5463
2616
2820
4. Долгосрочные обязательства, KТ
0
0
0
0
0
5. Наличие собственных и долгосрочных
заемных источников формирования запасов
(СОС2), ЕМ, (п.3+п.4)
27
2643
5463
2616
2820
6. Краткосрочные займы и кредиты, Kt
0
0
0
0
0
7. Общая величина основных источников
формирования запасов (СОС3), Еa, (п.5+п.6)
27
2643
5463
2616
2820
8. Общая величина запасов, Z
1025
2348
2291
1323
-57
9. Излишек (+)/недостаток (-) собственных
источников формирования запасов, ±ЕС,
(п.3-п.8)
-998
295
3172
1293
2877
10. Излишек (+)/недостаток (-) собственных
и долгосрочных заемных источников
формирования запасов, ±ЕМ, (п.5-п.8)
-998
295
3172
1293
2877
Излишек (+)/недостаток (-) общей величины
основных источников формирования
запасов, ±Еa, (п.7-п.8)
-998
295
3172
1293
2877
12. Трехкомпонентный показатель типа
финансовой ситуации, S
(0;0;0)
(1;1;1)
(1;1;1)
-
-
Финансовое состояние организации на конец анализируемого периода
является абсолютно устойчивым (Z ≤ Ec), так как в ходе анализа установлен
излишек собственных оборотных средств 3172 тыс.руб., излишек
собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов
3172 тыс.руб., и излишек общей величины основных источников
49
формирования запасов 3172 тыс.руб. (запасы обеспечены только за счет
краткосрочных займов и кредитов).
Таблица 14
Показатели финансовой устойчивости организации
Показатели
Формула
Значение
Изменение
Нормативное
ограничение
2014
2015
2016
2015
2016
1. Коэффициент
обеспеченности
собственными
оборотными
средствами
Отношение
собственных
оборотных средств
к оборотным
активам
0.0057
0.4267
0.4834
0.421
0.0567
0,1 и более
2. Коэффициент
покрытия
инвестиций
Отношение
собственного
капитала и
долгосрочных
обязательств к
общей сумме
капитала
0.0057
0.4267
0.4834
0.421
0.0567
0,75 и более
3. Коэффициент
мобильности
имущества
Отношение
оборотных средств
к стоимости всего
имущества
1
1
1
0
0
4. Коэффициент
мобильности
оборотных
средств
A1/M
0.1238
0.035
0.0144
-
0.0888
-
0.0206
0.17- 0.4
5. Коэффициент
обеспеченности
запасов
Отношение
собственных
оборотных средств
к стоимости
запасов: Em/Z
0.0263
1.1256
2.3845
1.099
1.259
0,5 и более
6. Коэффициент
краткосрочной
задолженности
Отношение
краткосрочной
задолженности к
общей сумме
задолженности
1
1
1
0
0
0,5
7. Коэффициент
капитализации
(плечо
финансового
рычага)
Заемные
средства/ИС
0
0
0
0
0
меньше 1.5
8. Коэффициент
финансирования
Капитал и
резервы/Заемные
-
-
-
0
0
больше 0.7
50
средства
О достаточно устойчивом финансовом состоянии свидетельствует тот
факт, что на конец периода коэффициент обеспеченности собственными
оборотными средствами составил 0.4834, т.е. 48.3% собственных средств
организации направлено на пополнение оборотных активов. Рост
коэффициента составил 0.0567.
Коэффициент покрытия инвестиций равен 0.4834 и не соответствует
нормативному значению (при норме 0.75). За текущий период значение
коэффициента увеличилось на 0.0567.
Значение показателя коэффициента мобильности оборотных средств
позволяет отнести предприятие к высокой группе риска потери
платежеспособности, т.е. уровень его платежеспособности низкий.
Значение коэффициента обеспеченности материальных запасов по
состоянию на конец анализируемого периода составило 2.3845, что
соответствует норме. За рассматриваемый период значение коэффициента
выросло на 1.259.
Коэффициент краткосрочной задолженности показывает преобладание
краткосрочных источников в структуре заемных средств, что является
негативным фактом, который характеризует ухудшение структуры баланса и
повышение риска утраты финансовой устойчивости.
Показатели рентабельности характеризуют эффективность работы
предприятия в целом. Они более полно, чем прибыль характеризуют
деятельность предприятия, т.к. их величина показывает соотношение
эффекта с затратами или ресурсами. В таблице приведены исходные данные
и расчет показателей рентабельности. Все показатели могут рассчитываться
на основе прибыли от реализации и чистой прибыли.
Таблица 15
51
Расчет и динамика показателей рентабельности
Показатели
2015
2016
Изменения
Темпы
роста
1. Выручка, V
9242
80480
71238
870.81
2. Себестоимость реализованной продукции
9205
77160
67955
838.24
3. Прибыль (убыток) от продаж (п.1-п.2)
37
3320
3283
8972.97
4. Прибыль до налогообложения
22
3274
3252
14881.82
5. Чистая прибыль
0
0
0
-
6. Средняя стоимость активов
1686.5
2319.5
633
137.53
7. Собственный капитал
1335
4053
2718
303.6
8. Среднегодовая стоимость ОПФ
0
0
0
-
9. Среднегодовая стоимость оборотных
производственных фондов
5468.5
8747.5
3279
159.96
10.1 Рентабельность активов, %
0.31
29.91
29.6
9648.39
10.2 Рентабельность собственного капитала,
%
1.27
64.54
63.27
5081.89
10.3 Рентабельность продаж, %
0.18
3.25
3.07
1805.56
10.4 Рентабельность производственной
деятельности (экономическая), %
0.18
3.39
3.21
1883.33
10.5 Рентабельность производственного
капитала, %
0
0
0
-
Выполним расчет и сравнительную оценку показателей
рентабельности, характеризующих эффективность использования ресурсов
предприятия.
Таблица 16
Показатели прибыли организации