45
Рисунок 11. Структура пассивов ООО «СтеллажМастер» в 2018
г., %
В 2018 г. финансовые источники ООО «СтеллажМастер» формировались
на 4,64% из собственного капитала как видно из рисунка 11 и резервов, на 0% из
обязательств, привлеченных на период дольше года, и на 95,36% из текущих
обязательств. Можно констатировать низкий уровень защиты интересов
кредиторов, поставщиков, персонала, так как доля собственного капитала
находится ниже нормативного предела.
Это значит, что в случае потери устойчивости продажа имущества
компании не позволит удовлетворить возникшие обязательства.
– капитал и резервы (4,64% от стоимости финансовых источников);
– краткосрочные заемные средства (11,63% от стоимости финансовых
источников);
– кредиторская задолженность (83,74% от стоимости финансовых
источников). Оценку ликвидности рассчитаем в таблице 12.
Таблица 12.
Оценка ликвидности баланса ООО «СтеллажМастер»
Раздел баланса
Тип
2017
2018
Активы
А1 (денежные средства,
эквиваленты и краткосрочные
финансовые инвестиции)
949
633
А2 (дебиторская задолженность и
прочие оборотные активы)
4068
4229
А3 (запасы и НДС по
приобретенным ценностям)
902
514
А4 (внеоборотные активы)
1006
2753
46
Окончание таблицы 12.
Пассивы
П1 (кредиторская задолженность и
прочая краткосрочная
задолженность)
5536
6807
П2 (краткосрочные кредиты и
займы)
1152
945
П3 (долгосрочные обязательства)
0
0
П4 (собственный капитал и
резервы)
237
377
Излишек/
дефицит
А1-П1
-4587
-6174
А2-П2
2916
3284
А3-П3
902
514
А4-П4
769
2376
Кумулятивный
излишек/
дефицит
∆АП1 = А1-П1
-4587
-6174
∆АП2=А2-П2 +∆АП1
-1671
-2890
∆АП3=А3-П3 + ∆АП2
-769
-2376
∆АП4=А4-П4 + ∆АП3
0
0
Судя по данным баланса, ООО «СтеллажМастер» характеризуется низким
уровнем платежеспособности в 2018 г. согласно данных таблица 12. Риск потери
способности отвечать по долгам является ощутимым, так как у ООО
«СтеллажМастер» на 6174 тыс. руб. меньше наиболее ликвидных активов для
того, чтобы вовремя погасить наиболее срочные обязательства.
Это же верно и для других пар активов и обязательств. Выявленные
дисбалансы указывают на необходимость формирования более взвешенной
политики управления активами и обязательствами.
В противном случае доверие к предприятию со стороны поставщиков и
прочих партнеров в рамках финансово-хозяйственных отношений снизиться.
Представленные ниже относительные показатели ликвидности позволят
лучше понять текущее положение дел в сфере формирования активов и
использования различных краткосрочных источников финансирования.
Динамику показателей ликвидности отразим в таблице 13.
Таблица 13.
Динамика показателей ликвидности ООО «СтеллажМастер»
Коэффициент
Год
Абсолютный
прирост
(отклонение),+,–
2017
2018
2018/ 2017
Коэффициент текущей
ликвидности
0,89
0,69
-0,19
Коэффициент абсолютной
ликвидности
0,14
0,08
-0,06
47
ООО «СтеллажМастер» демонстрирует снижение платежеспособности в
течение 2017-2018 гг., так как на конец 2018 г. у ООО «СтеллажМастер» было
69,35 рублей оборотных активов на каждый рубль текущих обязательств против
0,89 в 2017 г. Показатели ликвидности отразим на рисунке 12.
Рисунок 12. Показатели ликвидности ООО «СтеллажМастер» в
2017 – 2018 гг.
Значение показателя ниже нормативного предела (≥2), что указывает на
неспособность предприятия выполнять свои обязательства своевременно в
течение ближайшего года.
На конец 2018 г. ООО «СтеллажМастер» могло срочно погасить 8,2%
краткосрочных обязательств, что указывает на риск потери способности
отвечать по долгам в течение ближайшего месяца. В таблице 14 отразим
динамику показателей финансовой устойчивости предприятия
Таблица 14.
Динамика показателей финансовой устойчивости ООО
«СтеллажМастер»
Коэффициент
Год
Абсолютный
прирост
(отклонение),+,–
2017
2018
2018/ 2017
1
2
3
4
Собственные оборотные средства ,
тыс. руб.
-769
-2376
-1607
Коэффициент обеспечения оборотных
активов собственными средствами
-0,13
-0,44
-0,31
Маневренность собственных
оборотных средств
-1,23
-0,27
0,97
48
Окончание таблицы 14.
Коэффициент обеспечения
собственными оборотными
средствами запасов
-0,85
-4,62
-3,77
Коэффициент финансовой автономии
0,03
0,05
0,01
Коэффициент финансовой
зависимости
29,22
21,56
-7,66
Коэффициент финансового
левериджа
28,22
20,56
-7,66
Коэффициент маневренности
собственного капитала
-3,24
-6,3
-3,06
Коэффициент краткосрочной
задолженности
1
1
0
Коэффициент финансовой
устойчивости (покрытия инвестиций)
0,03
0,05
0,01
Коэффициент мобильности активов
5,88
1,95
-3,93
Анализируя данные таблицы 14 можно отметить, что собственные
оборотные средства препдряития в 2018 году уменьшились по сравнению с 2017
годом на 1607 тыс. руб. Коэффициент обеспечения оборотных активов
собственными средствами также в 2018 году сократился по сравнению с 2017
годом на 0,31 пункт, что является негативным фактором в развитии организации.
Если рассмотреть все остальные показатели финансовой устойчивости
баланса ООО «СтеллажМастер» в 2018 году можно отметить, что они почти все
были ниже показателей 2017 года. Только показателям маневренности
собственных оборотных средств, коэффициенту финансовой автономии и
коэффициенту финансовой устойчивости удалось немного увеличиться по
сравнению с 2017 годом. Тип финансовой устойчивости показан в таблице 15.
Таблица 15.
Определение типа финансовой устойчивости ООО
«СтеллажМастер», тыс. руб.
Показатели
2017
2018
1
2
3
Собственный капитал и резервы предприятия
237
377
Внеоборотные активы (первый раздел
баланса)
1006
2753
Наличие собственных оборотных средств
(стр. 1 – стр. 2)
-769
-2376
Долгосрочные кредиты и прочие
долгосрочные обязательства
0
0
Наличие собственных и долгосрочных
средств для формирования запасов и затрат
(стр. 3 + стр. 4)
-769
-2376
49
Окончание таблицы 15.
Краткосрочные кредиты и прочие текущие
обязательства
6688
7752
Общая величина основных источников
средств для формирования запасов (стр. 5 +
стр. 6)
5919
5376
Общая величина запасов
902
514
Излишек (+), недостаток (-) собственных
оборотных средств (стр. 3 – стр. 8)
-1671
-2890
Излишек (+), недостаток (-) собственных
оборотных средств и долгосрочных заемных
средств для формирования запасов (стр. 5 –
стр. 8)
-1671
-2890
Излишек (+), недостаток (-) общей величины
основных источников средств для
формирования запасов (стр. 7 – стр. 8)
5017
4862
Тип финансовой устойчивости
Проблемное
состояние
Проблемное
состояние
Учитывая необходимость привлечения дополнительных 2890 тыс. руб.
собственных оборотных средств и долгосрочных заемных средств для того,
чтобы сформировать необходимый объем запасов и обеспечить стабильную
ежедневную деятельность, утверждаем, что ООО «СтеллажМастер»
характеризуется проблемным финансовым состоянием.
Текущее положение ООО «СтеллажМастер» можно объяснить влиянием
нескольких факторов. Во-первых, объем сформированных запасов был
относительно существенным в течение 2018 г. Поэтому для ООО
«СтеллажМастер» необходимо привлечь выше текущего уровня собственных
оборотных средств и долгосрочных обязательств для обеспечения компании
необходимыми ресурсами, которые используются в ежедневной работе.
Таблица 16.
Динамика показателей рентабельности (убыточности) ООО
«СтеллажМастер»
Коэффициент
2018
Рентабельность (пассивов) активов, %
1,86
Рентабельность собственного капитала, %
45,6
Рентабельность производственных фондов, %
5,41
Рентабельность реализованной продукции по прибыли от
продаж, %
0,5
Рентабельность реализованной продукции по чистой прибыли,
%
0,41
Период окупаемости активов, год
53,76
Период окупаемости собственного капитала, год
2,19
50
Во-вторых, если сопоставить источники финансирования и стоимость
запасов, то ООО «СтеллажМастер» демонстрирует недостаточный объем
собственных оборотных средств и долгосрочных обязательств. Изменение
показателей рентабельности показана в таблице 16.
Каждый рубль, направленный в активы ООО «СтеллажМастер», позволил
получить 0,0186 рублей чистой прибыли в 2018 г.
Текущее низкое значение коэффициента указывает на посредственную
работу управленцев и неэффективное использование доступных ресурсов.
Как результат, в 2018 г. окупаемость активов ООО «СтеллажМастер»
составляет 53,76 лет. Показатели рентабельности представим на рисунке 13.
Каждый рубль используемого в 2018 г. собственного капитала обеспечил
собственникам 0,456 рублей чистой прибыли, которую можно выплатить в
форме дивидендов или реинвестировать обратно в деятельность компании.
Высокая рентабельность собственного капитала обеспечивает рост уровня
благосостояния собственников. Показатель рентабельности производственных
фондов ООО «СтеллажМастер» составляет 5,41%.
На рисунке 13 отразим динамику показателей рентабельности
предприятия.
Рисунок 13. Показатели рентабельности ООО
«СтеллажМастер» в 2018 г., %
Тот факт, что в 2018 г. ООО «СтеллажМастер» не смогло добиться
51
положительной операционной рентабельности (рентабельности продаж по
прибыли от продаж), говорит о неспособности эффективно управлять
операционными расходами.
2.3 Диагностика вероятности банкротства предприятия
Далее оценим кредитоспособность ООО «СтеллажМастер» по методике
Сбербанка и проведем оценку вероятности банкротства данного предприятия.
Методика оценки уровня кредитоспособности, которая составлена
Сбербанком России, используется для определения к какой категории относится
предприятие как заемщик.
Таблица 17.
Определение показателей кредитоспособности ООО
«СтеллажМастер»
Показатели
Год
2018
Значения показателей
Коэффициент автономии (уровень самофинансирования)
0,05
Доля оборотных активов в общей величине совокупных
активов
0,66
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными
средствами
-0,44
Коэффициент текущей ликвидности
0,69
Коэффициент абсолютной ликвидности
0,08
Коэффициент рентабельности активов
0,02
Коэффициент оборачиваемости активов
4,59
Величина коэффициента
Коэффициент автономии (уровень самофинансирования)
Очень
низкий
Доля оборотных активов в общей величине совокупных
активов
Высокий
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными
средствами
Очень
низкий
Коэффициент текущей ликвидности
Очень
низкий
Коэффициент абсолютной ликвидности
Средний
Коэффициент рентабельности активов
Средний
Коэффициент оборачиваемости активов
Очень
высокий
Для определения «Величины коэффициента» используется текущее
значение соответствующего индикатора. Нормативные значения представлены в
Методике оценки кредитоспособности.
52
Таблица 18.
Определение кредитоспособности ООО «СтеллажМастер»
Период
исследования
Сокращение
группы
Название
группы
Количество
коэффициентов
в группе
Значение
2018
N1
Очень
низкий
3
0,429
N2
Низкий
0
0
N3
Средний
2
0,286
N4
Высокий
1
0,143
N5
Очень
высокий
1
0,143
F
0,407
Учитывая полученный результат, ООО «СтеллажМастер» можно отнести
к категории «Среднее качество» в 2018 г. Степень уверенности оценки – 57%. С
точки зрения самого предприятия и его возможностей такая оценка говорит о
том, что в случае необходимости ООО «СтеллажМастер» всегда сможет
обратиться к предложениям финансового рынка для того, чтобы привлечь
необходимое финансирование на обычных условиях и своевременно погасить
обязательства или использовать долгосрочные средства для усиления и
расширения.
Таблица 19.
Показатели деловой активности ООО «СтеллажМастер»
(показатели оборачиваемости)
Коэффициенты
2018
Оборачиваемость собственного капитала
112,54
Оборачиваемость активов, коэффициент трансформации
4,59
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств (обороты)
6,12
Период одного оборота оборотных средств (дней)
58,85
Коэффициент оборачиваемости запасов (обороты)
48,55
Период одного оборота запасов (дней)
7,41
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности
(обороты)
5,57
Период погашения кредиторской задолженности (дней)
64,63
С точки зрения банка такая оценка означает, что ООО «СтеллажМастер»
характеризуется сбалансированной финансовой системой, приемлемой бизнес-
моделью, которая позволяет в большинстве случаев своевременно отвечать по
начисленным процентам и самому телу предоставленного кредита. Кроме этого,
такая оценка предприятия, уровня его кредитоспособности, показывает, что
53
стоимость финансирования будет такой же, как и в среднем это характерно для
российского финансового рынка.
Показатель оборачиваемости собственного капитала указывает на
загруженность этого элемента источников финансирования и интенсивность его
использования в операционном процессе. Индикатор оборачиваемости
собственного капитала характеризует насколько интенсивно используется
собственный капитал для генерирования выручки предприятия. На каждый
привлеченный рубль этого источника финансирования активов ООО
«СтеллажМастер» получило 112,54 рублей выручки в 2018 г. Фактором
повышения оборачиваемости капитала собственников является рост выручки
предприятия, хотя средняя стоимость собственного капитала повысилась, что
имело негативное влияние на результативный показатель. Но все же действие
первого фактора было более ощутимым в 2017-2018 гг.
Каждый рубль активов ООО «СтеллажМастер» обеспечил получение 4,59
рублей от выполнения работ, продажи товаров и услуг в течение 2018 г.
Таблица 20.
Динамика объема доходов ООО «СтеллажМастер», тыс. руб.
Элементы
доходов
Год
Абсолютный
прирост
(отклонение),+,–
Относительный
прирост
(отклонение), %
2017
2018
2018/ 2017
2018/ 2017
Выручка
25706
34550
8844
34,4
Прочие
доходы
0
0
0
0
Всего доходы
25706
34550
8844
34,4
Как показано в таблице 20, совокупная сумма доходов ООО
«СтеллажМастер» была равна 34550 тыс. руб. в 2018 г., что выше значения 2017
г. на 34,4%. Такая динамика показателя связана с ростом выручки (+34,4%)
Таблица 21.
Структурные изменения в сфере формирования доходов ООО
«СтеллажМастер», %
Показатели
Год
Абсолютный прирост (отклонение),+,–
2017
2018
2018/ 2017
Выручка
100
100
0
Прочие доходы
0
0
0
Всего доходы
100
100
-
54
Результативная сумма доходов ООО «СтеллажМастер» состоит на 100%
из выручки. Рыночное положение ООО «СтеллажМастер» стабильное, о чем
свидетельствует устойчивый и высокий удельный вес дохода от основных видов
деятельности. Поэтому даже в условиях жесткой конкурентной борьбы ООО
«СтеллажМастер» может проводить прогнозируемую деятельность.
Таблица 22.
Динамика объема расходов ООО «СтеллажМастер», тыс. руб.
Элемент
расходов
Год
Абсолютный
прирост
(отклонение),+,–
Относительный
прирост
(отклонение), %
2017
2018
2018/ 2017
2018/ 2017
Расходы по
обычной
деятельности
25595
34376
8781
34,31
Налоги на
прибыль
22
34
12
54,55
Всего
расходов
25617
34410
8793
34,32
В 2018 г. происходит увеличение общей суммы расходов ООО
«СтеллажМастер» и показатель достиг 34410 тыс. руб., что на 8793 тыс. руб.
больше 2017 г. Увеличение общей суммы связано с себестоимости продукции
(на 34,31%), обязательств по текущему налогу (на 54,55%). Структуру расходов
ООО «СтеллажМастер» в 2018 г. формировали такие элементы как 99,9% из
себестоимости реализации, 0,1% из расходов по уплате налога на прибыль.
Таблица 23.
Факторный анализ значения рентабельности
Факторы
2017
2018
Доходы, тыс. руб.
25706
34550
Расходы, тыс. руб.
25617
34410
Прибыль, тыс. руб.
89
140
Расходы на рубль дохода
1
1
Коэффициент соотношения затрат
1,34
Изменение прибыли за счет изменения затрат, тыс. руб.
30,55
Коэффициент соотношения дохода
1,34
Изменение прибыли за счет изменения дохода, тыс. руб.
0,07
Изменение прибыли за счет расходов на 1 рубль дохода,
тыс. руб.
20,38
Общая сумма влияния на изменение прибыли, тыс. руб.
51
Текущая динамика расходов так повлияла на прибыль ООО
«СтеллажМастер» в течение периода 2017-2018 гг.: 89*(34410/25617–1) =30,55