56
49561 тыс. руб. до 85370 тыс. руб. Сложившаяся ситуация является результатом
роста быстро реализуемых активов на фоне снижения краткосрочных обяза-
тельств и позволяет сделать вывод о повышении перспективной платежеспо-
собности.
Стабильную тенденцию к увеличению в течение всего периода исследо-
вания в организации демонстрирует платежный излишек медленно реализуе-
мых активов для покрытия долгосрочных пассивов, который повышается более
чем в два раза с 177446 тыс. руб. в 2016 году до 368284 тыс. руб. в 2018 году.
Сложившаяся ситуация обусловлено ростом медленно реализуемых активов на
фоне сокращения долгосрочных пассивов, что заслуживает позитивной оценки
и указывает на повышение долгосрочной платежеспособности организации.
Однозначно позитивной оценки заслуживает динамика по последнему
соотношению. Как видно из расчетов в 2016-2017 г.г. организация характеризо-
валась недостатком постоянных пассивов для формирования иммобилизован-
ных активов, что указывало на отсутствие в организации собственных оборот-
ных средств и невыполнение минимальных требований финансовой устойчиво-
сти. При этом положительно оценивается снижение платежного недостатка с
44005 тыс. руб. до 3614 тыс. руб. В 2018 году ситуации существенно улучшает-
ся и организация уже характеризуется платежным излишком в сумме 63339
тыс. руб., что является результатом опережающего темпа роста постоянных
пассивов по сравнению с темпом роста иммобилизованных активов. Сложив-
шаяся ситуация заслуживает положительной оценки и позволяет сделать вывод
о повышении ликвидности и финансовой устойчивости организации.
На рисунке 11 представлена динамика активов сгруппированных по сте-
пени ликвидности и пассивов сгруппированных по степени срочности оплаты
ООО «Эверест СтройХолдинг» за 2016-2018 г.г., тыс. руб.
57
Рисунок 11 – Динамика активов сгруппированных по степени
ликвидности и пассивов сгруппированных по степени срочности
оплаты ООО «Эверест СтройХолдинг» за 2016-2018 г.г., тыс. руб.
Таким образом, как видно из рисунка основным видом имущества орга-
низации являются медленно реализуемые активы, а основным видом пассивов
являются наиболее срочные обязательства. В целом можно сделать вывод о не-
достаточном уровне ликвидности и платежеспособности, но о их повышении.
Таблица 10
Анализ коэффициентов ликвидности ООО «Эверест СтройХолдинг»
за 2016-2018 г.г.
Показатель
2016
г
2017
г
2018
г
Отклонение (+,-)
2017
к
2016
2018
к
2017
2018
к
2016
Коэффициент абсолютной
ликвидности
0,07
0,03
0,02
-0,04
-0,01
-0,05
Коэффициент быстрой лик-
видности
0,27
0,35
0,25
0,09
-0,11
-0,02
Коэффициент текущей лик-
видности
0,95
1,04
1,22
0,09
0,18
0,27
Коэффициент общей плате-
жеспособности
0,37
0,39
0,42
0,02
0,03
0,05
0
50000
100000
150000
200000
250000
300000
350000
400000
450000
А1 П1 А2 П2 А3 П3 А4 П4
2016 г
2017 г
2018 г
58
Как видно из расчетов, коэффициент абсолютной ликвидности на протя-
жении всего периода исследования демонстрирует тенденцию к снижению с
0,07 пунктов до 0,02 пунктов, то есть на 0,05 пунктов. Стабильное снижение
анализируемого коэффициента обусловлено сокращением абсолютно ликвид-
ных активов на фоне роста краткосрочных обязательств, что подтверждает
сделанные ранее выводы о снижении платежеспособности. Кроме того необхо-
димо отметить, что на протяжении всего периода исследования фактическое
значение данного коэффициента значительно ниже рекомендуемого, которое
составляет 0,2 пункта, что также указывает на недостаточный уровень платеже-
способности организации.
Коэффициент быстрой ликвидности за период исследования также де-
монстрирует тенденцию к снижению с 0,27 пунктов в 2016 году до 0,25 пунктов
в 2018 году, то есть на 0,02 пункта. Сокращение анализируемого коэффициента
является результатом опережающего темпа роста краткосрочных пассивов по
сравнению с темпом роста суммы абсолютно ликвидных активов и быстро реа-
лизуемых активов. Кроме того важно отметить, что на протяжении всего ана-
лизируемого периода фактическое значение указанного коэффициента суще-
ственно ниже рекомендуемого, что также указывает на низкую платежеспособ-
ность.
Положительной оценки заслуживает стабильное повышение коэффициен-
та текущей ликвидности с 0,95 пунктов до 1,22 пунктов в целом за 2016-20158
г.г., то есть на 0,27 пунктов. Повышение указанного коэффициента является
результатом опережающего темпа роста текущих активов по сравнению с тем-
пом роста краткосрочных пассивов. Важно отметить, что на протяжении всего
периода исследования фактическое значение коэффициента текущей ликвидно-
сти ниже оптимального, что указывает на низкую ликвидность организации и
нерациональную структуру баланса. Кроме того важно отметить, что начиная с
2016 году фактическое значение указанного коэффициента превышает единицу,
что позволяет сделать вывод, что текущие активы превышают текущие пасси-
вы.
59
Коэффициент общей платежеспособности на протяжении всего анализи-
руемого периода составляет менее единицы, которая является критериальным
значением для данного коэффициента, что также подтверждает низкий уровень
платежесопобности организации.
В целом по результатам проведенного анализа можно сделать вывод о
повышении ликвидности к концу анализируемого периода, но снижению пла-
тежеспособности.
Таблица 11
Определение типа финансовой устойчивости ООО «Эверест
СтройХолдинг» за 2016-2018 г.г.
Показатель
2016 г
2017 г
2018 г
Отклонение (+,-)
2017
к
2016
2018
к
2017
2018
к
2016
1
2
3
4
5
6
7
Собственный
капитал
2 412
42 622
118 462
40210
75840
11605
0
Внеоборотные
активы
46 417
46 236
55 123
-181
8887
8706
Собственные
оборотные сред-
ства
-44 005
-3 614
63 339
40391
66953
10734
4
Долгосрочные
заѐмные сред-
ства
0
0
0
0
0
0
Наличие соб-
ственных обо-
ротных средств
и долгосрочных
заемных средств
-44 005
-3 614
63 339
40391
66953
10734
4
Краткосрочные
заемные сред-
ства
10000
0
5967
-
10000
5967
-4033
Наличие соб-
ственных обо-
ротных средств
и заемных
средств
-34 005
-3 614
69 306
30391
72920
10331
1
Запасы и затра-
ты
195461
255258
391149
59797
13589
1
19568
8
Излишек (+) или
недостаток (-)
-239 466
-258 872
-327 810
-
19406
-
68938
-
88344
60
Окончание таблицы 11
1
2
3
4
5
6
7
Излишек
(+) или не-
достаток (-)
собственных
оборотных
средств и
долгосроч-
ных заем-
ных средств
-239 466
-258 872
-327 810
-19406
-68938
-88344
Излишек
(+) или не-
достаток (-)
собственных
оборотных и
заемных
средств
-229 466
-258 872
-321 843
-29406
-62971
-92377
Трѐхкомпо-
нентный по-
казатель (S)
(0;0;0)
(0;0;0)
(0;0;0)
-
-
-
Данные таблицы 11 показывают, что на протяжении всего периода иссле-
дования организация с позиции финансовой устойчивости характеризуется кри-
зисным финансовым положением. Так для формирования запасов и затрат ор-
ганизации не достаточно не только собственных оборотных средств, но и сово-
купной величины нормальных источников их финансирования. Более того
необходимо отметить что к концу анализируемого периода ситуация в органи-
зации ухудшается и недостаток источников возрастает, что является результа-
том опережающего темпа роста запасов и затрат по сравнению с темпом роста
источников их формирования.
Более наглядно динамика запасов и затрат и источников их формирова-
ния представлена на рисунке 12.
61
Рисунок 12 – Динамика запасов и затрат ООО «Эверест
СтройХолдинг» и источников их формирования за 2016-2018
г.г., тыс. руб.
Таким образом, по результатам проведенного анализа можно сделать
предварительный вывод о как минимум неустойчивом финансовом положении
организации.
Далее в углубление анализа дадим оценку коэффициентов финансовой
устойчивости ООО «Эверест СтройХолдинг» за 2016-2018 г.г.
Данные таблицы 12 показывают, что большинство показателей финансо-
вой устойчивости демонстрируют позитивную динамику, что указывает на
укрепление финансовой устойчивости организации.
Так коэффициент финансирования показывает, что заемный капитал ор-
ганизации стабильно превышает собственный, при этом позитивно оценивается
повышение указанного коэффициента с 0,1 пункта до 0,28 пунктов, то есть на
0,27 пунктов. Сложившаяся ситуация является результатом опережающего
-100000
-50000
0
50000
100000
150000
200000
250000
300000
350000
400000
450000
2016 г 2017 г 2018 г
Собственные оборотные
средства
Наличие собственных
оборотных средств и
долгосрочных заемных
средств
Наличие собственных
оборотных средств и
заемных средств
Запасы и затраты
62
темпа роста собственного капитала по сравнению с темпом роста заемного, в
результате чего превышение заемного капитала над собственным снижается с
10 раз до менее чем четырех.
Таблица 12
Анализ коэффициентов финансовой устойчивости ООО «Эверест
СтройХолдинг» в 2016-2018 г.г.
Показатель
2016
г
2017
г
2018
г
Отклонение (+,-)
2017
к
2016
2018
к
2017
2018
к
2016
Коэффициент финансиро-
вания
0,01
0,11
0,28
0,10
0,17
0,27
Коэффициент автономии
0,01
0,10
0,22
0,09
0,12
0,21
Коэффициент финансовой
зависимости
0,99
0,90
0,78
-0,09
-0,12
-0,21
Коэффициент финансовой
устойчивости
0,09
0,14
0,26
0,05
0,12
0,17
коэффициент финансового
рычага
137,58
9,25
3,59
-128,33
-5,66
-133,99
коэффициент маневренно-
сти собственного капитала
-6,38
0,36
0,73
6,73
0,37
7,11
коэффициент постоянного
актива
7,38
0,64
0,27
-6,73
-0,37
-7,11
коэффициент обеспеченно-
сти оборотных активов соб-
ственными средствами
-0,05
0,04
0,18
0,09
0,14
0,23
коэффициент обеспечен-
ности запасов собственны-
ми оборотными средствами
-0,07
0,06
0,22
0,13
0,16
0,30
Данный вывод подтверждается и динамикой коэффициента автономии,
который в 2018 году составил 0,22 пункта, что на 0,21 пункт больше чем в 2016
году, когда он составлял 0,01 пункт. Такое значительное повышение указанного
коэффициента свидетельствует о повышении доли собственного капитала в со-
вокупной величине источников формирования имущества, что является резуль-
татом опережающего темпа роста собственного капитала по сравнению с тем-
пом роста совокупной величины источников формирования имущества и сви-
детельствует об укреплении финансовой устойчивости и снижении зависимо-
сти организации от внешних источников финансирования ее деятельности.
63
Положительной оценки заслуживает динамика коэффициента обеспечен-
ности оборотных активов собственными средствами, который в 2016 году со-
ставлял отрицательную величину ввиду отсутствия у организации собственных
оборотных средств, а к концу 2018 года повышается до 0,18 пунктов, то есть
на 0,23 пункта, что также указывает на укрепление финансовой устойчивости.
На рисунке 13 представлена динамика основных коэффициентов финан-
совой ООО «Эверест СтройХолдинг» в 2016-2018 г.г.
Рисунок 13 – Динамика коэффициентов финансовой
устойчивости ООО «Эверест СтройХолдинг» в 2016-2018 г.г.
Далее в углубление анализа оценим динамику финансовых результатов
ООО «Эверест СтройХолдинг» за 2016-2018 г.г. (таблица 13).
По данным таблицы 6 видно, что на протяжении всего периода исследо-
вания выручка организации стабильно повышается с 466998 тыс. руб. в 2016
году на 40755 тыс. руб. или 8,73% до 507753 тыс. руб. в 2017 году и далее на
154832 тыс. руб. или 30,49% до 662585 тыс. руб. в 2018 году, то есть в целом за
2016-2018 г.г. на 195587 тыс. руб. или 41,88%. Стабильное повышение выручки
оценивается положительно и однозначно позволяет сделать вывод о стабиль-
ном росте объемов продаж в организации.
-20,000
0,000
20,000
40,000
60,000
80,000
100,000
120,000
140,000
160,000
2016 г 2017 г 2018 г
Коэффициент автономии
Коэффициент финансовой
зависимости
коэффициент финансового
рычага
коэффициент
обеспеченности оборотных
активов собственными
средствами
64
Таблица 13
Анализ динамики финансовых результатов ООО «Эверест СтройХолдинг» за 2016-2018 г.г., тыс. руб.
Показатель
2016 г
2017 г
2018 г
Отклонение (+,-)
Темп роста, %
2017
к
2016
2018 к
2017
2018 к
2016
2017
к
2016
2018 к
2017
2018
к
2016
Выручка
466998
507753
662585
40755
154832
195587
108,73
130,49
141,88
Себестоимость продаж
384159
411671
485119
27512
73448
100960
107,16
117,84
126,28
Валовая прибыль
82839
96082
177466
13243
81384
94627
115,99
184,70
214,23
Коммерческие расходы
46084
64482
74274
18398
9792
28190
139,92
115,19
161,17
Управленческие расходы
3
2
2
-1
0
-1
66,67
100,00
66,67
Прибыль от продаж
36752
31598
103190
-5154
71592
66438
85,98
326,57
280,77
Проценты к получению
2
1
–
-1
-1
-2
50,00
0,00
0,00
Проценты к уплате
0
0
18
0
18
18
–
–
–
Прочие доходы
8791
73660
57588
64869
-16072
48797
837,90
78,18
655,08
Прочие расходы
10470
58865
63883
48395
5018
53413
562,23
108,52
610,15
Прибыль до налогообложения
35073
46393
96877
11320
50484
61804
132,28
208,82
276,22
Налоги из прибыли
6471
5252
19290
-1219
14038
12819
81,16
367,29
298,10
Чистая прибыль
28602
41141
77587
12539
36446
48985
143,84
188,59
271,26
Об увеличении объемов деятельности свидетельствует и стабильный
рост себестоимости с 384159 тыс. руб. в 2016 году до 485119 тыс. руб. в 2018
году, то есть на 100960 тыс. руб. или 26,28%, из которых на 27512 тыс. руб.
или 7,16% в 2016 году и еще на 73448 тыс. руб. или 17,84% в 2018 году. Ста-
бильный рост себестоимости оценивается также позитивно, поскольку является
результатом роста объемов деятельности.
В результате стабильно опережающего темпа роста выручки по сравне-
нию с темпом роста себестоимости (в 2017 году 108,73% и 107,16%, в 2018 году
130,49% и 117,84 соответственно) в организации наблюдается стабильное по-
вышение валовой прибыли с 82839 тыс. руб. в 2016 году до 177466 тыс. руб. в
2018 году, то есть на 94627 тыс. руб. или более чем в два раза. Стабильное по-
вышение валовой прибыли заслуживает положительной оценки и указывает на
повышение эффективности уставной деятельности.
Стабильную тенденцию к увеличению демонстрируют и коммерческие
расходы, которые в 2018 году составили 74274 тыс. руб., что на 28190 тыс. руб.
или 61,17% больше чем в 2016 году когда они составляли 46084 тыс. руб. В це-
лом рост коммерческих расходов является результатом роста объема продаж и
следовательно увеличением расходов на осуществление данного процесса. Ве-
личина управленческих расходов в организации является незначительной и за
2016-2018 г.г. сокращается на 1 тыс. руб. или чуть более чем на 33 % составив в
2017-2018 г.г. 2 тыс. руб. в то время как в 2016 году она составляла 3 тыс. руб.
Под влиянием всех указанных факторов прибыль организации в целом за
период исследования увеличивается на 66438 тыс. руб. или более чем в 2,8 раз с
36752 тыс. руб. до 103190 тыс. руб., что является результатом опережающего
темпа роста доходов по обычным видам деятельности по сравнению с темпом
роста расходов. При этом динамика прибыли от продаж была нестабильной, так
в 2017 году имело место снижение на 5154 тыс. руб. или чуть более чем на 14%,
а вот в 2018 году наблюдается резкое увеличение более чем в 3,26 раз или на
71592 тыс. руб. В целом рост прибыли от продаж оценивается положительно