25
Продолжение таблицы 4
3. Коэффициент
«критической
оценки»
L3 = (А1+А2)/
(П1+П2)
Допустимое
значение:
L3 = (0,7-0,8);
желательное
значение - 1
Показывает,
какая
часть
краткосрочных
обязательств
организации
может быть
немедленно
погашена за счет
средств на
различных
счетах, в
краткосрочных
ценных бумагах,
а также
поступлений по
расчетам с
дебиторами.
4. Коэффициент
текущей
ликвидности
L4 = (А1+А2+А3)/
(П1+П2)
Необходимое
значение:
L4 = 0,2
оптимальное
значение (2,5-
3,0)
Показывает,
какую
часть текущих
обязательств по
кредитам и
расчетам можно
погасить, моби-
лизовав все
оборотные
средства.
5. Коэффициент
маневренности
функционирующего
капитала
L5=А3/
((А1+А2+А3)-
(П1+П2))
Уменьшение
показателя
в динамике -
положительный
факт
Показывает,
какая
часть
функциони-
рующего
капитала
обездвижена в
про-
изводственных
запасах и
долгосрочной
дебиторской
задолженности
6. Доля оборотных
средств в активах
L6 =(А1+А2+А3)/Б
L6> =0,5
Зависит от
отраслевой
принадлежности
организации
26
Продолжение таблицы 4
7. Коэффициент
обеспеченности
собственными
средствами
L7 = (П4-А4)/
(А1+А2+А3)
L7> = 0,1
Характеризует
наличие
собственных
оборотных
средств у
организации,
необходимых
для ее фи-
нансовой
устойчивости
Техническая сторона анализа ликвидности баланса – это сопоставление
средств по активу с обязательствами по пассиву.
Активы группируются по степени их ликвидности, а обязательства – по
срокам их погашения. Группы активов нумеруются в порядке снижения
ликвидности
21
.
Активы предприятия в зависимости от скорости обращения в деньги
делятся на четыре группы.
Наиболее ликвидные активы – А1. В эту группу входят денежные
средства и их эквиваленты (стр. 1240) и краткосрочные финансовые вложения
(стр. 1250). Наиболее ликвидные активы рассчитывают по формуле 1.
А1 = ДС + КФВ,
(1)
где А1 - наиболее ликвидные активы, ДС - денежные средства и их
эквиваленты, КФВ - краткосрочные финансовые вложения.
Быстро реализуемые активы – А2. В эту группу в последующих
расчетах мы отнесли дебиторскую задолженность (стр. 1230), хотя могут быть
и другие подходы к определению степени ликвидности этого актива с учетом
того, что он может включать не только задолженность со сроками погашения
до одного года, но и долги со сроками погашения свыше 1 года.
21
Малиновская В.А. Анализ прибыльности, ликвидности, платежеспособности и устойчивости предприятия по переработке пластиковых
отходов [Текст] / В. А. Малиновская, М. С. Егорова // Молодой ученый. – 2015. – №10. – С. 724-728.
27
А2 = ДЗ,
(2)
где А2 - Быстрореализуемые активы, ДЗ – Дебиторская задолженность.
Медленно реализуемые активы – А3. В эту группу включа-
ются запасы (стр. 1210), НДС по приобретенным ценностям (стр. 1220) и
прочие оборотные активы (стр.1260).
А3 = З + НДС + ОАпр,
(3)
где А3 - Медленно реализуемые активы, З – Запасы, НДС – НДС по
приобретенным ценностям, ОАпр. – Прочие оборотные активы.
Трудно реализуемые активы – А4. В эту группу включаются
все внеоборотные активы (итог раздела I актива баланса, стр. 1100).
А4 = ВА,
(4)
где А4 - Труднореализуемые активы, ВА – Внеоборотные активы.
Обязательства предприятия (статьи пассива баланса) также
группируются в четыре группы
22
.
Наиболее срочные обязательства – П1. В эту группу включа-
ется кредиторская задолженность (стр. 1520).
П1 = КЗ,
(5)
где П1 - Наиболее срочные обязательства, КЗ – Кредиторская
задолженность.
22
Богатырева З.Х. Ликвидность как элемент анализа финансового состояния предприятия // В сборнике: Наука
и образование: сохраняя прошлое, создаѐм будущее сборник статей X Международной научно-практической
конференции: в 3 ч. 2017. С. 127-129.
28
Краткосрочные пассивы – П2. В группу включаются кратко-
срочные заемные средства (стр. 1510), оценочные обязательства (стр.
1540) и прочие краткосрочные обязательства (стр. 1550).
П2 = КЗС + ОцОб + Копр.,
(6)
где П2 - краткосрочные пассивы, КЗС - краткосрочные заемные
средства, ОцОб - оценочные обязательства, Копр. - прочие краткосрочные
обязательства.
Долгосрочные пассивы – П3. В эту группу входят долгосрочные
обязательства предприятия (стр. 1400).
П3 = ДО,
(7)
где П3 - Долгосрочные пассивы, ДО - Долгосрочные обязательства
предприятия.
Постоянные пассивы – П4. В группу включается собственный капитал –
все статьи раздела III баланса «Капитал и резервы» (стр. 1300) и
доходы будущих периодов из V раздела (стр. 1530).
П4 = К + Дбуд,
(8)
где П4 - Постоянные пассивы, К – капитал и резервы, Дбуд. – Доходы
будущих периодов.
Очевидно, что разнесение активов и пассивов по группам на основании
данных только бухгалтерской отчетности, без дополнительной информации о
29
конкретных сроках погашения отдельных долгов и о характеристиках активов
носит достаточно формальный характер и верно только средне-статистически.
Для повышения точности оценки ликвидности баланса необходимы
данные аналитического бухгалтерского учета, экспертное мнение оценщиков и
т.п.
Для определения ликвидности баланса нужно сопоставить суммы по
группам активов и соответствующим им группам обязательств. Баланс
считается абсолютно ликвидным при условии соблюдения следующих
соотношений:
А1 > П1, А2 > П2, А3 > П3, А4 < П4.
При оценке платежеспособности практически существенным является
сопоставление первых трех групп. Если активы определенной ликвидности
покрывают обязательства с соответствующим сроком погашения, то это
означает способность предприятия погасить эти обязательства в полном объеме
и в срок
23
.
Четвертое неравенство носит «балансирующий» характер, и в то же
время имеет глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует
о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости – наличии у
предприятия собственных оборотных средств.
В случае, когда оно или несколько других неравенств имеют знак,
противоположный зафиксированному в неравенствах ликвидности,
ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолют-
ной.
В этом случае для окончательных выводов о степени плате-
жеспособности предприятия необходимо анализировать излишки (или
23
Герман Е.А. Различия и взаимосвязь понятий «Ликвидность» и «Платежеспособность» // В
сборнике: институциональные и инфраструктурные аспекты развития различных экономических
систем. Сборник статей Международной научно-практической конференции. Уфа, 2018. С. 77-79.
30
недостатки) активов первых трех групп. Для этого из активов вычитают
пассивы.
Положительная величина – это платежный излишек, отрицательная –
платежный недостаток активов для погашения внешних обязательств.
Недостаток активов меньшей ликвидности (последующих групп)
компенсируется излишком активов большей ликвидности (предыдущих групп),
но не наоборот.
Оценивать платежеспособность по текущим обязательствам можно при
помощи коэффициентов ликвидности
24
.
Коэффициент абсолютной ликвидности (коэффициент абсолютного
покрытия, норма денежных резервов) определяется отношением наиболее
ликвидных активов (денежных средств и краткосрочных финансовых
вложений) к сумме текущих обязательств предприятия:
К ал = А1 / (П1+П2) (9)
Считается достаточным, чтобы данный показатель был в диапазоне
значений от 0,2 до 0,5 (0,2 < К < 0,5). Установленный норматив является
критерием управления наиболее ликвидными активами: финансовым
менеджерам нужно поддерживать такие объемы денежных средств и их
эквивалентов на счетах, в кассе организации и в портфеле ценных бумаг, чтобы
выполнялось требуемое соотношение.
Коэффициент промежуточной ликвидности (коэффициент
«критической» оценки, промежуточного покрытия, критической ликвидности,
быстрой (срочной) ликвидности) – отношение суммы наиболее ликвидных и
быстрореализуемых активов к сумме текущих обязательств:
24
Бекетова А.С. Ликвидность и платежеспособность организаций как главные элементы их устойчивого
развития в регионе // В сборнике: Проблема модернизации российской экономической системы в санкционных
условиях. Сборник статей по итогам Международной научно-практической конференции. Стерлитамак, 2017.
С. 65-68.
31
К пл = (А1+А2)/(П1+П2) (10)
Данный коэффициент характеризует степень покрытия текущих
обязательств в сроки, которые понадобятся для погашения или продажи
дебиторской задолженности. С учетом того, что сроки ликвидности активов А1
и А2 совпадают со сроками погашения пассивов П1 и П2, можно сказать, что
данный показатель характеризует способность организации рассчитываться по
текущим обязательствам точно в срок. Для того, чтобы текущие обязательства
были погашены в полном объеме, требуется полное покрытие их активами, то
есть, значение коэффициента должно быть не меньше 1 (К > 1).
Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия)
рассчитывается по формуле:
К тл = (А1+А2+А3) / (П1+П2) (11)
Фактически, этот коэффициент показывает степень покрытия текущих
пассивов оборотными активами (потому что А1, А2 и А3 в сумме – это все
оборотные активы)
25
.
Для данного показателя предельно допустимое значение – 2 (К > 2), то
есть требуется, чтобы оборотные активы хотя бы вдвое превышали текущие
обязательства.
Для полного расчета по долгам было бы достаточно однократного
покрытия (К > 1), а требование К > 2 установлено, исходя из того, что после
расчетов по долгам у предприятия должны оставаться средства для
продолжения деятельности.
25
Алейник Д.Я. Ликвидность и платежеспособность в условиях кризиса // В книге: Радиоэлектроника,
электротехника и энергетика Тезисы докладов Двадцать третьей Международной научно-технической
конференции студентов и аспирантов. В 3-х томах. 2017. С. 165-166.
32
Соблюдение норматива гарантирует, что после расчета по текущим
обязательствам объемы оборотных активов (а значит, и производственной
деятельности) не сократятся больше чем вдвое.
Так что норматив коэффициента текущей ликвидности является
критерием управления оборотными активами: менеджеры должны
обеспечивать хотя бы двукратное их превышение над обычным уровнем
текущих обязательств.
Разные коэффициенты ликвидности характеризуют способность
предприятия платить по текущим обязательствам при условии привлечения для
расчетов разных по степени ликвидности активов. При этом учитывается
возможность трансформации активов в деньги как естественным, так и прину-
дительным способом.
Очевидно, что наиболее адекватную оценку того, что называется
платежеспособностью (способность платить в полном объеме и в
установленный срок), дает коэффициент промежуточной ликвидности
26
.
В российской практике иногда используется коэффициент общей
платежеспособности, который показывает отношение суммы всех ликвидных
средств предприятия к сумме всех его внешних обязательств (как
краткосрочных, так и долгосрочных).
Разные группы ликвидных средств и платежных обязательств входят в
указанные суммы с определенными весовыми коэффициентами,
учитывающими их значимость с точки зрения сроков поступления средств и
погашения обязательств.
Коэффициент рассчитывается по формуле:
К общ. = (А1+0,5А2+0,3А3) / (П1+0,5П2+0,3П3) (12)
26
Баркова Д.А. Экономическая сущность дефиниций «Ликвидность» и «Платежеспособность» организации // В
сборнике: Интеграционные процессы в науке в современных условиях. Сборник статей Международной
научно-практической конференции: в 4 частях. 2017. С. 26-27.
33
Для вывода о платежеспособности предприятия значение коэффициента
должно быть больше или равно 1.
Очевидно, что с помощью только этого показателя нельзя определить
способность предприятия осуществлять платежи вовремя.
Таким образом, видно, что существует ряд показателей, которые в
комплексе отражают финансовое состояние организации и судить о
финансовом состоянии по нескольким показателям невозможно. Финансовая
устойчивость показатель, который отражает надежность предприятия с точки
зрения платежеспособности.
В зависимости от обеспеченности предприятия запасами и затратами
выделяют следующие типы финансовой устойчивости:
1) абсолютная финансовая устойчивость — запасы и затраты полностью
обеспечены освоенными оборотными средствами. Наиболее редкий тип
финансовой устойчивости;
2) нормальная финансовая устойчивость — затраты и запасы
сформированы собственными средствами, краткосрочными заемными
источниками;
3) неустойчивое финансовой состояние — затраты и запасы обеспечены
суммой собственных оборотных средств, краткосрочными, долгосрочными
заемными источниками;
4) кризисное финансовое состояние — затраты и запасы не
обеспечиваются источниками формированиями затрат и запасов. Предприятие
находится на грани банкротства
27
.
Определение типа финансовой устойчивости предприятия позволяет
выявить слабые стороны компании, выявить резервы для развития и наиболее
объективно построить прогноз развития компании.
Таким образом, сущность финансовой устойчивости предприятия в том,
что деятельность компании должна быть обеспечена запасами и иметь
27
Полюшко Ю.Н. Особенности методик управления финансовой устойчивостью предприятия и оценка
результатов // Экономика и управление: проблемы, решения. М.: Научная библиотека, 2016. № 1 (01). С. 34–40.
34
возможность покрывать собственные затраты и займы. Оценку и анализ
финансовой устойчивости проводят по данным бухгалтерского баланса с
помощью расчетов коэффициентов. Коэффициенты финансовой устойчивости
предприятия — это показатели, которые наглядно демонстрируют уровень
стабильности предприятия в финансовом плане
28
.
К ним относятся коэффициенты, отображенные в таблице 5.
Таблица 5
Основные показатели финансовой устойчивости организации
Показатель
Нормативное
значение
Описание
показателя и его
нормативное
значение
Что показывает
Коэффициент
автономии
Общепринятое
нормальное
значение: 0,5
и более
(оптимальное
Отношение
собственного
капитала к общей
сумме капитала.
Показывает долю
активов организации,
которые покрываются
за счет собственного
капитала
(обеспечиваются
0,6-0,7);
однако на
практике в
значительной
мере зависит
от отрасли.
собственными
источниками
формирования).
Оставшаяся доля
активов покрывается
за счет заемных
средств.
Коэффициент
финансового
левериджа
Отношение заемного
капитала к
собственному.
Показывает
соотношение заемных
средств и суммарной
капитализации и
характеризует степень
эффективности
использования
компанией
собственного
капитала.
Коэффициент
обеспеченности
собственными
оборотными
средствами
Нормальное
значение: 0,1
и более.
Отношение
собственного
капитала к
оборотным активам.
Показывает, долю
оборотных активов
компании,
финансируемых за
счет собственных
средств предприятия.
28
Ризатдинова, А. Р. Анализ финансового состояния организации и оценка вероятности его банкротства / А. Р.
Ризатдинова. — Текст : непосредственный // Молодой ученый. — 2019. — № 17 (255). — С. 166-168.