32
проектов, а также для оценки целесообразности привлечения заемных
средств.
Наиболее полное представление о рентабельности производственной
деятельности предприятия дает коэффициент рентабельности
функционирующего капитала. Он определяется отношением объема
результата от реализации продукции к средней за период величине капитала,
непосредственно занятого в производственной деятельности.
K
рф
= R / ВФК
ср
,
(21)
где K
рф
– коэффициент рентабельности функционирующего капитала,
R - результат от реализации, ВФК
ср
- средняя за период величина
функционирующего капитала.
Коэффициенты группы рентабельности деятельности позволяют
оценить прибыльность всех направлений деятельности предприятия. Они
рассчитываются по данным отчета о прибылях и убытках.
Коэффициент рентабельности всех операций по балансовой прибыли
показывает, насколько эффективно и прибыльно предприятие ведет свою
деятельность по всем направлениям и какова доля балансовой прибыли в
доходах.
K
рво
= БП/ (ЧВ+Д
пр
+Д
во
),
(22)
где K
рво
– коэффициент рентабельности всех операций по балансовой
прибыли, ЧВ - чистая выручка от реализации, Д
пр
- доходы от прочей
реализации, Д
во
- доходы от внереализационных операций.
Коэффициент рентабельности всех операций по чистой прибыли в
сравнении с коэффициентом рентабельности всех операций по балансовой
прибыли показывает "давление налогового пресса" на доходы предприятия
от всех направлений деятельности, а также уровень чистой прибыли в
доходах.
K
рвочп
= ЧП/ (ЧВ+Д
пр
+Д
во
),
(23)
где K
рвочп
– коэффициент рентабельности всех операций по чистой
прибыли, ЧП - Чистая прибыль.
33
Рентабельность реализованной продукции к затратам на производство
определяет эффективность затрат, произведенных предприятием на
производство и реализацию продукции.
K
ррп
= R / ЗП,
(24)
где K
ррп
– коэффициент рентабельности от реализации продукции к
затратам на производство, ЗП - затраты на производство реализованной
продукции.
Динамика этого коэффициента может свидетельствовать о
необходимости пересмотра цен или усиления контроля предприятия за
себестоимостью реализованной продукции.
Коэффициент рентабельности основной деятельности показывает
рентабельность именно основной деятельности предприятия, очищенной от
прочих доходов и результатов, что позволяет пользователю определить
эффективность и планировать поступление балансовой прибыли от основной
деятельности.
K
род
= R / ЧВ,
(25)
где K
род
– коэффициент рентабельности основной деятельности.
Рентабельность прочих операций определяет эффективность
деятельности предприятия по направлениям, не связанным с основной
деятельностью.
K
рпо
= R
пр
/ Д
прво
,
(26)
где K
рпо
– коэффициент рентабельности прочих операций, R
пр
-
результат от прочей реализации от внереализационных операций, Д
прво
-
доходы от прочей реализации и от внереализационных операций.
Если производственные и финансовые планы успешно выполняются,
то это положительно влияет на финансовое положение предприятия, а в
следствии недовыполнения плана по производству и реализации продукции
происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы
прибыли и как следствие ухудшение финансового состояния предприятия.
Следовательно, устойчивое финансовое состояние является итогом
34
грамотного и умелого управления всем комплексом факторов, определяющих
результаты хозяйственной деятельности предприятия в целом. Финансово-
экономическое состояние - важнейший критерий деловой активности и
надежности предприятия, определяющий его конкурентоспособность и
потенциал для эффективной реализации экономических интересов всех
участников хозяйственной деятельности.
1.3. Информационное обеспечение финансового анализа
Анализ финансового состояния базируется на определенной
информационной системе. По объему она должна содержать только те
данные, которые необходимы для формулирования результатов анализа.
Божко В.П., Власов Д.В., Гаспариан М.С. дают экономической
информации определение как совокупности различных сведений
экономического характера, которые можно фиксировать, передавать,
преобразовывать, хранить и использовать в процессе планирования, учета,
контроля и анализа на всех уровнях управления экономикой. Экономическая
информация включает сведения о составе трудовых, материальных и
денежных ресурсов и состояния объектов управления на определенный
момент времени. Она отражает их деятельность с помощью натуральных,
стоимостных и других показателей.
56
К.А.Анущенкова и В.Ю.Анущенкова определяют информационное
обеспечение финансового анализа как совокупность информационных
ресурсов и способов их организации, необходимых и пригодных для
реализации аналитических процедур, обеспечивающих финансовую сторону
деятельности предприятия.
57
В. В. Ковалев в трактовке информационного обеспечения финансового
анализа также определяет его как совокупность информационных ресурсов и
56
Божко В.П., Власов Д.В., Гаспариан М.С. информационные технологии в экономике и управлении:
Учебно-методический комплекс. – М.: Изд. центр ЕАОИ. 2008. с. 23.– 120 с.
57
Анущенкова, К. А. Финансово-экономический анализ: учебно-практическое пособие / К. А. Анущенкова,
В. Ю. Анущенкова — М.: ИТК «Дашков и Ко», 2008. с. — 404 с.
35
способов их организации, но делает акцент на роли в принятии
управленческих решений.
58
Все источники данных для экономического анализа делятся на:
59
− нормативно-плановые (все типы планов, которые
разрабатываются на предприятии (перспективные, текущие, оперативные,
технологические карты), а также нормативные материалы, сметы, ценники,
проектные задания и др.);
− учетные (все данные, которые содержат документы
бухгалтерского, статистического и оперативного учета, а также все виды
отчетности, первичная учетная документация);
− внеучетные (документы, регулирующие хозяйственную
деятельность, а также данные, характеризующие изменение внешней среды
функционирования предприятия).
Г.Н.Лиференко выделяет более обширную классификацию источников
информации для проведения финансового анализа:
60
− нормативная и инструктивная информация - законы,
постановления и другие нормативные акты, положения и специальные
документы соответствующих иерархических уровней, периодическая печать;
− планово-прогнозная информация - проекты бюджетов,
информация из статистических сборников, биржевые и банковские
бюллетени, справочно-аналитическая информация, бизнес-планы;
− отчетная информация - бухгалтерская отчетность, статистическая
отчетность, оперативно-диспетчерская информация;
− справочно-аналитическая информация - официальная
статистическая, накопительная и разовая аналитическая информация.
58
Ковалев, В. В. Финансовый анализ: методы и процедуры / В. В. Ковалев. — М.: Финансы и статистика,
2002. с. — 560 с.: ил.
59
Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебное пособие /
А.И.Алексеева, Ю.В.Васильев, А.В., Малеева, Л.И.Ушвицкий. - М.: Финансы и статистика,
2006. - с. 46.
60
Лиференко, Г. Н. Финансовый анализ предприятия: учеб. пособие / Г. Н. Лиференко. — М.: Издательство
"Экзамен", 2005. — 160 с.
36
В. В. Ковалевым в научных трудах по финансовому анализу также
была сформулирована характеристика информационной базы, используемой
для различных аналитических расчетов. Им была предложена следующая
классификация информационных данных:
61
− сведения регулятивно-правового характера - законы,
постановления, указы, т. е. документы, определяющие правовую сторону
деятельности организации;
− сведения нормативно-справочного характера - нормативные
документы государственных органов, международных организаций и
различных институтов, содержащие требования и рекомендации в области
финансов к участникам рынка;
− данные системы бухгалтерского учета - регистры бухгалтерского
учета и внутренняя отчетность, первичные учетные документы,
бухгалтерская отчетность;
− статистические данные - общеэкономическая и финансовая
статистика, внутренняя статистика;
− несистемные данные - внутренние оперативные данные, прочие
сведения из внешних источников.
Формирование рационального потока информации опирается на
определенные принципы, к которым относят:
62
− установление информационных потребностей и способов их
наиболее полного удовлетворения;
− объективность отражения хозяйственных операций в учете и
отчетности организации;
− единство информации, поступающей из различных источников
(бухгалтерского, управленческого и налогового учета), а также плановых
данных;
61
Ковалев, В. В. Финансовый анализ: методы и процедуры / В. В. Ковалев. — М.: Финансы и статистика,
2002. — 560 с.: ил.
62
Баканов М. И. , Шеремет А. Д. Теория экономического анализа. М.: Финансы и статистика, 2010, с. 76.
37
− устранение дублирования в первичной информации, что
значительно облегчает ее сбор, обработку и хранение;
− оперативность информации, которую обеспечивают
современными техническими средствами и технологиями;
− формирование первичной информации с выделением наиболее
представительных аналитических показателей;
− возможное ограничение объема первичной информации и
повышение уровня ее использования;
− кодирование первичных данных для рационального
использования каналов связи и преобразующих устройств;
− разработку программ использования и анализа первичной
информации с целью принятия финансовых и инвестиционных решений.
Систему информационного обеспечения российских предприятий
можно охарактеризовать следующим образом:
63
− экономическая информация не всегда однородна, т. к.
периодически изменяют показатели бухгалтерской отчетности и методику их
исчисления;
− схема взаимосвязей отдельных ее видов отличается известной
сложностью;
− часто наблюдается дефицит исходной информации, необходимой
для принятия управленческих решений;
− создание дополнительных информативных источников требует
больших затрат времени и денежных средств (например, для целей
бюджетного управления);
− не всегда возможно использовать ранее накопленные
динамические ряды и группировки показателей для выявления тенденций в
формировании информационного потока для будущего прогноза и др.
63
Бондарькова А.М. Финансовый анализ. М., 2013, с. 26.
38
Наиболее полная информационная система предприятия, фиксирующая
практически все хозяйственные операции — система бухгалтерского учета. В
ее рамках осуществляется сбор, регистрация и обобщение информации в
денежном выражении об имуществе, обязательствах предприятия и их
движении "путем сплошного, непрерывного и документального учета всех
хозяйственных операций".
64
Доля бухгалтерской отчетности в общей массе информации достигает
70% и более.
65
Согласно Положению по бухгалтерскому учету "Бухгалтерская
отчетность организации" (ПБУ 4/99)" бухгалтерская отчетность
66
- единая
система данных об имущественном и финансовом положении организации и
о результатах ее хозяйственной деятельности, составляемая на основе
данных бухгалтерского учета по установленным формам.
С 2013 г. типовая бухгалтерская отчетность российских организаций
состоит из бухгалтерского баланса, отчета о финансовых результатах, отчета
об изменениях капитала, отчета о движении денежных средств, отчета о
целевом использовании средств (для некоммерческих организаций) и
пояснений
67
.
Бухгалтерский баланс, в котором отражается финансовое состояние
предприятия на конкретную дату, содержит информацию об имуществе,
обязательствах и капитале предприятия. В процессе финансово-
64
Приказ Министерства финансов Российской Федерации от 29.07.1998 № 34н "Об утверждении
Положения по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в Российской
Федерации" // "Бюллетень нормативных актов федеральных органов исполнительной власти", №
23, 14.09.1998
65
Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебное пособие /
А.И.Алексеева, Ю.В.Васильев, А.В., Малеева, Л.И.Ушвицкий. - М.: Финансы и статистика, 2006. -
с. 24.
66
Приказ Министерства финансов Российской Федерации от 06.07.1999 № 43н "Об утверждении
Положения по бухгалтерскому учету "Бухгалтерская отчетность организации" (ПБУ 4/99)"
//"Финансовая газета", № 34, 1999.
67
Приказ Министерства финансов Российской Федерации от 02.07.2010 № 66н "О формах
бухгалтерской отчетности организаций"//"Бюллетень нормативных актов федеральных органов
исполнительной власти", № 35, 30.08.2010.
39
хозяйственной деятельности предприятия происходят непрерывные
изменения в средствах и источниках их формирования, что находит
отражение в динамике статей баланса. Анализ бухгалтерского баланса связан
с рассмотрением каждой статьи актива с позиции ее ликвидности; статьи
пассивов оцениваются с точки зрения срочности требований к погашению
обязательств и возможных источников погашения.
Второй составляющей бухгалтерской отчетности является отчет о
финансовых результатах, который в соответствии с основной задачей
бухгалтерского учета должен дать "полную и достоверную информацию о
деятельности организации...". Финансовый результат в отчете о финансовых
результатах определяется как разница между сальдо доходов и расходов,
исчисленный с начала года нарастающим итогом за соответствующий
отчетный период.
Авторский коллектив В.Р. Банк, С.В. Банк, А.В. Тараскина утверждает,
что для инвесторов и аналитиков по многим сторонам этот документ более
важный, чем баланс организации.
68
Существуют пять экономических принципов составления отчета о
финансовых результатах:
– расчет финансового результата методом брутто (недопущение
взаимозачета статей доходов и расходов);
– детализация доходов и расходов (детализация доходов и расходов по
видам);
– построение отчета о финансовых результатах по функциям
управления (детализация затрат по функциям управления – производство,
управление и сбыт);
– периодизация (отражение возникших в отчетном периоде доходов и
расходов в зависимости от отношения к отчетному периоду их причин);
68
Банк, В. Р. Финансовый анализ: учеб. пособие / В. Р. Банк, С. В. Банк, А. В. Тараскина. — М.:
ТК Велби, Изд-во Проспект, 2006. — 344 с.
40
– разделение результатов (разделение финансового результата на
результат от основной и прочей деятельности).
В отчете об изменениях капитала приводят информацию о наличии и
изменениях собственного капитала предприятия на начало и конец отчетного
периода. Данная информация необходима для получения более полной и
объективной картины о финансовом состоянии предприятия, финансовых
результатах за отчетный период и изменениях в его имущественном и
финансовом состоянии.
Отчет о движении денежных средств содержит информацию о
денежных потоках (их поступлении и расходовании за период) с учетом их
остатков на начало и конец отчетного периода в разрезе текущей,
инвестиционной и финансовой деятельности.
В пояснительной записке к бухгалтерской отчетности приводят
дополнительную информацию: об изменениях учетной политики
предприятия, основных средствах, материально-производственных запасах, о
доходах и расходах, о событиях после отчетной даты, об условных фактах
хозяйственной деятельности и др. Информацию о соответствующих данных
рекомендуют включать в пояснительную записку в виде отдельных разделов.
При составлении бухгалтерской отчетности следует помнить, что
учетный процесс на предприятии осуществляют исходя из Положения по
бухгалтерскому учету "Учетная политика организации" ПБУ 1/08
69
. Данная
политика должна отвечать требованиям полноты, осмотрительности
"прироста" содержания перед формой, непротиворечивости и
рациональности.
При проведении анализа финансово-экономического состояния
ООО "Панацея" в качестве информационного обеспечения использовался
бухгалтерский баланс и отчет о финансовых результатах, учетная политика
69
Приказ Минфина России от 06.10.2008 N 106н "Об утверждении положений по бухгалтерскому
учету"// "Бюллетень нормативных актов федеральных органов исполнительной власти", № 44,
03.11.2008.
41
организации. Использование данных системы бухгалтерского учета
позволяет произвести расчет аналитических показателей (рентабельность,
платежеспособность), провести анализ удовлетворенности структуры
баланса, обеспеченности собственными оборотными средствами и
способности восстановления (утраты) платежеспособности.
По результатам анализа, проведенного в рамках данной главы, нами
рассмотрено понятие "финансовый анализ" с позиции отечественных и
зарубежных исследователей (Л.А.Бернстайн, О.Боулин, Дж.Мартин, Д.Скотт,
Э.Хелферт, У.Ф.Шарп, Г.Дж. Александер, Дж.Бэйли, И.Т.Балабанов,
О.В.Ефимова, Н.А.Русак, В.А.Русак, А.Д.Шеремет). Кроме того, были
выявлены основные особенности финансового анализа.
В ходе исследования определены основные задачи финансового
анализа, а также рассмотрено шесть основных методов (горизонтальный
(временной); вертикальный (структурный); трендовый; сравнительный
(пространственный); анализ относительных показателей (коэффициентов);
факторный)) анализа.
В рамках работы проведен обзор основных целей финансового анализа,
основной из которых, нами видится, оценка финансового состояния
предприятия.
Основная цель финансового анализа, а именно оценка финансового
состояния организации, нами решена путем изучения показателей
финансовой устойчивости и деловой активности.
В работе был проведен анализ подходов разных авторов к определению
"финансовая устойчивость". По нашему мнению, общую оценку финансовой
устойчивости организации дают такие показатели как ликвидность и
платежеспособность.
Одной из основных задач анализа показателей ликвидности и
платежеспособности компании является оценка степени близости
организации к банкротству. Вероятность банкротства была рассмотрена