23
внимание все особенности экономического анализа в обстоятельствах все-
возможных уровней инфляции.
Проанализируем технологию реализации анализа финансового состоя-
ния компании В.В. Ковалева
40
. В таблице 1.2 рассмотрены ключевые этапы
реализации анализа компании по технологии В.В. Ковалева.
Таблица 1.2
Этапы проведения анализа финансового состояния по методике
В.В. Ковалева
1.Наименование этапа
Содержание этапа
2.Экспресс – анализъ
- Ознакомление с аудиторскимъ заключениемъ
3.Подготовительный
этапъ
- Принятие решенияъ о целесообразности
дальнейшегоъ функционирования
- техническая проверка готовности (счетныеъ
процедуры, проверка наличияъ подписей, формъ
отчетности)
4.Предварительный
обзоръ бухгалтерскойъ
отчетности:
- ознакомление с пояснительнойъ запиской к
бухгалтерскойъ отчетности
5.Экономическое чтениеъ
и анализ отчетностиъ
- обобщающая оценкаъ результатов
хозяйственнойъ деятельности:
- оценка имущественного, ъфинансового
положенияъ
- оценка прибыльности, динамичностиъ с
помощью финансовыхъ коэффициентов
6.Детализированный анализ финансового состояния предприятия ъ
7. Предварительный
обзор экономическогоъ и
финансового положенияъ
- характеристика общейъ направленности
финансово – хозяйственной деятельности
- выявлениеъ "больных статейъ"
8.Оценка и анализъ
экономического
потенциалаъ компании
- оценка имущественногоъ состояния
(вертикальный, горизонтальный анализ, анализъ
качественных сдвиговъ в имуществе)
- оценка финансовогоъ положения (ликвидность,
ъфинансовая устойчивость) ъ
9.Оценка и анализъ
результативностиъ
финансово –
хозяйственной
деятельностиъ
- оценка производственной деятельности
- анализ рентабельностиъ
- оценка положенияъ на рынке ценных бумагъ
Технология оценки финансового состояния компании Ковалева В.В.
предусматривает реализацию проведение экспресс-анализа финансового со-
стояния и подробного анализа финансового состояния.
40
Ковалев, В. В. Финансы предприятий: учебник / В. В. Ковалев, Вит. В. Ковалев. — М.: ТК Велби, Изд-во Проспект,
2012. — 352 с.
24
Целью экспресс-анализа выступает иллюстративная и элементарная
оценка финансового благополучия и динамики эволюции хозяйствующего
субъекта. В процессе анализа В.В.Ковалев, рекомендует вычисление разно-
образных показателей и дополнить его методами, базирующимися на опыте и
квалификации специалиста. Методика В.В. Ковалева существенно раздвигает
рамки информационной базы, что санкционирует углубление и качественное
улучшение самого финансового анализа
41
.
Проанализируем методику Г.В. Савицкой
42
. В таблице 1.3 рассмотре-
ны ключевые этапы анализа финансового состояния компании.
Таблица 1.3
Основные этапы анализа финансового состояния по
методики Г.В. Савицкой
Этапы проведенияъ
Содержаниеъ
1.Оценка имущественногоъ положения и структурыъ капитала
2.Анализ источниковъ формирования
капитала
- анализ динамикиъ и структуры
капитала
- оценка стоимости капиталаъ
3.Анализ размещенияъ капиталаъ
4.Оценка эффективности и интенсивностиъ использования капиталаъ.
5.Анализъ рентабельности капиталаъ
6.Анализъ оборачиваемости капиталаъ
7.Оценкаъ финансового состоянияъ предприятия
8.Анализ финансовойъ устойчивости капиталаъ
9.Анализ ликвидностиъ и
платежеспособностиъ
- группировкаъ активов по степени
ликвидностиъ
- оценка показателей ликвидностиъ
10.Оценка ъкредитоспособности и рискаъ банкротства.
Проанализируем также технологию В.И. Подольского. В таблице 1.4
рассмотрены ключевые этапы анализа финансового состояния компании.
41
Ковалев, В. В. Финансы предприятий: учебник / В. В. Ковалев, Вит. В. Ковалев. — М.: ТК Велби, Изд-во Проспект,
2012. — 352 с.
42
Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учеб. пособие / Г. В. Савицкая. — 6-е изд., перераб.
и доп. — Мн.: Новое знание, 2013. — 704 с.
25
Таблица 1.4
Этапы анализа финансового состояния предприятия по методике
В.И. Подольского
Наименование этаповъ
Содержаниеъ
- ознакомлениеъ с бухгалтерской
отчетностьюъ
- техническая проверка готовностиъ
1.Общая оценка финансовогоъ
состояния предприятияъ и изменений
егоъ финансовых показателейъ за
отчетный периодъ
составление сравнительного
аналитического баланса:
- расчет удельных весов величин
статей баланса за отчетный период
- расчет изменений статей баланса к
величинам на начало периода
- расчет изменений статей баланса к
изменению итога аналитического
баланса
2.Анализ платежеспособностиъ и финансовой ъустойчивости
предприятия
методом сравненияъ
- расчет излишковъ или недостатков
средств для формированияъ запасов
и затратъ
- определение степениъ финансовой
устойчивостиъ предприятия
методом коэффициентовъ
- коэффициентъ автономии
- коэффициентъ соотношения
заемных и собственных средств
- коэффициентъ обеспеченности
собственнымиъ средствами
- коэффициент маневренностиъ
- коэффициент финансированияъ
3.Анализ кредитоспособностиъ и ликвидности балансаъ предприятия
методом сравненияъ
- сопоставление средств по активу с
обязательствами по пассиву
методом коэффициентов
- коэффициентъ абсолютной
ликвидностиъ
- коэффициент покрытияъ или
текущей ликвидностиъ
4.Анализ оборачиваемостиъ оборотных активов
5.Анализ оборачиваемостиъ активов
предприятия
- определениеъ оборачиваемости
активовъ
- определениеъ средней величины
активовъ
- определениеъ продолжительности
оборотаъ
- расчет показателяъ привлечения
(высвобождения) средств в оборот
6.Анализ дебиторскойъ задолженности
- расчет показателяъ
оборачиваемости дебиторскойъ
задолженности
- определение периодаъ погашения
дебиторскойъ задолженности
- определение показателяъ доли
дебиторскойъ задолженности въ
26
Продолжение таблицы 1.4
Наименование этаповъ
Содержаниеъ
общем объеме оборотныхъ средств
- определение долиъ сомнительной
дебиторскойъ задолженности
7.Анализ оборачиваемостиъ товарно –
материальных запасовъ
- расчет показателяъ
оборачиваемости запасовъ
- определение срокаъ хранения
запасовъ
8.Анализ финансовыхъ результатов
предприятияъ
- оценка динамикиъ показателей
балансовойъ и чистой прибылиъ за
отчетный периодъ
- количественная оценкаъ влияния
на изменение прибылиъ от
реализации продукцииъ ряда
факторовъ
- расчет показателяъ
рентабельности предприятияъ
9.Оценка потенциальногоъ банкротства
- определение признаковъ
банкротства с помощьюъ
использованияъ формулы "Z – счета"
Е. Альтманаъ
- определение признаковъ
банкротства с помощью следующихъ
коэффициентовъ:
а) коэффициентъ текущейъ
ликвидности
б) коэффициентъ обеспеченностью
собственнымиъ средствами
в) коэффициент восстановленияъ
(утратыъ) платежеспособностиъ
На базисе сопоставления перечисленных выше технологий оценки
финансового состояния компании возможно сгенерировать следующий вы-
вод: на сегодняшний день при осуществлении анализа финансового состоя-
ния организации на первый план выходит вопрос выбора методики т.к. по-
давляющее большинство наличествующих технологий повторяют, дополня-
ют друг друга и оптимальной, но универсальной технологии, подходящей
для различных отраслей и сфер деятельности в экономике, в России не обна-
ружено. Вопрос выбора технологии необходимо анализировать и решать на
уровне государства.
Из всех вышерассмотренных технологий, наиболее полноценной и со-
держательной для последующего заключения выступает технология В.И. По-
дольского. В этой технологии детально обрисованы ключевые стадии анали-
27
за финансового состояния компании. Итоги анализа финансового состояния
компании, добытые при помощи указанной методики, подают шанс диагно-
стировать - какой фазе жизненного цикла компании сопоставляется её фи-
нансовое состояние и окажут помощь в прогнозировании её финансового со-
стояния. Но, вопреки всем плюсам, указанная технология вместе с техно-
логией В.В. Ковалева специализирована для внутреннего анализа финансово-
го состояния, т.к. употребляется информация, как бухгалтерского, так и про-
изводственного учета в организации. Возможными потребителями выше
названных технологий являются лишь топ - менеджеры, персонал компании
и аудиторы.
Таким образом, анализ наличествующих методических рекомендаций
по финансовому анализу иллюстрирует, что значимое число однородных ко-
эффициентов описаны различными дефинициями. Это возможно обосновать
тем, что в России на сегодняшний день отсутствует установленная термино-
логия в сфере финансового анализа. Множество литературных источников
перенимают наименования из зарубежной практики, не схватывая принципи-
ального различия между коэффициентами из-за некорректного перевода
43
.
Финансовые коэффициенты, употребляемые, при осуществлении ана-
лиза должны соответствовать нижеперечисленным ключевым критериям:
коэффициенты обязаны минимально зависеть друг от друга;
методика вычисления коэффициента обязана быть доступной,
понятной, базирующейся на данных официальной финансовой отчетности
компании;
для обнаружения трендов эволюции развития финансовые коэф-
фициенты обязаны анализироваться в динамике;
методика вычисления коэффициентов обязана принимать во вни-
мание отраслевую специфику компании.
43
Орлова Евгения Петровна Проблемы объективной оценки уровня финансового состояния организации // Концепт.
2015. №S9. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/problemy-obektivnoy-otsenki-urovnya-finansovogo-sostoyaniya-organizatsii
(дата обращения: 29.10.2018).
28
Технологии А.Д. Шеремета, Р.С., Сайфулина и Г.В. Савицкой пред-
ставляют из себя технологии реализации внешнего анализа финансового со-
стояния компании, т.е. анализа, употребляющего публичную информацию (в
целом, информацию бухгалтерской отчетности) и как следствие этого, анали-
за, итогами коего пользуются большей частью внешние пользователи (акци-
онеры, кредиторы, поставщики, покупатели, инвесторы, государственные ор-
ганы, ассоциации компаний).
Так как в исследовании будет использована публичная информация
(бухгалтерская отчетность) для оценки финансового состояния ООО "Вебер",
основной методикой послужит технология А.Д. Шеремета и Р.С. Сайфулина.
Данная технология, по моему мнению, максимально годится для анализа ис-
следуемой компании, хотя и не принимает во внимание все особенности эко-
номического анализа в обстоятельствах различных уровней инфляции. Про-
анализируем ее более подробно. Выше уже были перечислены основные эта-
пы, опишем технологию.
Для совокупной оценки динамики финансового состояния компании
целесообразно группировать статьи баланса в дифференцированные специ-
фические группы по критерию ликвидности (статьи актива) и срочности обя-
зательств (статьи пассива). На базисе агрегированного баланса реализуется
анализ структуры имущества компании, который в максимально упорядо-
ченном виде удобно реализовывать по форме, предоставленной таблице
А.1.(эта и все прочие таблицы представлены в приложении А).
Чтение баланса по указанным систематизированным группам реали-
зуется с применением технологий горизонтального и вертикального анали-
зов. В процессе горизонтального анализа высчитывается абсолютная и отно-
сительная динамика величин разных статей баланса за установленный пери-
од, а целью вертикального анализа выступает исчисление удельного веса от-
дельных статей в итоге баланса. Подобные типы анализа статей актива и пас-
сива осуществляются посредством сравнительного аналитического баланса-
нетто (таблицы А.2 и А.3).
29
Непосредственно из аналитического баланса-нетто возможно извлечь
перечень важнейших характеристик финансового состояния предприятия
44
:
валовая стоимость имущества предприятия равна валюте (итогу)
баланса;
стоимостьъ внеоборотных активов равнаъ итогу раздела I активаъ
баланса; ъ
стоимостьъ оборотных средств равнаъ итогу раздела IIъ актива
ъбаланса;
запасыъ и затраты включаютъ стоимость запасов, налогаъ на
добавленную стоимостьъ по приобретенным ценностямъ и прочих
оборотных активовъ из раздела II актива балансаъ;
величина дебиторской задолженностиъ представляет собой
суммуъ дебиторской задолженности, платежиъ по которой ожидаютсяъ более
чем через 12 месяцевъ после отчетнойъ даты, и дебиторскойъ задолженности,
платежи по которойъ ожидаются в течение 12 месяцев ъпосле отчетной даты,
из раздела II активаъ баланса;
сумма денежных средствъ и краткосрочных финансовыхъ
вложенийъ (так называемый банковскийъ актив) беретсяъ из раздела II
активаъ баланса;
величина собственного капиталаъ равна итогу разделаъ III
пассива баланса и статьямъ «Задолженность перед участникамиъ
(учредителями) по выплате ъдоходов», «Доходы будущихъ периодов»,
«Резервы предстоящихъ расходов» раздела V ъпассива (так как эти статьи
ъпоказывают задолженность ъпредприятия как бы самому ъсебе, т.е. речь
идет о ъсобственных средствах ъпредприятия, то при анализе ъсуммы по
этим статьям ъследует прибавить к ъсобственному капиталу);
44
Шеремет, А. Д. Комплексный анализ хозяйственной деятельности: учебное пособие для студентов, обучающихся по
специальности «Бухгалтерский учет, анализ и аудит» / А. Д. Шеремет. – М. : ИНФРА-М, 2015. – 255 с.
30
величина заемного капиталаъ равна сумме итоговъ разделов IV и
V пассива баланса безъ статей, вошедших в стоимостьъ собственного
капитала;
величина долгосрочныхъ обязательств, предназначенных, какъ
правило, для формированияъ основных средств и другихъ внеоборотных
активов, беретсяъ из раздела IV пассиваъ баланса;
величина краткосрочных займовъ и кредитов, ъпредназначенных,
как правило, для формированияъ оборотных активов, беретсяъ из раздела V
пассиваъ баланса;
величина кредиторской задолженностиъ в широком смыслеъ
слова включает данныеъ статей "Кредиторская ъзадолженность" и "Прочие
краткосрочные ъпассивы" раздела V пассиваъ баланса.
Абсолютное отклонение ъопределяется как разность ъабсолютных
значений ъстатьи на конец и начало ъпериода, а темп роста – как их
отношение, умноженное на 100 %
45
.
Горизонтальный (или динамический) анализ данных показателей
санкционирует установление их абсолютных приращений и темпов роста,
что значимо для характеристики финансового состояния компании
46
.
К примеру, динамика стоимости имущества компании выдает допол-
нительную к величине финансовых итогов информацию о мощи компании.
Не меньшую значимость для оценки финансового состояния имеет и
вертикальный (структурный) анализ актива и пассива баланса. К примеру, на
базисе пропорции собственного и заемного капиталов возможно сделать вы-
вод об автономии компании в условиях рыночных связей, о его финансовой
устойчивости.
Для подробной детализации совокупной картины динамики финансо-
вого состояния могут быть сгенерированы таблицы (по форме таблиц А.2 и
45
Шеремет, А. Д. Комплексный анализ хозяйственной деятельности: учебное пособие для студентов, обучающихся по
специальности «Бухгалтерский учет, анализ и аудит» / А. Д. Шеремет. – М. : ИНФРА-М, 2015. – 255 с.
46
Шеремет, А. Д. Комплексный анализ хозяйственной деятельности: учебное пособие для студентов, обучающихся по
специальности «Бухгалтерский учет, анализ и аудит» / А. Д. Шеремет. – М. : ИНФРА-М, 2015. – 255 с.
31
А.3) для каждого из пяти разделов актива и пассива баланса. К примеру, для
проведения исследования динамики и структуры внеоборотных активов ге-
нерируется таблица, в базисе коей лежат сведения раздела I актива баланса с
разбивкой по статьям: «Нематериальные активы», «Основные средства»,
«Незавершенное строительство», «Доходные вложения в материальные цен-
ности», «Долгосрочные финансовые вложения», «Отложенные налоговые ак-
тивы», «Прочие внеоборотные активы». Схожие таблицы генерируются для
анализа структуры и динамики оборотных активов, капитала и резервов, дол-
госрочных и краткосрочных обязательств в таблицах А.5, А.6, А.7 и А.8.
Для уяснения совокупной картины динамики финансового состояния
немаловажными выступают показатели структурной динамики. Сопоставляя
структуры в динамике в активе и пассиве, возможно сформировать вывод о
том, через какие источники главным образом осуществлялся приток новых
средств и в какие активы эти новые средства были вложены.
Сопоставление структур динамики в активе сводится к сопоставлению
пропорций динамики величины иммобилизованных средств и динамики ва-
люты баланса с динамикой величины мобильных средств и динамики валюты
баланса
47
.
Сопоставление структур динамики в пассиве сводится к сопоставле-
нию динамики величины собственного капитала и динамики валюты баланса
с динамикой величины заемных средств и динамики валюты баланса.
Первые соотнесения санкционируют выяснение вида имущества (вне-
оборотные или оборотные активы), на увеличение которого в наибольшей
мере был направлен прирост источников (для этого находится максимальная
из двух пропорций).
Вторые соотнесения санкционируют определение того, прирост како-
го вида источников средств, собственных или заемных, оказал максимальное
47
Шеремет, А. Д. Комплексный анализ хозяйственной деятельности: учебное пособие для студентов, обучающихся по
специальности «Бухгалтерский учет, анализ и аудит» / А. Д. Шеремет. – М. : ИНФРА-М, 2015. – 255 с.
32
влияние на увеличение имущества компании за отчетный период (для этого
находится максимальная из двух пропорций).
Таким образом, анализ рекомендованных таблиц обязан содержать
ответы на поставленные вопросы:
1. Какова динамика за отчетный период имущества компании?
2. За счет каких источников (собственных или заемных) случилась эта
динамика?
3. Динамика каких статей оказала максимальное воздействие на дина-
мику источников имущества?
4. На динамику какого вида имущества (внеоборотные или оборотные
активы) в предельной мере была сориентирована динамика источников?
5. Динамика каких статей оказала максимальное воздействие на дина-
мику данного вида имущества?
Анализ финансового состояния и платежеспособности
Иной важнейшей задачей анализа финансового состояния выступает
проведение исследования абсолютных показателей финансовой устойчиво-
сти компании. В вычислении данных показателей судьбоносное значение
имеет составление балансовой модели, которая в рыночных условиях имеет
надлежащий вид
48
:
PккдкcPз
ССCCЕЕF
(1.1),
где F - внеоборотные активыъ (итог I раздела активаъ баланса);
з
Е
- запасы, НДСъ по приобретеннымъ ценностям и прочиеъ активы
(из II раздела активаъ баланса);
P
Е
-денежные ъсредства, краткосрочные финансовыеъ вложения,
дебиторская ъзадолженность (из II раздела активаъ баланса);
c
C
- капитал и резервыъ (итог III раздела пассиваъ баланса);
48
Шеремет, А. Д. Комплексный анализ хозяйственной деятельности: учебное пособие для студентов, обучающихся по
специальности «Бухгалтерский учет, анализ и аудит» / А. Д. Шеремет. – М. : ИНФРА-М, 2015. – 255 с.