32
Условные обозначения:
П – прибыль;
V – выручка от реализации;
ЧП – чистая прибыль;
ОА – оборотные активы;
ВА – внеоборотные активы;
СВСК – средняя величина
собственного капитала.
Рис 1. Изменение различных показателей рентабельности
Проведя анализ пяти базовых коэффициентов рентабельности можно
сделать вывод, что в ПАО «М.Видео» ни один из показателей рентабельности
не возрос в сравнении с 2015 годом. В 2016 году рентабельность продаж изме-
нилась не сильно, она уменьшилась чуть менее чем на 10% относительно пока-
зателя 2015 года, и составил 90,65 %.
Скорее всего, уменьшение рентабельности по всем показателям произо-
шло из-за сложившегося экономического кризиса в стране и темпы роста резко
упали. Снижение значений, скорее связано с резким спадом чистой прибыли и в
процентном соотношении составяет всего 2,4 % (86 585 тыс. руб.) от значения
прошлого года. Более того, рентабельность собственного капитала тоже снизи-
лась достаточно сильно, по сравнению с 2015 г.
0,000
0,100
0,200
0,300
0,400
0,500
0,600
0,700
0,800
Рентабельность
продаж,%
Рентабельность
активов,%
Рентабельность
оборотных
активов,%
Рентабельность
внеоборотных
активов,%
Рентабельность
собственного
капитала,%
2015 г.
0,145 0,348 0,705 0,687 0,328
2016 г.
0,131 0,013 0,054 0,017 0,010
33
Анализ ликвидности
Проводя анализ финансового состояния предприятия, одним из ключе-
вых моментов является оценка его ликвидности, то есть ликвидность его бух-
галтерского баланса и ликвидность активов.
Ликвидность – характеризует активы предприятия, что означает быть
реализованными по соответствующей рыночной стоимости в короткие сроки.
Ликвидность же бухгалтерского баланса – наличие оборотного капитала пред-
приятия в необходимом количестве чтобы погашать свои краткосрочные обяза-
тельства [29].
Иными словами, ликвидность баланса – это возможность субъекта хо-
зяйствования обратить свои активы в наличность для гашения платежных обя-
зательств. Точнее – это степень покрытия активами предприятия его долговых
обязательств, а срок погашения платежных обязательств должен соответство-
вать сроку превращения активов в денежную наличность.
Заключается анализ ликвидности баланса в сопоставлении средств по
активу, группирующихся по уровню убывающей ликвидности, со сгруппиро-
ванными по степени срочности погашения краткосрочными обязательствами в
пассиве.
Актуальность и необходимость определения ликвидности баланса в
условиях экономической нестабильности, а также при ликвидации предприятия
вследствие его банкротства имеет важное значение. Возникают вопросы сле-
дующего характера: хватает средств ли у предприятия, чтобы покрыть суще-
ствующую задолженность и достаточно ли средств у предприятия, чтобы рас-
считаться с кредиторами. Говоря о ликвидности, в этом случае, имеют в виду
факт наличия оборотных средств у предприятия в достаточном размере для по-
гашения краткосрочных обязательств. Оценивая ликвидность бухгалтерского
баланса, группировка активов предприятия осуществляется по степени ликвид-
ности, а пассивов предприятия – по степени срочности [27].
34
Таблица 5
Группировка активов и пассивов при оценке ликвидности бухгал-
терского баланса
Актив
Пассив
Показатель
Состав
Показатель
Состав
А1 - наиболее
ликвидные активы
Денежные сред-
ства, краткосроч-
ные финансовые
вложения
П1 - наиболее
срочные пассивы
Кредиторская за-
долженность
А2 - быстро реа-
лизуемые активы
Краткосрочная
дебиторская за-
долженность
П2 - краткосроч-
ные пассивы
Краткосрочные
обязательства
А3 - медленно ре-
ализуемые активы
Запасы +прочие
оборотные активы
П3 - долгосрочные
пассивы
Долгосрочные
обязательства
А4 - трудно реа-
лизуемые активы
Внеоборотные ак-
тивы
П4 - постоянные
пассивы
Источники соб-
ственных средств
Если выполняются следующие условия, то баланс признается ликвид-
ным:
А1≥П1, А2≥П2, А3≥П3, А4≤П4
Оценить ликвидность бухгалтерского баланса ПАО «М.Видео» предла-
гается в таблице 6.
Таблица 6
Группировка активов и пассивов предприятия ПАО «М.Видео»
2015 год:
А1=5225613
>
П1=2520
А2=3665689
>
П2=2520
А3=1436229
>
П3=0
А4=18598
<
П4=10343609
Вывод: баланс 2015 г. ликвиден
2016 год:
А1=5225818
>
П1=12386
А2=162291
>
П2=12386
А3=1435693
>
П3=0
А4=23414
<
П4=6834830
Вывод: баланс 2016 г. ликвиден
Далее на основе данных бухгалтерского баланса ПАО «М.Видео» за
2016 год проведем анализ активов и дадим оценку изменениям, произошедшим
за тот год. Результаты анализа отобразим в таблице 7.
Таблица 7
35
Анализ актива предприятия «М.Видео» за 2016 год
Наименование статей
На нача-
ло года,
тыс. руб.
На конец
года,
тыс. руб.
Измене-
ния, тыс.
руб.
Темп
роста,%
Внеоборотные активы:
Основные средства
-
-
-
-
Нематериальные активы
7926
9555
1629
120,6
Финансовые вложения
5223647
5223647
0
100
Отложенные налоговые акти-
вы
501
2693
2192
537,5
Прочие внеоборотные активы
10171
11166
995
109,8
Оборотные активы:
НДС
1214
692
-522
57
Дебиторская задолженность
3665689
162291
-3503398
4,4
Финансовые вложения
1435000
1435000
0
100
Денежные средства
1966
2171
205
110,4
Прочие оборотные активы
15
1
-14
6,7
Итого:
10346129
6847216
-3498913
1146,4
Проанализировав активы компании «М.Видео» за 2016 год, представля-
ется возможным сделать определенные выводы: более существенную долю
внеоборотных активов предприятия занимают финансовые вложения и их зна-
чение составляет 99,6 % в общей структуре внеоборотных активов, в то время
как основные средства предприятия вовсе отсутствуют. А большую долю в
оборотных активах занимают финансовые вложения и их значение составляет
89,7 % во всей структуре оборотных активов, а дебиторская задолженность по
сравнению с прошлым годом переместилась на вторую позицию с показанием в
10,2 %.
В то же время, полученные показатели за 2016 год на основе анализа
данных актива показывают, что общая сумма средств организации резко
уменьшилась на 66,1 %. Это произошло из-за уменьшения доли оборотных ак-
тивов (дебиторской задолженности, НДС и прочих оборотных активов).
36
Рисунок 2 очевидно показывает, что в 2016 году внеоборотные активы
были немногим выше, чем в 2015 на сумму в 4 816 тыс. руб. и их суммарное
значение составило 5 247 061 тыс. руб.
Оборотные активы показывали более высокую цифру в 2015 году
(5 103 884 тыс. руб.), а далее в 2016 году они сократились до 1 600 155 тыс.
руб., причиной стали небольшое снижение НДС и прочих оборотных активов, а
также резкое уменьшение денежных средств на 3 498 913 тыс. руб.
Рис 2. Изменение внеоборотных и оборотных активов за 2015 и 2016 гг.
Далее по аналогии по данным бухгалтерского баланса можно провести
анализ пассива ПАО «М.Видео» и оценить изменения за 2016 год, которые
произошли при формировании источников средств предприятия. Проведем
анализ динамики изменения источников средств предприятия за 2016 год и
отобразим ее в таблице 8.
Таблица 8
Анализ пассива предприятия «М.Видео»
Наименование
На начало
года, тыс.
руб.
На конец
года,
тыс. руб.
Изменения,
тыс. руб.
Темп
роста,
%
Капитал и резервы:
Уставной капитал
1797682
1797682
0
100,0
Добавочный капитал
4648903
4648903
0
100,0
Резервный капитал
269652
269652
0
100,0
Нераспределенная прибыль
3627372
118593
-3508779
3,3
Краткосрочные обязательства:
Кредиторская задолженность
2520
12386
9866
491,5
Итого:
10346129
6847216
-3498913
794,8
0
1000000
2000000
3000000
4000000
5000000
6000000
Внеоборотные активы Оборотные активы
2015 год
2016 год
37
Данные таблицы показывают, что источники средств предприятия
уменьшились на 33,8 % на протяжении анализируемого периода.
В разделе пассива «капитал и резервы» в 2015 году происходит резкое
снижение значения нераспределенной прибыли, на 96,7 %.
Кредиторская задолженность в течение последнего отчетного периода
увеличилась на 491,5% .
Рисунок 3 показывает структуру раздела «Капитал и резервы». Из дан-
ных круговой диаграммы, очевидно, что добавочный капитал занимает
наибольшую процентную долю и составляет 68,02%. Далее со значением рав-
ным 26,3 % идет уставной капитал. А самые маленькие значение имеют резерв-
ный капитал и нераспределенная прибыль. Их значения соответственно равны
3,95 % и 1,74% от всей структуры раздела.
Рис 3. Структура раздела «Капитал и резервы»
26,30%
68,02%
3,95%
1,74%
Уставной капитал
Добавочный капитал
Резервный капитал
Нераспределенная прибыль
38
2.3. Анализ прибыли и финансовой устойчивости предприятия
Анализ прибыли
Основная цель коммерческой деятельности каждого предприятия – это
получение прибыли. Прибыль определяется как главный показатель, отражаю-
щий экономический эффект и, который получается в итоге деятельности у каж-
дого конкретного предприятия.
Обобщающая оценка финансового состояния предприятия достигается
на основе таких результативных показателей, как прибыль и рентабельность.
Анализ формирования прибыли на предприятии ПАО «М.Видео» пред-
ставлен в таблице 9.
Таблица 9
Горизонтальный анализ прибыли компании «М.Видео»
Показатель
2014
2015
2016
+/-, тыс,
руб.
+/-, тыс,
руб.
Отклонение,%
16/14
16/15
16/14
16/15
Выручка
97051
115543
130416
33365
14873
134,38
112,87
Себестоимость про-
даж
-2312
-3139
-2890
-578
249
125,00
92,07
Валовая прибыль
94739
112404
127526
32787
15122
134,61
113,45
Управленческие
расходы
-68767
-52117
-50199
18568
1918
73,00
96,32
Прибыль от продаж
25972
16704
17091
-8881
387
65,81
102,32
Доходы от участия в
др. организациях
9400000
3500000
0
-9400000
-3500000
0,00
0,00
Проценты к получе-
нию
158366
148156
158500
134
10344
100,08
106,98
Прочие доходы
8178
59934
629
-7549
-59305
7,69
1,05
Прочие расходы
-393493
-120195
-41392
352101
78803
10,52
34,44
Прибыль до налого-
обложения
9199023
3648182
134828
-9064195
-3513354
1,47
3,70
Текущий налог на
прибыль
-42730
-45314
-50435
-7705
-5121
118,03
111,30
Постоянные налого-
вые активы
799956
681942
21277
-778679
-660665
2,66
3,12
Изменение отло-
женных активов
2881
-2380
-2192
-5073
188
-76,08
92,10
Чистая прибыль
9159174
3600488
86585
-9072589
-3513903
0,95
2,40
Результаты после проведения горизонтального анализа прибыли компа-
нии «М.Видео» показывают, что такие показатели как валовая прибыль и вы-
39
ручка достаточно существенно увеличились. В 2016 г. валовая прибыль и вы-
ручка, относительно 2014 г. возросли почти на 35% и приблизительно на ту же
самую величину в 35%, уменьшилась прибыль от продаж, но относительно
2015 г. – она начала расти. Выручка от продаж растет быстрее прибыли от про-
даж на 10%, что говорит об относительном росте затрат на производство.
Валовая прибыль растет чуть быстрее выручки, что демонстрирует не-
существенное, но все-таки улучшение использования ресурсов компании. При-
быль от продаж растет медленнее валовой прибыли и управленческие расходы
снижаются, что указывает на то, что менеджмент компании не завышает свои
доходы в ущерб интересов собственников.
Темп роста прочих расходов резко понизился при росте выручки, что
положительно отражается на себестоимости единицы продукции. Различные
типы прибыли на предприятии «М.Видео» представлены далее на гистограмме
изменений.
Рис 4. Изменение основных видов прибыли на предприятии
«М.Видео»
0
1000000
2000000
3000000
4000000
5000000
6000000
7000000
8000000
9000000
10000000
Валовая прибыль Прибыль от
продаж
Прибыль до
налогообложения
Чистая прибыль
2014 2015 2016
40
Таблица 10
Анализ управленческих расходов на предприятии «М.Видео»
Управленческие
расходы
Абсолютные величины,
тыс. руб.
Относительные вели-
чины, %
Изменения
2016/2014
31.12.
2014
31.12.2
015
31.12.
2016
31.12.
2014
31.12.
2015
31.12.
2016
В абсо-
лютных
величи-
нах, тыс.
руб.
В от-
носи-
тель-
ных
вели-
чи-
нах,%
Расходы на проведе-
ние аудита финансо-
вой отчетности
30030
17598
16008
43,7
33,7
31,89
-14022
-11,81
Расходы на оплату
труда
12197
10701
12821
17,7
20,5
25,54
624
7,84
Расходы деятельно-
сти эмитента
11366
7933
7608
16,5
15,5
15,16
-3758
-1,34
Расходы на услуги
агентств
5210
4951
0
7,6
9,5
0,00
-5210
-7,60
Отчисления на соци-
альные нужды
1783
2029
2095
2,6
3,9
4,17
312
1,57
Расходы на аренду
1944
1851
1800
2,8
3,5
3,59
-144
0,79
Страхование граж-
данской ответствен-
ности
1165
1538
2031
1,7
2,9
4,05
866
2,35
Расходы на команди-
ровки
2607
1018
716
3,8
1,9
1,43
-1891
-2,37
Прочие расходы
2465
4498
7120
3,6
8,6
14,18
4655
10,58
Итого:
68767
52117
50199
100
100
100
-18568
0,00
Рис 5. Структура управленческих расходов за 2015 г.
33,7
20,5
15,5
9,5
3,9
3,5
2,9
1,9
8,6
Расходы на проведение аудита
финансовой отчетности
Расходы на оплату труда
Расходы деятельности эмитента
Расходы на услуги агентств
Отчисления на социальные нужды
Расходы на аренду
Страхование гражданской
ответственности
Расходы на командировки
Прочие расходы
41
Рис 6. Структура управленческих расходов за 2016 г.
Проанализировав управленческие расходы ПАО «М.Видео» и изучив их
структуру за 2015 и 2016 гг., можно заключить следующее: за последние два
года общее количество управленческих расходов компании снизилось на 18 568
000 рублей. Самую существенную долю в общей структуре управленческих
расходов предприятие затрачивает на аудит консолидированной финансовой
отчетности: затраты на аудит в 2015 году составили 33,7 %, а в 2016 году –
31,9%, то есть они уменьшились на 1,8 %.
Следующим пунктом в списке управленческих расходов в порядке убы-
вания затрат следуют расходы на оплату труда. Они составляют 20,5% от всех
управленческих расходов в 2015 году, а в 2016 – увеличились примерно на 5%
и установились на уровне 25,54%.
За два года расходы на командировки уменьшились на существенную
сумму в 1 891 000 рублей, что в процентном соотношении означает то, что про-
изошло сокращение затрат на командировки на 72,5%. За последние два года
прослеживается существенное уменьшение расходов деятельности эмитента, а
от расходов на услуги кадровых агентств компания вовсе отказалась.
31,89
25,54
15,16
0,00
4,17
3,59
4,05
1,43
14,18
Расходы на проведение аудита
финансовой отчетности
Расходы на оплату труда
Расходы деятельности эмитента
Расходы на услуги агентств
Отчисления на социальные нужды
Расходы на аренду
Страхование гражданской
ответственности
Расходы на командировки
Прочие расходы