59
A
2
=43207
П
2
=14552
≥
28655
A
3
=12420
П
3
=86831
≤
-74411
A
4
=156843
П
4
=72410
≥
84433
Сопоставление итогов групп по активу и пассиву баланса
АО «Нижнекамское ПАТП-1» за 2018г.
Таблица 9
Актив
Пассив
Условие
Излишек (недостаток)
платежных средств, тыс.
руб.
A
1
=923
П
1
=45134
≤
-44211
A
2
=31173
П
2
=13761
≥
17412
A
3
=4915
П
3
=2292
≥
2623
A
4
=94366
П
4
=70190
≥
24176
В 2016г. у организации не достаточно было денежных средств для
погашения наиболее срочных обязательств, недостаток составил 33995 тыс.
руб. Выполненный расчет абсолютных величин по платежному излишку
(недостатку) показывал, что наиболее ликвидные активы покрывали лишь 1,2%
обязательств (425/34420*100%). В соответствии с принципами оптимальной
структуры активов по степени ликвидности, краткосрочной дебиторской
задолженности должно быть достаточно для покрытия среднесрочных
обязательств (краткосрочной задолженности за минусом текущей кредиторской
задолженности). В данном случае это соотношение выполнялось – у АО
«Нижнекамское ПАТП-1» в 2016г. было достаточно краткосрочной
дебиторской задолженности для погашения среднесрочных обязательств.
Медленно реализуемые активы не покрывали полностью долгосрочные
пассивы (недостаток 69974 тыс. руб.), доля покрытия составила лишь 9,6%
обязательств (7443/77417*100) организации. Труднореализуемые активы были
больше постоянных пассивов, то есть минимальное условие финансовой
устойчивости также не соблюдалось.
60
Из четырех соотношений, характеризующих наличие ликвидных
активов у организации в 2016г. выполнялось только одно, соответственно
баланс организации не являлся ликвидным. АО «Нижнекамское ПАТП-1»
необходимо было проработать структуру баланса, чтобы иметь возможность
отвечать по своим обязательствам (недостаток составил 33995 тыс. руб.).
аналогичные выводы можно сделать по итогам деятельности организации за
2017г. и 2018г.
В 2017г. у АО «Нижнекамское ПАТП-1» не достаточно денежных
средств для погашения наиболее срочных обязательств (недостаток 38677 тыс.
руб.). Наиболее ликвидные активы покрывают лишь 1,5% обязательств
(589/39266*100%). Медленно реализуемые активы также не покрывают
долгосрочные пассивы (недостаток 74411 тыс. руб.), они покрывают лишь
14,3% (12420/86831*100) обязательств организации. Труднореализуемые
активы больше постоянных пассивов, соответственно условие финансовой
устойчивости не соблюдается. Из четырех соотношений, характеризующих
наличие ликвидных активов у организации за 2017г. выполняется только одно
А
2
≥ П
2
. Баланс организации не является ликвидным и отсутствует возможность
отвечать по обязательствам (недостаток составил 38677 тыс. руб.).
В 2018г. у АО «Нижнекамское ПАТП-1» также было не достаточно
денежных средств для погашения наиболее срочных обязательств (недостаток
44211 тыс. руб.). Труднореализуемые активы по-прежнему больше постоянных
пассивов. Наиболее ликвидные активы покрывали лишь 2,0% обязательств. Но
у организации достаточно краткосрочной дебиторской задолженности для
погашения среднесрочных обязательств и медленно реализуемые активы
покрывают долгосрочные пассивы (излишек составил 2623 тыс. руб.) Из
четырех соотношений, характеризующих наличие ликвидных активов у
организации за рассматриваемый период выполняется два – А
2
≥ П
2
, А
3
≥ П
3
.
Баланс организации в анализируемом периоде не является абсолютно
ликвидным. Предприятию за отчетный период следует проработать структуру
баланса, чтобы иметь возможность отвечать по своим обязательствам
61
(недостаток в 2018г. составил 44211 тыс. руб.).
Таким образом, ликвидность баланса АО «Нижнекамское ПАТП-1»
отличается от абсолютной, исходя из этого, её можно охарактеризовать как
недостаточную. Хотя положительным моментом является постепенное
снижение платежного недостатка. На основе сопоставления групп активов с
соответствующими группами пассивов выносится суждение о ликвидности
баланса АО «Нижнекамское ПАТП-1» – не является абсолютно ликвидным.
Перейдем к определению типа финансовой устойчивости организации,
используем методику оценки достаточности источников финансирования для
формирования материальных оборотных средств.
Обобщающим показателем финансовой независимости АО
«Нижнекамское ПАТП-1» является излишек или недостаток источников
средств для формирования запасов, который определяется в виде разницы
величины источников средств и величины запасов. Для характеристики
источников формирования запасов и затрат используется несколько
показателей, которые отражают различные виды источников [29, С.20].
Наличие собственных оборотных средств вычисляют по формуле:
СОС = КиР – ВОА, (20)
где СОС – собственные оборотные средства,
КиР – капитал и резервы,
ВОА – внеоборотные активы.
СОС
2016г
. = -24176 тыс. руб.
СОС
2017г.
= -84433 тыс. руб.
СОС
2018г.
= -79266 тыс. руб.
Наличие собственных и долгосрочных заемных источников
формирования запасов или функционирующий капитал вычисляют по формуле:
КФ = (КиР + ДП) – ВОА, (21)
где ДП – долгосрочные пассивы, тыс. руб.
62
КФ
2016г.
= -24042 тыс. руб.
КФ
2017г
. = -1358 тыс. руб.
КФ
2018г
. = -6541 тыс. руб.
Обща величина основных источников формирования запасов вычисляют
по формуле:
ВИ = (КиР + ДП + КиЗ) – ВОА, (22)
где КиЗ – краткосрочные кредиты и займы, тыс.руб.
ВИ
2016г.
= -10281 тыс. руб.
ОВИ
2017г.
= 13194 тыс. руб.
ОВИ 2
018г
. = 8936 тыс. руб.
Трм показателям наличия источников формирования запасов
соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками
формирования:
Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств
вычисляется по формуле:
±Ф
С
= СОС – Зп, (23)
∆ОС+- 2016г. = 86709 тыс. руб.
∆СОС+- 2017г. = -96853 тыс. руб.
∆СОС+- 2018г. = -29091тыс. руб.
Илишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных
источников формирования запасов вычисляется по формуле:
±Ф
Т
= КФ – Зп, (24)
63
∆КФ+- 2016г. = -28957 тыс. руб.
∆КФ+- 2017г. = -13778 тыс. руб.
∆КФ+- 2018г. = -13984 тыс. руб.
Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников
для формирования запасов вычисляется по формуле:
±Ф
О
= ОВИ – Зп, (25)
∆ОВИ+-2016г. = -15196 тыс. руб.
∆ОВИ+-2017г. = 774 тыс. руб.
∆ОВИ+-2018г. = 1493 тыс. руб.
С помощью этих показателей на основании данных таблицы 10 можно
определить трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации
(соотносится с типами финансовой устойчивости предприятия).
Таблица 10
Сводная таблица показателей по типам финансовых
ситуаций
Показатели
Тип финансовой ситуации
Абсолютная
независимость
Нормальная
независимость
Неустойчивое
состояние
Кризисное
состояние
СОС – Зп =
±Ф
С
Ф
С
≥ 0
Ф
С
< 0
Ф
С
< 0
Ф
С
< 0
КФ – Зп =
±Ф
Т
Ф
Т
≥ 0
Ф
Т
≥ 0
Ф
Т
< 0
Ф
Т
< 0
ВИ – Зп =
±Ф
О
Ф
О
≥ 0
Ф
О
≥ 0
Ф
О
≥ 0
Ф
О
< 0
Возможно выделение четырех типов финансовых ситуаций: абсолютная
независимость финансового состояния; нормальная независимость
финансового состояния, которая гарантирует платежеспособность;
неустойчивое финансовое состояние; кризисное финансовое состояние, когда
предприятие полностью зависит от заемных источников финансирования [8,
С.745]. Содержание типов финансовых ситуаций представлено в приложении 3.
64
Таблица 11
Типы финансовой устойчивости
Показатель
2016г.
2017г.
2018г.
∆СОС
+
-
< 0
< 0
< 0
∆КФ
+
-
< 0
< 0
< 0
∆ОВИ
+
-
0
0
0
Трехкомпонентный показатель
типа финансовой устойчивости
{0;0;0}
{0;0;1}
{0;0;1}
Тип финансовой устойчивости
кризисное
финансовое
состояние
неустойчивое
финансовое
состояние
неустойчивое
финансовое
состояние
По данным таблицы 11 при сравнении основных источников
формирования запасов было выявлено, что в 2017-2018гг. общая оценка
финансовой устойчивости организации – неустойчивое состояние. В ходе
анализа установлен недостаток собственных оборотных средств 29091 тыс.
руб., собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов
28957 тыс. руб. и общей величины основных источников формирования запасов
15196 тыс. руб.
Анализ финансовой устойчивости по абсолютным показателям АО
«Нижнекамское ПАТП-1» за весь рассматриваемый период также представлен
в приложении 6.
Проанализируем финансовую устойчивость АО «Нижнекамское ПАТП-
1» с помощью методики расчета относительных показателей.
Коэффициенты оценки финансовой устойчивости предприятия –
система показателей, характеризующих структуру используемого капитала
предприятия с позиций степени финансовой стабильности его развития в
предстоящем периоде. Для осуществления такой оценки используются
следующие относительные показатели финансовой устойчивости: коэффициент
капитализации, коэффициент обеспеченности собственными источниками
65
финансирования, коэффициент финансовой независимости (автономии),
коэффициент финансирования, коэффициент финансовой устойчивости и др.
Расчет коэффициентов финансовой устойчивости АО «Нижнекамское ПАТП-
1» представлен в таблице 12.
Показатели финансовой устойчивости
АО «Нижнекамское ПАТП-1» за 2016-2018 гг.
Таблица 12
Показатели
2016г
.
2017г
.
2018г
.
Абсолютное
отклонение
2017 г.
к 2016
г.
2018 г.
к 2017
г.
Коэффициент обеспеченности
запасов источниками собственных
оборотных средств
-
0,8788
-
0,1093
-
4,8916
0,77
-4,782
Коэффициент соотношения
заемных и собственных средств
(коэффициент финансового
левериджа)
1,5876
1,7973
0,8159
0,21
-0,981
Коэффициент автономии
(финансовой независимости)
0,3865
0,3575
0,5507
-0,029
0,193
Коэффициент соотношения
мобильных и иммобилизованных
средств
0,3165
0,3584
0,3922
0,0419
0,0338
Коэффициент маневренности
-
0,0847
-
0,0178
-
0,3323
0,0669
-0,315
Индекс постоянного актива
1,9655
2,0592
1,3043
0,0937
-0,755
Коэффициент реальной стоимости
имущества
0,7035
0,7217
0,7005
0,0182
-0,0212
Коэффициент долгосрочного
привлечения заемных средств
0,485
0,5217
0,0018
0,0367
-0,52
Коэффициент финансовой
устойчивости
0,7503
0,7474
0,5517
-0,0029
-0,196
66
Коэффициент концентрации
заемного капитала
0,6135
0,6425
0,4493
0,029
-0,193
Коэффициент обеспеченности
собственными оборотными
средствами
1,6075
1,3549
1,9548
-0,253
0,6
Обобщающий коэффициент
финансовой устойчивости
5,6554
5,7382
4,7847
0,0828
-0,954
Коэффициент обеспеченности
собственными оборотными
средствами
1,6075
1,3549
1,9548
-0,253
0,6
Коэффициент покрытия
инвестиций
0,7503
0,7474
0,5517
-0,0029
-0,196
Коэффициент мобильности
имущества
0,2404
0,2639
0,2817
0,0235
0,0178
Коэффициент мобильности
оборотных средств
0,0088
0,0105
0,0249
0,0017
0,0144
Коэффициент обеспеченности
запасов
-
0,8788
-
0,1093
-
4,8916
0,77
-4,782
Коэффициент краткосрочной
задолженности
0,4288
0,4093
0,9978
-0,0195
0,589
Коэффициент капитализации
(плечо финансового рычага)
1,2136
1,3463
0,1961
0,133
-1,15
Коэффициент финансирования
0,824
0,7428
5,1006
-0,0812
4,358
Анализ финансовой устойчивости по относительным показателям,
представленным в таблице 12, свидетельствует о том, что большинство
коэффициентов финансовой устойчивости ниже нормативных значений.
Например, коэффициент обеспеченности запасов источниками собственных
оборотных средств (оптимальное нормативное значение 0,6-0,8), коэффициент
автономии (нормативное значение ,6-0,7), коэффициент маневренности
(оптимальное значение 0,2 -0,5), коэффициент финансовой устойчивости (0,8-
0,9), коэффициент обеспеченности запасов (0,5 и более) и др.
67
Тем не менее исследуемая организация в 2018г. характеризуется
достаточно высокой независимостью от внешних источников финансирования,
коэффициент автономии организации по состоянию на отчетную дату составил
0,5507 (доля собственных средств в общей величине источников
финансирования на конец отчетного периода составляет 55.1%). Полученное
значение свидетельствует об оптимальном балансе собственного и заемного
капитала, также о повышение финансовой устойчивости, но 2016-2017гг.
коэффициент автономии был ниже нормативного значения 0,5. О достаточно
устойчивом финансовом состоянии организации в 2018г. свидетельствует
значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами
– 1,9548, то есть 195.5% собственных средств организации направлено на
пополнение оборотных активов. Коэффициент финансового левериджа в 2018г.
равен 0.8159, это означает, что на каждый рубль собственных средств,
вложенных в активы организации, приходится 0,82 руб. заемных средств. Спад
показателя в динамике на 0,981 свидетельствует об ослаблении зависимости
организации от внешних инвесторов и кредиторов, и о некотором усилении
финансовой устойчивости. Достаточно устойчивое финансовое состояние
подтверждается значениями коэффициента обеспеченности собственными
оборотными средствами, на конец анализируемого периода коэффициент
составил 1,9548, то есть 195.5% собственных средств организации направлено
на пополнение оборотных активов. Рост коэффициента составил 0,6.
Но коэффициент обеспеченности запасов источниками собственных
оборотных средств ниже нормативного значения (в 2016г. – -0,8788, 2017г. - -
0,1093, в 2018г. – -4,8916), это означает, что организация в анализируемый
период по-прежнему зависела от заемных источников средств при
формировании своих оборотных активов. Далее коэффициент маневренности
снизился с -0,0178 в 2017г. до -0,3323в 2018г., это свидетельствует о снижении
мобильности собственных средств АО «Нижнекамское ПАТП-1» и снижении
свободы в маневрировании этими средствами. Причины изменения
коэффициента маневренности рассматриваются на основе расчета динамики
68
собственного капитала и иммобилизованных активов. Значения коэффициента
постоянного актива (в 2016г. – 1,9655, 2017г. - 2,0592, в 2018г. – 1,3043)
отражают высокую долю основных средств и внеоборотных активов в
источниках собственных средств. По состоянию на конец периода их стоимость
покрывалась за счет собственных средств на 130,4%. Следовательно, на конец
анализируемого периода все долгосрочные активы финансировались за счет
долгосрочных источников, это может обеспечить относительно высокий
уровень платежеспособности организации в долгосрочном периоде. При этом
сократились финансовые возможности АО «Нижнекамское ПАТП-1»
финансировать свои внеоборотные активы за счет собственных средств.
Для комплексной оценки финансовой устойчивости целесообразно
использовать обобщенные показатели, расчетные формулы которых выводятся
на основе обобщения показателей финансовой устойчивости. В частности,
рекомендуется применение обобщающего коэффициента финансовой
устойчивости. В анализируемый период наблюдалось снижение данного
показателя в АО «Нижнекамское ПАТП-1» на 16.63%. Значения коэффициента
покрытия инвестиций также не соответствовали нормативной величине, при
норме 0,75 в 2018г. коэффициент составил 0,5517, за текущий период значение
коэффициента уменьшилось на 0,196. Значение коэффициента обеспеченности
материальных запасов по состоянию на конец анализируемого периода
составило -4,8916, что не соответствует норме, за рассматриваемый период
значение коэффициента снизилось на 4,782. Коэффициент краткосрочной
задолженности показывает преобладание краткосрочных источников в
структуре заемных средств, что является негативным фактом, который
характеризует ухудшение структуры баланса и повышение риска утраты
финансовой устойчивости. Значение показателя коэффициента мобильности
оборотных средств также позволяет отнести АО «Нижнекамское ПАТП-1» к
высокой группе риска потери платежеспособности.
Но в практике при расчете любых коэффициентов, нужно опираться на
экономическую логику данных показателей и обязательно учитывать