66
Сумма внеоборотных активов в 2017 году по сравнению с 2016 годом
увеличилась на 2874 тыс. рублей, а в 2018 году по сравнению с 2017 годом сумма
основного капитала размещенного в форме внеоборотных активов увеличилась
4475 тыс. рублей и составила 41745 тыс. рублей.
В 2017 году наблюдается увеличение суммы оборотных активов по
сравнению с 2016 годом на 16732 тыс. рублей, а в 2018 году сумма оборотного
капитала по сравнению с 2016 годом так же наблюдается увеличение, которое
составило 19750 тыс. рублей и составила 108948 тыс. рублей. В структуре
оборонных активов наблюдается уменьшение дебиторской задолженности на
51,2 % в 2018 году по сравнению с 2017 годом и составила 14093 тыс. рублей.
Основным источником формирования капитала являются привлеченные и
собственные средства. Состав и структура пассива баланса ФГУП «НЗПП»
представлена в таблице 8.
Таблица 8 - Состав и структура пассива баланса ФГУП «НЗПП» за
2016-2018 гг., тыс. руб.
Пассив баланса
2016 год
2017 год
2018 год
тыс.руб.
%
тыс.руб.
%
тыс.руб.
%
Капитал и резервы
52274
48,92
56165
44,41
100138
66,5
Долгосрочные
обязательства
986
0,92
2273
1,80
3776
2,50
Краткосрочные
обязательства
53602
50,16
68030
53,79
46779
31,0
Всего совокупный
капитал
106862
100,00
126468
100,00
150693
100,00
67
Анализ показателей таблицы свидетельствует о том, что за 2017 год
стоимость обязательств по сравнению с 2016 годом увеличилась на 19606 тыс.
рублей или на 18,3%, а за 2018 год стоимость обязательств предприятия по
сравнению с 2017 годом увеличилась на 24225 тыс. рублей (19,2%) и составила
150693 тыс. рублей.
Для наглядности изменения активов предприятия представим их динамику
на рисунке 2, за анализируемый период.
Рисунок 2 - Динамика изменения пассива баланса «ФГУП «НЗПП» за
2016-2018 гг., тыс. руб.
Сумма капитала и резервов в 2017 году по сравнению с 2016 годом
увеличилась на 3891 тыс. рублей, а в 2018 году по сравнению с 2018 годом сумма
капитала увеличилась на 43973 тыс. рублей (78,3%) и составила 100138 тыс.
рублей.
В 2017 году наблюдается увеличение суммы долгосрочных обязательств по
сравнению с 2016 годом на 1287 тыс. рублей, а в 2018 году сумма долгосрочных
обязательств по сравнению с 2017 годом увеличилась на 1503 тыс. рублей
(66,1%) и составила 3776 тыс. рублей. Необходимо также отметить значительное
986
2
5360
5
5616
2273
68030
10013
8
3776
46779
0
20000
40000
60000
80000
100000
120000
Капитал и резервы
Долгосрочные
обязательства
Краткосрочные
обязательства
2016
год
2017
год
2018
год
68
уменьшение суммы краткосрочных обязательств в 2018 году по сравнению с
2017 годом на 31,2% или на 21251 тыс. рублей.
Из баланса видно, что большую часть валюты баланса составляют
оборотные активы (72,3%) по активу и капитал и резервы (66,5%) по пассиву.
Можно сделать вывод, что большая часть денежных средств организации
находится в подвижном состоянии, к тому же достаточно большая доля валюты
баланса (5,6%) приходится на дебиторскую задолженность и добавочный
капитал (29,1%).
Общая стоимость имущества организации за 2018 год увеличилась на 19,2%
(24495 тыс.руб.). В основном, это произошло за счет увеличения текущих
(оборотных) активов (19750 тыс.руб.), которые, в свою очередь, возросли за счет
повышения на 43,6% (23413 тыс.руб.) стоимости запасов и за счет денежных
средств в сумме 17402 тыс.руб., которых в 2017 году было 6008 тыс.руб.
На 8,6% возросла и стоимость внеоборотных активов 2017 году, а в 2017
году это увеличение составило уже 12%. Стоимость же оборотных активов
увеличилась на 22,1%. Материальные оборотные средства увеличились.
Величина собственных источников средств организации возросла на 68,3%, это
связано в основном со значительным увеличением доли чистой прибыли. А
величина заемных источников формирования активов такова: долгосрочные
обязательства практически отсутствуют, а краткосрочные в 2017 году
увеличились на 22,1%, а в 2018 году наблюдается уменьшение на 315 и составили
46779 тыс. руб.
Рисунок 3 - Структурный анализ ФГУП «НЗПП» за 2016-2018 г.г., тыс.
69
руб.)
На основании структурного анализа баланса можно сказать о неплохой
финансовой устойчивости предприятия, так как:
• доля собственных источников средств увеличилась, причем
нераспределенную прибыль можно рассматривать как источник пополнения
активов;
• валюта баланса возросла на 19,2%, что превышает темпы инфляции и
свидетельствует о неплохом финансовом состоянии организации;
• собственный капитал превышает заемный, то же можно сказать и о темпах
их прироста;
• соотношение дебиторской и кредиторской задолженностей и темпы их
прироста практически одинаковы;
• увеличилась сумма свободных денежных средств предприятия.
2.3 Оценка ликвидности и платежеспособности ФГУП «НЗПП»
Задача анализа ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью
давать оценку платежеспособности.
70
Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств
организации ее активами, срок превращения которых в денежном выражении
соответствует сроку погашения обязательств.
От ликвидности баланса следует отличать ликвидность активов, которая
определяется как величина, обратная времени, необходимому для превращения
их в денежные средства.
Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу,
сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке
убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по
срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.
Для анализа ликвидности необходимо произвести расчет показателей
ликвидности
11
.
А1=с.112+с.113= 0+14841 = 14841 – в 2016 году (0+6008=6008 – 2017 году и
0+17402=17402 – 2018 год)
А2=с.111.2+с. 114 =27569+72 =27641 – в 2016 году (29241+ 76 = 29317 и
14093 +76 = 14169 – за 2017 год и 2018 год соответственно)
А3=с.109+с.110 = 29822+162 =29984 – в 2016 году (53722+151=53873 – в
2017 году, 77135+242=77377 в 2018 году)
А4=с.108 = 34396 в 2016 году (37270 и 41745 – за 2017 год и 2018 год
соответственно)
П1=с.130= 47713 в 2016 году (60823 – в 2017 году, 41176 в 2018 году)
П2=с.129+с.132+с.133= 3355+0+0 = 3355 в 2016 году (3596+0+0 =3596 – в
2017 году, 2802+0+0=2802 в 2018 году)
П3=с.128= 986 – в 2016 году (2273 и 3776 – за 2017 год и 2018 год
соответственно)
П4=с.123+с.131= 52274+2534= 54808 в 2016 году (56165+3611= 59776 – в
11
Зимин Н.Е. «Анализ и диагностика финансового состояния предприятий» [Текст]: учебник. – М.: «ИКФ» ЭКОМС», 2002.
– с. 57
71
2017 году, 100138+2801=102939 в 2018 году) Данные
расчетов сведем в таблицу 9.
Таблица 9 – Расчет показателей ликвидности ФГУП «НЗПП»
Показатели
2016 г.
2017 г.
2018 г.
Прирост
(2017-
2016)
Прирост
(2018-
2017)
Темп
(2017/
2016)
Темп
(2018/
2017)
Наиболее ликвидные
активы (А1)
14841
6008
17402
-8833
11394
0,41
2,90
Быстрореализуемые
активы(А2)
27641
29317
14169
1676
-15148
1,06
0,48
Медленно реализуемые
активы (А3)
29984
53873
77377
23889
23504
1,80
1,44
Труднореализуемые
активы (А4)
34396
37270
41745
2874
4475
1,08
1,12
Наиболее срочные
обязательства (П1)
47713
60823
41176
13110
-19647
1,27
0,68
Краткосроч. пассивы
(П2)
3355
3596
2802
241
-794
1,07
0,78
Долгосроч. пассивы (П3)
986
2273
3776
1287
1503
2,31
1,66
Постоянные пассивы
(П4)
54808
59776
102939
4968
43163
1,09
1,72
А1-П1
-32872
-54815
-23774
-21943
31041
1,67
0,43
А2-П2
24286
25721
11367
1435
-14354
1,06
0,44
А3-П3
28998
51600
73601
22602
22001
1,78
1,43
А4-П4
-20412
-22506
-61194
-2094
-38688
1,10
2,72
Как видно из данной таблицы, ликвидностью обладают только
быстрореализуемые и медленно реализуемые активы (А2-П2>0, А3-П3>0),
причем ликвидность быстрореализуемых активов постоянно возрастает со
средним темпом роста 0,75.
Соотношения для анализируемого баланса
12
А1<П1 А2>П2 А3>П3 А4<П4
За анализируемый период наблюдался недостаток в погашении
кредиторской задолженности (в 2016 г. -19475 тыс.руб., в 2017 году – 54815 тыс.
12
Прыкин Б.В. «Экономический анализ предприятия» [Текст]: учебник. – М.: «ЮНИТИ-ДАНА», 2000. – с. 38
72
руб.), но в 2018 году наблюдается уменьшения платежного недостатка на 27,7 %
по сравнению с 2016 годом, и на 57% по сравнению и 2017 годом и составил
23744 тыс.руб., что говорит о положительной тенденции в управлении
денежными средствами предприятия. Отрицательное значение этого показателя
не опасно для предприятия, поскольку существует платежный излишек, который
образовался за счет разницы суммы краткосрочных финансовых вложений и
суммы банковского кредита, подлежащего погашению в течение 12 месяцев и
прочих краткосрочных пассивов. Этот излишек составил 24286 тыс.руб. в 2016
г., 25721 тыс. руб. в 2017 году и 11367 тыс.руб. в 2018.
Положительным моментом является и стабильное динамичное превышение
долгосрочных финансовых вложений и запасов над долгосрочными
обязательствами и задолженностью участникам по выплате доходов. В 2018 году
это превышение составило 73601 тыс.руб. , что на 42,6% больше чем в 2017 году.
Превышение же постоянных пассивов над труднореализуемыми активами
говорит об эффективности использования денежных средств, таким образом,
анализируемый баланс можно назвать ликвидным.
Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить
показатели платежеспособности.
Рассчитаем текущую и перспективную ликвидности, используя формулы 1
и 2, сопоставив ликвидные средства и обязательства
1314
:
ТЛ = (А1+А2) – (П1+П2)
ТЛ
2016
= (14841+27641) – (47713+3355) = -8586
ТЛ
2017
= (6008+29317) – (60823+3596) = - 29317
ТЛ
2018
= (17402+14169) – (41176+2802) = - 12407
Из полученных результатов текущей ликвидности можно сказать о
неплатежеспособности предприятия на ближайший к рассматриваемому
13
Дыбаль С.В. «Экономический анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия» – СПб.: «Техника», 2002. – с.
14
73
моменту промежуток времени. Наиболее срочные и краткосрочные
обязательства значительно превышают наиболее ликвидные и
быстрореализуемые активы.
ПЛ = А3 – П3
ПЛ
2016
= 29984 – 986 = 28998
ПЛ
2017
= 53873 – 2273 = 51600
ПЛ
2018
= 77377 – 3776 = 73601
На основании расчетов перспективной ликвидности, которая
свидетельствует о прогнозе платежеспособности на основе сравнения бедующих
поступлений и платежей наблюдается тенденция положительного роста
со средним темпом роста 1,5, что является положительным моментом в
деятельности предприятия, и свидетельствует о ликвидности баланса и
платежеспособности предприятия.
Далее рассчитаем следующие финансовые коэффициенты для оценки
платежеспособности предприятия
15
:
• Общий показатель ликвидности
(L1)=(А1+0,5А2+0,3А3)/(П1+0,5П2+0,3П3)=
=(14841+0,5*27641+0,3*29984)/(47713+0,5*3355+0,3*986) = 0,758 (аналогично
для 2017 года L1 = 0,582, и для 2018 года L1 = 1,091). Нормативное значение
L1≥1
• Коэффициент абсолютной ликвидности (L2)=А1/(П1+П2)= 14841/ (47713+
+3355) = 0,291 (для 2017 года L2=0,093, для 2018 года L2=0,396).
Нормативное значение L2≥0,1 или 0,7
• Коэффициент критической оценки (L3)=(А1+А2)/(П1+П2)=
(14841+27641)/ /(47713+3355) = 0,832 (аналогично для 2017 года L3= 0,548, для
2018 года L3=0,718). Нормативное значение L3 = 1, min=0,7
15
Крейнина М.Н. «Финансовое состояние предприятия. Методы оценки» [Текст]: учебник. – М.: «ИКЦ «Дис», 2015. – с. 47
74
• Коэффициент текущей ликвидности
(L4)=(А1+А2+А3)/(П1+П2)=
(14841+27641+29984)/(47713+3355) =1,419 (аналогично для 2017 года L4 = 1,385,
для 2018 года L4 = 2,477). Нормативное значение L4 >2 min=1
• Коэффициент маневренности функционирующего капитала
(L5)=А3/((А1+А2+А3) - (П1+П2)) = 29984 / ((14841 + 27641 + 29984) – ( 47713 +
3355))=1,401 (аналогично для 2017 года L5=2,174, для 2018 года L5=1,191).
Уменьшение показателя в динамике – положительный эффект.
• Доля оборотных средств в активе (L6)=(А1+А2+А3)/Валюта баланса =
(14841 + 27641 + 29984)/106862 = 0,678 (аналогично для 2017 года L6= 0,705, для
2018 года L6= 0,723). Нормативное значение L6 ≥ 0,5
• Коэффициент обеспеченности собственными источниками
формирования оборотных активов (L7)=(П4-А4)/(А1+А2+А3)=(54808-34396)/(
14841 + 27641 + 29984) = 0,282 (аналогично для 2017 года L7=0,252, для 2018
года L7=0,562). Нормативное значение L7 ≥ 0,1 Данные расчетов сведем в
таблицу 10.
Таблица 10 – Расчет коэффициентов оценки платежеспособности
предприятия
Финансовые
коэффициенты
2016 г.
2017 г.
2018 г.
Отклонение
(2018-2016
г.г.)
Отклонение
(2018-2017
г.г.)
Текущая ликвидность
-8586
-29317
-12407
-3821
16910
Перспективная
ликвидность
28998
51600
73601
44603
22001
L1
0,758
0,582
1,091
0,333
0,509
L2
0,291
0,093
0,396
0,105
0,303
L3
0,832
0,548
0,781
-0,051
0,233
L4
1,419
1,385
2,477
1,058
1,092
75
L5
1,401
2,174
1,191
-0,210
-0,983
L6
0,678
0,705
0,723
0,036
0,018
L7
0,282
0,252
0,562
0,280
0,310
У предприятия в 2016 и 2017 годах была неплатежеспособность (-8586 и -
29317 тыс. руб. соответственно), но в 2018 году, хотя и присутствует платежный
недостаток, положение на предприятии нормализуется, и недостаток снизился до
12407 тыс. руб. Перспективная ликвидность положительна, следовательно,
возможно дальнейшее восстановление платежеспособности за счёт будущих
поступлений и платежей.
Финансовые коэффициенты соответствуют нормативным значениям, то
есть, у предприятия нет проблемы с ликвидностью баланса, а именно:
• Предприятие в 2016 году могло погасить 0,291 краткосрочной
задолженности, а в 2018 году 0,396 за счёт денежных средств и ценных бумаг.
Это означает, что платежеспособность предприятия нормальная (L2);
• предприятие в ближайшее время может погасить 0,781 краткосрочной
задолженности за счет денежных средств и поступлений по расчету (с 2017 г.
положение улучшилось) (L3);
• мобилизовав все оборотные средства, предприятие может погасить 2,477
текущих обязательств, причем за анализируемый период положение
улучшилось (L4);
• маневренность функционирующего капитала улучшилась. В 2017 г. в
запасах и долгосрочной дебиторской задолженности было обездвижено 2,174
капитала, а в 2018 г. этот показатель стал ниже на 45% (L5);