26
Из приведенной выше формулы видно, что основной экономический
смысл этого соотношения, состоит в том, что он характеризует способность
хозяйствующего субъекта погашать срочные обязательства в течение короткого
периода времени (до трех месяцев). Например, в случае если у субъекта
хозяйствования имеются затруднения с поступлением выручки от продаж.
Чем выше данный коэффициент, тем лучше финансовое положение
компании. Нормой считается значение 1,0 и выше;
3) коэффициент абсолютной (денежной) ликвидности (cash ratio)
отражает достаточность наиболее ликвидных активов для быстрого расчета по
текущим обязательствам, характеризует "мгновенную" платежеспособность
организации. В качестве нормы показателя определяют значение 0,2 и более:
CF=А1/ (P1+P2) (21)
Ликвидность субъекта, определяемая данным индикатором, считается
достаточной, если значение коэффициента превышает 0,3 (> 0,3)
Все три коэффициента рассчитывают по балансу компании по одному
принципу - отношение оборотных активов разной степени ликвидности к
текущим обязательствам. При этом:
— коэффициент текущей ликвидности рассчитывается исходя из всех
оборотных активов;
— коэффициент быстрой ликвидности — используя только ликвидные
оборотные активы;
— абсолютной ликвидности — используя только высоколиквидные
активы (денежные средства и краткосрочные финансовые активы).
Компанию, коэффициенты ликвидности которой укладываются в
принятые нормативы, можно считать платежеспособной
39
.
Для организаций с неудовлетворительными коэффициентами
ликвидности и обеспеченности собственными средствами рассчитывают
коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности.
Рассмотрим их далее более детально.
39
Ковалев В. В. Сборник задач по финансовому анализу: моногр. / М.: Финансы и статистика, 2017. - 128 c
27
1) Коэффициент восстановления платежеспособности — отражает
потенциальность субъекта хозяйствования потенциальность восстановления
приемлемого уровня текущей ликвидности в течение шести месяцев
40
.
Формула расчета коэффициента имеет надлежащий вид:
Квп= [(К¹тл+6/т ×( К¹тл -Ктл)]/ К норм. (22)
где: К
вп
— коэффициент восстановления платежеспособности;
К
тл
— коэффициент в начале (0) и в конце (1) отчетного периода;
К
норм
— нормативное значение коэффициента (К
норм
= 2);
T — анализируемый отчетный период.
Нормативным значением показателя считается больше единицы (К
вп
>1 )
— отражает потенциальность восстановления субъектом хозяйствования
уровня платежеспособности в течение шести месяцев. Если К
вп
<1 —субъекта
хозяйствования не располагает ресурсами для восстановления
платежеспособности в течение шести месяцев.
2) Коэффициент утраты платежеспособности — индикатор отражает
потенциальность ухудшения платежеспособности субъекта хозяйствования в
течение трех месяцев. Формула расчета индикатор в течение трех месяцев:
Куп= [(К¹тл+3/т ×( К¹тл -Ктл)]/ К норм. (23)
где: К
уп
— коэффициент утраты платежеспособности;
К
тл
— коэффициент в начале (0) и в конце (1) отчетного периода;
К
норм
— нормативное значение коэффициента (К
норм
= 2);
T— анализируемый отчетный период.
Нормативное значение больше единицы (К
уп
>1) — это означает, что
степень возникновения угрозы потери платежеспособности в течение трех
месяцев мала. Ежели К
уп
<1 — субъекта хозяйствования имеет потенциальность
потери платежеспособности в течение трех месяцев.
Коэффициент используется арбитражными управляющими для
определения банкротства предприятия.
40
Тихомирова Е. И. Комплексный подход к оценке устойчивости экономического роста и
конкурентоспособности регионов Российской Федерации // Вопросы статистики. - 2015. - № 2. - С. 9-18.
28
Принимая во внимание изложенное, можно подвести итоги главы 1.
Анализ финансового состояния — это часть финансового анализа.
К пониманию сущности устойчивости хозяйствующего субъекта, одним
из распространенных подходов является ее отождествление с финансовой
устойчивостью, успешной финансовой деятельностью субъекта (А.Б. Борисов,
В.И. Бариленко, Л.Т. Гиляровская, А.В. Ендовицкая, Д. Ковалев, Э.М.
Коротков, И.В Косорукова, Ю.В. Масленко и др.)
Определение границ финансово-экономической устойчивости субъекта
относится к числу наиболее весомых экономических проблем: недостаточность
финансовой устойчивости потенциально привести к неплатежеспособности и
отсутствию средств для развития его финансово-экономической деятельности;
избыточная финансовая устойчивость препятствует развитию, отягощая его
затраты излишними запасами и резервами, способствуя замедление оборота
капитала и снижение эффективности воспроизводства.
Если под финансовой устойчивостью понимать некое состояние, часть
общей устойчивости, которое характеризуется рядом разноплановых
финансовых характеристик, то платежеспособность — более узкий показатель;
финансовая устойчивость характеризуется долгосрочной перспективой, а
платежеспособность — это состояние в какой-то период; из понимания
финансовой устойчивости видно то, что платежеспособность является частью
финансовой устойчивости субъекта хозяйствования, а не наоборот.
Главная суть анализа финансового состояния — является именно
проверка того, является ли положение организации действительно устойчивым.
Задачи анализа финансовой устойчивости предприятия: оценка
платежеспособности и финансовой устойчивости компании, обнаружение
нарушений и причин их возникновения; разработка рекомендаций и путей
улучшения финансовой устойчивости и платежеспособности; эффективное
использование ресурсов и стабилизация финансовой устойчивости; составление
прогноза вероятных финансовых результатов и возможной финансовой
устойчивости, в зависимости от разных способов использования ресурсов.
29
Глава 2. Анализ финансовой устойчивости ООО «АльфА»
2.1. Организационно-экономическая характеристика ООО «АльфА»
Общество с ограниченной ответственностью «АльфА» (ООО «АльфА»)
г. Чебоксары, создано и действует в соответствии с Гражданским Кодексом
Российской Федерации и Федеральным Законом Российской Федерации «Об
обществах с ограниченной ответственностью», и прочим действующим
законодательством РФ. Юридический адрес: РФ, 428020 г. Чебоксары, ул.
Энгельса, 27-а, Чувашия.
ООО «АльфА» зарегистрирована 28 июля 2006 г. регистратором
Инспекция Федеральной налоговой службы по г. Чебоксары. Компании
присвоен ИНН 2116496504, КПП 213001001, ОГРН 1062135019275 от 28 июля
2006 г. Организационно-правовая форма (ОПФ) — общества с ограниченной
ответственностью. Тип собственности — частная собственность.
Общество «АльфА» является коммерческой организацией.
Основным видом деятельности ООО «АльфА» является «Оптовая
торговля: школьные и офисные принадлежности, канцтовары, офисная бумага»
(46.49.33 ОКВЭД). Зарегистрировано восемь дополнительных видов
деятельности: «Торговля розничная бытовыми электротоварами в
специализированных магазинах» (47.54); «Торговля розничная аудио- и
видеотехникой в специализированных магазинах» (47.43); «Торговля оптовая
изделиями из керамики и стекла и чистящими средствами» (46.44); «Торговля
оптовая фототоварами и оптическими товарами» (46.43.4); «Торговля оптовая
прочими потребительскими товарами» (46.49.4); «Торговля оптовая
неспециализированная» (46.90); «Торговля розничная книгами в
специализированных магазинах» (47.61); «Торговля розничная в
нестационарных торговых объектах и на рынках» (47.8).
Все виды деятельности, подлежащие лицензированию, перечисляет
Федеральный Закон «О лицензировании отдельных видов деятельности» (№ 99-
ФЗ от 04.05.2011г.). Перепрофилирование деятельности допускаются лишь
только с разрешения генерального директора: Пешкумовой Л. А.
30
Являясь юридическим лицом, компания «АльфА» имеет самостоятельный
баланс, расчетный, валютный и иные счета в банках и иных кредитных
организациях, а также: печать установленного образца со своим
наименованием, и прочие печати, штампы и фирменные бланки.
Уставный капитал принадлежит учредителям (Л.М. Иванова —30%;
Л.А. Пешкумова —30% и Е.В.Никифорова — 40%). К учредительным
документам относятся: договор, подписанный учредителями и Устав компании.
Согласно Уставу, основной целью деятельности компании «АльфА»
является извлечение максимальной прибыли в интересах участников Общества
путем удовлетворения потребности субъектов хозяйствования в товарах,
работах, услугах производимых либо импортируемых контрагентов.
Основой стабильности положения и залогом выживаемости компании
«АльфА» — служит ее устойчивость.
Для того, чтобы увидеть общую картину и понять существующие
возможности и угрозы, выполним РFAS-анализ (см. табл.Прил.1.1), табл.1.
Таблица 1
PEST - анализ: степень влияния факторов на стратегию компании
«АльфА»
Фактор
Вес
Фактор
Вес
Политические факторы
Экономические факторы
налоговая политика
0.20
уровень доходов населения
0.37
ужесточение госконтроля
0.12
уровень инфляции
0.29
зарубежных компаний
0.05
основные внешние издержки
0.08
Социально-культурные факторы
Технологические факторы
модели поведения покупателей
0.20
новые продукты
0.34
бренд, репутация, имидж
0.18
новейшие технологии
производства
0.26
отношение к натуральным и
экологически-чистым продуктам
0.12
технологические инновации
0.15
рекламные технологии
0.1
Анализируя влияние факторов внешней среды, сделаем выводы:
— технологические (0.85) и экономические факторы (0.74)
представляют весомую угрозу для компании «АльфА»;
— политические (0.37) и социальные факторы (0.5) дают умеренные
возможности, какие еще возможно реализовать в компании «АльфА».
31
Организационная структура компании «АльфА» строится на основе
выделения необходимых компонентов, что наглядно показано на рис. Прил. 1.1;
тип оргструктуры компании «АльфА» — иерархический, построенный по
линейно-функциональному принципу.
Общее собрание учредителей является высшим органом управления, в
соответствии с целями деятельности и способам их достижения:
— стратегическое управление (финансовое и инвестиционное) в
компании осуществляется непосредственно Генеральным директором;
— текущее управление возложено на управленцев компании всех
уровней (планирование, управление персоналом, маркетингом);
— политику управления человеческим капиталом (человеческими
ресурсами) осуществляют руководители всех уровней во главе с директором;
— регулируются трудовые отношения трудовым законодательством РФ,
условиями трудовых договоров, правилами внутреннего трудового распорядка,
утвержденными директором и иными локальными нормативными актами.
В состав структурных подразделений компании «АльфА» входят офис и
восемь фирменных магазинов (рис. Прил.1.2).
Принимая во внимание изложенное, отметим: в организационной
структуре компании «АльфА» чётко установлены полномочия, обязанности и
информационные потоки между каждым звеном Общества.
Данный вид структуры соответствует специфике компании «АльфА» и
требованиям рынка.
Впрочем, организационная структура компании «АльфА» имеет и
недостатки, а конкретно — частичный консерватизм.
Трудовой коллектив «АльфА» можно обозначить как «женский» (85
процентов); сотрудники являются высококвалифицированными специалистами
в своей области (с высшим, специальным и средне-техническим образованием),
управленческий кадровый состав имеет высшее образование (100%) и стаж
руководящей работы не менее пяти лет. Данное, обусловлено кадровой
политикой, проводящей работу по повышению квалификации сотрудников.
32
В компании «АльфА» задействована электронная система
«Консультант+Плюс», внедрены сетевые программы «1-С Бухгалтерия 7.7» и
«1-С Предприятие 7.7», с помощью которых автоматизируются:
— бухгалтерский учет со всеми счетами, с формированием оборотных
ведомостей, главной книги и баланса;
— расчет налогов (например, НДС) с распечаткой баланса;
— расчет заработной платы;
— складской учет; ведение банковских и кассовых операций.
Под общей устойчивостью понимается такое состояние компании, при
котором обеспечиваются постоянное и стабильное повышение прибыли, а
также способность рационального управления субъектом.
Ключевые источники информации, по которым преимущественно
проводится финансовый анализ компании «АльфА»:
— Бухгалтерский баланс (Форма №1); (см . табл. Прил.2.1 и 2.2 ),
— Отчет о финансовых результатах (Форма №2) (см . табл. Прил.2.3 ).
Взяв за основу данные «Отчета о финансовых результатах» (Форма №2)
за 2016-2018гг., выполним сравнительный анализ, табл.2.
Таблица 2
Сравнительный анализ данных отчета о финансовых результатах
Показатель
Анализируемый период
Δ 2017-
2016 г
Δ 2018-
2017 г
2016г.
2017г.
2018г.
абс.
%
абс.
%
Выручка (нетто) от
продажи товаров
31501
98933
116610
67432
215
17664
18
Себестоимость
продаж
(23062)
(72678)
(86167)
49616
215
13489
19
Валовая прибыль
8439
26256
30430
17817
211
4175
16
Коммерч. расходы
(5615)
(27774)
(38353)
22159
393
10579
39
Прибыль (убыток)
от продаж
2824
-1519
-7923
-4342
-154
-6404
422
Прочие доходы
-
5188
7819
5188
100
2631
51
Прочие расходы
(325)
(1699)
(4412)
1375
423
2712
160
Прибыль (убыток)
до налогообл.
2499
1970
-4515
-529
-22
-6473
-330
Чистая прибыль
2499
1970
-4515
-529
-22
-6473
-330
33
За два прошедших года в сети компании «АльфА» открылось шесть
новых магазинов: в 2017 г. три магазина, в 2017г. три магазина. Поэтому в
«Бухгалтерском балансе» (Форма №1) и «Отчете о финансовых результатах»
(Форма №2) компании «АльфА» :
— за 2016 г. отражается деятельность только двух магазинов компании,
— за 2017 г. — отражается деятельность пяти магазинов,
— за 2018 г. — отражается деятельность восьми магазинов.
Выполняя сравнительный анализ ключевых показателей, отметим:
1) наблюдается увеличение выручки на 215п.п. за 2017г. (на 67432
тыс.руб.), за 2018г. на 18 п. п. (на 17664 тыс.руб.); отметим рост себестоимости
за 2017г. на 215 п. п. (на 49616 тыс.руб.) и на 19 п. за 2018 г. (либо на 13489
тыс. руб.). В связи с тем, что в 2017г. рост выручки в абсолютном выражении
оказался больше, чем себестоимости, валовая прибыль увеличилась на 17817
тыс. руб. (либо на 211 п.п.), что касается изменений валовой прибыли за 2018 г.,
то их сумма гораздо меньше чем за 2017 г., их сумма 4175 тыс.руб. (16 п.п);
2) отмечен рост с 2017 по 2018 гг. коммерческих расходов на 393п.
пункта, что обусловило снижение прибыли от продаж на 4342 тыс. руб. (либо
154 п.п). Коммерческие расходы в период с 2017-2018 гг. увеличились на
39п.п., и обусловили снижение прибыли от продаж на 6404 тыс.руб. (422п.п.);
3) очевидно снижение прибыли до налогообложения с 2016 по 2017гг.:
на 529 тыс. руб. (либо 22п.п.), обусловленное ростом прочих доходов на 5188
тыс. руб., а также ростом прочих расходов на 1375 тыс.руб. С 2017 по 2018гг.
отмечено существенное снижение прибыли до налогообложения на 6485
тыс.руб. (330п.п.), обусловленное изменениями прочих доходов на 2631 тыс.
руб.(либо 51п.п.) и ростом прочих расходов на 2712 тыс.руб. (330п.п.);
4) отмечено уменьшение чистой прибыли компании «АльфА» в 2017 г.
на 529 тыс.руб. (22п.п.), в 2018 г. на 6485 тыс. руб. (330п.п.),
5) суммы прибыли до налогообложения и чистой прибыли в компании
«АльфА» одинаковы, что обусловлено применением системы налогообложения
в виде упрощенной системы и единого налога на вмененный доход.
34
Наглядно, динамика финансовых результатов представлена на рис.4.
Рисунок 4. Динамика финансовых показателей компании «АльфА»,
тыс.руб.
Принимая во внимание изложенное отметим: отрицательная динамика
показателей чистой прибыли и уменьшения нераспределенной прибыли—
свидетельствуют о неэффективной деятельности компании «АльфА».
Если говорить об уровне рентабельности, следует отметить, что он
представляет собой доходность бизнеса. Выполним анализ индикаторов
рентабельности компании «АльфА» в соответствии с расчетами, табл.3.
Таблица 3
Показатели прибыльности и рентабельности компании «АльфА» за
2016-2018гг.
Индикаторы
Период анализа
Δ
2016г.
2017г.
2018г.
2017-
2016
2018-
2017
Рентабельность продаж
0.091
-0.184
-0.08
-0.241
0.091
Рентабельность капитала
30.001
7.501
-8.501
-22.431
-16.009
Рентабельность СК
99.501
43.201
-11.26
-56.301
-54.382
Период окупаемости СК
1.009
2.311
0.089
1.292
-2.223
Принимая во внимание данные табл.3: в 2018г. компания «АльфА».
является нерентабельной и перестала быть быстро окупаемой, очевидна
отрицательная динамика индикатора рентабельности капитала и
рентабельности собственного капитала; (рис.5).
Рисунок 5. Динамика показателей прибыльности и рентабельности
35
Деловая активность компании «АльфА» имеет тесную взаимосвязь с
другими ключевыми характеристиками хозяйствующего субъекта.
Прежде всего, речь идет о ее влиянии на финансовую устойчивость,
инвестиционную привлекательность и кредитоспособность компании «АльфА»,
повышение которых снижает потенциальность — формирования
задолженности, недоимок по налогам и сборам, табл.4.
Таблица 4
Показатели деловой активности компании «АльфА»
Индикатор
Период анализа
Δ
2016г
2017г
2018г
2017-
2015
2018-
2017
Индикатор оборачиваемости
капитала
3.768
3.759
2.201
-0.011
-1.572
Индикатор оборачиваемости
собственного капитала
12.541
21.831
29.282
9.292
269.02
Фондоотдача
60.111
45.001
64.322
-15.111
19.331
Оборачиваемость запасов, об.
6.802
4.781
2.972
-2.021
-1.812
Индикатор оборачиваемости
запасов, в дн.
52.941
75.303
121.211
22.361
45.921
Оборачиваемость КЗ, об.
5.388
4.572
2.212
-0.821
-2.371
Индикатор оборачиваемости
КЗ, в дн.
67.161
78.773
162.893
11.612
84.132
Оборачиваемость ДЗ, об.
55.592
164.201
30.722
108.611
-133.52
Индикатор оборачиваемости
ДЗ, в дн.
6.471
2.192
11.782
-4.281
9.612
Показатели деловой активности позволят нам проанализировать,
насколько эффективно хозяйствующий субъект использует свои средства.
Принимая во внимание данные табл.4, рассмотрим их более детально:
— снижение оборачиваемости капитала в динамике на 0.011 и 1.558;
— в динамике отмечено увеличение оборачиваемости СК на 9.288 и на
269 соответственно, что демонстрирует активность компании на рынках сбыта;
— в 2017 г. отмечено снижение использования основных средств на
15.111, а в 2018 г. уже отмечен рост данного индикатора на 19.33;
— в 2017г имеет место негативная тенденция оборачиваемости запасов,
индикатор уменьшился на (-)2.021 , а в 2018г. уменьшился на (-)1.812;
— в 2017г. имеет место уменьшение оборачиваемости кредиторской
задолженности в оборотах на (-)0.821, а уже в 2018г. на (-)2.371оборотов;