36
— в 2017 г. имеет место резкий рост оборачиваемости ДЗ в оборотах на
108.612 оборотов, а уже в 2018г. очевидно снижение на (-)133.52 оборотов.
Принимая во внимание изложенное, отметим то, что за два прошедших
года в сети компании «АльфА» открылось шесть новых магазинов, что оказало
непосредственное влияние на финансовые результаты:
— отрицательная динамика чистой прибыли и тенденция уменьшения
нераспределенной прибыли— указывает на вероятность кризисной ситуации
— снижение доходности, окупаемости, деловой активности,
индикаторов рентабельности капитала и рентабельности собственного
капитала, — говорят о неэффективной деятельности компании «АльфА».
Независимо от стадии жизненного цикла, на котором находится
компания «АльфА», нам необходимо определить оптимальный уровень ее
ликвидности, поскольку недостаточная ликвидность активов может привести к
неплатежеспособности либо банкротству компании, а избыточная ликвидность
— к снижению рентабельности компании.
2.2. Показатели ликвидности и платежеспособности ООО «АльфА»
Понятие «анализ платежеспособности» при ведении бизнеса часто
понимается шире и подразумевает полный анализ способности субъекта
хозяйствования платить по счетам, включая ликвидность активов и пассивов, а
также анализ рентабельности хозяйствующего субъекта.
Основным методом оценки активов по уровню ликвидности является их
распределение с помощью метода группировки, по уровню материальных и
временных издержек для преобразования в денежную форму (табл.5).
Таблица 5
Оценка активов по уровню ликвидности, тыс. руб.
Актив
На конец года
Пассив
На конец года
2016г.
2017г.
2018г.
2016г.
2017г.
2018г.
A1
2429
2128
7496
P1
5839
21614
52576
A2
567
603
3795
P2
0
150
15
A3
4781
21224
39809
P3
0
0
0
A4
575
2341
1893
P4
2512
4531
402
37
Баланс считается абсолютно-ликвидным, при выполнении следующих
условий: A1≥P1; A2≥P2; A3≥P3 и соответственно A4≤P4, табл.6.
Таблица 6
Факт соблюдения условия ликвидности баланса
Условие
На конец 2016г.
На конец 2017г.
На конец 2018г.
Факт
(+/-)
Факт
(+/-)
Факт
(+/-)
A1≥P1
Al ≤ Р1
-
Al ≤ Р1
-
Al ≤ Р1
-
A2≥P2
А2 ≥ Р2
+
А2 ≥ Р2
+
А2 ≥ Р2
+
A3≥P3
А3 ≥ Р3
+
А3 ≥ Р3
+
А3 ≥ Р3
+
A4≤P4
А4 ≤ Р4
+
А4 ≤ Р4
+
А4≤ Р4
-
Принимая во внимание данные табл.5 и 6, очевидно: на 31.12.2018г.
ликвидность баланса компании «АльфА» не является абсолютной.
Сопоставляя ликвидные средства и обязательства компании «АльфА» на
31.12.2018г., вычислим индикаторы платежеспособности, табл.7.
Таблица 7
Индикаторы платежеспособности компании «АльфА»
Индикатор
2016г.
2017г.
2018г.
1. Текущая ликвидность
-2843
-19033
-41300
ТЛ=(А1+А2) – (Р1+Р2)
2. Перспективная ликвидность
4781
21224
39809
ПЛ=А3 - Р3
3. Общий показатель ликвидности баланса
0.709
0.406
0.567
КОЛ = (A1 + 0,5A2 + 0,3A3) : (P1 + 0,5P2 + 0,3P3)≥1
Принимая во внимание полученные данные расчетов табл.5, 6 и 7:
1) на 31.12.2017г. ликвидность баланса была недостаточная, в тоже
время, в ближайшем промежутке времени к рассматриваемому, у компании не
будет возможности поправить платежеспособность компании «АльфА»; но
перспективная ликвидность (ПЛ) отражала некоторый платежный излишек;
2) на 31.12.2018г. ситуация в компании «АльфА» не меняется,
ликвидность баланса также можно определить как недостаточную. У компании
«АльфА» нет возможности увеличить текущую ликвидность в ближайшем
будущем,но имеется в отдаленной перспективе ;
3) по условиям ликвидности, ежели К
ол
>1 — данное указывает на
оптимальный уровень ликвидности, в нашем случае Кол<1 указывают на
неоптимальный уровень ликвидности компании «АльфА».
38
Анализ ликвидности баланса не позволяет точно определить
платежеспособность, поэтому платежеспособность с позиции ликвидности
активов анализируют с использованием набора коэффициентов (табл.8).
Таблица 8
Данные для анализа платежеспособности компании «АльфА»
Индикатор
N
Период анализа
Δ
2016г.
2017г.
2018г.
2017/
2016
2018/
2017
Общий индикатор
ликвидности L
1
2.0 -
2.5
0.709
0.406
0.567
-0.303
-0.161
Индикатор абсолютной
ликвидности L
2
0.15-
0.25
0.415
0.093
0.144
-0.322
0.051
Индикатор быстрой
ликвидности, L
3
≥0.7
L
3
=1
0.514
0.134
0.215
-0.381
0.082
Индикатор текущей
ликвидности, L
4
> 2
1.335
1.104
0.979
-0.239
-0.135
Индикатор
маневренности ФК , L
5
2.472
9.694
-27.01
7.222
-36.41
Доля ОС в активах, L
6
≥0.5
0.933
0.915
0.961
-0.022
0.054
Индикатор ОСС, L
7
≥0.1
0.252
0.074
-0.032
-0.182
-0.108
Принимая во внимание данные табл. 8 отметим на 31.12.2018г.
1. Индикатор общей ликвидности (L1): уровень L1 =0.567< 2, то есть
после погашения долгов, для продолжения деятельности, у компании «АльфА»
не останется достаточной суммы оборотных активов, при том, что несмотря на
ее рост в 2016г., по сравнению с 2015г. — платежеспособность снизилась.
2. Индикатор абсолютной ликвидности (L2): уровень L2=0.144<0.25
указывает, что возможность погашения краткосрочных долгов за счет наиболее
ликвидных средств незначительна, и уровень остается все еще недостаточным.
3. Индикатор быстрой ликвидности (L3): уровень параметра ниже
нормы (L3=0.215<0.7), указывает на невозможность погашения краткосрочных
обязательств с помощью быстрореализуемых и высоколиквидных активов;
впрочем, отмечена положительная динамика критической оценки (на 0.082).
4. Индикатор текущей ликвидности L4: уровень параметра не в пределах
нормы в течение 2015-2016 гг. (L4<2), присутствует снижение текущей
ликвидности компании «АльфА», то есть задолженность по кредитам и займам
большей частью остается неоплаченной.
39
5. Индикатор маневренности капитала (L5): наблюдается снижение
данного параметра и его уровень достиг отметки (-)27.011, что указывает на
ухудшение структуры баланса компании «АльфА».
6. Индикатор доли оборотных средств в активах (L6): наблюдается
динамика роста; очевиден рост параметра на 0.054, и его уровень выше
оптимального значения (с 0.933; 0.915 до L6=0.961=> 0.5).
7. Индикатор обеспеченности собственными оборотными средствами
L7≤0,1: очевидно ухудшение обеспеченности компании «АльфА»
собственными оборотными средствами, так как отмечена динамика снижения
индикатора (с L7=0,25 до L7=(-)0,03), что указывает на ухудшение финансовой
устойчивости компании «АльфА».
Принимая во внимание изложенное, отметим: анализируемая компания
неплатежеспособна, о чем свидетельствуют неудовлетворительные значения
всех без исключения индикаторов ликвидности компании «АльфА», (рис. 6).
0
1
2
L1 L2 L3 L4
факт L
нормативный
уровень
Рисунок 6. Индикаторы ликвидности компании на 31.12.2018г.
Всвязи с тем, что параметры всех индикаторов ликвидности (общий
коэффициент ликвидности L
1
; коэффициент абсолютной ликвидности L
2
;
коэффициент быстрой ликвидности, L
3
и коэффициент текущей ликвидности
L
4
) оказались меньше нормативного значения, расчитаем коэффициент
восстановления/утраты платежеспособност (Квп, L8) — отражающего
потенциальность субъекта хозяйствования к восстановлению приемлемого
уровня текущей ликвидности в течение шести месяцев, (табл.9).
Таблица 9
Данные для анализа платежеспособности компании «АльфА»
Индикатор
N
2016г.
2017г.
2018г.
2017/
2016
2018/
2017
L8
=> 1.0
х
0.493
0.165
х
-0.332
40
Нормативным значением уровня индикатора считается К
вп
>1 . В нашем
случае, уровень индикатора Л8=<1, что указывает на нехватку ресурсов для
восстановления платежеспособности компанией в течение шести месяцев.
По мнению А.Д. Шеремета основным фактором, который определяет
общую платежеспособность у хозяйствующего субъекта, является наличие у
субъекта хозяйствования собственного капитала. Нормативное значение
индикатора больше двух (КОП>2), табл.10.
Таблица 10
Общий коэффициент платежеспособности компании «АльфА»
Индикатор
N
2016г.
2017г.
2017г.
Общий коэффициент платежеспособности
=> 2
1.430
1.208
0.97
КОП= (А1+А2+А3+А4): (Р1+Р2+Р3)
В нашем случае, КОП<2, при этом наблдается тенденция к снижению
параметра, что указывает на невысокую степень покрытия всех обязательств ее
активами и риск способности на долгосрочное функционирование.
Принимая во внимание изложенное, отметим на 31.12.2018г.:
— ликвидность баланса не является абсолютной (Al ≤ Р1);
— уровень КОЛ<1 и указывает на неоптимальный уровень ликвидности;
— уровень Л8<1 указывает на нехватку ресурсов для восстановления
платежеспособности компанией в течение шести месяцев;
— уровень КОП<2 демонстрирует невысокую степень покрытия всех
обязательств активами и риск на долгосрочное функционирование;
Компания «АльфА» неплатежеспособна, у нее нет возможности
увеличить текущую ликвидность в ближайшем будущем, однако имеется в
отдаленной перспективе.
Суть анализа финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта
заключается в оценке структуры капитала и установлении ряда соотношений
между ее имуществом и обязательствами. Эти соотношения свидетельствуют о
том, насколько рационально субъект распоряжается имеющимися у него
средствами, и позволяют выявить уровень зависимости от заемного капитала, а
также определить способы выхода из проблемных ситуаций.
41
2.3. Анализ финансовой устойчивости ООО «АльфА»
Наиболее полная и глубокая информация о финансовой устойчивости и
ее динамике может быть получена на основе сравнительного аналитического
баланса, в который включим весомые агрегированные (укрупненные)
индикаторы баланса, его структуры, динамики и структурной динамики.
Сравнительный аналитический баланс компании «АльфА» .
Методику проведения приёма сравнения сведем к представлению и
расчёту данных в представленных нами аналитических таблицах Прил. 3.
Актив баланса — это отражение того имущества и обязательств, какие
находятся под контролем субъекта, используются в его финансово-
хозяйственной деятельности и могут потенциально принести ему выгоду.
Внеоборотные активы — это достаточно статичная категория средств
числящихся на ее балансе длительный период времени: значительная доля
принадлежит основным средствам (73,19 п. п.) (табл. Прил.3.1), рис.7.
Рисунок 7. Динамика активов компании «АльфА», тыс.руб.
Из рис.7 очевидно значительное увеличение в 2016 г. имущества
компании «АльфА» на 1766 тыс.руб. (либо 308п.п.), что обусловлено ростом
основных средств на сумму в размере 1675 тыс.руб. (320п.пунктов) (рис.8).
Рисунок 8. Динамика структуры внеоборотных активов, тыс.руб.
42
За 2018г. очевидно уменьшение имущества компании «АльфА» на 448
тыс. руб. (либо на 19.201 процентных пункта), обусловленное снижением
суммы основных средств на 386 тыс.руб. (либо на 18 процентов). Отметим рост
в 2017г. нематериальных активов компании «АльфА» на сумму в 92 тыс.руб., и
их уменьшение в 2017 г. на сумму в размере 6347 тыс.руб.
Оборотные средства — это общее количество денег, необходимых для
компании «АльфА» чтобы создать оборотные производственные фонды и
фонды обращения, а также их сумма , рис.9.
Рисунок 9. Динамика структуры оборотных активов, тыс.руб.
Очевиден рост оборотных активов: в 2017 г. на 16178 тыс. руб. (либо 208
процентов), а в 2018 г. на 27145 тыс.руб. (либо 114 п.). За 2017 г. отмечен рост
суммы запасов на 16048тыс. руб. (347 п.), а за 2018г. на сумму в 18504тыс.руб.
(90 п.), что обусловлено расширением сети магазинов компании «АльфА».
Отметим небольшой рост суммы дебиторской задолженности за 2017 г.
на 23 тыс.руб., в то время как в 2018 г. заметен рост на 3192 тыс.руб. либо 530
п., что обусловлено задержкой оплаты покупателями счетов.
Итак, по активу: наблюдается рост по статье «внеоборотные активы»: в
2017 г. на 408 п.пунктов, а в 2018 г. на 330 п.пунктов и рост по статье
«оборотные активы», так в 2017 г. на 308 п. пунктов, в 2018 г. на 657п.пунктов;
Пассив баланса бухгалтерского учета содержит информацию о том же
имуществе компании, но распределенном в зависимости от источника
формирования (то есть от кого и в каком размере получено), (табл. Прил.3.2).
Учитывая, что в пассиве выделяют три статьи: капитал и резервы,
долгосрочные и краткосрочные обязательства, рассмотрим данные статьи.
43
Отметим, что в компании «АльфА» долгосрочные обязательства
отсутствуют, что наглядно проиллюстрировано на рис.10.
Рисунок 10. Динамика пассива компании «АльфА», тыс.руб.
Принимая во внимание изложенное в табл.Прил.3.2 и рис.10, отметим:
— уставный капитал компании «АльфА» изменился в 2018 г. на 290 тыс.
руб., это связано с расширением сети магазинов;
— рост в 2017г. суммы нераспределенной прибыли на 2019 тыс.руб.
(801п.п.), а в 2018 значительное снижение суммы на 4515 тыс. руб. (99.5п.п.)),
— увеличение собственного капитала на 1973 тыс. руб. (либо на 81п.п) в
2016г., по итогу 2018 г. его резкое снижение на 4130 тыс. руб.(либо на 92п.п.);
— за три года компания не имеет долгосрочных обязательств;
— в 2017 г. рост краткосрочных обязательств на 19525 тыс.руб. (либо на
273 п.п.), в 2018г. рост КО на 3083 тыс.руб. (либо 142 п.п.).
Принимая во внимание изложенное, отметим:
— отрицательная тенденция уменьшения нераспределенной прибыли
говорит о потенциальной кризисной ситуации в компании «АльфА»;
— рост краткосрочных обязательств обусловлен открытием новых
магазинов и снижением эффективности деятельности компании «АльфА»;
— отсутствие долгосрочных обязательств и значительная сумма
краткосрочных, — это вероятность риска финансовой неустойчивости.
Вертикальный анализ актива и пассива баланса даст характеристику
удельного веса индикаторов в общем итоге баланса (табл. Прил.4.1 и 4.2).
Принимая во внимание данные вертикального анализа актива, отметим:
1) за 2017г. очевиден динамический рост удельного веса внеоборотных
активов компании «АльфА» на 2.5 п. пункта;
44
2) в компании «АльфА» за 2018 г. очевидно динамическое снижение
удельного веса внеоборотных активов на 5.5 п. пункта;
3) наиболее весомым элементом во внеоборотных активах являются
основные средства: в 2017г. рост составил 2.1 п.п.; в 2018г. они упали на 5 п.п.
4) в 2017 г. очевидно снижение удельного веса оборотных активов на
2.1п.п., в то время как в 2018 г. — их удельный вес увеличился на 5.5п.п.;
4) наиболее весомыми элементами оборотных активов являются: запасы,
удельный вес которых вырос в 2017г. на 24п.п., а в 2018г. их удельный вес упал
на 5 процентов; денежные средства, доля которых в 2017 г. снизилась на 24
п.п., а в 2018г. — рост их удельного веса составил пять процентов (рис.11).
Рисунок 11. Вертикальный анализ актива баланса компании, %
Вертикальный анализ пассива баланса компании представлен на рис.12.
Рисунок 12. Вертикальный анализ пассива баланса компании, %
Принимая во внимание данные вертикального анализа пассива, отметим:
1) в 2017 г. удельный вес статьи «капитал и резервы» снизился на 13п.п.;
2) наиболее весомым показателем в 2017 г. является нераспределенная
прибыль, однако отмечено резкое падение ее удельного веса на 13 процентов;
45
3) в 2018г. также отметим в компании «АльфА» падение удельного веса
статьи «капитал и резервы» на 17процентных пунктов,
4) в 2018г. наиболее весомым показателем является нераспределенная
прибыль, однако ее удельный вес уменьшился более чем на 17п.пунктов;
5)в 2017 г. наблюдается рост по статье «краткосрочные обязательства»
13п.пунктов, и рост удельного веса на 17п.пунктов., обусловленное
увеличением удельного веса кредиторской задолженности в 2017 г. на 13 п.
пунктов, а в 2018 г. увеличением удельного веса статьи на 17п.пунктов;
6) долгосрочных обязательств компания «АльфА» не имеет.
Горизонтальный анализ актива и пассива баланса выявит тенденцию
изменений индикаторов за отчетный период (табл. Прил.5.1 и 5.2), рис.13.
Рисунок 13. Горизонтальный анализ актива и пассива баланса
компании «АльфА»
По данным анализа таблиц Прил.5 , можно сделать выводы, что:
1) наблюдается рост по статье «внеоборотные активы»: в 2017 г. на 408
п.пунктов, а в 20187 г. на 330 п.пунктов и рост по статье «оборотные активы»,
так в 2017 г. на 308 п. пунктов, в 2018 г. на 657п.пунктов;
2) в 2016 г. статья «капитал и резервы» компании «АльфА» увеличилась
на 181п.п., в тоже время в 2017 г. статья снизилась на 84 процентных пункта;
3) наблюдается рост по статье «краткосрочных обязательств»: в 2016 г.
на 373 процентных пункта , в 2018г. на 901 процентных пункта;
4) долгосрочных обязательств на 31.12.2018г. у компании «АльфА» нет.
По данным абсолютных показателей (собственные и привлеченные
средства), определим тип устойчивости компании «АльфА», табл. 11.